Aukcja Vickrey to aukcja z zapieczętowaną ofertą, w ramach której oferenci składają oferty nie znając ofert innych osób. Jednak w przeciwieństwie do innych aukcji z zamkniętą ofertą, zapłacona cena jest drugą co do wielkości ceną oferty, a nie ceną wygrywającej oferty. Aukcja Vickrey została nazwana na cześć Williama Vickreya, Kanadyjczyka, który w 1996 r. Zdobył Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii za badania nad asymetrią informacji. Asymetryczna informacja Asymetryczna informacja jest, jak sugeruje termin, nierówna, nieproporcjonalna lub krzywa informacja. Jest zwykle używany w odniesieniu do pewnego rodzaju transakcji biznesowych lub ustaleń finansowych, w których jedna ze stron posiada więcej lub bardziej szczegółowych informacji niż druga. w ekonomii.
Zrozumienie aukcji Vickrey
Na aukcji Vickrey osoba oferuje swoją prawdziwą wartość i nie próbuje oceniać, co będą licytować wszyscy inni. Dlatego na aukcji w Vickrey osoba licytuje maksymalną kwotę, jaką jest skłonna zapłacić, i nie jest przez to pokrzywdzona.
Korzystając z mechanizmu drugiej ceny w aukcji Vickrey, osoby fizyczne składają oferty zgodnie z prawdą - osoby fizyczne są zmotywowane do oferowania maksymalnej wartości, ponieważ osoba ta rozumie, że jeśli ich oferta wygra, będzie musiała zapłacić tylko drugą najwyższą wartość oferty.
Na przykład rozważ aukcję antycznej inwestycji alternatywnej. Inwestycja alternatywna to inwestycja w aktywa inne niż gotówka, akcje i obligacje. Inwestycjami alternatywnymi mogą być inwestycje w aktywa materialne, takie jak metale szlachetne lub wino. Ponadto mogą to być inwestycje w aktywa finansowe, takie jak private equity, zagrożone papiery wartościowe i fundusze hedgingowe. że osoba przypisuje wartość 100 $.
- Osoba nie złożyłaby oferty wyższej niż maksymalna wartość (100 USD), którą ustalił dla zabytku ze względu na możliwość zapłacenia ceny wyższej niż jego maksymalna gotowość do zapłacenia 100 USD.
- Osoba nie złożyłaby oferty niższej niż maksymalna wartość (100 USD), którą ustalił dla antyku ze względu na możliwość zgubienia antyku za cenę niższą niż maksymalna kwota, jaką jest skłonny zapłacić.
Przykład aukcji Vickrey
Sześć osób bierze udział w aukcji Vickrey na zabytek. Każda osoba deklaruje swoją maksymalną gotowość do zapłaty za antyk, jak pokazano poniżej. Kto wygra aukcję w ramach aukcji Vickrey i jaka będzie cena za antyk?
Indywidualny A wygra aukcję dzięki swojej najwyższej ofercie wynoszącej 103 USD. Jednak osoba A nie płaci najwyższej ceny oferty - płaci drugą co do wielkości cenę oferty. W naszym przykładzie będzie musiał zapłacić tylko 101 dolarów. Dlatego też maksymalna gotowość osoby A do zapłaty wynosi 103 dolary, a ostatecznie płaci tylko 101 dol. Za antyk - 2 dolary nadwyżki.
Aukcja Vickrey: Licytuj wyżej czy licytuj niżej?
Możemy rozszerzyć powyższy przykład, aby zrozumieć, czy ludzie złożą ofertę wyższą niż ich gotowość do zapłaty. Przypomnijmy, że w aukcji Vickrey nie ma zachęty do zaoferowania ceny wyższej lub niższej niż maksymalna gotowość oferenta do zapłaty. Na przykład:
Oferujesz więcej niż maksymalna gotowość do zapłaty?
Jeśli maksymalna gotowość osoby B do zapłaty wynosi 101 USD, a on licytuje 105 USD, ryzykuje on, że będzie musiał zapłacić cenę wyższą niż gotowość do zapłacenia (jest to ryzyko, ponieważ wystąpiłoby to tylko wtedy, gdy oferta pierwszego z drugiego miejsca jest wyższa niż maksymalna gotowość jednostki do zapłaty).
W takim przypadku, pierwszym wicemistrzem zostanie Osoba A za cenę 103 USD - 2 USD deficytu w stosunku do maksymalnej gotowości Indywidualnej B do zapłaty.
Licytujesz mniej niż maksymalna gotowość do zapłaty?
Jeśli maksymalna gotowość osoby A do zapłaty wynosi 103 USD i złoży ofertę lowball w wysokości 100 USD, ryzykuje on utratę oferty za cenę, którą byłby skłonny zapłacić. (Jest to ryzyko Ryzyko biznesowe Ryzyko biznesowe oznacza zagrożenie dla zdolności firmy do osiągnięcia jej celów finansowych. W biznesie ryzyko oznacza, że plany firmy lub organizacji mogą nie okazać się zgodne z pierwotnym planem lub nie mogą osiągnąć celu lub osiągnąć swoje cele. ponieważ nastąpi to tylko wtedy, gdy inny oferent złoży ofertę wyższą niż oferta lowball).
W takim przypadku osoba indywidualna B wygra aukcję po cenie 101 USD i będzie musiała zapłacić tylko cenę indywidualną C wynoszącą 100,50 USD. Jeśli indywidualny A lowball przegrywa ofertę, a zwycięzca musi zapłacić tylko 100,50 $ - mniej niż osoba A była gotowa zapłacić.
Kluczowe wnioski
Na aukcji Vickrey oferenci nie są świadomi ofert innych osób. Zwycięzca licytacji nie płaci ceny wygrywającej - płaci drugą co do wysokości cenę wylicytowaną.
W takiej aukcji zachęca się osoby do składania ofert z maksymalną gotowością do zapłaty. W przypadku braku zmowy nie ma zachęty dla osoby fizycznej do składania ofert wyższych lub niższych niż ich maksymalna gotowość do zapłaty.
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Aukcja holenderska Aukcja holenderska Aukcja holenderska to proces ustalania ceny, w ramach którego prowadzący aukcje rozpoczyna od najwyższej ceny wywoławczej i obniża ją, aż osiągnie optymalny poziom cenowy
- Aukcja angielska Aukcja angielska Aukcja angielska, nazywana również aukcją rosnącą otwartego krzyku, rozpoczyna się od aukcjonera, który ogłasza sugerowaną ofertę otwarcia lub cenę minimalną sprzedawanego przedmiotu. Kupujący zainteresowani przedmiotem zaczynają składać oferty na sprzedany przedmiot, a licytator akceptuje wyższe oferty, gdy tylko nadejdą.
- Wartość wymuszonej sprzedaży Wartość wymuszonej sprzedaży Wartość wymuszonej sprzedaży to szacunkowa kwota, jaką firma otrzymałaby, gdyby sprzedała swoje aktywa pojedynczo podczas nieprzewidzianego lub niekontrolowanego zdarzenia. Rzeczoznawca przyjmuje, że firma musi sprzedać swoje aktywa w krótkim czasie na natychmiastowej aukcji.
- Aukcja ukierunkowana Aukcja ukierunkowana Aukcja ukierunkowana, zwana również aukcją kontrolowaną, to rodzaj aukcji, w której bierze udział niewielka grupa kwalifikujących się nabywców, którzy konkurują o przejęcie firmy. Liczba kupujących jest zwykle ograniczona do około trzech (3) do dziesięciu (10) i obejmuje tylko kupujących spełniających kryteria określone przez sprzedawcę.
