Premia za ryzyko niewykonania zobowiązania to faktycznie różnica między stopą procentową instrumentu dłużnego a stopą wolną od ryzyka Stopa zwrotu wolna od ryzyka to stopa procentowa, której inwestor może oczekiwać na inwestycji obarczonej zerowym ryzykiem. W praktyce przyjmuje się, że stopa wolna od ryzyka jest równa odsetkom płaconym od trzymiesięcznego bonu skarbowego, co jest ogólnie najbezpieczniejszą inwestycją, jaką może dokonać inwestor. . Premia za ryzyko niewywiązania się z zobowiązań ma na celu zrekompensowanie inwestorom prawdopodobieństwa niewywiązania się ze zobowiązań przez jednostkę.
Od czego zależy domyślna premia za ryzyko?
Premie z tytułu ryzyka niewykonania zobowiązania zasadniczo zależą od zdolności kredytowej firmy lub osoby. Istnieje wiele czynników, które decydują o zdolności kredytowej, takie jak:
Historia kredytowa
Jeżeli osoba lub firma regularnie terminowo spłaca odsetki od przeszłych zobowiązań, oznacza to dla pożyczkodawców, że podmiot jest godny zaufania. Jeżeli podmiot zaciągnął narastające zobowiązania dłużne (tj. Zwiększając kwoty zadłużenia za każdym razem, gdy zaciągnięto dług) i zdołał utrzymać się na szczycie spłaty odsetek, pożyczkodawcy również uznają, że podmiot jest bardziej godny zaufania.
Dobra historia kredytowa skłania pożyczkodawców do umożliwienia jednostce pożyczania większej ilości pieniędzy i przy niższych stopach procentowych. Ponieważ prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania przez jednostkę jest stosunkowo niskie, naliczona opłata za ryzyko niewykonania zobowiązania będzie odpowiednio niska. Jest też odwrotnie. Zła historia kredytowa sprawi, że pożyczkodawcy zażądają wyższej premii za ryzyko niewykonania zobowiązania.
Płynność i rentowność
Pożyczkodawcy mogą również zbadać sytuację finansową jednostki. Na przykład, jeśli firma ubiega się o pożyczkę w banku, bank może sprawdzić niektóre z ostatnich sprawozdań finansowych firmy. Jeśli wydaje się, że firma generuje wiarygodne przychody miesięczne, efektywnie zarządza kosztami i generuje zyski, banki są bardziej skłonne do pobierania niższej premii za ryzyko niewykonania zobowiązania.
Badanie bilansu przedsiębiorstwa Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = Pasywa + Kapitał i rachunek przepływów pieniężnych Zestawienie przepływów pieniężnych Zestawienie przepływów pieniężnych (nazywane również rachunkiem przepływów pieniężnych) jest jednym z trzech kluczowych sprawozdań finansowych, które przedstawiają wygenerowane i wydane środki pieniężne w określonym okresie ( np. miesiąc, kwartał lub rok). Zestawienie przepływów pieniężnych działa jako pomost między rachunkiem zysków i strat a bilansem, zapewniając wgląd w płynność przedsiębiorstwa i zdolność do spłaty miesięcznych zobowiązań z tytułu odsetek. Odwrotnie,niska płynność i rentowność będą skutkować wyższą premią za ryzyko niewykonania zobowiązania.
Własność aktywów
Aktywa czynią pożyczkobiorców atrakcyjnymi dla banków, ponieważ kredyty mogą być zabezpieczone przed nimi. Na przykład, jeśli firma jest właścicielem budynku o wartości 5 milionów dolarów i chciałaby wziąć pożyczkę w wysokości 5 milionów dolarów na sfinansowanie swojej działalności, bank może wykorzystać budynek jako zabezpieczenie. W takiej sytuacji bank mógłby dochodzić własności budynku w przypadku, gdyby przedsiębiorca nie był już w stanie spłacać kredytu.
Zabezpieczenie jest często podstawą umów hipotecznych. Banki mogą przejąć nieruchomość na własność, jeśli kredytobiorca nie spłaci kredytu. Posiadanie dużej ilości aktywów podlegających zabezpieczeniu zwykle umożliwia pożyczkobiorcom zabezpieczenie większych pożyczek, ale może nie wpływać bezpośrednio na premię za ryzyko niewykonania zobowiązania.
Jakie są składniki stopy procentowej?
Z punktu widzenia inwestora w obligacje minimalny wymagany zwrot, jakiego będzie się spodziewał, jest równy sumie:
- Premia za ryzyko niewypłacalności - rekompensuje inwestorom prawdopodobieństwo niewypłacalności przedsiębiorstwa
- Premia za płynność - rekompensuje inwestorom inwestowanie w mniej płynne papiery wartościowe, takie jak obligacje
- Premia za termin zapadalności - rekompensuje inwestorom ryzyko, że obligacje zapadające wiele lat w przyszłość z natury niosą ze sobą większe ryzyko
- Prognozowana inflacja Inflacja Inflacja to pojęcie ekonomiczne, które odnosi się do wzrostu poziomu cen towarów w określonym przedziale czasu. Wzrost poziomu cen oznacza, że waluta w danej gospodarce traci siłę nabywczą (czyli mniej można kupić za taką samą kwotę). - uwzględnia dewaluację waluty w czasie
- Stopa wolna od ryzyka Stopa wolna od ryzyka Stopa zwrotu wolna od ryzyka to stopa procentowa, jakiej inwestor może oczekiwać od inwestycji obarczonej zerowym ryzykiem. W praktyce przyjmuje się, że stopa wolna od ryzyka jest równa odsetkom płaconym od trzymiesięcznego bonu skarbowego, co jest ogólnie najbezpieczniejszą inwestycją, jaką może dokonać inwestor. - odnosi się do stopy zwrotu, jakiej inwestor może oczekiwać na papierze wartościowym pozbawionym ryzyka (takim jak bon skarbowy)
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dowiedzieć się więcej na temat pokrewnych tematów, zapoznaj się z następującymi zasobami finansowymi:
- Obligacja Zamienna Obligacja Zamienna Obligacja Zamienna to rodzaj dłużnego papieru wartościowego, który daje inwestorowi prawo lub obowiązek zamiany obligacji na określoną liczbę akcji spółki emitującej w określonych momentach życia obligacji. Obligacja zamienne to papier wartościowy hybrydowy
- Obligacje Wojenne Obligacje Wojenne Obligacje Wojenne to instrumenty dłużne (obligacje) emitowane przez rządy w celu finansowania operacji wojskowych i produkcji w czasie wojny.
- Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe to różnica między stopą zwrotu z kapitału własnego / poszczególnych akcji a stopą zwrotu wolną od ryzyka. Jest to rekompensata dla inwestora za podjęcie wyższego poziomu ryzyka i inwestowanie w akcje, a nie w papiery wartościowe wolne od ryzyka.
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
