Jakie są metody wyceny startupów?

Analitycy finansowi mają do dyspozycji kilka metod wyceny startupów. Poniżej omówimy kilka popularnych metod wyceny startupów. W najogólniejszym sensie startupy to nowe przedsięwzięcia biznesowe rozpoczęte przez przedsiębiorcę Przedsiębiorca to osoba, która rozpoczyna, projektuje, uruchamia i prowadzi nową firmę. Zamiast być pracownikiem i raportować do przełożonego. Zwykle koncentrują się na opracowywaniu unikalnych pomysłów lub technologii i wprowadzaniu ich na rynek w postaci nowego produktu lub usługi.

Wycena początkowa

Podsumowanie:

  • Startupy, w najogólniejszym znaczeniu, to nowe przedsięwzięcia biznesowe rozpoczynane przez przedsiębiorcę.
  • Różne metody określania wartości startupu obejmują (1) metodę Berkusa, (2) metodę kosztu do duplikatu, (3) metodę przyszłej wyceny, (4) podejście rynkowe, (5) metodę oceny ryzyka Metoda sumowania czynników oraz (6) Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).

Podejście Berkusa

Podejście Berkusa, stworzone przez amerykańskiego inwestora typu venture capital i anioła inwestora, Dave'a Berkusa, polega na wycenie nowego przedsiębiorstwa na podstawie szczegółowej oceny pięciu kluczowych czynników sukcesu: (1) wartość podstawowa, (2) technologia, (3) realizacja, (4) Relacje strategiczne na głównym rynku oraz (5) Produkcja i sprzedaż w konsekwencji.

Przeprowadzana jest szczegółowa ocena oceniająca, jaką wartość składa się z pięciu kluczowych czynników sukcesu w miary ilościowej na całkowitą wartość przedsiębiorstwa. Na podstawie tych liczb wyceniany jest startup. Podejście Berkusa może być czasami określane jako „Metoda Etapu Rozwoju lub Podejście Wyceny Etapu Rozwoju”.

Podejście od kosztu do duplikatu

Podejście koszt do duplikatu zakłada uwzględnienie wszystkich kosztów i wydatków związanych ze startem i rozwojem jego produktu, w tym zakupem jego fizycznych aktywów. Wszystkie takie wydatki są brane pod uwagę w celu ustalenia godziwej wartości rynkowej startupu na podstawie wszystkich wydatków. Podejście oparte na koszcie duplikatu ma następujące wady:

  • Nie branie pod uwagę przyszłego potencjału firmy poprzez przedstawianie prognoz dotyczących przyszłej sprzedaży i wzrostu.
  • Nieuwzględnianie wartości niematerialnych i prawnych Wartości niematerialne Zgodnie z MSSF wartości niematerialne to możliwe do zidentyfikowania niepieniężne aktywa, które nie posiadają postaci fizycznej. Podobnie jak wszystkie aktywa, wartości niematerialne i prawne to te, które mają przynieść firmie zwroty ekonomiczne w przyszłości. Jako aktywa długoterminowe, to oczekiwanie wykracza poza jeden rok. wraz z jej aktywami fizycznymi. Argumentem w tym przypadku jest to, że nawet na początkowym etapie wartości niematerialne firmy mogą mieć wiele do zaoferowania w zakresie wyceny, tj. Wartość marki, wartość firmy, prawa patentowe (jeśli istnieją) i tak dalej.

Wielokrotne podejście do przyszłej wyceny

Podejście wielokrotnej wyceny przyszłości skupia się wyłącznie na szacowaniu zwrotu z inwestycji, jakiego inwestorzy mogą spodziewać się w najbliższej przyszłości, powiedzmy za pięć do dziesięciu lat. W tym celu wykonuje się kilka prognoz, w tym prognozy sprzedaży w ciągu pięciu lat, prognozy wzrostu, prognozy kosztów i wydatków itp., A startup wyceniany jest na podstawie tych prognoz na przyszłość.

Podejście rynkowe

Podejście rynkowe wielokrotne to jedna z najpopularniejszych metod wyceny startupów. Metoda rynku wielokrotnego działa jak większość wielokrotności. Pod uwagę brane są niedawne akwizycje na rynku o podobnym charakterze do omawianego startupu, a wielokrotność bazową ustala się na podstawie wartości ostatnich przejęć. Startup jest następnie wyceniany przy użyciu wielokrotności rynku bazowego.

Podejście podsumowujące czynniki ryzyka

Podejście oparte na sumowaniu czynników ryzyka wycenia rozpoczęcie działalności poprzez uwzględnienie ilościowe wszystkich ryzyk związanych z działalnością, które mogą wpłynąć na zwrot z inwestycji Zwrot z inwestycji (ROI) Zwrot z inwestycji (ROI) to miara wyników używana do oceny zwrotów z inwestycji lub porównaj efektywność różnych inwestycji. . W metodzie sumowania czynników ryzyka szacunkowa wartość początkowa jest obliczana dla uruchomienia przy użyciu dowolnej z innych metod omówionych w tym artykule. Do tej wartości początkowej uwzględnia się pozytywny lub negatywny wpływ różnych rodzajów ryzyka biznesowego, a oszacowanie jest odejmowane lub dodawane do wartości początkowej w oparciu o wpływ ryzyka.

Po uwzględnieniu wszystkich rodzajów ryzyka i wprowadzeniu „sumowania czynników ryzyka” do początkowej szacowanej wartości startupu, określa się ostateczną wartość startupu. Niektóre rodzaje ryzyka biznesowego, które są brane pod uwagę, to ryzyko zarządzania, ryzyko polityczne, ryzyko produkcyjne, ryzyko konkurencji rynkowej, ryzyko inwestycji i ryzyko akumulacji kapitału, ryzyko technologiczne i ryzyko otoczenia prawnego.

Podejście zdyskontowanych przepływów pieniężnych

Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) koncentruje się na prognozowaniu przyszłych przepływów pieniężnych startupu. Stopa zwrotu z inwestycji, zwana „stopą dyskontową stopy dyskontowej”. W finansach przedsiębiorstw stopa dyskontowa to stopa zwrotu stosowana do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych do ich wartości bieżącej. Stopa ta jest często średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa (WACC), wymaganą stopą zwrotu lub stopą progową, którą inwestorzy spodziewają się zarobić w stosunku do ryzyka inwestycji. , ”Jest następnie szacowana, na podstawie której określa się, ile wart jest przewidywany przepływ środków pieniężnych. Ponieważ startupy dopiero startują i inwestowanie w nie wiąże się z dużym ryzykiem, na ogół stosuje się wysoką stopę dyskontową.

Więcej zasobów

Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:

  • Analiza sprawozdań finansowych Analiza sprawozdań finansowych Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, w tym marż, wskaźników, wzrostu, płynności, dźwigni finansowej, stóp zwrotu i rentowności.
  • Modele biznesowe handlu elektronicznego Modele biznesowe handlu elektronicznego Istnieje szeroka gama modeli biznesowych handlu elektronicznego. Rynki, sprzedawcy i marki konkurują o biznes w handlu elektronicznym. Ten przegląd przedstawia w zarysie
  • Produkty i usługi Produkty i usługi Produkt to rzecz materialna, która jest wprowadzana na rynek w celu nabycia, uwagi lub konsumpcji, podczas gdy usługa jest wartością niematerialną, która powstaje w wyniku
  • Startup / e-Commerce Model finansowy i kurs wyceny

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022