Obligacja na żądanie (wykupywalna) to rodzaj obligacji, który daje emitentowi obligacji prawo, ale nie obowiązek, wykupu obligacji przed terminem wykupu. Obligacja płatna na żądanie to obligacja z wbudowaną opcją kupna Opcja kupna Opcja kupna, powszechnie określana jako „kupno”, to forma kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie obowiązek kupna akcje lub inny instrument finansowy po określonej cenie - kursie wykonania opcji - w określonych ramach czasowych. .
Obligacje te generalnie wiążą się z pewnymi ograniczeniami dotyczącymi opcji kupna. Na przykład obligacje mogą nie być w stanie wykupić w określonym początkowym okresie ich życia. Ponadto niektóre obligacje dopuszczają wykup obligacji tylko w przypadku wystąpienia nadzwyczajnych wydarzeń.
Obligacje płatne na żądanie mogą być korzystne dla emitentów obligacji, jeżeli stopy procentowe. Stopa procentowa Stopa procentowa odnosi się do kwoty pobieranej przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zazwyczaj wyrażanej jako procent kapitału. mają spaść. W takim przypadku emitenci mogą wykupić swoje obligacje i wyemitować nowe obligacje o niższych oprocentach kuponowych Stopa kuponowa Stopa kuponu to kwota rocznego dochodu odsetkowego wypłacanego posiadaczowi obligacji na podstawie wartości nominalnej obligacji. .
Z drugiej strony obligacje na żądanie oznaczają większe ryzyko dla inwestorów. W przypadku wykupu obligacji inwestorzy stracą część przyszłych płatności odsetek (nazywane jest to również ryzykiem refinansowania). Ze względu na bardziej ryzykowny charakter obligacji, mają one zwykle premię, aby zrekompensować inwestorom dodatkowe ryzyko.
Generalnie większość obligacji na żądanie to obligacje komunalne lub korporacyjne. Emitenci obligacji Istnieją różne rodzaje emitentów obligacji. Ci emitenci obligacji tworzą obligacje, aby pożyczać środki od posiadaczy obligacji, które mają być spłacane w terminie zapadalności. .
Jak działają obligacje na żądanie?
Aby zrozumieć mechanizm połączeń wywoływalnych, rozważmy następujący przykład.
ABC Corp. emituje obligacje o wartości nominalnej 100 USD i oprocentowaniu kuponowym 6,5% przy aktualnym oprocentowaniu 4%. Obligacje będą zapadać za 10 lat.
Spółka emituje jednak obligacje z wbudowaną opcją call w celu wykupu obligacji od inwestorów po pierwszych pięciu latach.
Jeśli stopy procentowe spadną po pięciu latach, ABC Corp. może odwołać obligacje i refinansować swoje zadłużenie nowymi obligacjami o niższym kuponie. W takim przypadku inwestorzy otrzymają wartość nominalną obligacji, ale utracą przyszłe płatności kuponowe.
Jeśli jednak stopa procentowa wzrośnie lub pozostanie taka sama, spółka nie ma motywacji do wykupu obligacji, a wbudowana opcja kupna wygaśnie niezrealizowana.
Jak znaleźć wartość obligacji na żądanie?
Wycena obligacji na żądanie różni się od wyceny zwykłych obligacji ze względu na wbudowaną opcję kupna. Opcja kupna negatywnie wpływa na cenę obligacji, ponieważ inwestorzy tracą przyszłe płatności kuponowe, jeśli opcja kupna zostanie wykonana przez emitenta.
Wartość obligacji na żądanie można znaleźć za pomocą następującego wzoru:
Gdzie:
- Price (Plain - Vanilla Bond) - cena zwykłej obligacji waniliowej, która ma podobne cechy jak obligacja (na żądanie).
- Cena (opcja kupna) - cena opcji kupna wykupu obligacji przed terminem wykupu.
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
- Wycena obligacji Wycena obligacji Wycena obligacji to nauka polegająca na obliczaniu ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i terminu wykupu. Ceny obligacji pozwalają inwestorom
- Kapitał własny a kapitał o stałym dochodzie vs kapitał o stałym dochodzie vs kapitał o stałym dochodzie. Produkty kapitałowe i produkty o stałym dochodzie to instrumenty finansowe, które mają bardzo istotne różnice, o których powinien wiedzieć każdy analityk finansowy. Inwestycje kapitałowe na ogół obejmują akcje lub fundusze akcyjne, podczas gdy papiery wartościowe o stałym dochodzie składają się na ogół z obligacji korporacyjnych lub rządowych.
- Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
