Jaka jest jakość zarobków?

Raport dotyczący jakości zysków jest rutynowym krokiem w procesie due diligence Due Diligence Due diligence to proces weryfikacji, dochodzenia lub audytu potencjalnej transakcji lub okazji inwestycyjnej w celu potwierdzenia wszystkich istotnych faktów i informacji finansowych oraz zweryfikowania wszelkich innych poruszone podczas transakcji M&A lub procesu inwestycyjnego. Badanie due diligence jest zakończone przed zamknięciem transakcji. proces prywatnych przejęć. Dochód netto Dochód netto Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. niekoniecznie jest w 100% dokładnym wskaźnikiem wyników finansowych firmy.Jeśli firma zgłasza duże dochody netto, ale ujemne operacyjne przepływy pieniężne Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych (oficjalnie nazywany Rachunkiem przepływów pieniężnych) zawiera informacje o tym, ile gotówki firma wygenerowała i wykorzystała w danym okresie. Zawiera 3 sekcje: środki pieniężne z operacji, środki z inwestycji oraz środki z finansowania. na przykład może nie być tak stabilne finansowo, jak się wydaje. Raport dotyczący jakości zysków ocenia, w jaki sposób firma gromadzi swoje przychody - takie jak gotówkowe lub bezgotówkowe, cykliczne lub jednorazowe.to może nie być tak stabilne finansowo, jak się wydaje. Raport dotyczący jakości zysków ocenia, w jaki sposób firma gromadzi swoje przychody - takie jak gotówkowe lub bezgotówkowe, cykliczne lub jednorazowe.to może nie być tak stabilne finansowo, jak się wydaje. Raport dotyczący jakości zysków ocenia, w jaki sposób firma gromadzi swoje przychody - takie jak gotówkowe lub bezgotówkowe, cykliczne lub jednorazowe.

Motyw Jakość zarobków

Istnieje wiele kluczowych szczegółów, które nie są przedstawione w rachunku zysków i strat firmy - w związku z tym podział źródeł gotówki Przelew gotówkowy Przelew gotówkowy to dowolne celowo wybrane i zautomatyzowane przeniesienie części przepływów pieniężnych firmy lub osoby fizycznej do wykorzystania określony cel. to bardzo ważne. Po prostu, jeśli firma odnotowuje dodatni dochód netto, ale słabą jakość, nabycie spółki może być inwestycją bardziej ryzykowną, niż wskazują sprawozdania finansowe spółki. Ocena ta często wpływa na to, czy nabywca decyduje się na prywatne przejęcie.

Przykład raportu dotyczącego jakości zarobków

Poniżej znajduje się przykład skróconej wersji hipotetycznego badania jakości due diligence wyników finansowych przeprowadzonego, gdy fikcyjna firma XYZ Capital Partners decyduje się na przejęcie prywatnej spółki prywatnej Spółka prywatna to spółka, której akcje są własnością osób fizycznych korporacje i które nie oferują inwestorom udziałów kapitałowych w formie akcji notowanych na publicznej giełdzie papierów wartościowych. ABC Co i częściowo przejąć DEF Co (spółkę siostrzaną ABC). Przegląd uzupełniają audytorzy zewnętrzni QRS LLP. Jest podzielony na 3 sekcje: (1) podsumowanie, (2) rachunek zysków i strat oraz (3) bilans.

1. Streszczenie

Omówienie działalności

ABC Co. ma siedzibę w Buffalo w stanie Nowy Jork i została założona w 2000 roku przez Jamesa Smitha. ABC świadczy usługi przeprowadzek na terenie całego kraju, które obejmują robociznę, transport i przeprowadzkę. Istnieje pięciu menedżerów, którzy wchodzą w skład kierownictwa wyższego szczebla i hierarchia firmy Struktura korporacyjna Struktura korporacyjna odnosi się do organizacji różnych działów lub jednostek biznesowych w firmie. W zależności od celów firmy i branży wygląda to następująco:

Przykład raportu o jakości zarobków, część 1

W ramach tej transakcji XYZ zakupi również komponenty siostrzanej spółki ABC, DEF, w celu uzyskania kontroli nad niektórymi środkami trwałymi związanymi z przejęciem.

Omówienie transakcji

List intencyjny XYZ List intencyjny (LOI) Pobierz szablon listu intencyjnego (LOI) firmy Finance. LOI określa warunki i umowy transakcji przed podpisaniem ostatecznych dokumentów. Główne punkty, które są zwykle zawarte w liście intencyjnym, to: przegląd i struktura transakcji, harmonogram, badanie due diligence, poufność, wyłączność obejmuje nabycie wszystkich aktywów ABC i niektórych innych aktywów operacyjnych przez DEF za kwotę 6 milionów USD. 6 milionów USD stanowi 4,23-krotność wskaźnika EBITDA przed korektą przychodów związanych z firmą Amazon (duże jednorazowe źródło przychodów, które pojawiło się, gdy przeprowadzili się do biura w Buffalo w stanie Nowy Jork w ciągu trzech lat), a wielokrotność ta wynosi 4,39 razy EBITDA.

Omówienie transakcji

Podsumowanie kluczowych zagadnień i zaleceń

Rachunek zysków i stratObserwacjaRekomendacje
Przychody i AmazonABC zwykle ma kilka większych projektów, które mają miejsce każdego roku. Jednak w 2017 roku firma ABC wygrała kontrakt od Amazona, który był znacznie większy niż zwykle.Chociaż projekt Amazon był niezwykły ze względu na swój rozmiar, ABC może być w stanie wykorzystać przyszłe jednorazowe duże zamówienia, ponieważ znajdują się teraz na liście dostawców Amazon. XYZ Capital Partners powinien uważnie śledzić rozwój firmy Amazon w Vancouver, ponieważ może on być w stanie odebrać dodatkowe duże zamówienia.
Zespół QRS przeanalizował przychody za 2017 r., Aby ustalić, czy zostały poniesione duże jednorazowe przychody podobne do Amazon. QRS zwrócił uwagę, że nie było dużych wzrostów przychodów, a wszyscy klienci z pierwszej dziesiątki odnotowali przychody przez co najmniej dwa 2 kolejne lata.

BilansObserwacjaRekomendacje
Alokacja ceny zakupuXYZ powinna alokować jak największą część ceny nabycia na rzeczowe aktywa trwałe, aby skorzystać z szybszego odpisu tych aktywów dla celów podatkowych. QRS szacuje, że wartość tarczy podatkowej dla Pender West wzrosłaby o 100 800 USD, gdyby dodatkowe 1,26 mln USD zostało przeznaczone na aktywa materialne.XYZ powinien określić rzeczywistą godziwą wartość rynkową nabywanych aktywów i sprawdzić, czy jest w stanie negocjować jakąkolwiek dalszą wartość, która zostanie przypisana do środków trwałych, aby zwiększyć tarczę podatkową utworzoną w wyniku tej transakcji.

2. Rachunek zysków i strat

Rachunek zysków i strat

Przychody i „Projekt Amazon”

Przykład raportu dotyczącego jakości zarobków

Wykres przychodów w raporcie jakości zarobków

  • W 2017 roku ABC odnotowało duży wzrost przychodów dzięki projektowi Amazon; Amazon potrzebował pomocy w rozszerzeniu swojego biura w Buffalo.
  • Wyłączając Amazon, przychody wzrosły o 195 000 USD - 26% - w 2017 r. I 153 000 USD - 14% - w 2018 r.
  • „A” był największym klientem, generującym przychody w wysokości 135 000 USD, co stanowi 12% całkowitych przychodów w 2018 r.
Problemy / zalecenia dotyczące QRS
  • Zespół QRS przeanalizował przychody za 2018 r., Aby ustalić, czy wystąpiły jakieś duże jednorazowe przychody, podobne do przychodów z Amazon w 2017 r., Które wymagałyby wyższej niż zwykle kwoty korekt. Zespół QRS zauważył, że nie odnotowano dużych wzrostów przychodów, a wszyscy klienci z pierwszej dziesiątki od 2018 r. Zapewnili ABC stałe przychody przez co najmniej 2 kolejne lata.

3. Bilans

Bilans w raporcie jakości zarobków

Alokacja ceny zakupu

Cena zakupu w raporcie jakości zarobków

Alokacja ceny zakupu 1

  • Zgodnie z tą propozycją ABC byłoby w stanie spłacić zakupione aktywa o 1 milion dolarów z pierwotnego kosztu kapitału wynoszącego 389 000 dolarów. To pozostawiłoby dodatkowe 3 miliony USD wartości firmy, dla której nie zostanie utworzona podstawa kosztów podatkowych.
Problemy / zalecenia dotyczące QRS
  • XYZ powinien określić rzeczywistą godziwą wartość rynkową nabywanych aktywów i sprawdzić, czy jest w stanie negocjować jakąkolwiek dalszą wartość, która zostanie przypisana do środków trwałych, aby zwiększyć tarczę podatkową utworzoną w wyniku tej transakcji.

Wniosek dotyczący jakości zarobków

Powyższy przykład jest jedynie przeglądem wykonawczym tego, jak wygląda jakość przeglądu wyników finansowych i jakiego rodzaju jest to analiza sprawozdania finansowego. Inne możliwe kwestie i zalecenia, które może poruszyć audytor zewnętrzny, obejmują takie kwestie, jak normalizacja zarobków, rozwiązanie problemu nieefektywności płac lub wdrożenie nowego systemu informatycznego.

Zwróć uwagę na ważne kwestie tutaj. W 2017 roku duża część dochodu netto ABC pochodziła z jednego dużego zamówienia z Amazon. Bez jakości raportu o zarobkach wartość ABC mogłaby wydawać się znacznie zawyżona.

Wiele transakcji przejęcia kończy się niepowodzeniem w trakcie procesu due diligence, ponieważ przeglądy wskazują na kluczowe wady firmy docelowej, które nie zostałyby odkryte bez audytu zewnętrznego. Usługi doradcze mają kluczowe znaczenie, ponieważ dostarczają również zaleceń, jak zabezpieczyć się przed potencjalnym ryzykiem biznesowym i jak wykorzystać potencjalne zyski (takie jak korzyści podatkowe). Należy zauważyć, że ta ocena opiera się wyłącznie na zaleceniach. Zalecenia zawarte w raporcie o jakości wyników stanowią profesjonalną analizę i porady, ale nie muszą być przestrzegane ani przez przejmującego, ani przez spółkę przejmowaną.

Dodatkowe zasoby

Dziękujemy za przeczytanie przewodnika finansowego dotyczącego jakości raportu o zarobkach. Finance jest oficjalnym dostawcą certyfikatu Financial Modeling & Valuation Analyst. Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, te dodatkowe zasoby finansowe będą pomocne:

  • Private Equity a Venture Capital, Przewodnik dla inwestorów aniołów i początkowych Private Equity a Venture Capital, Angel / Seed Investors Porównanie private equity vs venture capital vs venture capital vs an angel and seed Investors pod względem ryzyka, etapu działalności, wielkości i rodzaju inwestycji, wskaźników, zarządzania . Ten przewodnik zawiera szczegółowe porównanie private equity i venture capital oraz aniołów i inwestorów początkowych. Łatwo jest pomylić te trzy kategorie inwestorów
  • Wycena firmy prywatnej Wycena firmy prywatnej 3 techniki wyceny firmy prywatnej - dowiedz się, jak wycenić firmę, nawet jeśli jest ona prywatna i zawiera ograniczone informacje. Ten przewodnik zawiera przykłady, w tym analizę porównawczą firmy, analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych i pierwszą metodę Chicago. Dowiedz się, jak profesjonaliści cenią firmę
  • Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych
  • Glosariusz fuzji i przejęć Glosariusz fuzji i przejęć Finance Glosariusz terminów i definicji dotyczących transakcji fuzji i przejęć. Warunki pochodzą z zaawansowanego kursu modelowania finansowego, modelowania fuzji i przejęć

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022