Błąd śledzenia to miara wyników finansowych, która określa różnicę między wahaniami zwrotu z portfela inwestycyjnego a wahaniami zwrotu z wybranego wskaźnika. Wahania zwrotu są mierzone przede wszystkim odchyleniami standardowymi. Odchylenie standardowe Ze statystycznego punktu widzenia odchylenie standardowe zbioru danych jest miarą wielkości odchyleń między wartościami zawartych obserwacji.
Ogólnie rzecz biorąc, benchmark to zdywersyfikowany indeks rynkowy, który reprezentuje część całego rynku. Najpopularniejszymi punktami odniesienia dla portfeli akcji są S&P 500 i Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), powszechnie określane również jako „the Dow Jones” lub po prostu „the Dow ”, to jeden z najpopularniejszych i najbardziej rozpoznawalnych indeksów giełdowych dla portfeli z akcjami o dużej kapitalizacji, a Russell 2000 Russell 2000 Russell 2000 to indeks giełdowy, który śledzi wyniki 2000 amerykańskich spółek o małej kapitalizacji z indeks Russell 3000. Indeks Russell 2000 jest powszechnie cytowany jako punkt odniesienia dla funduszy inwestycyjnych, które składają się głównie z akcji o małej kapitalizacji, dla portfeli o małej kapitalizacji.
Znaczenie błędu śledzenia
Błąd śledzenia jest jedną z najważniejszych miar używanych do oceny wyników portfela, a także zdolności zarządzającego portfelem do generowania nadmiernych zwrotów i pokonania rynku lub benchmarku. Z wyżej wymienionych powodów jest on używany jako dane wejściowe do obliczania wskaźnika informacyjnego Wskaźnik informacyjny Wskaźnik informacyjny mierzy zwroty aktywów lub portfela finansowego skorygowane o ryzyko w odniesieniu do określonego punktu odniesienia. Wskaźnik ten ma na celu pokazanie nadwyżki zwrotów w stosunku do punktu odniesienia, a także konsekwentność generowania nadwyżkowych zwrotów. .
Błędy śledzenia są często klasyfikowane według sposobu, w jaki są obliczane. Zrealizowany (znany również jako „ex post”) błąd śledzenia jest obliczany na podstawie historycznych zwrotów. Błąd śledzenia, którego obliczenia opierają się na pewnym modelu prognozowania, nazywany jest błędem śledzenia „ex ante”.
Niskie błędy wskazują, że wyniki portfela są zbliżone do wyników benchmarku. Niskie błędy są powszechne w przypadku funduszy indeksowych i ETF, które odwzorowują skład głównych indeksów giełdowych.
Wysokie błędy pokazują, że wyniki portfela znacznie różnią się od wyników benchmarku. Wysokie błędy mogą wskazywać, że portfel znacznie przewyższa benchmark lub sygnalizuje, że portfel osiąga znacznie gorsze wyniki niż benchmark.
Formuła śledzenia
Wydajność śledzenia jest obliczana według następującego wzoru:
Gdzie:
- Var - wariancja
- r p - zwrot z portfela
- r b - powrót benchmarku
Przykład błędu śledzenia
Pięć lat temu Sam zainwestował 100 000 USD w Fundusz A. Fundusz inwestuje głównie w akcje amerykańskie o dużej kapitalizacji. W okresie pięciu lat fundusz odnotował dodatnie stopy zwrotu. Również gospodarka rozwijała się w tym okresie, a rynki akcji rosły.
Aby ocenić, jak skuteczna była jego inwestycja, Sam decyduje się porównać zwroty z Funduszu A ze zwrotami z benchmarku. W takim przypadku najbardziej odpowiednim benchmarkiem jest S&P 500, ponieważ śledzi on wyniki największych spółek o dużej kapitalizacji.
Porównanie funduszu ze wskaźnikiem odniesienia można mierzyć za pomocą błędu śledzenia.
Poniższe dane są dostępne dla rocznych zwrotów zarówno dla Funduszu A, jak i S&P 500:
Możemy podłączyć te dane do wzoru, aby obliczyć błąd śledzenia:
W powyższym scenariuszu mały błąd śledzenia wskazuje, że Fundusz A nie osiąga wyników znacząco lepszych od wartości odniesienia. Dlatego Sam może rozważyć wycofanie swoich pieniędzy z funduszu i przeznaczenie ich na inne, bardziej obiecujące możliwości inwestycyjne. Ewentualnie może być usatysfakcjonowany faktem, że jego portfel nadąża za wzrostami całego rynku.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Exchange Traded Funds (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) jest popularnym narzędziem inwestycyjnym, w którym portfele mogą być bardziej elastyczne i zróżnicowane w szerokim zakresie wszystkich dostępnych klas aktywów. Dowiedz się o różnych typach funduszy ETF, czytając ten przewodnik.
- Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe to fundusze inwestycyjne lub fundusze typu ETF (ETF) przeznaczone do śledzenia wyników indeksu rynkowego. Obecnie dostępne fundusze indeksowe śledzą różne indeksy rynkowe, w tym S&P 500, Russell 2000 i FTSE 100.
- Nasdaq Composite NASDAQ Composite NASDAQ Composite to indeks ponad 3000 akcji zwykłych notowanych na giełdzie NASDAQ. Indeks jest jednym z najczęściej obserwowanych indeksów w
- Akcje o małej kapitalizacji Akcje o małej kapitalizacji to akcje spółki notowanej na giełdzie, której kapitalizacja rynkowa waha się od 300 mln USD do około 2 mld USD. Podział na spółki o małej, średniej i dużej kapitalizacji jest subiektywny i może różnić się w zależności od brokerów i analityków rynkowych.
