Co to jest wycena oparta na aktywach?

Wycena aktywów jest formą wyceny w biznesie, która koncentruje się na wartości aktywów przedsiębiorstwa lub godziwej wartości rynkowej wszystkich aktywów po odjęciu zobowiązań. Aktywa są wyceniane i ustalana jest godziwa wartość rynkowa.

Wycena na podstawie aktywów

Na przykład właściciele gruntów mogą współpracować z rzeczoznawcami w celu ustalenia wartości rynkowej nieruchomości. Z biegiem czasu wartość nieruchomości rośnie, a właściciel może zdać sobie sprawę, że nieruchomość jest dziś warta więcej niż pięć lat temu. Nowa wartość jest kwotowana i stosowana w podejściu opartym na aktywach. Z drugiej strony zobowiązania często występują według prawdziwej wartości rynkowej. Zwykle nie wykonuje się dalszych obliczeń. Wycena aktywów określa koszt odtworzenia podobnej działalności.

Przełamanie metody wyceny opartej na aktywach

Koszt obejmuje rzeczywiste maszyny i wyposażenie, a także meble. Należy jednak pamiętać, że koszt obejmuje utracony dochód, szczególnie w przypadkach, gdy firma jest wymieniona. Przedmioty zużywają się i ostatecznie wymagają wymiany.

Ponadto proces wyceny powinien uwzględniać przestarzałość ekonomiczną i funkcjonalną. Niektóre spółki posiadają wartości niematerialne i prawne Wartości niematerialne Zgodnie z MSSF wartości niematerialne to możliwe do zidentyfikowania niepieniężne aktywa, które nie posiadają postaci fizycznej. Podobnie jak wszystkie aktywa, wartości niematerialne i prawne to te, które mają przynieść firmie zwroty ekonomiczne w przyszłości. Jako aktywa długoterminowe, to oczekiwanie wykracza poza jeden rok. jak przestarzałe technologie. Na przykład biznes, który nadal korzysta z lamp próżniowych, podczas gdy rywale korzystają z nanotechnologii, wskazuje na organizację żyjącą w przeszłości.

Metoda wyceny oparta na aktywach jest solidna, ponieważ istnieje duża elastyczność w zakresie interpretacji, jeśli chodzi o podejmowanie decyzji dotyczących aktywów i pasywów, które należy uwzględnić w wycenie.

Metody wyceny oparte na aktywach

1. Wycena akumulacji aktywów

Metoda akumulacji aktywów wykazuje uderzające, powierzchowne podobieństwo do powszechnie znanego bilansu Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny. W metodzie akumulacji aktywów zestawia się wszystkie aktywa i pasywa przedsiębiorstwa, a każdemu z nich przypisuje się wartość. Wartość jednostki to różnica między wartością jej aktywów i zobowiązań.

Brzmi to prosto, jak zawsze, ciężar tkwi w szczegółach. Każdy składnik aktywów i zobowiązanie należy dokładnie zidentyfikować. Ponadto metoda akumulacji aktywów wymaga efektywnego sposobu przypisywania wartości do aktywów i zobowiązań.

Niektóre pozycje zwykle używane podczas wyceny nie zawsze pojawiają się w standardowym bilansie. Obejmują one wartości niematerialne i prawne wytworzone we własnym zakresie, takie jak znaki towarowe, patenty Patenty Patenty to dokumenty, które przyznają własność intelektualną - ideę lub koncepcję czegoś - osobie, grupie lub firmie. Patent, a także tajemnice handlowe. Lista zawiera również zobowiązania tymczasowe, które mogą obejmować koszty przestrzegania przepisów lub nierozwiązane sprawy sądowe.

2. Wycena nadwyżki zarobków

Z drugiej strony, podejście nadwyżkowe to połączenie metod wyceny dochodów i aktywów. Inne niż wycena rzeczowych aktywów trwałych spółki Środki rzeczowe Rzeczowe aktywa trwałe to aktywa posiadające postać fizyczną i utrzymujące wartość. Przykłady obejmują rzeczowe aktywa trwałe. Aktywa materialne są widoczne i wyczuwalne i mogą zostać zniszczone przez pożar, klęskę żywiołową lub wypadek. Z drugiej strony, wartości niematerialne i prawne nie mają fizycznej postaci i składają się z takich rzeczy, jak własność intelektualna i zobowiązania, metoda ta może być również wykorzystana do określenia wartości firmy.

Aby określić wartość firmy, dochody przedsiębiorstwa traktuje się jako wkład, a następnie łączy się z metodą dochodową. W rezultacie metoda nadwyżek zysków jest wysoce preferowana przy wycenie silnych przedsiębiorstw o ​​znacznej wartości firmy.

Typowe przykłady obejmują firmy oferujące profesjonalne usługi, takie jak firmy księgowe i prawnicze, praktyki inżynieryjne i medyczne, a także firmy architektoniczne. Metoda nadwyżek zysków jest również przydatna podczas wyceny przedsiębiorstw produkcyjnych i firm technologicznych o ugruntowanej pozycji.

Wartość biznesowa a cena sprzedaży

Cena sprzedaży firmy i jej wartość nie są takie same. Powodem, dla którego firmy przeprowadzają wycenę na podstawie aktywów, jest teoretycznie, aby dowiedzieć się, do czego dążyłby podmiot. Jednak praktycznie rzecz biorąc, wartość jednostki jest różna w zależności od osoby dokonującej wyceny.

Tak więc nadmiernie podekscytowany kupujący, który chce zastąpić straty, może zdecydować się zapłacić znaczną sumę tylko po to, aby kupić firmę. Nabywcy finansowi zwykle płacą dość nisko przy zakupie firmy.

Istnieje również ekspozycja rynkowa, która również odgrywa znaczącą rolę. Przedstawienie firmy potencjalnym nabywcom to tylko połowa zadania, jeśli chodzi o uzyskanie najlepszej ceny.

Plusy i minusy wyceny opartej na aktywach

Większość firm stosuje odpowiednią metodę wyceny aktywów w przypadkach, gdy mają problemy z likwidacją. Firmy z niszy inwestycyjnej - takie jak inwestycje finansowe lub nieruchomości, w których aktywa są obliczane na podstawie dochodu lub podejścia rynkowego - mogą również korzystać z wyceny opartej na aktywach.

To powiedziawszy, wycena oparta na aktywach nie jest pozbawiona wad. W przeciwieństwie do innych metod, takich jak podejście dochodowe, metoda oparta na aktywach pomija przyszłe zyski firmy . Odkładając na bok obawy, wartość biznesowa jednostki może być znacznie wyższa w porównaniu z sytuacją, gdy jej istniejące aktywa zostaną zbyte pozycja po pozycji.

Ponieważ produkty wytworzone wewnętrznie nie pojawiają się w bilansie, proces wyceny zasobów niematerialnych może być dość skomplikowany .

Wycena firmy wymaga znacznie więcej niż tylko nauki. Wycena aktywów wymaga dogłębnej wiedzy, a także doświadczenia, dokładności i dbałości o szczegóły. Dla wielu firm proces ten jest dość skomplikowany, co zniechęca je do podejmowania indywidualnej wyceny biznesu.

Czasami metoda oparta na aktywach staje się złożona, ponieważ niewielu firmom brakuje wymaganego poziomu obiektywizmu i dokładności niezbędnego do oszacowania ich rzeczywistej wartości.

Wniosek

Chociaż istnieje kilka metod, które można wykorzystać do wyceny przedsiębiorstwa, wycena oparta na aktywach jest często preferowana ze względu na jej zastosowanie w przypadkach, gdy firma boryka się z wyzwaniami związanymi z płynnością.

Metoda oparta na aktywach jest bardzo korzystna dla głównych nisz, takich jak sektor nieruchomości. Ma jednak swoje wady, takie jak fakt, że jest dość złożony, zwłaszcza dla osób z niewielkim doświadczeniem.

Powiązane odczyty

Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:

  • Metoda wyceny rynkowej Metoda wyceny rynkowej Podejście rynkowe jest metodą wyceny stosowaną do określenia wartości wyceny przedsiębiorstwa, wartości niematerialnych, udziałów w przedsiębiorstwie lub
  • Projekcja pozycji bilansowych Projekcja pozycji pojedynczych bilansu Projekcja pozycji pojedynczych bilansu obejmuje analizę kapitału obrotowego, rzeczowych aktywów trwałych, kapitału zadłużenia i dochodu netto. W tym przewodniku opisano sposób obliczania
  • Rodzaje aktywów Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa obrotowe, trwałe, fizyczne, wartości niematerialne, operacyjne i nieoperacyjne. Prawidłowe identyfikowanie i
  • Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach

Zalecane

Co to jest opcja na akcje?
Co to jest jednostka?
Co to jest korekta wyceny kredytowej (CVA)?