Co to jest wycena pocztowa?

Wycena po pieniądzu to wartość kapitału własnego Wartość kapitału własnego Wartość kapitału własnego można zdefiniować jako całkowitą wartość przedsiębiorstwa przypadającą na akcjonariuszy. Aby obliczyć wartość kapitału, postępuj zgodnie z tym przewodnikiem firmy Finance. przedsiębiorstwa po otrzymaniu gotówki z rundy finansowania, którego się podejmuje. Ponieważ dodanie gotówki do bilansu firmy zwiększa jej wartość kapitałową, wycena po pieniądzu będzie wyższa niż wycena przed kwotą pieniężną, ponieważ spółka otrzymała dodatkową gotówkę.

Księgowanie wyceny pieniężnej

Cena akcji a wartość kapitału

Wartość pieniężna spółki odnosi się do całkowitej wartości jej kapitału własnego, a nie do ceny poszczególnych akcji. Chociaż na wartość kapitału własnego wpłynie umieszczenie dodatkowej gotówki w bilansie Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny, cena jednostkowa akcji nie ulegnie zmianie. Poniższy przykład pokazuje, jak to się dzieje.

Przykład wyceny pieniężnej

Poniżej znajduje się trzyczęściowy przykład, w jaki sposób obliczyć wycenę pieniężną firmy, która przechodzi rundę finansowania serii X.

Przykład wyceny pieniężnej

Część 1

Poniższa firma ma wycenę kapitałową przed pieniędzmi na 50 milionów dolarów. Przed rundą finansowania spółka ma milion akcji w obrocie, a tym samym cena akcji wynosi 50,00 USD.

Część 2

Firma pozyska 27 mln USD nowego kapitału przy wycenie wstępnej 50 mln USD, co skutkuje wyemitowaniem 540 000 nowych akcji.

Część 3

Firma doda 27 milionów dolarów gotówki (zakładając brak kosztów transakcji) do swojej wartości przedpieniężnej wynoszącej 50 milionów dolarów, aby uzyskać wycenę po pieniądzu na poziomie 77 milionów dolarów. Po transakcji spółka będzie miała w obrocie 1,54 miliona akcji, w związku z czym jej cena akcji pozostaje na poziomie 50,00 USD.

Wycena pieniężna przed vs po

Wartość przedsiębiorstwa a wartość kapitału własnego

Wartość przedsiębiorstwa to wartość całej firmy bez uwzględnienia jej struktury kapitałowej. Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i aktywów. Struktura kapitałowa firmy. Runda finansowania nie wpływa na wartość przedsiębiorstwa. Podczas gdy wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa zwiększa się o wartość otrzymanej gotówki, wartość przedsiębiorstwa pozostaje stała.

Antyrozcieńczenie

Podczas rundy finansowania pierwotni akcjonariusze (przed transakcją) będą mieli rozwodniony udział procentowy w wyniku emisji nowych akcji. Zgodnie z powyższym przykładem założyciele posiadali 350 000 akcji przed finansowaniem serii X, co stanowiło 35% udziału w całości. Po transakcji nadal będą mieli 350 000 udziałów, ale będzie to stanowić tylko 23% całości. Wartość ich udziałów pozostaje taka sama (350 000 x 50 USD = 17,5 mln USD).

Pobierz bezpłatny szablon programu Excel

Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!

Techniki wyceny

Firmy, które przechodzą rundę finansowania (tj. Seria X), będą musiały negocjować z potencjalnymi inwestorami, ile wart jest firma.

Najpopularniejsze metody wyceny to:

  • Zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF)
  • Porównywalne firmy Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to relatywna metodologia wyceny, która bada wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy (zwanej również multiplikacją handlową lub publiczną ceną akcji)
  • Poprzednie transakcje

Aby dowiedzieć się więcej na temat każdej z powyższych technik, zapoznaj się z Przewodnikiem finansowym po metodach wyceny. Metody wyceny Podczas wyceny spółki jako przedsiębiorstwa kontynuującego działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach.

Formuła wyceny księgowej

Aby obliczyć wycenę po pieniądzu, użyj następującego wzoru:

Wartość gotówki = wartość przedpłacona + wartość zebranej gotówki

lub,

Wartość po pieniądzu = cena akcji przedpremierowych x (pierwotne akcje pozostające w obrocie + nowe wyemitowane akcje)

Oczekiwania dotyczące wyceny

Ponieważ wartość firmy może być bardzo subiektywna, a założyciele często mają optymistyczne prognozy dla firmy, firmy Venture Capital (VC) prawie zawsze inwestują za pomocą akcji uprzywilejowanych, aby „wypełnić lukę w wycenie”.

Inwestując za pośrednictwem akcji uprzywilejowanych (w przeciwieństwie do akcji zwykłych), firma VC uzyskuje pewne korzyści:

  • Preferencja dotycząca likwidacji (kapitał zostaje spłacony w pierwszej kolejności w przypadku likwidacji lub sprzedaży spółki)
  • Preferowana dywidenda (otrzymują preferowany zwrot z inwestycji)
  • Udział do góry nogami (mogą uzyskać asymetryczną ekspozycję na wzrost)
  • Przepisy przeciwdziałające rozmyciu (ochrona przed dodatkowym rozwodnieniem w przyszłych rundach finansowania)

Ponieważ powyższe cechy akcji mają dodatkową wartość, akcje uprzywilejowane firm VC są bardziej wartościowe niż akcje zwykłe. Zasadniczo firma VC może kupować akcje uprzywilejowane po zwykłej cenie akcji, poprawiając swój profil zwrotu z inwestycji.

Dodatkowe zasoby

Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:

  • Przewodnik po modelowaniu DCF Szkolenie modelu DCF Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny firmy. Model jest po prostu prognozą niezlewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy
  • Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Porównaj private equity vs venture capital z aniołem i inwestorami początkowymi pod względem ryzyka, etapu działalności, wielkości i rodzaju inwestycji, wskaźników, zarządzania. Ten przewodnik zawiera szczegółowe porównanie private equity i venture capital oraz aniołów i inwestorów początkowych. Łatwo jest pomylić te trzy kategorie inwestorów
  • Finansowanie zalążkowe Finansowanie zalążkowe Finansowanie zalążkowe (znane również jako kapitał zalążkowy, kapitał zalążkowy lub finansowanie zalążkowe) to najwcześniejszy etap procesu pozyskiwania kapitału dla startupu. Finansowanie zalążkowe to rodzaj finansowania opartego na kapitale własnym. Innymi słowy, inwestorzy angażują swój kapitał w zamian za udział w kapitale spółki.
  • Inwestowanie kapitału podwyższonego ryzyka Inwestowanie kapitału podwyższonego ryzyka Inwestowanie kapitału podwyższonego ryzyka to rodzaj inwestowania na niepublicznym rynku kapitałowym, które obejmuje inwestycje w działalność wymagającą kapitału. Firma często wymaga kapitału na początkową konfigurację (lub ekspansję). Inwestowanie kapitału podwyższonego ryzyka można przeprowadzić na jeszcze wcześniejszym etapie zwanym „fazą pomysłu”.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022