Istnieją różne rodzaje opcji różniących się ograniczeniami wykonywania. Trzy podstawowe typy to opcje amerykańskie, europejskie i bermudzkie. Przyjrzyjmy się opcjom amerykańskim, europejskim i bermudzkim, aby dowiedzieć się, czym się od siebie różnią.
Opcje są dokładnie tym, na co wyglądają - wyborem dla inwestorów korzystających z giełdy. Dają inwestorom wybór, ale bez obowiązku zakupu aktywów (z opcją kupna Opcja kupna Opcja kupna, powszechnie nazywana „kupnem”, to forma kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo , ale nie obowiązek, kupna akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie - cenie wykonania opcji - w określonym przedziale czasowym) po z góry określonej cenie wykonania lub sprzedaży składnika aktywów (z opcją sprzedaży A opcja sprzedaży to kontrakt opcyjny, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (znanej również jako cena wykonania) przed lub po z góry określonej dacie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji,drugi rodzaj to opcja kupna. ) za określoną cenę wykonania. Opcje mają ustalony okres czasu, w którym opcja może być wykonana, oraz datę, kiedy opcja nie jest już ważna (data wygaśnięcia).
Podsumowanie
- Opcje to call (gdzie trader może kupić akcje po określonej cenie wykonania) lub puts (gdzie trader może sprzedać krótką pozycję po określonej cenie wykonania).
- Opcje amerykańskie pozwalają traderowi na wykonanie opcji kupna lub sprzedaży w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia opcji.
- Opcje europejskie określają, że przedsiębiorca może zdecydować się na wykonanie (lub nie) swojej opcji wyłącznie w dniu wygaśnięcia.
- Opcje bermudzkie pozwalają inwestorowi wykonać swoją opcję w dowolnym z kilku określonych terminów przed wygaśnięciem opcji; tak więc opcje bermudzkie są swego rodzaju pośrednikiem między opcjami amerykańskimi i europejskimi.
Co to są opcje amerykańskie?
Opcje amerykańskie są prawdopodobnie najbardziej znanymi i najczęściej stosowanymi. Obejmują one oczywiście opcje kupna i sprzedaży. Opcje na akcje na giełdach w USA mają zazwyczaj okres wygaśnięcia od trzech miesięcy do jednego roku.
Spójrzmy na przykład. Inwestor, który kupił amerykańską opcję call w styczniu, wie, że jego opcja wygaśnie w kwietniu. Dokładna data wygaśnięcia jest znana i wymieniona w kontrakcie opcyjnym. Jego opcja określa, że może kupić akcje Spółki ABC za 30 USD za akcję. 30 USD to cena wykonania opcji. Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna, czy opcję sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. cena, za jaką można wykonać opcję. Wartość opcji zmieni się, przesuwając się w synchronizacji z podstawowym zasobem.
Inwestor widzi, że cena akcji nadal rośnie. Do końca marca cena akcji wzrośnie do 60 dolarów. Wykonuje swoją opcję i kupuje 100 udziałów po cenie wykonania 30 USD za 3000 USD. Następnie odwraca się i sprzedaje swoje akcje po aktualnej cenie rynkowej, otrzymując 6000 USD ze sprzedaży (100 udziałów x 60 USD za akcję). Osiągnął zysk w wysokości 3000 USD, ponieważ był w stanie sprzedać swoje akcje za podwójną kwotę, za jaką je kupił.
Opcje amerykańskie są szeroko stosowane, ponieważ oferują najbardziej elastyczny harmonogram wykonywania: można je wykonać w dowolnym dniu handlowym przed ich wygaśnięciem.
Jakie są opcje europejskie?
Europejskie opcje różnią się, ponieważ nie można ich zrealizować przed datą wygaśnięcia. Data wygaśnięcia (instrumenty pochodne) Data wygaśnięcia w instrumentach pochodnych oznacza datę wygaśnięcia opcji lub kontraktu futures. Innymi słowy, data wygaśnięcia to ostatni dzień. Innymi słowy, można je wykonać tylko w jednym określonym dniu, co oznacza, że inwestorzy cieszą się znacznie mniejszą elastycznością w zakresie handlu opcjami.
Na przykład inwestor kupuje europejską opcję kupna 100 akcji Spółki ABC, z ceną wykonania 30 USD i datą wygaśnięcia w kwietniu. Widzi, że do połowy lutego akcje wzrosną do 60 dolarów. Jednak w przeciwieństwie do posiadacza opcji w stylu amerykańskim nie ma on wówczas swobody wykonywania swojej opcji - może z niej skorzystać dopiero po wygaśnięciu.
Niestety, do czasu wygaśnięcia lub zapadalności opcji, cena akcji ABC spadła do 35 dolarów za akcję. Nadal może zrealizować swoją opcję z zyskiem w dniu wygaśnięcia - kupując 100 akcji po cenie wykonania 30 USD i od razu sprzedając je po 35 USD za akcję, ale jego zysk wynosi tylko 500 USD. Aby określić swój zysk netto, musi odjąć premię, cenę, jaką zapłacił za opcję, od swojego 500 $ zysku brutto.
Z tego powodu opcje europejskie są zwykle uważane za mniej wartościowe niż opcje amerykańskie i dlatego można je zwykle kupić ze zniżką. Inną różnicą w stosunku do opcji amerykańskich jest to, że opcje w stylu europejskim są zwykle przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) to obrót papierami wartościowymi między dwoma kontrahentami dokonywany poza formalnych wymian i bez nadzoru regulatora giełdowego. Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. raczej niż na giełdzie.
Należy zauważyć, że chociaż handlowcy opcjami europejskimi są ograniczeni pod względem tego, kiedy mogą wykonać opcje, nadal mogą sprzedawać swoje opcje innemu przedsiębiorcy na rynku wtórnym przed wygaśnięciem opcji. W powyższym przykładzie europejski trader opcji mógłby osiągnąć znacznie wyższy zysk z samej sprzedaży swojej opcji, gdy cena akcji bazowej wzrosła do 60 USD.
Co to są opcje bermudzkie?
Opcje bermudzkie różnią się od opcji amerykańskich i europejskich. Kontrakt opcji w stylu bermudzkim oznacza określone dni przed wygaśnięciem, w których przedsiębiorca może skorzystać ze swojej opcji. Określone daty wykonania są zwykle zbliżone do daty wygaśnięcia opcji. Tak więc opcje bermudzkie mieszczą się między opcjami amerykańskimi i europejskimi pod względem swobody, jaką ma przedsiębiorca, aby skorzystać z opcji.
Skorzystajmy z tego samego scenariusza co powyżej, w którym trader kupuje opcję kupna na 100 akcji Spółki ABC z datą wygaśnięcia w kwietniu. Przedsiębiorca z opcją kupna na Bermudanie może zdecydować się na zakup akcji Spółki ABC po 30 USD za akcję (30 USD to cena wykonania używana we wszystkich powyższych przykładach).
Jedynym zastrzeżeniem jest to, że może on wykonać swoją opcję tylko w cztery określone dni kwietnia, zgodnie z umową opcyjną. Ma większą swobodę ćwiczeń niż w przypadku opcji europejskiej, ale nadal znacznie mniej wolności niż w przypadku opcji amerykańskiej.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
- Wskaźnik opcji sprzedaży (PCR) Wskaźnik opcji sprzedaży (PCR) Wskaźnik opcji sprzedaży to wskaźnik używany przez inwestorów do oceny perspektyw rynku. Wskaźnik wykorzystuje wolumen opcji sprzedaży i wezwań w określonym czasie
- Rynek wtórny Rynek wtórny Rynek wtórny to rynek, na którym inwestorzy kupują i sprzedają papiery wartościowe od innych inwestorów. Przykłady: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE).
- Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu odnoszą się do różnych metod handlu aktywami. Dwa główne typy mechanizmów handlowych to oparte na kwotowaniach i zleceniach mechanizmy handlowe
