Nota o zmiennym oprocentowaniu (FRN) to instrument dłużny, którego oprocentowanie kuponowe jest powiązane ze stopą referencyjną, taką jak LIBOR LIBOR LIBOR, który jest akronimem London Interbank Offer Rate, odnosi się do stopy procentowej, którą banki brytyjskie pobierają od innych instytucji finansowych za pożyczka krótkoterminowa o terminie spłaty od jednego dnia do 12 miesięcy w przyszłości. LIBOR działa jako baza porównawcza dla krótkoterminowych stóp procentowych lub amerykańskich bonów skarbowych Bony skarbowe (lub w skrócie bony skarbowe) są krótkoterminowymi instrumentami finansowymi emitowanymi przez Departament Skarbu USA z terminem zapadalności okresy od kilku dni do 52 tygodni (jeden rok). Są uważane za jedne z najbezpieczniejszych inwestycji, ponieważ są wspierane przez pełną wiarę i kredyt rządu Stanów Zjednoczonych. oceniać. Zatem oprocentowanie kuponu banknotu o zmiennym oprocentowaniu jest zmienne.Zazwyczaj składa się ze zmiennej stopy referencyjnej + stałego spreadu.
Stawka jest korygowana miesięcznie lub kwartalnie w stosunku do benchmarku. Okres zapadalności FRN jest różny, ale zazwyczaj wynosi od dwóch do pięciu lat.
FRN są wydawane przez rządy, a także firmy prywatne i instytucje finansowe. Obligacje są zazwyczaj przedmiotem obrotu pozagiełdowego OTC (OTC). Pozagiełdowe (OTC) to obrót papierami wartościowymi między dwoma kontrahentami, dokonywany poza formalnymi giełdami i bez nadzoru regulatora giełdy. Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. .
Notatka o zmiennym oprocentowaniu vs. zwykły obligacje waniliowe
Inwestor może nabyć obligacje o zmiennym oprocentowaniu, jeśli spodziewa się wzrostu referencyjnej stopy procentowej w najbliższej przyszłości. W przypadku wzrostu kursu FRN oferuje przewagę nad zwykłymi obligacjami waniliowymi. Ceny obligacji typu Plain Vanilla są odwrotnie proporcjonalne do ich oczekiwanego zwrotu, jak omówiono w Kursie Podstawy Stałego Dochodu.
Wartość zwykłych obligacji waniliowych spada, gdy oprocentowanie Oprocentowanie Stopa procentowa odnosi się do kwoty pobieranej przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażonej jako procent kapitału. rośnie, a dłuższy czas trwania obligacji prowadzi do większych strat na jej wartości. Jednak cena obligacji o zmiennym oprocentowaniu nie spada wraz ze wzrostem stóp procentowych. Korekty kursu FRN pomagają utrzymać jego wartość. Elegancka matematyka stojąca za tą koncepcją jest wyjaśniona w kursie Matematyka dla finansów przedsiębiorstw.
Dowiedz się więcej dzięki kursowi podstaw finansów o stałym dochodzie
Ryzyko związane z obligacjami o zmiennym oprocentowaniu
FRN, zwłaszcza te emitowane przez rządy, są ogólnie uważane za bezpieczne inwestycje. Jednak potencjalny inwestor w takie dłużne papiery wartościowe powinien być świadomy następujących ryzyk:
# 1 Ryzyko kredytowe
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu mogą być narażone na ryzyko kredytowe / ryzyko niewypłacalności. Ponieważ zarówno rządy, jak i podmioty prywatne mogą emitować FRN, inwestor powinien dokładnie ocenić zdolność kredytową emitenta.
# 2 Ryzyko stopy procentowej
Płatności kuponowe FRN są powiązane ze stopą referencyjną, więc korzystają z podwyżek stóp procentowych. Jednak nie są one całkowicie zabezpieczone przed ryzykiem stopy procentowej, ponieważ istnieje wiele referencyjnych stóp procentowych, a FRN jest zwykle powiązany tylko z jedną.
Powiązane odczyty
Finance oferuje program Financial Modelingan & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dowiedzieć się więcej na temat pokrewnych tematów, zapoznaj się z następującymi zasobami:
- Wycena obligacji Wycena obligacji Wycena obligacji to nauka polegająca na obliczaniu ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i terminu wykupu. Ceny obligacji pozwalają inwestorom
- Stopa kuponu Stopa kuponu Stopa kuponu to kwota rocznego dochodu odsetkowego wypłacanego posiadaczowi obligacji na podstawie wartości nominalnej obligacji.
- Efektywna roczna stopa procentowa Efektywna roczna stopa procentowa Efektywna roczna stopa procentowa (EAR) to stopa procentowa, która jest korygowana o składanie w danym okresie. Krótko mówiąc, skuteczny
- Handel o stałym dochodzie Handel o stałym dochodzie Obrót o stałym dochodzie obejmuje inwestowanie w obligacje lub inne dłużne instrumenty zabezpieczające. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych cech i czynników, które
