Rynkowa wartość dodana (MVA) to ilość bogactwa, jaką firma jest w stanie stworzyć dla swoich interesariuszy od momentu powstania. Mówiąc najprościej, jest to różnica między aktualną wartością rynkową akcji firmy a kapitałem początkowym, który został zainwestowany w spółkę zarówno przez obligatariuszy, jak i akcjonariuszy.
Pojęcie rynkowej wartości dodanej jest dość podobne do koncepcji ekonomicznej wartości dodanej (EVA) Ekonomiczna wartość dodana (EVA) Ekonomiczna wartość dodana (EVA) pokazuje, że realna wartość dodana ma miejsce, gdy projekty uzyskują stopy zwrotu powyżej kosztu kapitału, a to wzrasta wartość dla akcjonariuszy. Technika dochodu rezydualnego, która służy jako wskaźnik rentowności przy założeniu, że rzeczywista rentowność występuje, gdy jest bogactwo. Poniższy artykuł wyjaśnia różnicę między nimi, jednocześnie podkreślając znaczenie wartości dodanej obliczeń na rynku.
Ekonomiczna wartość dodana a rynkowa wartość dodana
Pierwszą rzeczą, o której należy pamiętać, jest to, że inwestorzy i pożyczkodawcy używają różnych technik ustalania wartości firmy. Jest to szczególnie ważne dla tych, którzy chcą zainwestować w konkretną organizację. Wyceny są również wykorzystywane do określenia, czy dana spółka jest dobrym ryzykiem kredytowym. Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe to ryzyko straty, które może wyniknąć z nieprzestrzegania przez którąkolwiek ze stron warunków umowy finansowej.
Inwestorzy stosują dwie główne techniki określania wartości firmy, a mianowicie:
1. Ekonomiczna wartość dodana (EVA)
Ekonomiczna wartość dodana (EVA), wynaleziona przez Stern Stewart & Co., mierzy rzeczywiste zyski generowane przez firmę. Zasadniczo służy do określenia, jak zyskowna stała się organizacja w danym okresie.
To powiedziawszy, EVA jest obliczana poprzez odjęcie iloczynu kapitału założycielskiego firmy i procentowego kosztu kapitału Koszt kapitału Koszt kapitału to minimalna stopa zwrotu, którą firma musi zarobić, zanim wygeneruje wartość. Zanim firma będzie mogła osiągnąć zysk, musi przynajmniej wygenerować dochód wystarczający na pokrycie kosztów finansowania swojej działalności. z zysku netto po opodatkowaniu. Aby zilustrować ten fakt, rozważmy poniższy przykład:
Spółka ABC wygenerowała zysk netto po opodatkowaniu w wysokości 200 000 USD w 2018 r. Wartość zainwestowanego kapitału wyniosła 2 mln USD przy średnim koszcie kapitału 8,5%. Aby obliczyć EVA ABC:
200 000 USD - (2 000 000 USD * 8,5%) = 30 000 USD
Kwota 30 000 USD oznacza, że firma ABC wygenerowała wystarczające zyski, aby pokryć początkowe koszty prowadzenia działalności.
2. Rynkowa wartość dodana (MVA)
Z drugiej strony rynkowa wartość dodana jest jedynie różnicą między bieżącą wartością przedsiębiorstwa na rynku a początkowymi wkładami wniesionymi przez inwestorów.
W przeciwieństwie do tego, co wielu zakłada, MVA nie jest wskaźnikiem wydajności. Zamiast tego jest miarą służącą do pomiaru bogactwa. Zasadniczo służy do dokładnego określenia, jaką wartość firma zgromadziła w czasie.
Jeśli firma dobrze sobie radzi, oznacza to, że zachowuje zyski. Zyski zwiększają wartość księgową Wartość księgowa Wartość księgowa to wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa wykazana w jej sprawozdaniu finansowym. Wartość księgowa jest zazwyczaj postrzegana w odniesieniu do wartości akcji firmy (kapitalizacja rynkowa) i jest określana poprzez uwzględnienie całkowitej wartości aktywów firmy i odjęcie wszelkich zobowiązań, które spółka nadal jest winna. akcji spółki, zachęcając inwestorów do podwyższania cen swoich akcji w oczekiwaniu na przyszłe zyski. Cały proces powoduje wzrost wartości rynkowej firmy.
Formuła MVA
Chociaż można napotkać inną formułę obliczania MVA, najprostsza to:
MVA = rynkowa wartość tytułów uczestnictwa - wartość księgowa kapitału własnego
Aby znaleźć wartość rynkową akcji, wystarczy pomnożyć pozostające w obrocie akcje przez bieżącą cenę rynkową za akcję. Jeśli firma oferuje swoje akcje uprzywilejowane i zwykłe, to te dwie akcje są sumowane w celu uzyskania całkowitej wartości rynkowej.
Jako przykład rozważmy firmę XYZ, której kapitał własny akcjonariuszy Kapitał własny akcjonariuszy (znany również jako kapitał udziałowca) to konto w bilansie przedsiębiorstwa, które składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał własny akcjonariuszy = aktywa - pasywa wynosi 750 000 USD. Spółka posiada 5 000 akcji uprzywilejowanych i 100 000 akcji zwykłych w obrocie.
Obecna wartość rynkowa akcji zwykłych wynosi 12,50 USD za akcję i 100 USD za akcję dla akcji uprzywilejowanych.
Wartość rynkowa akcji zwykłych = 100 000 * 12,50 USD = 1 250 000 USD
Wartość rynkowa akcji uprzywilejowanych = 5 000 * 100 USD = 500 000 USD
Całkowita wartość rynkowa akcji = 1 250 000 USD + 500 000 USD = 1 750 000 USD
Korzystając z danych uzyskanych powyżej:
Rynkowa wartość dodana = 1 750 000 USD - 750 000 = 1 000 000 USD
Zalety rynkowej wartości dodanej (MVA)
1. Sprawia, że firmy są bardziej atrakcyjne dla potencjalnych inwestorów
Inwestorzy zawsze będą preferować spółki o wyższej MVA, ponieważ pokazuje to zdolność firmy do tworzenia bogactwa dla swoich akcjonariuszy. Innymi słowy, wysoki MVA wskazuje, że organizacja jest zdrowa i odnosi sukcesy - czynnik, który sygnalizuje wysokie prawdopodobieństwo wygenerowania znacznych zwrotów w późniejszym czasie. Tak więc dla inwestorów, którzy nie są zainteresowani inwestycjami o wysokim zysku, firma z wysokim MVA wydaje się bezpieczną opcją.
2. Zwiększa szanse przetrwania firmy
W świecie korporacji nic nie jest w 100% pewne. Firma może zarabiać miliardy zysków w jednej minucie, a następnym razem ogłosić upadłość. Jednak w przypadku firmy, która zarejestruje wysoki MVA, jej prawdopodobieństwo rozwoju jest z pewnością wysokie.
Wysoka MVA oznacza, że firma generuje wystarczający majątek, więc nadal będzie przyciągać inwestorów. Oznacza to, że będzie nadal rozwijać swoją działalność, osiągać większe zyski i wyprzedzać konkurentów.
Kluczowe wnioski
Rynkowa wartość dodana to miernik majątku używany do mierzenia kwoty kapitału, który akcjonariusze zainwestowali ponad bieżącą wartość firmy. Mówiąc najprościej; określa, czy wartość firmy wzrosła, czy spadła od momentu jej powstania.
MVA oblicza się, najpierw znajdując całkowitą wartość rynkową akcji przedsiębiorstwa. Następnie od otrzymanej sumy odejmuje się kapitał własny lub początkowy akcjonariusza. Preferowany jest wyższy MVA, ponieważ wskazuje, że firma generuje wystarczającą ilość pieniędzy, aby pokryć koszt kapitału.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Struktura kapitału Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy
- Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji.
- Średni ważony koszt kapitału (WACC) WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
