Jaki jest nielewarowany koszt kapitału?

Nieodlewany koszt kapitału to implikowana stopa zwrotu, jaką firma spodziewa się osiągnąć ze swoich aktywów, bez efektu zadłużenia.

Firma, która chce się podjąć projektu, będzie musiała przeznaczyć na to kapitał lub pieniądze. Teoretycznie kapitał mógłby być generowany poprzez dług lub kapitał własny. Średni ważony koszt kapitału (WACC) WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i zadłużenie. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zapewnia kalkulator WACC do pobrania przy założeniu, że do analizy używana jest aktualna struktura kapitałowa firmy, podczas gdy nieodniesiony koszt kapitału zakłada, że ​​firma wynosi 100 % sfinansowany kapitał własny.

formuła nielewarowanego kosztu kapitału

Przeprowadzane jest hipotetyczne obliczenie w celu określenia wymaganej stopy zwrotu z całego kapitału własnego. Ta liczbowa wartość lub kapitał to zwroty z kapitału, które inwestor spodziewa się wygenerować w celu uzasadnienia inwestycji, biorąc pod uwagę jej profil ryzyka. W rzeczywistości jednak ta liczba jest tylko przypuszczeniem. Nie można podać prawdziwych liczb.

Koszt teoretyczny oblicza się według wzoru. Daje to przybliżone prawdopodobne zapotrzebowanie rynku.

Obliczanie nielewarowanego kosztu kapitału

Aby obliczyć nielewarowany koszt kapitału przedsiębiorstwa, wymagane są następujące informacje:

  • Stopa zwrotu wolna od ryzyka
  • Unlevered beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) to zmienność zwrotów dla firmy bez uwzględnienia jej dźwigni finansowej. Uwzględnia tylko swoje aktywa. Porównuje ryzyko spółki nielewarowanej z ryzykiem rynkowym. Oblicza się go, biorąc współczynnik beta kapitału własnego i dzieląc go przez 1 plus dług skorygowany o podatek do kapitału własnego
  • Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.

Premię za ryzyko rynkowe oblicza się, odejmując oczekiwany zwrot rynkowy i stopę zwrotu wolną od ryzyka. Obliczenie premii za ryzyko firmy odbywa się poprzez pomnożenie nielewarowanej stawki beta firmy przez premię za ryzyko rynkowe.

Beta to zmienność akcji w stosunku do rynku, a na zmienność akcji wpływa wielkość dźwigni finansowej firmy. Unlevered beta usuwa skutki lewarowania z beta firmy. Dowiedz się więcej Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) to zmienność zwrotów dla firmy, bez uwzględnienia jej dźwigni finansowej. Uwzględnia tylko swoje aktywa. Porównuje ryzyko spółki nielewarowanej z ryzykiem rynkowym. Oblicza się go, biorąc współczynnik beta kapitału własnego i dzieląc go przez 1 plus dług skorygowany o podatek do kapitału własnego.

Formuła

Formuła Unlevered Cost of Capital

Wskazuje to na teorię, że spółka będzie miała wyższy nielewarowany koszt kapitału, jeśli inwestorzy postrzegają akcje jako obarczone wyższym ryzykiem.

Nieodlewany koszt kapitału w przypadku zadłużenia

Zignorowanie składnika długu i jego kosztu jest niezbędne do obliczenia nielewarowanego kosztu kapitału przedsiębiorstwa, nawet jeśli firma może faktycznie mieć dług.

Teraz, jeśli nielewarowany koszt kapitału wynosi 10%, a firma ma zadłużenie przy koszcie zaledwie 5%, wówczas jej rzeczywisty koszt kapitału (WACC WACC WACC to średni ważony koszt kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału w tym kapitał i dług. Formuła WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak aby go obliczyć, a także zapewnia kalkulator WACC do pobrania) będzie niższa niż 10% nielewarowanego kosztu. Ten nielewarowany koszt nadal ma charakter informacyjny, ale jeśli firma nie osiągnie 10% nielewarowanych zwrotów, których wymagają inwestorzy na tym rynku, wówczas kapitał inwestora może przenieść się na inwestycje alternatywne. Doprowadzi to do spadku kursu akcji spółki.

Pobierz bezpłatny szablon

Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!

Zrzut ekranu z szablonu Unlevered Cost of Capital

Jak widać w powyższym przykładzie, aby obliczyć nielewarowany koszt kapitału, należy określić wartość beta aktywów (nielewarowana beta). Dowiedz się, jak to obliczyć w Finance's Guide to Calculating Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) to zmienność zwrotów dla firmy, bez uwzględnienia jej dźwigni finansowej. Uwzględnia tylko swoje aktywa. Porównuje ryzyko spółki nielewarowanej z ryzykiem rynkowym. Oblicza się go, biorąc współczynnik beta kapitału własnego i dzieląc go przez 1 plus dług skorygowany o podatek do kapitału własnego.

Dodatkowe zasoby

Finance to globalny dostawca programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, a także uczestniczą w kilku innych kursach dla specjalistów ds. Finansów. Aby pomóc Ci rozwinąć karierę, zapoznaj się z dodatkowymi zasobami poniżej:

  • Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla firmy to faktycznie cena, jaką płaci ona w zamian za dochód uzyskiwany z emisji i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną preferowaną dywidendę przez cenę rynkową na akcję.
  • Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia przedstawia całość zadłużenia przedsiębiorstwa w harmonogramie na podstawie jego terminu zapadalności i stopy procentowej. W modelowaniu finansowym przepływy kosztów odsetkowych
  • Średni ważony koszt kapitału WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i zadłużenie. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
  • Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022