Wartość przedsiębiorstwa (EV) do wielokrotności przychodu to miernik wyceny używany do wyceny przedsiębiorstwa poprzez podzielenie jego wartości przedsiębiorstwa Wartość przedsiębiorstwa lub Wartość przedsiębiorstwa to całkowita wartość firmy równa jej wartości kapitałowej plus zadłużenie netto plus wszelkie udziały mniejszości, użyte w wycenie. Uwzględnia całą wartość rynkową, a nie tylko wartość kapitału własnego, więc uwzględniono wszystkie udziały własnościowe i roszczenia do aktywów, zarówno z tytułu długu, jak i kapitału. (kapitał własny plus zadłużenie minus gotówka) według jej rocznych przychodów Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży to dochód uzyskany przez firmę ze sprzedaży towarów lub świadczenia usług. W rachunkowości terminy „sprzedaż” i „przychód” mogą być i często są używane zamiennie na oznaczenie tego samego. Przychód niekoniecznie oznacza otrzymaną gotówkę. .Mnożnik EV do dochodu jest powszechnie stosowany w firmach na wczesnym etapie lub szybko rozwijających się, które nie mają jeszcze dodatnich zysków.
Dlaczego warto korzystać z EV do generowania wielokrotnych przychodów?
Jeśli firma nie ma dodatniego zysku przed opodatkowaniem odsetek. Amortyzacja i amortyzacja (EBITDA) EBITDA EBITDA lub zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją, amortyzacja to zysk przedsiębiorstwa przed jakimikolwiek odliczeniami netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych przedsiębiorstwa, ponieważ analizuje rentowność przedsiębiorstwa z podstawowej działalności przed wpływem struktury kapitału. Formuła, przykłady lub dodatni dochód netto Dochód netto Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. ,nie jest możliwe użycie EV / EBITDA EV / EBITDA Wartość EV / EBITDA jest używana w wycenie w celu porównania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez oszacowanie ich wartości przedsiębiorstwa (EV) do wielokrotności EBITDA w stosunku do średniej. W tym przewodniku podzielimy wielokrotność EV / EBTIDA na różne jej składniki i przeprowadzimy Cię przez proces obliczania go krok po kroku lub wskaźnik zysku do ceny P / E. Wskaźnik ceny do zysku (wskaźnik P / E) to relacja między cena akcji spółki i zysk na akcję. Daje inwestorom lepsze poczucie wartości przedsiębiorstwa. Wskaźnik P / E pokazuje oczekiwania rynku i jest ceną, jaką musisz zapłacić za jednostkę obecnych (lub przyszłych) wskaźników zysków, aby wycenić firmę. W takim przypadku analityk finansowy będzie musiał przejść dalej w górę w rachunku zysków i strat do zysku brutto lub do poziomu przychodów.
Jeśli EBITDA jest ujemna, przydatne jest posiadanie ujemnej wielokrotności EV / EBITDA. Podobnie firma z ledwo dodatnim wynikiem EBITDA (prawie zerowym) spowoduje ogromną wielokrotność, która również nie jest zbyt przydatna.
Z tych powodów przedsiębiorstwa na wczesnym etapie (często przynoszące straty) i przedsiębiorstwa o wysokim wzroście (często działające na progu rentowności) wymagają do wyceny mnożnika EV / Revenue.
Formuła EV na dochód wielokrotny
Wzór na obliczenie wielokrotności to:
= EV / przychody
Gdzie:
- EV (wartość przedsiębiorstwa) = wartość kapitału własnego + cały dług + akcje uprzywilejowane - gotówka i ekwiwalenty
- Dochód = całkowity roczny dochód
Przykładowe obliczenia
Oto przykład, jak obliczyć wielokrotność EV do przychodu:
Załóżmy, że firma ma aktualną cenę akcji 25,00 USD, 10 mln akcji pozostających w obrocie, 25 mln USD długu, 50 mln USD gotówki, brak akcji uprzywilejowanych, brak udziałów mniejszościowych oraz przychód w 2017 r. W wysokości 100 mln USD. Jaki jest jego stosunek EV do przychodów?
Odpowiedź:
- Akcje 25 razy 10 milionów dolarów to kapitalizacja rynkowa 250 milionów dolarów.
- Dodaj 25 mln USD długu i odejmij 50 mln USD gotówki, aby uzyskać wartość przedsiębiorstwa (EV) w wysokości 225 mln USD.
- 225 milionów dolarów podzielone przez 100 milionów dolarów przychodów daje 2,25-krotność EV / przychód .
Poniżej zrzut ekranu obliczeń w programie Excel:
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Dlaczego wartość EV jest używana w liczniku zamiast ceny (lub kapitalizacji rynkowej)?
Wartość EV jest używana zamiast ceny lub kapitalizacji rynkowej. Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często korzysta z wartości kapitalizacji rynkowej w celu uszeregowania spółek w liczniku ze względu na przychody przed kosztami odsetek w rachunku zysków i strat Rachunek zysków i strat Rachunek zysków i strat jest jednym z podstawowych sprawozdań finansowych firmy, które pokazuje ich zyski i straty w okresie . Zysk lub stratę ustala się poprzez uwzględnienie wszystkich przychodów i odjęcie wszystkich kosztów zarówno z działalności operacyjnej, jak i nieoperacyjnej. Niniejsze sprawozdanie jest jednym z trzech zestawień stosowanych zarówno w finansach przedsiębiorstw (w tym modelowaniu finansowym), jak i rachunkowości. , i dlatego,reprezentuje dochód dostępny dla wszystkich inwestorów (dług i kapitał). Po odjęciu kosztów odsetek w liczniku zostanie użyta cena lub kapitalizacja rynkowa, podobnie jak w przypadku stosunku ceny do zysków.
Jakie są wady i zalety wielokrotnego przychodu z EV?
Podobnie jak w przypadku każdej metody wyceny, istnieją zalety i wady, które opisano poniżej:
Plusy:
- przydatne dla firm o ujemnych dochodach
- przydatne dla firm z ujemną lub bliską zeru EBITDA
- łatwo znaleźć dane o przychodach większości firm
- łatwo obliczyć stosunek
Cons:
- nie uwzględnia struktury kosztów firmy
- ignoruje generowanie rentowności i przepływów pieniężnych
- trudne do porównania w różnych branżach i na różnych etapach działalności firmy (wczesne vs. dojrzałe)
- wyniki mogą być trudne do interpretacji
Studium przypadku
W ramach studium przypadku możesz dowiedzieć się, jak obliczyć wartość EV, aby uzyskać wielokrotność przychodu w dwóch kursach online z zakresu finansów. Pierwszy przykład dotyczy kursu wyceny przedsiębiorstw, który prowadzi studentów przez szczegółowe ćwiczenie tworzenia „Tabeli obliczeń” lub porównywalnej analizy przedsiębiorstwa.
Drugi przykład to kurs modelowania finansowego w e-commerce w finansach, gdzie studenci będą budować model od podstaw, aby wycenić biznes, co obejmuje określenie wskaźników EV / Revenue firmy w różnych latach.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie tego przewodnika po wskaźnikach EV / Revenue. Finance jest oficjalnym dostawcą certyfikacji Financial Modeling & Valuation Analyst, która uczy aplikacji finansowych w trakcie pracy, aby pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym.
Aby kontynuować naukę samodzielnie, pomocne będą następujące zasoby:
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Analiza wielokrotności Analiza wielokrotności Analiza wielokrotności polega na wycenieniu przedsiębiorstwa metodą wielokrotności. Porównuje wielokrotność firmy z równorzędną firmą.
- Przewodnik po modelowaniu DCF Szkolenie modelu DCF Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny firmy. Model jest po prostu prognozą niezlewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy
- Program analityków modelowania finansowego i wyceny Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari
