Zarządzane aktywa (AUM), zwane również funduszami zarządzanymi, to całkowita wartość rynkowa papierów wartościowych Zbywalne papiery wartościowe Zbywalne papiery wartościowe to nieograniczone krótkoterminowe instrumenty finansowe, które są emitowane albo na udziałowe papiery wartościowe, albo na dłużne papiery wartościowe spółki notowanej na giełdzie. Spółka emitująca tworzy te instrumenty w celu pozyskania środków na dalsze finansowanie działalności i ekspansji. instytucja finansowa (taka jak bank, fundusz wspólnego inwestowania lub fundusz hedgingowy) jest właścicielem lub zarządza w imieniu swoich klientów.
Przykład AUM dla funduszu powierniczego
Weźmy przykład funduszu inwestycyjnego ze zdywersyfikowanym portfelem akcji i obligacji oraz znaczącą pozycją gotówkową. Załóżmy, że portfel funduszu wspólnego inwestowania składa się z 1,5 mld USD w akcjach, 2 mld USD w obligacjach rządowych i 1,5 mld USD w obligacjach korporacyjnych. Obligacje korporacyjne Obligacje korporacyjne są emitowane przez korporacje i zwykle zapadają w ciągu 1 do 30 lat. Obligacje te zwykle oferują wyższą rentowność niż obligacje rządowe, ale wiążą się z większym ryzykiem. Obligacje korporacyjne można podzielić na grupy, w zależności od sektora rynku, w którym działa firma, oraz 1 mld USD w gotówce.
Łączna wartość zarządzanych aktywów funduszu wyniesie 6 mld USD.
Dlaczego obliczane są aktywa w zarządzaniu
Łączna wartość AUM jest miarą wielkości instytucji finansowej i kluczowym wskaźnikiem sukcesu, ponieważ większy AUM generalnie przekłada się na większe przychody w postaci opłat za zarządzanie. Dlatego instytucje finansowe przyglądają się wartości AUM i porównują je z konkurentami oraz własną historią, aby ocenić trendy biznesowe.
Ponadto w niektórych jurysdykcjach wartość zarządzanych aktywów może decydować o tym, czy instytucja musi przestrzegać określonych przepisów.
Sposób, w jaki instytucje lub inwestorzy obliczają zarządzane aktywa, może się nieznacznie różnić. Niektóre banki mogą oferować depozyty i gotówkę, fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne Fundusze wspólnego inwestowania to pula pieniędzy zebranych od wielu inwestorów w celu inwestowania w akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe. Fundusze inwestycyjne są własnością grupy inwestorów i są zarządzane przez profesjonalistów. Dowiedz się o różnych typach funduszy, ich działaniu oraz korzyściach i kompromisach związanych z inwestowaniem w nie, a także o ich obliczeniach. Inne instytucje biorą pod uwagę tylko fundusze zarządzane uznaniowo, które instytucja może wykorzystać do handlu w imieniu klientów.
Jak zmienia się AUM w czasie
Kwota zarządzanych aktywów zmienia się z powodu:
- Wpływy i wypływy środków. Zarządzanie środkami pieniężnymi Zarządzanie środkami pieniężnymi, zwane również zarządzaniem skarbcem, to proces obejmujący gromadzenie i zarządzanie przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej, inwestowania i . Na przykład inwestorzy funduszu wspólnego inwestowania mogą zwiększyć lub zmniejszyć wielkość swojej inwestycji, kupując dodatkowe udziały w funduszu lub sprzedając te, które już posiadają, co zmieni całkowitą wielkość aktywów AUM funduszu.
- Wartość papierów wartościowych, w które zainwestowano AUM . Na przykład fundusz wzajemny doświadczy wzrostu (spadku) AUM, gdy wartość rynkowa jego papierów wartościowych wzrośnie (spadnie).
- Liczba dywidend wypłaconych przez spółki z portfela instytucji, jeżeli zostaną ponownie zainwestowane i nie zostaną wypłacone.
W wyniku powyższych czynników wartość zarządzanych aktywów stale się zmienia.
Wspomniane powyżej czynniki określają również, jak szybko zmienia się AUM. Na przykład inne warunki uznane za równe to:
- Fundusz z częstymi wpływami i wypływami będzie wykazywał większą zmienność aktywów AUM niż fundusz z bardzo zaangażowaną i stabilną bazą inwestorów.
- Fundusz inwestujący w niestabilne papiery wartościowe będzie doświadczać większych wahań wartości aktywów AUM niż fundusz inwestujący w stabilne papiery wartościowe o niskiej zmienności.
Jednak zmienność AUM może również zależeć od tego, czy posiadane papiery wartościowe są płynne lub jak często są wyceniane według wartości rynkowej.
- Na przykład wyjątkowo niepłynne papiery wartościowe mogą nie być przedmiotem obrotu tak często, a wpływ na aktywa AUM może nie być tak częsty, jak w przypadku aktywów płynnych.
- Prywatny papier wartościowy może nie być zbyt często wyceniany na rynek, co oznacza, że wartość AUM nie będzie się zmieniać tak często, jak ma to miejsce w przypadku papieru wartościowego będącego przedmiotem obrotu.
Pieniądze inwestorów i zmienność AUM
Fundusz z częstymi i / lub dużymi napływami i odpływami będzie podlegał większej zmienności aktywów AUM, co będzie przeszkodą w skutecznym zarządzaniu strategiami inwestycyjnymi, zwłaszcza gdy docelowe inwestycje są niepłynne.
Aby uniknąć potencjalnych szkód wynikających z częstych wpływów i wypływów, instytucje, takie jak fundusze inwestycyjne lub fundusze hedgingowe, mogą polegać na niektórych częściowych rozwiązaniach:
- Okresy blokady , zazwyczaj od kilku miesięcy do kilku lat, podczas których nie można wypłacić środków.
- Zamknięcie funduszu dla inwestorów , na stałe lub tymczasowo, aby dodatkowe pieniądze nie mogły wpłynąć.
Powyższe środki są szczególnie pomocne, ponieważ:
- Pomagają instytucji uniknąć takich zjawisk jak przymusowa sprzedaż czy kupno papierów wartościowych, co będzie szczególnie problematyczne w przypadku rynków niepłynnych.
- Pomagają uniknąć nadmiernego wzrostu aktywów AUM, który prowadziłby do problemów z alokacją, ponieważ często trudno jest skutecznie zainwestować duże kwoty, zwłaszcza jeśli celem funduszu są wyniki lepsze niż benchmarki.
Jeśli zmienność AUM jest pod kontrolą, fundusz jest w stanie realizować swoją strategię inwestycyjną bez konieczności zwiększania lub zmniejszania swoich pozycji z powodu wpływów i wypływów.
Zarządzane aktywa jako miara sukcesu
Niezależnie od tego, czy mamy do czynienia z bankami, zarządzającymi aktywami, firmami ubezpieczeniowymi czy innymi instytucjami finansowymi, wielkość AUM jest miarą sukcesu firmy. Dzieje się tak, ponieważ jest ogólnie skorelowany z innymi wskaźnikami KPI.
- Większy AUM jest generalnie skorelowany z wyższymi przychodami, jeśli ROA jest stały lub nie zmienia się znacząco.
- Wielkość AUM jest również miarą prestiżu instytucji i jej kierownictwa, ponieważ zarządzający aktywami i banki są zwykle klasyfikowane na podstawie tego wskaźnika.
- Co więcej, wynagrodzenie kierownictwa i pakiety premii często zależą od wielkości AUM.
Zarządzane aktywa i wyniki funduszu
Nadmierny wzrost aktywów AUM może być czynnikiem negatywnym, szczególnie w przypadku zarządzających aktywami, którzy inwestują w aktywny sposób i dążą do osiągnięcia lepszych wyników niż benchmarki.
- Bardzo duże ilości pieniędzy są trudne do alokacji w odpowiednim czasie i bez wpływu na cenę kupowanych i sprzedawanych papierów wartościowych.
- W wyniku napływu większych ilości pieniędzy zarządzający aktywami zwykle muszą zwiększyć dywersyfikację, co może działać wbrew celowi, jakim jest osiągnięcie znacznych wyników w porównaniu z punktami odniesienia.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Dywersyfikacja Dywersyfikacja Dywersyfikacja to technika alokacji zasobów portfela lub kapitału do różnych inwestycji. Celem dywersyfikacji jest ograniczenie strat
- Formuła zwrotu z aktywów i formuły ROA Zwrot z aktywów i formuła ROA Formuła ROA. Zwrot z aktywów (ROA) to rodzaj miernika zwrotu z inwestycji (ROI), który mierzy rentowność firmy w stosunku do jej aktywów ogółem. Wskaźnik ten wskazuje, jak dobrze firma radzi sobie, porównując zysk (dochód netto), który generuje, z kapitałem zainwestowanym w aktywa.
- Klasa aktywów Klasa aktywów Klasa aktywów to grupa podobnych instrumentów inwestycyjnych. Różne klasy lub rodzaje aktywów inwestycyjnych - takie jak inwestycje o stałym dochodzie - są grupowane na podstawie podobnej struktury finansowej. Są one zwykle przedmiotem obrotu na tych samych rynkach finansowych i podlegają tym samym zasadom i przepisom.
- Oczekiwany zwrot Oczekiwany zwrot Oczekiwany zwrot z inwestycji to oczekiwana wartość rozkładu prawdopodobieństwa możliwych zwrotów, jakie może przynieść inwestorom. Zwrot z inwestycji to nieznana zmienna, która ma różne wartości związane z różnymi prawdopodobieństwami.
