Co to jest pułapka na płynność?

Pułapka płynności to sytuacja, w której ekspansywna polityka pieniężna (wzrost podaży pieniądza) nie jest w stanie podnieść stóp procentowych, a tym samym nie skutkuje wzrostem gospodarczym (wzrostem produkcji). W przypadku deflacji Deflacja Deflacja to spadek ogólnego poziomu cen towarów i usług. Innymi słowy, deflacja to ujemna inflacja. Kiedy to nastąpi, wartość waluty rośnie w czasie. W ten sposób więcej towarów i usług można kupić za tę samą kwotę. lub recesji, jednostki zatrzymują posiadane pieniądze po danych stopach procentowych, ponieważ obawiają się takich negatywnych wydarzeń.

Pułapka płynności

Pułapka płynności istnieje w trzech głównych sytuacjach:

  • Gdy nominalna stopa procentowa wynosi zero
  • Gospodarka znajduje się obecnie w recesji lub depresji gospodarczej Depresja gospodarcza Depresja gospodarcza to sytuacja, w której gospodarka znajduje się w stanie kryzysu finansowego, często będącego wynikiem okresu negatywnej aktywności opartej na wskaźniku produktu krajowego brutto (PKB) danego kraju . To dużo gorsze niż recesja, ze znacznym spadkiem PKB i zwykle trwa wiele lat.
  • Polityka pieniężna jest nieefektywna i nie jest w stanie dalej obniżać stopy procentowej

Graficzne przedstawienie pułapki płynności

Pułapka płynności zazwyczaj występuje, gdy krótkoterminowa stopa procentowa Stopa procentowa Stopa procentowa odnosi się do kwoty, jaką pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażoną jako procent kapitału. wynosi zero procent. Krzywa popytu staje się elastyczna, a stopa procentowa jest zbyt niska i nie może dalej spaść. Żadne kroki podjęte przez rząd w celu przyspieszenia ekspansji nie przyniosą rezultatu, ponieważ podaż pieniądza będzie utrzymywana w postaci sald gotówkowych, co uniemożliwi rządowi wykorzystanie stóp procentowych jako bodźca gospodarczego. Koncepcję ilustruje poniższy rysunek:

Przykładowy wykres

Zwykle spadek stóp procentowych zachęca do wydawania pieniędzy, ale w pułapce płynności zmiana podaży pieniądza nie zmienia nawyków wydawania pieniędzy. Dlatego stosowanie polityki pieniężnej jest nieefektywne (jak widać powyżej).

Co się dzieje w pułapce płynności?

Kiedy pojawia się pułapka płynności, gospodarka znajduje się w recesji, co może skutkować deflacją. Utrzymująca się deflacja może spowodować wzrost realnej stopy procentowej. Szkodzi inwestycjom i pogłębia lukę popytową - gospodarka wpada w błędne koło. Jeśli recesja również się utrzyma, deflacja dodatkowo ograniczy produkcję, a polityka pieniężna będzie nieskuteczna.

Podczas Wielkiego Kryzysu Wielki Kryzys Wielki Kryzys był ogólnoświatową depresją gospodarczą, która miała miejsce od późnych lat dwudziestych do trzydziestych XX wieku. Przez dziesięciolecia toczyły się debaty o tym, co spowodowało katastrofę gospodarczą, a ekonomiści są podzieleni co do wielu różnych szkół myślenia. w Stanach Zjednoczonych stopa inflacji w gospodarce wyniosła –6,7% i dopiero w 1943 r. ceny wróciły do ​​normalnego poziomu sprzed kryzysu. Również podczas kryzysu w Japonii w 1995 r. Deflacja trwała do 2005 r., A średni wskaźnik inflacji wyniósł –0,2%.

Główną przyczyną deflacji w gospodarce są niepowodzenia w systemie finansowym. Kryzysy finansowe mogą zintensyfikować pułapkę płynności, ponieważ deflacja zwiększa realną wartość długu. Kredytobiorcy nie są już w stanie spłacić swojego zadłużenia, a banki i inne instytucje finansowe odczuwają spadek, ponieważ pożyczki nie są spłacane.

Zarówno wielki kryzys, jak i kryzys w Japonii wynikały z niepowodzeń finansowych. W takich przypadkach rząd przyjął politykę zapaści kredytowej. W celu poprawy istniejącej koniunktury banki starały się ograniczać nowe kredyty i umarzać już istniejące.

Jednak polityka zapaści kredytowej doprowadziła do błędnego koła, ponieważ zmniejszyło inwestycje i produkcję, ponieważ banki były również bardziej ostrożne w udzielaniu kredytów inwestorom. Pułapka płynności może istnieć, gdy nominalna stopa procentowa nie osiąga zera, ponieważ ryzyko posiadania aktywów zwiększa szanse na utratę aktywów po uwzględnieniu ryzyka.

Jak złagodzić skutki pułapki płynności?

Ponieważ tradycyjna polityka pieniężna jest nieskuteczna, gdy w gospodarce panuje pułapka płynności, rządy szukają bardziej niekonwencjonalnych metod wyciągania gospodarki z pułapki. Jednym z bardziej skutecznych rozwiązań jest luzowanie ilościowe. To tutaj banki centralne ustalają wysokie stopy procentowe i zwiększają płynność w gospodarce, aby osiągnąć tę stopę.

Wielu badaczy argumentuje, że główną przyczyną Wielkiego Kryzysu był skurcz monetarny wdrożony przez Bank Rezerwy Federalnej w 1927 roku. Według ekonomisty Miltona Friedmana, bardziej odpowiednią odpowiedzią na kryzys byłoby poluzowanie polityki pieniężnej lub „darowanie pieniędzy”, jak nazwał to. W latach 1933–1941 giełda w USA wzrosła o 140%, głównie w wyniku ekspansywnej polityki pieniężnej.

Również w 1999 r. Japonia stosowała politykę luzowania ilościowego po tym, jak docelowa stopa procentowa została ustawiona na zero. Celem luzowania ilościowego było łatwe udostępnienie rezerw bankom krajowym.

Keynesowscy ekonomiści Keynesowska teoria ekonomiczna Keynesowska teoria ekonomiczna to szkoła ekonomiczna, która ogólnie stwierdza, że ​​interwencja rządu jest potrzebna, aby pomóc gospodarkom wyjść z recesji. Pomysł wywodzi się z cykli koniunkturalnych, których można się spodziewać po gospodarkach wolnorynkowych, a stanowisko rządu jako „przeciwwagi” dowodzi, że najlepszym sposobem na złagodzenie skutków pułapki płynności jest ekspansywna polityka fiskalna . Prezydent Franklin Roosevelt zastosował taką politykę fiskalną podczas Nowego Ładu w 1933 roku. Rząd zwiększył wydatki poprzez program robót publicznych (np. Władze Tennessee Valley). Rząd Japonii wydał również 100 bilionów jenów na programy publiczne w ciągu dziesięciu lat.

Więcej zasobów

Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.

Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, zdecydowanie zalecamy poniższe dodatkowe zasoby finansowe:

  • Zmniejszająca się polityka pieniężna Zmniejszająca się polityka pieniężna Kurcząca się polityka pieniężna to rodzaj polityki pieniężnej, której celem jest zmniejszenie tempa ekspansji monetarnej w celu zwalczania inflacji. Wzrost inflacji jest uważany za główny wskaźnik przegrzania gospodarki. Polityka ogranicza podaż pieniądza w gospodarce
  • Załamanie gospodarcze Zapaść gospodarcza Załamanie gospodarcze oznacza okres krajowego lub regionalnego załamania gospodarczego, w którym gospodarka znajduje się w trudnej sytuacji przez długi okres, który może trwać od kilku lat do kilku dziesięcioleci. W okresach trudności gospodarczych kraj charakteryzuje się chaosem społecznym, niepokojami społecznymi, bankructwami, ograniczonymi obrotami handlowymi
  • Polityka fiskalna Polityka fiskalna Polityka fiskalna odnosi się do polityki budżetowej rządu, która polega na manipulowaniu przez rząd poziomem wydatków i stawkami podatkowymi w gospodarce. Rząd wykorzystuje te dwa narzędzia do monitorowania i wpływania na gospodarkę. Jest to siostrzana strategia polityki pieniężnej.
  • Reaganomics Reaganomics Reaganomics odnosi się do polityki gospodarczej przedstawionej przez prezydenta USA Ronalda Reagana podczas jego prezydentury w latach osiemdziesiątych. Polityka została wprowadzona w celu zwalczania długiego okresu powolnego wzrostu gospodarczego, wysokiego bezrobocia i wysokiej inflacji, które miały miejsce za prezydentów Geralda Forda i Jimmy'ego Cartera.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022