Finansowanie lewarowane to wykorzystanie ponad normalnej kwoty długu, w przeciwieństwie do kapitału własnego lub gotówki, do sfinansowania zakupu aktywów inwestycyjnych. Finansowanie lewarowane ma na celu zwiększenie potencjalnych zwrotów z inwestycji, przy założeniu, że inwestycja wzrośnie.
Private equity Profil kariery zawodowej w Private Equity Analitycy i pracownicy private equity wykonują podobną pracę jak w bankowości inwestycyjnej. Praca obejmuje modelowanie finansowe, wycenę, długie godziny pracy i wysokie wynagrodzenie. Private equity (PE) to typowy rozwój kariery bankierów inwestycyjnych (IB). Analitycy z IB często marzą o „przejściu” na stronę kupna, o firmach i wykupie lewarowanym Wykup lewarowany (LBO) Wykup lewarowany (LBO) to transakcja, w ramach której głównym źródłem zapłaty jest dług. Transakcja LBO ma zwykle miejsce, gdy firma private equity (PE) pożycza tyle, ile może od różnych pożyczkodawców (do 70-80% ceny zakupu), aby osiągnąć wewnętrzną stopę zwrotu IRR>20% firm zastosuje jak największą dźwignię finansową, aby zwiększyć wewnętrzną stopę zwrotu lub wewnętrzną stopę zwrotu IRR Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projekt zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. .
Efekty dźwigni finansowej
Efektywny koszt zadłużenia Koszt zadłużenia Koszt zadłużenia to zysk, jaki firma zapewnia swoim dłużnikom i wierzycielom. Koszt długu jest wykorzystywany w obliczeniach WACC do analizy wyceny. jest niższa niż kapitał własny (ponieważ posiadacze długu są zawsze spłacani przed posiadaczami kapitału - stąd jest to mniejsze ryzyko).
Jednak dźwignia finansowa zwiększy zmienność zysków firmy i przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne. Przepływy pieniężne (CF) to wzrost lub spadek ilości pieniędzy, jakie posiada firma, instytucja lub osoba fizyczna. W finansach termin ten jest używany do opisania kwoty gotówki (waluty), która jest generowana lub konsumowana w danym okresie. Istnieje wiele rodzajów CF, a także ryzyko pożyczenia lub posiadania takiej firmy. Ryzyka te będą obejmować takie czynniki, jak (ale nie tylko) zmiany w płynności przedsiębiorstwa, stabilność branży i zmiany w gospodarce, takie jak stopy procentowe.
Analitycy muszą zrozumieć wykorzystanie dźwigni finansowej przez firmę, aby ocenić jej charakterystykę ryzyka i zwrotu. Zrozumienie dźwigni może również pomóc w prognozowaniu przepływów pieniężnych, umożliwiając wybór odpowiedniej stopy dyskontowej w celu ustalenia bieżącej wartości firmy.
Przykład tego, jak finansowanie lewarowane zwiększa zwroty
Oto prosty przykład, jak dokładnie finansowanie lewarowane zwiększa zwrot z kapitału.
Na poniższej ilustracji pokazujemy 3 przykłady:
- Brak dźwigni finansowej - finansowanie w 100% kapitałowe
- Umiarkowana dźwignia finansowa - 70% kapitał własny (30% długu)
- Wysoka dźwignia finansowa - 40% kapitał własny (60% długu)
Zwróć uwagę, jak wewnętrzna stopa zwrotu dla inwestorów kapitałowych rośnie w czasie wraz z dodawaniem większej dźwigni. Przyjęliśmy założenie, że całość zadłużenia spłacana jest w równych ratach w ciągu 5 lat.
Aby dowiedzieć się więcej i jak zbudować taki model, sprawdź nasze kursy modelowania finansowego!
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Co to jest finansowanie lewarowane w instytucji finansowej?
W banku inwestycyjnym dział odpowiedzialny za finansowanie lewarowane jest odpowiedzialny za usługi związane z wykupami lewarowanymi klienta. Usługi te zazwyczaj obejmują strukturyzację, zarządzanie i doradztwo w zakresie finansowania dłużnego przejęć.
Na przykład, jeśli firma private equity bada różne opcje finansowania, starając się przejąć inną firmę, dział finansowania lewarowanego przedstawiłby różne rodzaje długu, które firma klienta może zaciągnąć (dług bankowy, dług o wysokiej rentowności, pożyczki konsorcjalne itp. ). Pomogłoby to następnie firmie klienta w wyborze najlepszej opcji w oparciu o jej strukturę kapitałową i operacje.
Po zwiększeniu zadłużenia przez firmę dział finansowania lewarowanego sprzedaje oferty inwestorom dłużnym, pomagając firmie w pozyskaniu kapitału potrzebnego do ich przejęcia.
Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z interaktywną mapą kariery w firmie Finance.
Co robią analitycy finansów lewarowanych?
Praca analityka finansów lewarowanych jest w dużej mierze podzielona na analizę kredytu i ryzyka, strukturyzację zadłużenia i komunikację z klientami. Analitycy są odpowiedzialni za badanie profilu kredytowego swoich klientów i inwestorów dłużnych, analizę potencjalnych zwrotów dla sponsorów, a także za wykorzystanie modeli Excela do określenia optymalnej struktury kapitału na podstawie prognoz finansowych klientów.
Perspektywy kariery
Istnieje wiele obszarów specjalizacji zatrudnionych w działach finansowania lewarowanego, a mianowicie inicjowanie transakcji, badania rynku kapitałowego, zarządzanie aktywami / portfelem oraz sprzedaż i obrót instrumentami dłużnymi. Ponieważ działy finansów lewarowanych zwykle zajmują się mniej ugruntowanymi firmami, oferuje to różnorodne możliwości łączenia się i współpracy z firmami private equity, co może być atrakcyjne dla osób, które mają interesy i ambicje związane z private equity.
Więcej zasobów
Mamy nadzieję, że był to przydatny przewodnik po finansowaniu lewarowanym oraz o tym, jak dźwignia zwiększa zwrot z kapitału (i zwiększa odpowiadające mu ryzyko). Aby się dalej uczyć, zapoznaj się z poniższymi odpowiednimi zasobami finansowymi:
- Dokapitalizowanie lewarowane Dokapitalizowanie lewarowane Dokapitalizowanie lewarowane ma miejsce, gdy emitent zwraca się do rynków instrumentów dłużnych w celu sprzedaży obligacji i wykorzystuje uzyskane wpływy na wykup akcji własnych.
- Wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon programu Excel
- Wykupy lewarowane LBO LBO Strona kupna Ten artykuł dotyczy w szczególności wykupów lewarowanych po stronie kupującej finansowania przedsiębiorstw. W przypadku wykupu lewarowanego (LBO) firma private equity wykorzystuje jak największą dźwignię finansową, aby nabyć biznes i zmaksymalizować wewnętrzną stopę zwrotu (IRR) dla inwestorów kapitałowych. Podmioty kupujące wykupu lewarowanego obejmują fundusze private equity, zakłady ubezpieczeń na życie, fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne i fundusze powiernicze.
- Model LBO Model LBO Model LBO jest wbudowany w Excel do oceny transakcji wykupu lewarowanego (LBO), czyli przejęcia firmy finansowanej przy użyciu znacznej kwoty długu.
- Kariera na rynku private equity Profil kariery na rynku private equity Analitycy i współpracownicy private equity wykonują podobną pracę jak w bankowości inwestycyjnej. Praca obejmuje modelowanie finansowe, wycenę, długie godziny pracy i wysokie wynagrodzenie. Private equity (PE) to typowy rozwój kariery bankierów inwestycyjnych (IB). Analitycy w IB często marzą o „przejściu” na stronę kupujących,
