Przewodnik po analizie sprawozdań finansowych

Głównym zadaniem analityka jest przeprowadzenie wszechstronnej analizy sprawozdań finansowych. Trzy sprawozdania finansowe Trzy sprawozdania finansowe to rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych. Te trzy podstawowe stwierdzenia są zawiłe. W tym bezpłatnym przewodniku omówimy najważniejsze metody, typy i podejścia do analizy finansowej.

Ten przewodnik jest przydatny zarówno dla początkujących, jak i zaawansowanych specjalistów finansowych, a jego główne tematy obejmują: (1) rachunek zysków i strat, (2) bilans, (3) przepływy pieniężne i (4) stopy zwrotu.

Obraz: Przykładowy szablon analizy finansowej.

# 1 Analiza rachunku zysków i strat

Większość analityków rozpoczyna analizę sprawozdań finansowych od rachunku zysków i strat. Rachunek zysków i strat jest jednym z podstawowych sprawozdań finansowych firmy, które przedstawia jej zyski i straty w danym okresie. Zysk lub stratę ustala się poprzez uwzględnienie wszystkich przychodów i odjęcie wszystkich kosztów zarówno z działalności operacyjnej, jak i nieoperacyjnej. Niniejsze sprawozdanie jest jednym z trzech zestawień stosowanych zarówno w finansach przedsiębiorstw (w tym modelowaniu finansowym), jak i rachunkowości. . Intuicyjnie jest to zazwyczaj pierwsza rzecz, o której myślimy w przypadku firmy… często zadajemy pytania typu „ile ma przychodów, czy jest opłacalne, jakie są marże?”

Aby odpowiedzieć na te pytania i nie tylko, zagłębimy się w rachunek zysków i strat, aby rozpocząć.

Istnieją dwa główne typy analiz, które przeprowadzimy: analiza pionowa i analiza pozioma.

Analiza pionowa

Dzięki tej metodzie analizy sprawozdań finansowych będziemy przeglądać rachunek zysków i strat (stąd analiza „pionowa”), aby zobaczyć, jak każda pozycja wierszowa ma się do przychodów w ujęciu procentowym.

Na przykład w rachunku zysków i strat pokazanym poniżej mamy sumę kwot w dolarach i procenty, które składają się na analizę pionową.

Jak widać w powyższym przykładzie, przeprowadzamy dokładną analizę rachunku zysków i strat, traktując każdą pozycję jako część przychodów ze sprzedaży. Przychody ze sprzedaży to dochód uzyskany przez firmę ze sprzedaży towarów lub świadczenia usług. W rachunkowości terminy „sprzedaż” i „przychód” mogą być i często są używane zamiennie na oznaczenie tego samego. Przychód niekoniecznie oznacza otrzymaną gotówkę. .

Kluczowe wskaźniki, którym się przyglądamy, to:

• Koszt sprzedanych towarów (COGS) jako procent przychodów
• Zysk brutto Zysk brutto Zysk brutto to bezpośredni zysk pozostały po odjęciu kosztu sprzedanych towarów, czyli „kosztu sprzedaży”, od przychodów ze sprzedaży. Służy do obliczania marży zysku brutto i jest początkową wartością zysku wymienioną w rachunku zysków i strat firmy. Zysk brutto liczony jest przed zyskiem operacyjnym lub zyskiem netto. jako procent przychodów
• Amortyzacja Koszt amortyzacji Koszt amortyzacji służy do zmniejszania wartości środków trwałych, rzeczowych aktywów trwałych, w celu dostosowania ich do ich wykorzystania i zużycia w czasie. Odpis amortyzacyjny służy do lepszego odzwierciedlenia kosztu i wartości aktywów długoterminowych, ponieważ odnosi się do generowanych przez niego przychodów. jako procent przychodów
• Sprzedaż Ogólne i administracyjne (SG&A SG&A SG&A obejmuje wszystkie wydatki nieprodukcyjne poniesione przez firmę w danym okresie. Obejmuje to wydatki, takie jak czynsz, reklama, marketing, księgowość, spory sądowe, podróże, posiłki, pensje kierownictwa, premie i inne. Czasami może również obejmować koszty amortyzacji) jako procent przychodów
• Odsetki Koszty odsetkowe powstają w przypadku firmy, która finansuje się poprzez zadłużenie lub leasing kapitałowy. Odsetki można znaleźć w rachunku zysków i strat, ale można je również obliczyć na podstawie harmonogramu zadłużenia. Harmonogram powinien przedstawiać wszystkie główne kwoty zadłużenia firmy w swoim bilansie i obliczać odsetki mnożąc procent przychodów
• Zysk przed opodatkowaniem (EBT) jako procent przychodów
• Podatek jako procent przychodów
• Zysk netto Dochód netto Dochód netto to kluczowa pozycja nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. jako procent przychodów

Aby dowiedzieć się, jak przeprowadzić tę analizę krok po kroku, zapoznaj się z naszym kursem Podstawy analizy finansowej .

Analiza pozioma

Teraz czas spojrzeć na inny sposób oceny rachunku zysków i strat. W analizie poziomej patrzymy na rachunek zysków i strat w ujęciu rok do roku (rok do roku) r / r oznacza rok do roku i jest rodzajem analizy finansowej używanej do porównywania danych szeregów czasowych. Przydatne do mierzenia wzrostu i wykrywania zmian trendów (r / r) w każdej pozycji zamówienia.

Aby wykonać to ćwiczenie, musisz wziąć wartość z okresu N i podzielić ją przez wartość z okresu N-1, a następnie odjąć 1 od tej liczby, aby uzyskać zmianę procentową.

Na przykład przychód w 2017 r. Wyniósł 4000 USD, aw 2016 r. 3000 USD. Zmiana przychodów r / r wynosi 4000 USD / 3000 USD minus jeden, co stanowi 33%.

Aby dokładnie zobaczyć, jak przeprowadzić tę poziomą analizę sprawozdań finansowych, zapisz się już teraz na nasz kurs Podstawy analizy finansowej !

# 2 Bilans i wskaźniki dźwigni

Przejdźmy do bilansu Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny. W tej części analizy sprawozdania finansowego ocenimy efektywność operacyjną przedsiębiorstwa. W rachunku zysków i strat weźmiemy kilka pozycji i porównamy je z aktywami kapitałowymi spółki w bilansie.

Wskaźniki bilansu można podzielić na kilka kategorii, w tym płynność, dźwignię finansową i efektywność operacyjną.

Główne wskaźniki płynności dla biznesu to:

• Wskaźnik płynności
• Aktualny stosunek
• Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto (NWC) jest różnicą między aktywami obrotowymi przedsiębiorstwa (bez środków pieniężnych) a bieżącymi zobowiązaniami (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealna pozycja to

Główne wskaźniki dźwigni to:

• Debt to equity Finance Artykuły finansowe poświęcone finansom zostały opracowane jako podręczniki do samodzielnej nauki, dzięki którym można nauczyć się ważnych pojęć finansowych online we własnym tempie. Przeglądaj setki artykułów!
• Zadłużenie wobec kapitału
• Dług do EBITDA
• Pokrycia odsetek
• Wskaźnik pokrycia stałych opłat

Główne wskaźniki sprawności operacyjnej to:

• Obrót zapasami Obrót zapasami Obrót zapasami lub wskaźnik rotacji zapasów to liczba sprzedanych przez firmę i wymiany towarów w danym okresie. Uwzględnia koszt sprzedanych towarów w stosunku do jego średnich zapasów w ciągu roku lub w dowolnym ustalonym okresie.
• Dni należności
• Dni rozliczeniowe
• Całkowity obrót aktywów Obrót aktywów Obrót aktywów to wskaźnik, który mierzy wartość przychodów generowanych przez firmę w stosunku do jej średnich aktywów ogółem w danym roku podatkowym lub kalendarzowym. Jest to wskaźnik tego, jak efektywnie firma wykorzystuje zarówno środki obrotowe, jak i środki trwałe do generowania przychodów.
• Rotacja aktywów netto

Korzystając z tych wskaźników, możemy określić, jak wydajnie firma generuje przychody i jak szybko sprzedaje zapasy.

Korzystanie z powyższych wskaźników finansowych pochodzących z bilansu pomoże Ci ocenić wypłacalność i dźwignię finansową firmy.

W naszym kursie analizy sprawozdań finansowych szczegółowo omawiamy wszystkie powyższe wskaźniki i wskaźniki.

# 3 Analiza rachunku przepływów pieniężnych

Mając rachunek zysków i strat i bilans na swoim miejscu, spójrzmy na rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych (oficjalnie nazywany Zestawieniem przepływów pieniężnych) zawiera informacje o tym, ile gotówki firma wygenerowała i wykorzystała w danym Kropka. Zawiera 3 sekcje: środki pieniężne z operacji, środki z inwestycji oraz środki z finansowania. i wszystkie spostrzeżenia o firmie, które nam przekazuje.

Rachunek przepływów pieniężnych pomoże nam zrozumieć wpływy i wypływy środków pieniężnych w analizowanym okresie.

Omówienie rachunku przepływów pieniężnych

Rachunek przepływów pieniężnych lub rachunek przepływów pieniężnych składa się z trzech elementów:

• Środki pieniężne z operacji FFO - fundusze z operacji FFO lub fundusze z operacji to miara przepływów pieniężnych generowanych z operacji biznesowych, która jest często używana przez fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości - REITS. Fundusze z działalności operacyjnej (FFO) to rzeczywista kwota przepływów pieniężnych generowanych w ramach podstawowej działalności biznesowej. Przewodnik po FFO
• Gotówka przeznaczona na inwestycje
• Gotówka z finansowania

Każda z tych trzech sekcji informuje nas o wyjątkowej i ważnej części źródeł i wykorzystania środków pieniężnych firmy w ocenianym okresie.

Wielu inwestorów uważa rachunek przepływów pieniężnych za najważniejszy wskaźnik wyników firmy i trudno sobie wyobrazić, że do niedawna firmy nie musiały nawet składać rachunku przepływów pieniężnych.

Dziś inwestorzy szybko przechodzą do tej sekcji, aby sprawdzić, czy firma faktycznie zarabia, czy nie, i jakie są jej wymagania dotyczące finansowania.

Ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób można wykorzystać różne wskaźniki, aby właściwie ocenić funkcjonowanie organizacji z punktu widzenia zarządzania gotówką.

W naszym kursie analizy finansowej omawiamy różne rodzaje finansowania dłużnego:

• Więzy
• Dług terminowy
• Pożyczki konsorcjalne i leasing
• Akcje uprzywilejowane
• Akcje zwykłe

Poniżej znajduje się przykład rachunku przepływów pieniężnych i jego trzech głównych elementów. Powiązanie trzech sprawozdań W jaki sposób są połączone trzy sprawozdania finansowe W jaki sposób są ze sobą połączone trzy sprawozdania finansowe? Wyjaśniamy, jak połączyć 3 sprawozdania finansowe w celu modelowania finansowego i wyceny w programie Excel. Powiązania dochodu netto i zysków zatrzymanych, rzeczowych aktywów trwałych, amortyzacji, nakładów kapitałowych, kapitału obrotowego, działalności finansowej i salda środków pieniężnych razem w programie Excel stanowią podstawę modelowania finansowego. Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z naszymi kursami online, aby poznać proces krok po kroku.

# 4 Stopy zwrotu i analiza rentowności

W tej części naszej analizy sprawozdań finansowych odblokowujemy czynniki wpływające na wyniki finansowe. Korzystając z piramidy wskaźników, jesteśmy w stanie zademonstrować, w jaki sposób można określić czynniki wpływające na rentowność, efektywność i dźwignię finansową dla każdej firmy.

Jest to najbardziej zaawansowana sekcja i zalecamy obejrzenie demonstracji, w jaki sposób profesjonaliści wykonują tę analizę.

Kurs obejmuje praktyczne studium przypadku i szablony Excel Szablony Excel i modeli finansowych Pobierz bezpłatne szablony modeli finansowych - Biblioteka arkuszy kalkulacyjnych Finance zawiera szablon modelu finansowego z 3 zestawieniami, model DCF, harmonogram zadłużenia, harmonogram amortyzacji, wydatki kapitałowe, odsetki, budżety, wydatki, prognozy, wykresy, wykresy, harmonogramy, wyceny, analizy porównawcze firm, więcej szablonów Excela, które można wykorzystać do obliczenia indywidualnych wskaźników i piramidę wskaźników z dowolnego zestawu sprawozdań finansowych.

Kluczowe wnioski, które można wyprowadzić z piramidy stosunków, obejmują:

• Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) przedsiębiorstwa przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym. (IKRA)
• Rentowność, efektywność i wskaźniki dźwigni
• Wskaźniki pierwotne, wtórne i trzeciorzędne
• Analiza firmy Dupont Analiza firmy DuPont W latach dwudziestych kierownictwo firmy DuPont Corporation opracowało model o nazwie Analiza DuPont w celu szczegółowej oceny rentowności firmy

Konstruując piramidę wskaźników, będziesz miał niezwykle solidne zrozumienie biznesu i jego sprawozdań finansowych.

Zapisz się na nasz kurs analizy finansowej, aby zacząć już teraz!

Więcej analizy sprawozdań finansowych

Mamy nadzieję, że niniejszy przewodnik dotyczący analizy sprawozdań finansowych był dla Państwa cennym źródłem informacji. Jeśli chcesz kontynuować naukę z bezpłatnymi zasobami finansowymi, zdecydowanie zalecamy te dodatkowe przewodniki, aby ulepszyć analizę sprawozdania finansowego:

• Jak połączyć 3 sprawozdania finansowe Jak są połączone 3 sprawozdania finansowe W jaki sposób są ze sobą powiązane 3 sprawozdania finansowe? Wyjaśniamy, jak połączyć 3 sprawozdania finansowe w celu modelowania finansowego i wyceny w programie Excel. Związki dochodu netto z zyskami zatrzymanymi, rzeczowe aktywa trwałe, amortyzacja, nakłady inwestycyjne, kapitał obrotowy, działalność finansowa i saldo gotówki
• Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych
• Jak zostać światowej klasy analitykiem finansowym Przewodnik Analityka Trifecta® Kompletny przewodnik, jak zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Chcesz być światowej klasy analitykiem finansowym? Czy chcesz postępować zgodnie z najlepszymi praktykami w branży i wyróżniać się z tłumu? Nasz proces, zwany The Analyst Trifecta®, składa się z analityki, prezentacji i umiejętności miękkich
• Interaktywna mapa kariery