Co to jest ryzyko regulacyjne?

Ryzyko regulacyjne to ryzyko, że zmiana przepisów lub ustawodawstwa wpłynie na zabezpieczenie. Firma Korporacja Korporacja to osoba prawna utworzona przez osoby fizyczne, akcjonariuszy lub udziałowców w celu działania dla zysku. Korporacje mogą zawierać umowy, pozywać i być pozywanymi, posiadać majątek, przekazywać federalne i stanowe podatki oraz pożyczać pieniądze od instytucji finansowych. lub przemysł. Firmy muszą przestrzegać przepisów ustanowionych przez organy nadzorujące ich branżę. Dlatego każda zmiana przepisów może wywołać efekt falujący w całej branży.

Regulacje mogą podnieść koszty działalności, wprowadzić przeszkody prawne i administracyjne, a niekiedy nawet ograniczyć prowadzenie działalności gospodarczej.

Ryzyko regulacyjne

Ryzyko regulacyjne wynikające ze zmian regulacyjnych

Organy rządowe i regulacyjne często ustanawiają nowe przepisy lub aktualizują stare. Oto kilka przykładów zmian regulacyjnych, które mogą mieć wpływ na firmy lub branże:

1. Taryfy i polityka handlowa Bariery handlowe Bariery handlowe to środki prawne wprowadzane przede wszystkim w celu ochrony krajowej gospodarki danego kraju. Zwykle zmniejszają ilość towarów i usług, które można importować. Takie bariery handlowe przybierają formę ceł lub podatków i

Zmiany w polityce handlu międzynarodowego mogą wpłynąć na firmy, które regularnie eksportują i importują towary. Mają również wpływ na inwestorów angażujących się w bezpośrednie inwestycje zagraniczne.

Na przykład prowadzenie działalności gospodarczej w Chinach jest często ograniczone polityką handlową. Przedsiębiorstwa zachodnie mogą działać w Chinach wyłącznie w ramach partnerstwa. Partnerstwo ogólne Partnerstwo ogólne (GP) to umowa między partnerami dotycząca zakładania i prowadzenia wspólnego biznesu. Jest to jeden z najczęściej tworzonych podmiotów prawnych. Wszyscy wspólnicy spółki jawnej są odpowiedzialni za prowadzoną działalność i ponoszą nieograniczoną odpowiedzialność za długi gospodarcze. i wspólne przedsięwzięcia Joint Venture (JV) Joint venture (JV) to komercyjne przedsięwzięcie, w którym dwie lub więcej organizacji łączy swoje zasoby, aby uzyskać taktyczną i strategiczną przewagę na rynku. Firmy często zawierają spółki joint venture w celu realizacji określonych projektów. JV może być nowym projektem lub nową podstawową działalnością.

Inwestowanie w chińskie akcje Akcje zwykłe Akcje zwykłe to rodzaj papieru wartościowego, który reprezentuje własność kapitału przedsiębiorstwa. Istnieją inne terminy - takie jak akcja zwykła, akcja zwykła lub akcja z prawem głosu - które są równoważne z akcjami zwykłymi. jest również ograniczona. Inwestorzy zagraniczni w przeszłości mogli inwestować tylko w „akcje B”, które są denominowane w USD. Akcje „A”, które są denominowane w RMB, były zazwyczaj ograniczone do inwestorów krajowych. Zostało to zmienione ogłoszeniem z lipca 2018 roku.

W lipcu 2018 r. Chiny ogłosiły zamiar umożliwienia zagranicznym inwestorom indywidualnym dostępu do akcji serii A za pośrednictwem krajowych domów maklerskich. W tym przypadku zmiana regulacyjna była korzystna dla inwestorów indywidualnych.

2. Reforma polityki podatkowej

Reformy polityki podatkowej mogą wpłynąć na wynik finansowy Dochód netto Dochód netto to kluczowa pozycja nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. zarówno dla firm, jak i inwestorów indywidualnych. Każda zmiana prawa podatkowego wpływa bezpośrednio na dochody poszczególnych stron i może wiązać się z nowym ryzykiem regulacyjnym.

3. Przepisy dotyczące płacy minimalnej

Podwyżki płacy minimalnej mogą być krytycznym źródłem ryzyka regulacyjnego, ponieważ mają znaczący wpływ na przedsiębiorstwa, zwłaszcza jeśli zatrudniają one duże ilości pracowników o niskich kwalifikacjach. W szczególności małe przedsiębiorstwa ponoszą większe straty z powodu niemożności dostępu do korzyści skali. Ekonomia skali Ekonomia skali odnosi się do korzyści kosztowej, jakiej doświadcza firma, gdy zwiększa ona poziom produkcji. -jednostkowy koszt stały i wyprodukowana ilość. Im większa ilość produkcji, tym niższy jednostkowy koszt stały. Rodzaje, przykłady, przewodnik.

4. Obowiązkowe urlopy i dni chorobowe

Podobnie jak w powyższych przykładach, zmiany obowiązkowych urlopów lub dni chorobowych wpływają na wyniki firmy, ponieważ są one zobowiązane do zapewnienia pracownikom większej ilości wolnego czasu.

Jednak można argumentować przeciwnie. Pozwalając pracownikom spędzać więcej dni urlopu, będą mniej wypaleni i bardziej produktywni podczas dni w biurze. Problemy związane ze stresem można również złagodzić poprzez większą liczbę dni urlopowych.

Zezwalając pracownikom na więcej zwolnień lekarskich, wydajność biura może również wzrosnąć, ponieważ pracownicy utrzymują choroby poza biurem. Skutki tego tematu są nieustannie badane.

Jak widać, wiele z powyższych przykładów może stanowić ryzyko regulacyjne, które może bezpośrednio wpływać na wyniki finansowe przedsiębiorstwa. W niektórych przypadkach efektu nie da się łatwo zaobserwować, na przykład w przypadku obowiązkowych urlopów i dni chorobowych. Czasami zmiany regulacyjne mogą przynieść korzyści inwestorom lub firmom.

Firmy mogą zostać ukarane, jeśli nie zastosują się do zmian regulacyjnych. Ważne jest, aby przedsiębiorstwa zwracały uwagę na ryzyko regulacyjne i zarządzały nim, zapewniając zgodność i dywersyfikację. Dywersyfikacja Dywersyfikacja to technika alokacji zasobów portfela lub kapitału do różnych inwestycji. Celem dywersyfikacji jest ograniczenie strat w strategiach operacyjnych.

Na przykład w przypadku dywersyfikacji firma może zabezpieczyć się przed zmianami polityki handlowej z jakimkolwiek konkretnym krajem, dywersyfikując swój rynek na wiele krajów.

Regulacje finansowe

Instytucje finansowe często podlegają regulacjom dotyczącym ujawniania informacji, strategii inwestycyjnych i wymogów dotyczących płynności.

Na przykład alternatywną regułą zwyżkową była zasada przyjęta przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC) w 2010 r. W celu zachowania stabilności i zaufania na rynku. Reguła zapewnia, że ​​zlecenie krótkiej sprzedaży musi zostać wprowadzone przy zwyżce (w przypadku gdy cena papieru wartościowego jest wyższa niż jego cena wcześniej będąca przedmiotem obrotu). Jest wywoływana, gdy cena akcji spada o ponad 10% w ciągu jednego dnia i ma duży wpływ na sposób inwestowania przez inwestorów zajmujących krótkie pozycje.

Ryzyko regulacyjne jest ważnym aspektem strategii, która jest objęta kursem Corporate & Business Strategy w Finance!

Studium przypadku - przykład ryzyka regulacyjnego

Kanadyjski przemysł drzewny nieustannie borykał się z wyzwaniami związanymi z ryzykiem regulacyjnym. W tym miejscu przyjrzymy się przypadkowi, w jaki sposób Canfor Corporation wpłynęły na zmiany regulacyjne i jak je przezwyciężyła.

Poniżej znajduje się fragment raportu rocznego Canfor Corporation (TSX: CFP) za 2017 rok, wskazujący na wyższe koszty prawne w związku z wygaśnięciem umowy dotyczącej drewna iglastego (SLA). To jest przykład firmy i branży, w której występuje ryzyko regulacyjne.

Przykład ryzyka regulacyjnego może dotyczyć korporacji

Obraz pochodzi z raportu rocznego Canfor Corporation za 2017 rok.

Naucz się czytać sprawozdania finansowe dzięki kursowi czytania sprawozdań finansowych w finansach!

Spór dotyczący drewna iglastego

Umowa dotycząca drewna iglastego była umową między Kanadą a Stanami Zjednoczonymi Ameryki. Porozumienie to zostało wprowadzone w celu rozwiązania długotrwałego sporu dotyczącego drewna iglastego.

Sednem sporu dotyczącego drewna iglastego jest to, że Stany Zjednoczone twierdzą, że drewno kanadyjskie jest niesprawiedliwie dotowane przez rządy prowincji i federalne. Stany Zjednoczone twierdzą, że to subsydium pozwala kanadyjskim eksporterom pokonać ceny rynkowe w USA. W rezultacie przemysł drzewny Stanów Zjednoczonych często zwracał się do Departamentu Handlu Stanów Zjednoczonych (DoC) o nałożenie ceł wyrównawczych i antydumpingowych na kanadyjski import tarcicy.

Umowa dotycząca drewna iglastego z lat 1996-2003

Porozumienie w sprawie drewna iglastego po raz pierwszy weszło w życie jako pięcioletnie porozumienie handlowe w 1996 r., Które miało zakończyć się w kwietniu 2001 r. Nie można było osiągnąć konsensusu co do przedłużenia lub odnowienia porozumienia. W kwietniu 2002 r. Amerykańska deklaracja zgodności ogłosiła cła wyrównawcze i antydumpingowe. Wynikiem tego było masowe zwolnienie 15 000 brytyjskich pracowników w Kolumbii do lutego 2003 r. Z tego wydarzenia jasno wynika, że ​​zmiany w polityce handlowej mają rozległy wpływ na przedsiębiorstwa i branże.

Umowa dotycząca drewna iglastego na lata 2006–2015

Następna realizacja umowy w sprawie drewna iglastego miała miejsce w 2006 r. Stany Zjednoczone zgodziły się znieść cła wyrównawcze i antydumpingowe, o ile ceny drewna pozostaną powyżej określonego przedziału. Umowa wygasła w październiku 2015 roku i nie została przedłużona ani wymieniona. W listopadzie 2016 r. Amerykańska deklaracja zgodności wszczęła dochodzenia w sprawie środków wyrównawczych i antydumpingowych i wyznaczyła Canfor Corporation jako obowiązkowego pozwanego.

Wpływ wygaśnięcia

Jak pokazano w powyższym fragmencie raportu rocznego Canfor Corporation za 2017 r., Wygaśnięcie umowy dotyczącej drewna iglastego ma bezpośredni istotny wpływ na wyniki finansowe przedsiębiorstwa. Może ponieść znaczne koszty prawne w 2017 r. W porównaniu z 2016 r., Jak pokazano w wierszu „Nieprzydzielone i inne” niniejszego oświadczenia.

Dodatkowo efekt wygaśnięcia można zaobserwować w historii cen akcji spółek z branży leśnej. Poniżej znajduje się pięcioletnia historia cen akcji (stan na wrzesień 2018 r.) West Fraser Timber (TSX: WFT) i Canfor Corporation (TSX: CFP), dwóch największych firm drzewnych w Kanadzie.

Ryzyko regulacyjne - Historia cen akcji West Fraser Timber i Canfor Corporation

Obraz pochodzi z oficjalnej strony Toronto Stock Exchange.

Duży spadek obserwowany w latach 2015-2016 można przypisać trzem czynnikom:

1. Wygaśnięcie umowy dotyczącej drewna iglastego

Wygaśnięcie tej umowy spowodowało niepewność umowy w zakresie drewna. Prawdopodobne było, że deklaracja zgodności USA nałoży cła wyrównawcze i antydumpingowe. Głównym problemem było to, czy dodatkowe koszty wynikające z ceł mogą zostać przeniesione na konsumentów. Jeśli popyt Podaż i popyt Prawa podaży i popytu są pojęciami mikroekonomicznymi, które stwierdzają, że na efektywnych rynkach ilość podaży dobra i ilość popytu na to dobro są sobie równe. Cena tego dobra jest również określana przez punkt, w którym podaż i popyt są sobie równe. był wystarczająco silny, koszty mogły zostać przeniesione wraz ze wzrostem cen. W przeciwnym razie koszty te mogły spowodować, że część produkcji kanadyjskiej stanie się nierentowna.

2. Ekstremalne warunki pogodowe

Okres ekstremalnie niskich temperatur wpłynął na całą branżę drzewną. Zimne warunki skróciły dni pracy, obniżając produkcję. Zimna pogoda zwiększyła również koszty, takie jak gaz ziemny i koszty konserwacji, oraz wpłynęła na transport kłód.

3. Inwazja chrząszcza kosodrzewiny

Inwazja chrząszcza kosodrzewiny (MPB) nękała przemysł drzewny w zachodniej części Kanady przez ponad dekadę. Inwazja uszkodziła sosny, obniżając produkcję i obniżając jakość produktów. Ponadto wpływ inwazji na podaż drewna spowodował również zmiany regulacyjne w zakresie wskaźnika dopuszczalnego rocznego cięcia (AAC). Współczynnik AAC określa dozwolony poziom odłowów, aby zapewnić zrównoważone zbiory w Kanadzie. Powyższe czynniki ograniczyły podaż i spowodowały zamknięcie tartaku Quesnel firmy Canfor.

Wyraźnie widać, że ryzyko regulacyjne i związane z nim niepewności były istotnym czynnikiem w spadku cen obserwowanym w latach 2015-2016. Obie spółki były narażone na ryzyko w postaci potencjalnych ceł i rocznych dopuszczalnych obniżek stóp obniżki.

Łagodzenie

Aby złagodzić ryzyko regulacyjne związane ze zmniejszeniem wskaźników AAC i inwazją MPB, Canfor Corporation nabyła dodatkowe tartaki i prawa do zbiorów. Znajdowali się na obszarach nienaruszonych przez inwazję MPB lub obszarach, na których zwiększono wskaźniki AAC. Canfor zamknął również tartak Quesnel, który stał się nierentowny ze względu na ograniczoną podaż drewna. Ponadto Canfor w dalszym ciągu kupował i prowadził tartaki w Stanach Zjednoczonych, w których problemy z MPB nie mają wpływu na dostawy drewna.

Przejęcia tartaków w USA można również uznać za strategię dywersyfikacji wobec wygaśnięcia umowy dotyczącej drewna iglastego. Posiadając więcej tartaków z siedzibą w Stanach Zjednoczonych, Canfor łagodzi niektóre skutki ceł, które mogą być na nie nałożone.

Następstwa

Silne odrodzenie cen widoczne jest w kolejnych latach po wygaśnięciu. Wynika to w dużej mierze z dużego popytu na drewno kanadyjskie ze strony amerykańskiego rynku mieszkaniowego. Popyt ten pozwolił kanadyjskim firmom drzewnym na przeniesienie dodatkowych kosztów wynikających z nałożonych na nie ceł wyrównawczych i antydumpingowych w postaci wyższych cen.

To pokazuje, że zmiany przepisów mają różne skutki, które mogą zaszkodzić lub przynieść korzyści firmom i odpowiadającym im papierom wartościowym.

Dodatkowe zasoby

Dziękujemy za przeczytanie przewodnika finansowego po ryzyku regulacyjnym. Corporate Finance Institute oferuje szereg kursów i zasobów, które pomogą Ci poszerzyć wiedzę i rozwinąć karierę! Sprawdź je poniżej:

  • Strategia korporacyjna i biznesowa
  • Budżetowanie i prognozowanie
  • Ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP) GAAP GAAP lub ogólnie przyjęte zasady rachunkowości to powszechnie uznany zestaw reguł i procedur opracowanych w celu zarządzania rachunkowością przedsiębiorstw i sprawozdawczością finansową. GAAP to kompleksowy zestaw praktyk księgowych, który został opracowany wspólnie przez Radę Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) i
  • Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) to inwestycja strony w jednym kraju w przedsiębiorstwo lub korporację w innym kraju w celu ustanowienia trwałego zainteresowania. Trwałe zainteresowanie odróżnia BIZ od zagranicznych inwestycji portfelowych, w których inwestorzy pasywnie posiadają papiery wartościowe z obcego kraju.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022