Theta to miara wrażliwości wykorzystywana do oceny instrumentów pochodnych. Instrumenty pochodne Instrumenty pochodne to kontrakty finansowe, których wartość jest powiązana z wartością aktywów bazowych. Są to złożone instrumenty finansowe, które są wykorzystywane do różnych celów, w tym do zabezpieczania i uzyskiwania dostępu do dodatkowych aktywów lub rynków. . Jest to jedna ze miar oznaczonych jako opcja grecka Opcja grecka Grecy to finansowe miary wrażliwości ceny opcji na jej podstawowe parametry determinujące, takie jak zmienność lub cena aktywów bazowych. Grecy są wykorzystywani do analizy portfela opcji i analizy wrażliwości listu opcyjnego. Szereg ryzyka Ryzyko W finansach ryzyko to prawdopodobieństwo, że rzeczywiste wyniki będą się różnić od oczekiwanych. W modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM),ryzyko definiuje się jako zmienność stóp zwrotu. Koncepcja „ryzyka i zwrotu” polega na tym, że bardziej ryzykowne aktywa powinny mieć wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom wyższą zmienność i zwiększone ryzyko. a pomiary wrażliwości oznaczone greckimi literami trafnie nazywane są Grekami. Theta mierzy wartość instrumentu pochodnego w stosunku do czasu pozostałego do daty wygaśnięcia. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, traci wartość wycenioną na wartość zewnętrzną. Theta można traktować jako tempo spadku wartości opcji w miarę upływu czasu.Theta mierzy wartość instrumentu pochodnego w stosunku do czasu pozostałego do daty wygaśnięcia. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, traci wartość wycenioną na wartość zewnętrzną. Theta można traktować jako tempo spadku wartości opcji w miarę upływu czasu.Theta mierzy wartość instrumentu pochodnego w stosunku do czasu pozostałego do daty wygaśnięcia. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, traci wartość wycenioną na wartość zewnętrzną. Theta można traktować jako tempo spadku wartości opcji w miarę upływu czasu.
Szybkie podsumowanie punktów
- Theta jest miarą wrażliwości stosowaną do oceny wartości opcji w odniesieniu do czasu do wygaśnięcia.
- Metrykę można traktować jako tempo spadku wartości opcji w miarę upływu czasu.
- Theta może służyć do oceny, o ile musi zmienić wartość instrumentu bazowego, aby zrównoważyć wartość utraconą w wyniku upływu czasu.
Jak interpretować Theta?
Aby zrozumieć theta, ważne jest, aby najpierw zrozumieć różnicę między wewnętrzną i zewnętrzną wartością opcji. Wartość zewnętrzna i wewnętrzna razem tworzą całkowitą wartość lub premię opcji. Wartość wewnętrzna mierzy zysk z opcji tylko na podstawie ceny wykonania i ceny rynkowej. Jednym ze sposobów myślenia o wartości wewnętrznej jest to, że gdyby opcja wygasła dzisiaj, premia składa się tylko z tej wartości wewnętrznej (cena wykonania - cena rynkowa). Z drugiej strony, wartość zewnętrzna mierzy część premii, która nie jest zdefiniowana przez wartość wewnętrzną. Wartość zewnętrzna to wartość możliwości utrzymania opcji i szansa na zyskanie przez opcję na wartości w miarę zmiany ceny aktywów bazowych. Im bliżej wygaśnięcia jest opcja, tym mniejsza staje się wartość zewnętrzna.
Teraz wiemy, że im dalej od wygaśnięcia opcji, tym wyższa wartość zewnętrzna. Im bliżej wygaśnięcia opcji, tym mniejsza wartość zewnętrzna. W dacie wygaśnięcia wartość zewnętrzna wynosi 0, a cała premia składa się z wartości wewnętrznej, przy założeniu, że opcja znajduje się w pieniądzu. Theta jest miarą wrażliwości, która określa spadek tej zewnętrznej wartości opcji w czasie.
Obliczenie theta jest wyrażone jako wartość roczna; Jednak liczba ta jest często dzielona przez liczbę dni w roku, aby otrzymać stawkę dzienną. Stawka dzienna to kwota, o którą spadnie wartość. Theta równe -0,20 oznacza, że cena opcji spadłaby o 0,20 USD dziennie. Za dwa dni cena opcji spadłaby o 0,40 USD. Należy jednak zauważyć, że theta nie jest stała przez cały okres użytkowania opcji. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, theta wzrasta i wzrasta wartość utracona z powodu upływu czasu.
Do czego służy Theta w opcjach?
Jak stwierdzono powyżej, theta służy do pomiaru wrażliwości wartości opcji na czas. Można go użyć, aby zobaczyć, jaką wartość traci opcja na co dzień oraz o ile aktywa bazowe będą musiały ulec zmianie, aby zrównoważyć stratę zgodnie z theta. Pomiar nie jest używany przez traderów tak często, jak inne miary, takie jak delta. Jednak kupujący mogą nadal chcieć wiedzieć, czego się spodziewać, jeśli chodzi o czasowe zmiany opcji. Wystawcy opcji, którzy zajmują pozycję krótką, mogą również rozważyć theta, ponieważ skorzystają na zaniku czasu.
Jak oblicza się Theta?
Gdy wartość pozycji długiej opcji spada, im bliżej jest terminu zapadalności, co wykazuje odwrotną zależność. W przypadku długich pozycji na opcjach theta jest generalnie ujemna, a dla krótkich pozycji na opcjach jest generalnie dodatnia. Theta można przedstawić w następującej ogólnej formie:
Gdzie:
- ∂ - pierwsza pochodna
- V - cena opcji (wartość teoretyczna)
- τ - czas do wykupu opcji
W modelu Blacka-Scholesa obliczenie theta daje:
Gdzie:
- S - kurs akcji
- K - cena wykonania
- r - stopa wolna od ryzyka
- q - roczna stopa dywidendy
- τ - czas do wygaśnięcia
- σ - zmienność
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie artykułu Finance na temat theta. Jeśli chcesz poznać powiązane koncepcje, zapoznaj się z innymi zasobami finansowymi:
- Instrumenty pochodne Instrumenty pochodne Instrumenty pochodne to kontrakty finansowe, których wartość jest powiązana z wartością aktywów bazowych. Są to złożone instrumenty finansowe, które są wykorzystywane do różnych celów, w tym do zabezpieczania i uzyskiwania dostępu do dodatkowych aktywów lub rynków.
- Opcja Grecy Opcja Grecy Opcja to finansowe miary wrażliwości ceny opcji na jej bazowe parametry determinujące, takie jak zmienność lub cena instrumentu bazowego. Grecy są wykorzystywani do analizy portfela opcji oraz do analizy wrażliwości opcji
- Delta Delta (Δ) Delta to miara wrażliwości na ryzyko stosowana przy ocenie instrumentów pochodnych. Jest to jedna z wielu miar oznaczonych grecką literą. Seria ryzyka
- Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
