Skorygowana EBITDA to miernik finansowy, który obejmuje usuwanie różnych jednorazowych, nieregularnych i jednorazowych pozycji z EBITDA EBITDA EBITDA lub Zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją, to zysk przedsiębiorstwa przed dokonaniem jakichkolwiek odliczeń netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych przedsiębiorstwa, ponieważ analizuje rentowność przedsiębiorstwa z podstawowej działalności przed wpływem struktury kapitału. Wzór, przykłady (zysk przed opodatkowaniem, amortyzacja i amortyzacja). Celem korekty EBITDA jest uzyskanie znormalizowanej liczby, która nie jest zniekształcona przez nieregularne zyski, straty lub inne pozycje. Jest często stosowany w wycenie. Metody wyceny Przy wycenie spółki jako kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe.Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju korporacji, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansowaniu przez analityków finansowych, bankierów inwestycyjnych. Co robią bankierzy inwestycyjni? Co robią bankierzy inwestycyjni? Bankierzy inwestycyjni mogą pracować 100 godzin tygodniowo, wykonując badania, modelowanie finansowe i prezentacje dotyczące budowania. Chociaż obejmuje niektóre z najbardziej pożądanych i opłacalnych finansowo stanowisk w branży bankowej, bankowość inwestycyjna jest również jedną z najtrudniejszych i najtrudniejszych ścieżek kariery, Guide to IB i innych specjalistów finansowych.bankierzy inwestycyjni Czym zajmują się bankierzy inwestycyjni? Co robią bankierzy inwestycyjni? Bankierzy inwestycyjni mogą pracować 100 godzin tygodniowo, wykonując badania, modelowanie finansowe i prezentacje dotyczące budowania. Chociaż obejmuje niektóre z najbardziej pożądanych i opłacalnych finansowo stanowisk w branży bankowej, bankowość inwestycyjna jest również jedną z najtrudniejszych i najtrudniejszych ścieżek kariery, Guide to IB i innych specjalistów finansowych.bankierzy inwestycyjni Czym zajmują się bankierzy inwestycyjni? Co robią bankierzy inwestycyjni? Bankierzy inwestycyjni mogą pracować 100 godzin tygodniowo, wykonując badania, modelowanie finansowe i prezentacje dotyczące budowania. Chociaż obejmuje niektóre z najbardziej pożądanych i opłacalnych finansowo stanowisk w branży bankowej, bankowość inwestycyjna jest również jedną z najtrudniejszych i najtrudniejszych ścieżek kariery, Guide to IB i innych specjalistów finansowych.
Czego nie obejmuje skorygowana EBITDA?
Korekty EBITDA mogą się znacznie różnić w zależności od branży, czasu firmy i każdego przypadku. Niektóre przykłady elementów, które są często dostosowywane, obejmują:
- Dochód nieoperacyjny
- Niezrealizowane zyski lub straty
- Koszty niepieniężne Koszty niepieniężne Koszty niepieniężne pojawiają się w rachunku zysków i strat, ponieważ zasady rachunkowości wymagają, aby były one rejestrowane, mimo że nie zostały faktycznie opłacone gotówką.
- Jednorazowe zyski lub straty
- Wynagrodzenie w formie akcji (co jest przedmiotem częstych debat)
- Koszty postępowania sądowego
- Darowizny specjalne
- Rekompensaty dla właścicieli z rynków wyższych (firmy prywatne)
- Utrata wartości firmy Księgowanie utraty wartości wartości firmy Utrata wartości firmy występuje, gdy wartość firmy w bilansie przedsiębiorstwa przekracza wartość księgową sprawdzoną przez biegłych rewidentów, co powoduje odpis lub odpis z tytułu utraty wartości. Zgodnie ze standardami rachunkowości wartość firmy powinna być wykazywana jako składnik aktywów i oceniana corocznie. Firmy powinny ocenić, czy występuje utrata wartości
- Odpisy wartości aktywów
- Zyski lub straty na kursach walutowych
Przykład skorygowanej EBITDA
Oto przykład, jak obliczyć skorygowaną EBITDA hipotetycznej firmy. Poniżej przedstawiamy narastanie do obliczenia zwykłej EBITDA, a następnie skorygowaną liczbę. Poniżej znajduje się wyjaśnienie każdej pozycji na liście.
Aby otrzymać nieskorygowaną wielkość, zaczynamy od dochodu netto. Dochód netto. Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. 25 000 USD i doliczając do tego podatki w wysokości 4500 USD plus koszty odsetek Koszty odsetek Koszty odsetkowe powstają w przypadku firmy, która finansuje się poprzez dług lub leasing kapitałowy. Odsetki można znaleźć w rachunku zysków i strat, ale można je również obliczyć na podstawie harmonogramu zadłużenia. Harmonogram powinien przedstawiać wszystkie główne kwoty zadłużenia firmy w swoim bilansie i obliczać odsetki, mnożąc kwotę 3250 USD plus amortyzacja Koszt amortyzacji Koszt amortyzacji służy do obniżenia wartości zakładu, majątku,i sprzęt dopasowany do jego zastosowania i zużycia w czasie. Odpis amortyzacyjny służy do lepszego odzwierciedlenia kosztu i wartości składnika aktywów długoterminowych, ponieważ odnosi się do generowanych przez niego przychodów. amortyzacja w wysokości 12 800 USD. Jego EBITDA wynosi 45 550 USD.
Przechodząc do skorygowanej wartości, nadal dodajemy więcej pozycji, w tym koszt utraty wartości firmy w wysokości 15 000 USD, odwrócenie zysku w wysokości 9500 USD ze sprzedaży aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością, a także jednorazowy koszt postępowania sądowego oraz akcje oparte na akcjach odszkodowanie w wysokości 750 USD plus niezrealizowana strata na wymianie walut (FX) w wysokości 1500 USD. Ostateczny wynik to skorygowana EBITDA w wysokości 53 650 USD.
Jak widać, istnieje ogromna różnica między dochodem netto (25 000 USD), EBITDA (45 550 USD) i Skorygowaną EBITDA (63 650 USD).
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Powody stosowania skorygowanej EBITDA
Istnieje wiele powodów, dla których warto stosować skorygowaną EBITDA; niektóre są dobre, a inne nie. Korekty zwykle mają miejsce, gdy firma jest wyceniana pod kątem przeprowadzanych fuzji i przejęć (M&A) lub gdy rzeczywiste wyniki są porównywane z prognozą / budżetem / wskazówkami / oczekiwaniami.
„Dobre” korekty obejmują pozycje, które naprawdę się nie powtarzają i nie odzwierciedlają przyszłych oczekiwań firmy. Usunięcie tych pozycji ma sens, ponieważ zasady rachunkowości nie wygładzają ich w czasie i mogą skutkować znaczną zmiennością dochodów.
„Złe” korekty to pozycje, które są usuwane w celu zawyżenia wyników finansowych lub manipulowania nimi lub takie, które nie odzwierciedlają w sposób sprawiedliwy wpływu gospodarczego na działalność. Na przykład, podczas gdy wynagrodzenie w formie akcji jest wydatkiem niegotówkowym (i wielu analityków dodaje je z powrotem), istnieje ekonomiczny wpływ na akcjonariuszy z powodu rozmycia, którego doświadczają przy emisji dodatkowych akcji. Ta konkretna pozycja jest przedmiotem dyskusji i więcej na jej temat można przeczytać od prof. Aswatha Damodarana z NYU Stern.
Użyj w wycenie
Skorygowana EBTIDA jest najbardziej przydatna przy wycenie działalności w ramach głównych transakcji i transakcji korporacyjnych. Pobierz szablony, przeczytaj przykłady i poznaj strukturę umów. Umowy o zachowaniu poufności, umowy zakupu udziałów, zakupy aktywów i inne zasoby związane z fuzjami i przejęciami, takie jak pozyskiwanie kapitału lub fuzje i przejęcia. Powodem tego jest to, że jeśli firma jest wyceniana na podstawie wielokrotności, takiej jak EV / EBITDA, EV / EBITDA, EV / EBITDA jest używana w wycenie w celu porównania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez ocenę ich wartości przedsiębiorstwa (EV) do wielokrotności EBITDA w odniesieniu do średni. W tym przewodniku podzielimy wielokrotność EV / EBTIDA na różne jej składniki,i przeprowadzę Cię przez krok po kroku, jak obliczyć, wpływ zwiększenia liczby jest bardzo duży.
Na przykład, jeśli firma jest wyceniana na 8,5-krotność EBITDA, po prostu dodanie 1 miliona dolarów z nietypowych lub jednorazowych wydatków dodaje 8,5 miliona dolarów do ceny zakupu. Z tego powodu bankierzy inwestycyjni i analitycy ds. Badań akcji Equity Research Analyst Analityk zajmujący się badaniami w zakresie kapitału zapewnia zasięg badań spółek publicznych i przekazuje je klientom. Omawiamy wynagrodzenie analityka, opis stanowiska, punkty wejścia do branży i możliwe ścieżki kariery. zwróć szczególną uwagę na te dostosowania.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie tego przewodnika i miejmy nadzieję, że rzucił on więcej światła na logikę, powody i niuanse korygowania danych finansowych.
Finance przyznaje tytuł Financial Modeling & Valuation Analyst Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów pracujących dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari do tysięcy studentów rocznie na całym świecie. Aby kontynuować naukę i budować swoją karierę, zapoznaj się z tymi odpowiednimi zasobami:
- Myśli Warrena Buffeta o EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett jest dobrze znany z niechęci do EBITDA. Warren Buffett jest uznawany za powiedzenie „Czy kierownictwo uważa, że wróżka zębata płaci za CapEx?”
- Analiza wartości bieżącej netto Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji, zdyskontowanych do teraźniejszości. Analiza NPV jest formą wewnętrznej wyceny i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji,
- Porównywalne wartości transakcji firmy Analiza porównawcza firmy Jak przeprowadzić analizę porównawczej firmy. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
- Wycena wewnętrzna Wartość wewnętrzna Rzeczywista wartość przedsiębiorstwa (lub jakiegokolwiek zabezpieczenia inwestycyjnego) to bieżąca wartość wszystkich oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowana przy zastosowaniu odpowiedniej stopy dyskontowej. W przeciwieństwie do względnych form wyceny, które dotyczą porównywalnych spółek, wycena wewnętrzna dotyczy wyłącznie wewnętrznej wartości przedsiębiorstwa.