Ten artykuł ma na celu zapewnienie czytelnikom głębszego zrozumienia tego, jak działa i zachodzi proces pozyskiwania kapitału w dzisiejszej branży. Aby uzyskać więcej informacji na temat pozyskiwania kapitału i różnych rodzajów zobowiązań podjętych przez subemitenta, zapoznaj się z naszym omówieniem gwarantowania emisji. forma kapitałowych lub dłużnych papierów wartościowych. Ten artykuł ma na celu zapewnienie czytelnikom lepszego zrozumienia procesu pozyskiwania kapitału lub gwarantowania emisji.
Proces tworzenia książki
W drugiej fazie doradztwa w zakresie gwarantowania emisji, bankierzy inwestycyjni Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista 100 największych banków inwestycyjnych na świecie posortowana alfabetycznie. Najważniejsze banki inwestycyjne na liście to Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch musi oszacować oczekiwany popyt inwestorów. Obejmuje to ocenę aktualnych warunków rynkowych. Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe to ta część całkowitego ryzyka, które jest spowodowane czynnikami będącymi poza kontrolą konkretnej firmy lub osoby. Systematyczne ryzyko jest spowodowane czynnikami zewnętrznymi w stosunku do organizacji. Wszystkie inwestycje lub papiery wartościowe podlegają systematycznemu ryzyku i dlatego jest to ryzyko niezdywersyfikowalne. ,apetyt i doświadczenie inwestorów, przepływ wiadomości i oferty wzorcowe Strategie inwestowania w akcje Strategie inwestowania w akcje odnoszą się do różnych rodzajów inwestycji w akcje. Strategie te to mianowicie wartość, wzrost i inwestowanie w indeksy. Na strategię, którą wybiera inwestor, wpływa szereg czynników, takich jak sytuacja finansowa inwestora, cele inwestycyjne i tolerancja ryzyka. . W oparciu o wszystkie te warunki bankierzy inwestycyjni lub subemitenci sporządzą prospekt z przedziałem cenowym, który ich zdaniem odzwierciedla oczekiwany popyt inwestorów. Następnie, w połączeniu z zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych, subemitent zawęzi ofertę do bardziej stabilnej ceny.Strategie te to mianowicie wartość, wzrost i inwestowanie w indeksy. Na strategię, którą wybiera inwestor, wpływa szereg czynników, takich jak sytuacja finansowa inwestora, cele inwestycyjne i tolerancja ryzyka. . W oparciu o wszystkie te warunki bankierzy inwestycyjni lub subemitenci sporządzą prospekt z przedziałem cenowym, który ich zdaniem odzwierciedla oczekiwany popyt inwestorów. Następnie, w połączeniu z zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych, subemitent zawęzi ofertę do bardziej stabilnej ceny.Strategie te to mianowicie wartość, wzrost i inwestowanie w indeksy. Na strategię, którą wybiera inwestor, wpływa szereg czynników, takich jak sytuacja finansowa inwestora, cele inwestycyjne i tolerancja ryzyka. . W oparciu o wszystkie te warunki bankierzy inwestycyjni lub subemitenci sporządzą prospekt z przedziałem cenowym, który ich zdaniem odzwierciedla oczekiwany popyt inwestorów. Następnie, w połączeniu z zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych, subemitent zawęzi ofertę do bardziej stabilnej ceny.bankierzy inwestycyjni lub subemitenci sporządzą prospekt z przedziałem cenowym, który ich zdaniem odzwierciedla oczekiwany popyt inwestorów. Następnie, w połączeniu z zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych, subemitent zawęzi ofertę do bardziej stabilnej ceny.bankierzy inwestycyjni lub subemitenci sporządzą prospekt z przedziałem cenowym, który ich zdaniem odzwierciedla oczekiwany popyt inwestorów. Następnie, w połączeniu z zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych, subemitent zawęzi ofertę do bardziej stabilnej ceny.
Gdy bankierzy inwestycyjni otrzymują zlecenia po określonych cenach od inwestorów instytucjonalnych, tworzą listę zleceń, zwaną księgą popytu. Z tej listy bankierzy inwestycyjni uzasadnią i ustalą cenę rozliczeniową, aby zapewnić sprzedaż całej oferty. Wreszcie, przydział akcji lub obligacji nastąpi na podstawie subskrypcji oferty. W przypadku zbyt dużej liczby subskrybentów niektórzy inwestorzy mogą nie otrzymać pełnego zamówienia.
Roadshow dla procesu pozyskiwania kapitału
Roadshow jest często włączany jako część procesu pozyskiwania kapitału. To wtedy zarząd spółki wchodzącej na giełdę wyrusza w drogę z bankierami inwestycyjnymi, aby spotkać inwestorów instytucjonalnych, którzy - miejmy nadzieję - zamierzają zainwestować w ich firmę. Roadshow to doskonała okazja dla kadry zarządzającej, aby przekonać inwestorów o sile ich biznesu podczas pozyskiwania kapitału.
Oto kilka kluczowych czynników udanej roadshow:
1. Zrozumienie struktury zarządzania, zarządzania i jakości
Inwestorzy są nieugięci, aby struktura zarządzania i zarządzanie muszą sprzyjać tworzeniu dochodowych zysków. Aby objazd był skuteczny, kierownictwo musi zapewnić skuteczne kontrole nadzoru, które charakteryzują się usprawnionymi procedurami biznesowymi i dobrym zarządzaniem.
2. Zrozumienie kluczowych ryzyk
Chociaż ryzyko nie jest pozytywne, kierownictwo musi zwracać uwagę na związane z nim ryzyko i otwarcie o nim mówić. Niezgłoszenie jakichkolwiek kluczowych zagrożeń będzie jedynie przedstawiać ich niezdolność do zidentyfikowania zagrożeń, a tym samym demonstruje złe zarządzanie. Jednak kierownictwo powinno położyć nacisk na stosowane przez siebie mechanizmy zabezpieczające i zarządzania ryzykiem w celu uwzględnienia i ograniczenia ryzyka związanego z prowadzeniem działalności.
3. Informowanie o strategiach taktycznych i długoterminowych
Informowanie inwestorów o planach taktycznych i strategicznych kierownictwa ma kluczowe znaczenie dla zrozumienia przyszłej trajektorii rozwoju firmy. Czy kierownictwo będzie w stanie zapewnić trwały wzrost? Jakie są strategie wzrostu? Czy są agresywni czy konserwatywni?
4. Identyfikacja kluczowych konkurentów
Ponownie, chociaż konkurencja nie jest pozytywnym czynnikiem, kierownictwo musi jasno rozwiązać problem z inwestorami. Omawiając kluczowych konkurentów, kierownictwo powinno poprowadzić rozmowę na temat tego, w jaki sposób ich przewaga konkurencyjna jest lub będzie większa niż ich konkurenci.
5. Przedstawienie celu finansowania i wymagań
Dlaczego kierownictwo potrzebuje więcej gotówki? W jaki sposób pieniądze zostaną wykorzystane?
6. Dokładna analiza branży / sektora
Inwestorzy chcą nie tylko zrozumieć tę firmę, ale także branżę. Czy to wschodzący rynek? Jaki jest przewidywany wzrost tej firmy w porównaniu do wzrostu całej branży? Czy bariery wejścia są wysokie czy niskie?
cennik
Mimo że bankierzy inwestycyjni poświęcają dużo czasu i przemyśleń na wycenę problemu, przewidzenie „właściwej” ceny jest niezwykle trudne. Oto kilka kluczowych kwestii, które należy wziąć pod uwagę przy ustalaniu cen.
1. Stabilność cen
Po zakończeniu oferty inwestorzy nie chcą dużej zmienności. Wysoki poziom zmienności będzie oznaczał, że papier wartościowy został wyceniony nieprawidłowo lub bez uwzględnienia popytu rynkowego lub wartości wewnętrznej.
2. Prężny rynek wtórny
Jeśli po emisji wystąpią jakiekolwiek wahania cen, miejmy nadzieję, że będzie to pozytywnie. Dobre wyniki po emisji wskazują na zaniżoną cenę.
3. Głębokość bazy inwestorów
Jeśli oferta przyciągnie tylko kilku wysoce skoncentrowanych inwestorów, prawdopodobieństwo zmienności cen będzie wysokie. Im głębsza baza inwestorów, tym większa pula inwestorów, tym bardziej stabilne będą ceny.
4. Dostęp do rynku
Cenowy kompromis
Wybór „właściwej” ceny wymaga kompromisu między osiągnięciem dobrych wyników cenowych na rynku wtórnym a zaniżonymi cenami. Dlatego bankier inwestycyjny powinien wycenić ofertę wystarczająco nisko, aby uzyskać dobre wyniki na rynku posprzedażowym, ale nie tak nisko, aby emitent czuł, że oferta jest znacznie niedowartościowana.
Koszty zaniżenia ceny
Niedoszacowanie problemu zmniejsza ryzyko zawisu kapitału i zapewnia prężny rynek wtórny. Dlaczego więc ubezpieczyciele nie chcieliby za każdym razem zaniżać ceny? Krótko mówiąc, zaniżenie ceny oferty to po prostu przeniesienie nadwyżki z emitenta na inwestorów. Emitent poniesie koszt alternatywny sprzedaży poniżej jego wartości, a inwestorzy zyskają na kupnie niedowartościowanej oferty. Ponieważ banki są zatrudniane przez emitentów, subemitenci muszą w dobrej wierze podejmować najlepsze decyzje i zwroty dla emitenta poprzez prawidłowe zbilansowanie kompromisu.
Ceny IPO
Aby wycenić ofertę publiczną, banki muszą najpierw określić pełną wartość spółki. Wycena jest dokonywana poprzez połączenie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), porównywalnych spółek i uprzedniej analizy transakcji. Aby uzyskać więcej informacji na temat wyceny przedsiębiorstw i modelowania finansowego, zapoznaj się z naszym przewodnikiem po modelowaniu finansowym Czym jest modelowanie finansowe Modelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie tego, czym jest modelowanie finansowe, jak i dlaczego budować model. i kurs modelowania finansowego.
Gdy bankierzy inwestycyjni ustalą wartość firmy za pomocą tych modeli finansowych, odejmują rabat na IPO. W związku z tym w przypadku ofert publicznych zwykle występuje rabat od rzeczywistej lub pełnej wartości przedsiębiorstwa w celu wyceny oferty. Pełna wartość pomniejszona o rabat za ofertę publiczną daje przedział cenowy, który zdaniem bankierów inwestycyjnych przyciągnie inwestorów instytucjonalnych. Zwykle 10% -15% to normalny zakres rabatu.
Jednak wyjątki zawsze istnieją. W przypadku oferty mocno nadsubskrybowanej, nadwyżka popytu może zrównoważyć dyskonto IPO. Z drugiej strony, jeśli popyt jest niższy od oczekiwanego, może zostać przeszacowany poniżej oczekiwanego przedziału cenowego.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie przewodnika finansowego po procesie pozyskiwania kapitału. Aby dowiedzieć się więcej o finansach korporacyjnych, zapoznaj się z następującymi bezpłatnymi zasobami finansowymi:
- Co to jest struktura kapitału Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy
- Proces IPO Proces IPO Proces IPO to proces, w którym prywatna spółka po raz pierwszy emituje nowe i / lub istniejące papiery wartościowe. Szczegółowo omówionych 5 kroków
- Anioł inwestor Anioł inwestor Anioł inwestor to osoba lub firma, która zapewnia kapitał na rozpoczęcie działalności w zamian za kapitał własny lub dług zamienny. Mogą zapewnić jednorazową inwestycję lub stały zastrzyk kapitału, aby pomóc firmie przejść przez trudne wczesne etapy.
- Artykuły o finansach Corporate Venturing Finance zostały opracowane jako podręczniki do samodzielnej nauki, dzięki którym można nauczyć się ważnych pojęć finansowych online we własnym tempie. Przeglądaj setki artykułów!
- Private Equity a Venture Capital Private Equity a Venture Capital, Angel / Seed Investors Porównaj private equity vs venture capital z aniołów i inwestorów początkowych pod względem ryzyka, etapu działalności, wielkości i rodzaju inwestycji, wskaźników, zarządzania. Ten przewodnik zawiera szczegółowe porównanie private equity i venture capital oraz aniołów i inwestorów początkowych. Łatwo jest pomylić te trzy kategorie inwestorów
