Racjonowanie kapitału to strategia stosowana przez firmy lub inwestorów w celu ograniczenia liczby projektów, które podejmują jednocześnie. Jeśli istnieje pula dostępnych inwestycji, od których oczekuje się, że będą dochodowe, racjonowanie kapitału pomoże inwestorowi lub właścicielowi firmy wybrać te najbardziej dochodowe.
Firmy, które stosują strategię racjonowania kapitału, zazwyczaj osiągają stosunkowo wyższy zwrot z inwestycji (ROI). Zwrot z inwestycji (ROI). Zwrot z inwestycji (ROI) jest miarą wyników używaną do oceny zwrotów z inwestycji lub porównywania efektywności różnych inwestycji. . Dzieje się tak po prostu dlatego, że firma inwestuje swoje zasoby tam, gdzie identyfikuje największy potencjał zysku.
Przykład racjonowania kapitału
Racjonowanie kapitału polega na ograniczaniu inwestycji i projektów podejmowanych przez firmę. Aby lepiej to zilustrować, rozważmy następujący przykład:
VV Construction analizuje pięć możliwych projektów, w które można zainwestować, jak pokazano poniżej:
Aby określić, który projekt oferuje największą potencjalną rentowność Indeks rentowności Wskaźnik rentowności (PI) mierzy stosunek wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych do inwestycji początkowej. Indeks jest przydatnym narzędziem do rankingu projektów inwestycyjnych i pokazania wartości wytworzonej na jednostkę inwestycji. Indeks rentowności jest również znany jako wskaźnik inwestycji w zyski (PIR) lub wskaźnik wartości inwestycji (VIR). każdy projekt obliczamy według następującego wzoru:
Rentowność = wartość bieżąca netto / kapitał inwestycyjny
Na podstawie powyższej tabeli możemy stwierdzić, że projekty 1 i 2 oferują największy potencjalny zysk. Dlatego VV Construction prawdopodobnie zainwestuje w te dwa projekty.
Rodzaje racjonowania kapitału
Istnieją dwa rodzaje racjonowania kapitału - twarde i miękkie .
1. Racjonowanie twardego kapitału
Racjonowanie kapitału twardego oznacza racjonowanie narzucane firmie przez okoliczności, na które nie ma wpływu. Na przykład firma może mieć ograniczenia w pożyczaniu pieniędzy na finansowanie nowych projektów, ponieważ spadła jej ocena kredytowa. W związku z tym firma może być trudna lub faktycznie niemożliwa do uzyskania finansowania lub może być w stanie to zrobić tylko przy wygórowanych stopach procentowych Stopa procentowa Stopa procentowa to kwota, jaką pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia dane, zazwyczaj wyrażone jako procent kapitału. .
2. Racjonowanie miękkiego kapitału
W przeciwieństwie do tego, miękka reglamentacja kapitału odnosi się do sytuacji, w której firma dobrowolnie zdecydowała się nałożyć pewne ograniczenia na swoje wydatki kapitałowe, nawet jeśli może mieć możliwość dokonania znacznie większych inwestycji kapitałowych, niż sobie tego życzy. Firma może wybrać jedną z wielu metod nakładania na siebie ograniczeń inwestycyjnych. Na przykład może tymczasowo wymagać, aby projekt oferował wyższą stopę zwrotu niż jest to zwykle wymagane, aby firma mogła rozważyć jego realizację. Firma może też po prostu nałożyć ograniczenie na liczbę nowych projektów, które podejmie w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Dlaczego stosuje się racjonowanie kapitału? - Korzyści
Racjonowanie kapitału jest stosowane przez wielu inwestorów i firm w celu zapewnienia, że dokonywane są tylko najbardziej realne inwestycje. Pomaga zapewnić, że firmy będą inwestować tylko w te projekty, które oferują najwyższe zyski. Może się wydawać, że należy podjąć wszystkie inwestycje o wysokich prognozowanych zwrotach. Jednak są chwile, kiedy fundusze są niskie lub gdy firma lub inwestor indywidualny chcą po prostu poprawić swoje przepływy pieniężne przed dokonaniem dalszych inwestycji. Może się również zdarzyć, że inwestor ma powody, by sądzić, że może dokonać inwestycji na korzystniejszych warunkach, odczekając nieco dłużej przed jej podjęciem. Na przykład kierownictwo spółki może spodziewać się znacznego spadku stóp procentowych w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, co oznaczałoby tańsze koszty finansowania.
Ograniczona liczba projektów jest łatwiejsza w zarządzaniu
Kiedy firma inwestuje jednocześnie w wiele projektów, podział środków oznacza mniej kapitału dostępnego dla każdego projektu. Zwykle oznacza to, że monitorowanie każdego projektu i zarządzanie nim wymaga więcej czasu i wysiłku. Również przydzielenie ograniczonych zasobów na kilka projektów może w rzeczywistości zagrozić powodzeniu projektów, jeśli na przykład okaże się, że przewidywany budżet jednego lub kilku projektów zawiera znacznie zaniżone koszty. Mądre racjonowanie kapitału może pomóc firmie uniknąć takich problemów.
Racjonowanie kapitału zapewnia większą elastyczność inwestycyjną
Możliwości inwestycyjne stale się zmieniają. Zarządzający portfelami zazwyczaj utrzymują znaczną część dostępnych funduszy inwestycyjnych w formie gotówki. Utrzymanie gotowej podaży nadwyżki gotówki przede wszystkim zapewnia większą stabilność finansową i ułatwia inwestorom dostosowanie się do nagłych niekorzystnych okoliczności, które mogą się pojawić.
Utrzymywanie nadmiaru gotówki w rezerwie ma również inny cel. Gwarantuje, że w razie nagłego pojawienia się szczególnie atrakcyjnej, niewidzianej złotej okazji, inwestor dysponuje środkami, aby natychmiast skorzystać z tej sytuacji. Zdolność do szybkiego działania może być różnicą między dobrą okazją inwestycyjną a świetną.
Potencjalne wady racjonowania kapitału
Racjonowanie kapitału ma również swój własny zestaw potencjalnych wad, w tym:
1. Wysokie wymogi kapitałowe
Ponieważ w ramach scenariusza racjonowania kapitału podejmowane są tylko najbardziej dochodowe inwestycje, racjonowanie może również oznaczać wysokie wymagania kapitałowe.
2. Jest sprzeczne z efektywną teorią rynków kapitałowych
Zamiast inwestować we wszystkie projekty, które oferują wysokie zyski, racjonowanie kapitału pozwala tylko na wybór projektów o najwyższych szacunkowych zwrotach z inwestycji. Jednak teoria rynków wydajnych utrzymuje, że z biegiem czasu praktycznie niemożliwe jest ciągłe wybieranie lepszych inwestycji, które znacznie przewyższają inne. Racjonowanie kapitału może w rzeczywistości narazić inwestora na większe ryzyko z powodu braku posiadania zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego.
Więcej zasobów
Mamy nadzieję, że lektura przewodnika finansowego dotyczącego racjonowania kapitału przypadła Ci do gustu. Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Due Diligence w finansowaniu projektów Due Diligence w finansowaniu projektów Due diligence w finansowaniu projektów obejmuje zarządzanie i przegląd aspektów związanych z transakcją. Odpowiednie badanie due diligence gwarantuje, że nie pojawią się niespodzianki przy transakcji finansowej. Proces obejmuje kompleksowe zbadanie transakcji i sporządzenie wyceny kredytowej.
- Przyrostowe przepływy pieniężne Przyrostowe przepływy pieniężne Przyrostowe przepływy pieniężne Przyrostowe przepływy pieniężne odnoszą się do przepływów pieniężnych, które są nabywane przez firmę, kiedy podejmuje nowy projekt. Aby oszacować przyrostowe przepływy pieniężne, przedsiębiorstwa muszą porównać przewidywane przepływy pieniężne, jeśli podejmie nowy projekt, a jeśli nie, biorąc pod uwagę, jak zaakceptowanie takiego projektu może wpłynąć na przepływy pieniężne innej części firmy.
- Technika przeglądu oceny projektu (PERT) Technika przeglądu oceny projektu (PERT) W zarządzaniu projektami Technika przeglądu oceny projektu lub PERT jest używana do określenia czasu potrzebnego do zakończenia określonego zadania lub czynności. To jest
- Rodzaje budżetów Rodzaje budżetów Istnieją cztery popularne typy metod budżetowania, z których korzystają firmy: (1) przyrostowe, (2) oparte na działaniach, (3) propozycja wartości i (4) oparte na zerach. Plik
