Obligacje są emitowane jako forma zbywalnego długu. Dług uprzywilejowany Zadłużenie uprzywilejowane to pieniądze należne od firmy, która ma pierwsze roszczenia z przepływów pieniężnych spółki. Jest bezpieczniejszy niż jakikolwiek inny dług, na przykład dług podporządkowany. Emitent obligacji jest pożyczkobiorcą, a obligatariusz lub nabywca jest pożyczkodawcą. W terminie wykupu obligacji emitenci obligacji zwracają posiadaczowi obligacji wartość nominalną wartości nominalnej obligacji, akcji lub kuponu, zgodnie z wartością nominalną lub nominalną obligacji, akcji lub kuponu wskazaną na obligacji lub świadectwie udziałowym. Jest to wartość statyczna ustalana w momencie emisji i w przeciwieństwie do wartości rynkowej nie podlega regularnym wahaniom. .
Istnieje wiele rodzajów emitentów obligacji:
- Firmy
- Rządy
- Podmioty ponadnarodowe
- Regiony i gminy
- Projekty i spółki celowe
Emitenci obligacji: firmy
Najbardziej rozpowszechniony rodzaj obligacji jest emitowany przez firmy. Firmy emitują obligacje, gdy potrzebują środków na sfinansowanie projektów lub kapitału obrotowego. Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto (NWC) to różnica między aktywami bieżącymi firmy (bez środków pieniężnych) a zobowiązaniami bieżącymi (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealna pozycja to. Obligacje stabilne mogą wahać się pomiędzy całym spektrum ratingów obligacji, zgodnie z informacjami przedstawionymi przez radę ratingową S&P S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) jest liderem na rynku w zakresie dostarczania analiz rynków finansowych, w szczególności w zakresie dostarczania wskaźników referencyjnych i , na przykład.
Firmy mogą nawet emitować różne klasy obligacji o różnych cechach. W związku z tym firma o określonym ratingu kredytowym może emitować obligacje, które niekoniecznie są zgodne z tym ratingiem kredytowym. Na przykład Hershey's może emitować obligacje o ratingu AA, nawet jeśli sama firma ma w całości rating AAA.
Płatności kuponowe z obligacji wiążących mogą być wypłacane w ramach zwykłych operacji lub innych pośrednich źródeł, takich jak linie kredytowe Co to jest dług odnawialny - przewodnik i wyjaśnienie Dług odnawialny jest również nazywany linią kredytową (LOC). Dług odnawialny nie ma co miesiąc stałej kwoty płatności. Opłaty są oparte na rzeczywistym saldzie pożyczki. To samo dotyczy obliczania stopy procentowej; zależy od całkowitego salda pożyczki. , dług odnawialny Dług odnawialny Dług odnawialny („rewolwer”, czasami nazywany również linią kredytową lub LOC) nie obejmuje stałych miesięcznych płatności. Różni się od stałej spłaty lub kredytu terminowego, który ma gwarantowane saldo i strukturę płatności. Zamiast tego spłaty długu odnawialnego opierają się na saldzie kredytu każdego miesiąca. lub nawet więcej obligacji.
Emitenci obligacji: rządy
Drugi najpopularniejszy rodzaj obligacji jest emitowany przez rządy. Doskonałym przykładem tego typu emitenta obligacji jest amerykańska obligacja skarbowa. Ratingi obligacji rządowych są zazwyczaj bardzo wysokie, chociaż może to zależeć od konkretnego rządu emitującego obligacje. Obligacja wyemitowana przez rząd kraju rozwijającego się będzie naturalnie bardziej ryzykowna i będzie miała niższy rating niż obligacja wyemitowana przez kraj rozwinięty.
Obligacje skarbowe USA są obligacjami o bardzo wysokim ratingu, tak więc rentowność tych obligacji jest często traktowana jako stopa wolna od ryzyka przy wykonywaniu obliczeń finansowych, takich jak obliczanie kosztu kapitału własnego Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału (ROE) ) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu przedsiębiorstwa (dochodu netto) przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że dochód lub zysk netto jest porównywany z kapitałem własnym. w ramach modelu wyceny aktywów kapitałowych CAPM (CAPM) Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) to model opisujący zależność między oczekiwanym zwrotem a ryzykiem papieru wartościowego. Formuła CAPM pokazuje, że zwrot z papieru wartościowego jest równy zwrotowi wolnemu od ryzyka powiększonemu o premię za ryzyko, w oparciu o wartość beta tego papieru wartościowego.
Płatności kuponowe za obligacje rządowe są zazwyczaj wypłacane z dochodów rządowych, takich jak podatki.
Emitenci obligacji: podmioty ponadnarodowe
Podmioty ponadnarodowe odnoszą się do podmiotów globalnych, które nie mają siedziby w określonym kraju. Mówiąc dokładniej, podmiot ponadnarodowy ma członków, którzy istnieją w wielu krajach. Przykładami podmiotów ponadnarodowych emitujących obligacje są Bank Światowy lub Europejski Bank Inwestycyjny. Podobnie jak obligacje rządowe, obligacje te mają zazwyczaj dość wysoki rating.
Podmiot ponadnarodowy może emitować obligacje w celu finansowania swojej działalności i wypłacać płatności kuponowe z przychodów operacyjnych.
Emitenci obligacji: regiony i gminy
Mniejsze gminy mogą emitować obligacje w podobnej sprawie co rządy. Obligacje te będą zwykle oceniane podobnie jak rząd obejmujący zbyt wiele. Chociaż same obligacje nie są emitowane przez rząd, zazwyczaj są one wspierane przez pełną wiarę tego rządu.
Emitenci obligacji: projekty specjalne i spółki celowe
Firmy lub rządy mogą emitować obligacje na specjalne projekty lub za pośrednictwem spółek celowych. Te obligacje są powiązane z konkretnym projektem, takim jak budowa infrastruktury. Wpływy z obligacji są następnie wykorzystywane do finansowania tego projektu, a płatności kuponowe i kwota główna są wypłacane z przychodów projektu.
Ucz się więcej:
- Wycena obligacji Wycena obligacji Wycena obligacji to nauka polegająca na obliczaniu ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i terminu wykupu. Ceny obligacji pozwalają inwestorom
- Handel o stałym dochodzie Handel o stałym dochodzie Obrót o stałym dochodzie obejmuje inwestowanie w obligacje lub inne dłużne instrumenty zabezpieczające. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych cech i czynników, które
- Dłużne rynki kapitałowe (DCM) Grupy dłużnych rynków kapitałowych (DCM) są odpowiedzialne za udzielanie porad bezpośrednio emitentom korporacyjnym w zakresie zaciągania długu w celu przejęcia, refinansowania istniejącego zadłużenia lub restrukturyzacji istniejącego zadłużenia. Zespoły te działają w szybko zmieniającym się środowisku i ściśle współpracują z partnerem doradczym
- Transze obligacji Transze obligacji Transze obligacji to zazwyczaj części papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, które są oferowane w tym samym czasie i które zazwyczaj niosą ze sobą różne poziomy ryzyka, korzyści i terminy zapadalności. Na przykład zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO) mają strukturę obejmującą szereg transz, które mają różny termin zapadalności, niosą ze sobą różne poziomy ryzyka i oprocentowane są różnymi stopami procentowymi.
