Dokapitalizowanie dywidendy (często określane jako rekapitalizacja dywidendy) to rodzaj dokapitalizowania lewarowanego, który obejmuje emisję nowego długu przez firmę prywatną, spółkę prywatną i spółkę publiczną. Główna różnica między spółką prywatną a publiczną polega na tym, że przedmiotem obrotu na giełdzie, podczas gdy akcje spółek prywatnych nie są. które są później wykorzystywane do wypłaty specjalnej dywidendy akcjonariuszom (tym samym zmniejszając finansowanie kapitałowe spółki w stosunku do finansowania dłużnego). Źródłem dywidend wypłacanych w wyniku dokapitalizowania dywidendy jest nowo zaciągnięty dług, a nie zysk spółki. Dokapitalizowanie ma bezpośredni wpływ na strukturę kapitału przedsiębiorstwa, ponieważ zwiększa się jego dźwignia finansowa.
Zastosowania dokapitalizowania dywidendy
1. Aby wyjść z inwestycji
Rekapitalizacja dywidend jest wykorzystywana głównie przez firmy private equity 10 największych firm private equity Kim jest 10 największych firm private equity na świecie? Nasza lista dziesięciu największych firm PE, posortowana według całkowitego zgromadzonego kapitału. Typowe strategie w ramach PE obejmują wykup lewarowany (LBO), kapitał podwyższonego ryzyka, kapitał wzrostu, inwestycje w trudnej sytuacji i kapitał mezzanine. oraz grupy private equity (PEG). Na rynku private equity jest często stosowany jako metoda wyjścia z inwestycji. W takim przypadku dokapitalizowanie dywidendy jest realną alternatywą dla konwencjonalnych metod wyjścia, takich jak sprzedaż udziałów innej firmie private equity lub pierwsza oferta publiczna (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) pierwsza sprzedaż akcji wyemitowanych przez spółkę do publicznej wiadomości. Przed IPO firma jest uważana za firmę prywatną,zwykle z niewielką liczbą inwestorów (założyciele, przyjaciele, rodzina i inwestorzy biznesowi, tacy jak inwestorzy wysokiego ryzyka lub anioły biznesu). Dowiedz się, czym jest IPO.
2. Aby odzyskać początkową inwestycję
Dodatkowo dokapitalizowanie dywidendy można zastosować w sytuacjach, gdy inwestor (firma inwestycyjna) chce odzyskać swoją początkową inwestycję bez utraty udziału w spółce.
3. Unikanie wykorzystywania wypracowanych zysków na dywidendy
Ponadto dokapitalizowanie dywidendy eliminuje konieczność wykorzystywania wypracowanych zysków spółki do wypłaty dywidendy akcjonariuszom. Niektóre firmy mogą również polegać na nim w przypadku niskooprocentowanej stopy procentowej. Stopa procentowa odnosi się do kwoty pobieranej przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażanej jako procent kapitału. środowisko.
Ryzyko związane z dokapitalizowaniem dywidendy
Chociaż dokapitalizowanie dywidendy jest korzystne dla akcjonariuszy, którzy mogą odzyskać swoje początkowe inwestycje, może być również niebezpieczne dla spółki, która przechodzi ten proces. Gdy firma zwiększa swoją dźwignię finansową, istnieje większe prawdopodobieństwo niewywiązania się ze zobowiązań finansowych. W związku z tym dokapitalizowanie może potencjalnie doprowadzić do trudności finansowych, a ostatecznie do bankructwa.
Ze względu na zwiększone ryzyko finansowe wierzyciele i akcjonariusze, którzy nie są uprawnieni do otrzymania specjalnej dywidendy (np. Akcjonariusze zwykli), generalnie nie popierają tej praktyki. To naraża firmę na nieprzewidziane problemy biznesowe i niekorzystne warunki rynkowe. Dodatkowo może spaść zdolność kredytowa spółki.
W związku z tym firmy private equity zwykle przeprowadzają dokładną analizę due diligence Due Diligence Due diligence to proces weryfikacji, dochodzenia lub audytu potencjalnej transakcji lub okazji inwestycyjnej w celu potwierdzenia wszystkich istotnych faktów i informacji finansowych oraz zweryfikowania wszystkiego, co zostało poruszone podczas fuzje i przejęcia lub proces inwestycyjny. Badanie due diligence jest zakończone przed zamknięciem transakcji. zapewnienie, że spółka nadaje się do dokapitalizowania dywidendy i posiada wystarczającą zdolność do zaciągania większego zadłużenia w swoim bilansie. Testy niewypłacalności, takie jak test bilansu lub test przepływów pieniężnych, są często włączane do procesu należytej staranności.
Praktyczny przykład dokapitalizowania dywidendy
Wyobraź sobie firmę A, która jest własnością PE Capital Partners, firmy private equity. Firma A jest firmą lewarowaną, z 50 mln USD zadłużenia i 50 mln USD kapitału własnego. PE Capital Partners chce odzyskać swoją początkową inwestycję w Spółkę A bez utraty swojego udziału w tej spółce. W związku z tym firma private equity podejmuje decyzję o dokapitalizowaniu dywidendy Spółki A.
Plan dokapitalizowania dywidendy obejmuje emisję obligacji korporacyjnych na kwotę 25 mln USD. Po wyemitowaniu nowych obligacji, wpływy są przeznaczane na wypłatę specjalnych dywidend inwestorom, którzy uczestniczyli w początkowym finansowaniu spółki.
Powiązane odczyty
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Dywidenda przyspieszona Dywidenda przyspieszona Dywidenda przyspieszona to dywidenda, która jest wypłacana przed zmianą sposobu traktowania dywidend, np. Zmianą stawki podatkowej dywidend. Dywidendy są wypłacane wcześniej, aby chronić akcjonariuszy i złagodzić negatywny wpływ, jaki wywołuje zmiana polityki dywidendowej.
- Struktura kapitału Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy
- Akcje zwykłe Akcje zwykłe Akcje zwykłe to rodzaj papieru wartościowego, który reprezentuje własność kapitału przedsiębiorstwa. Istnieją inne terminy - takie jak akcja zwykła, akcja zwykła lub akcja z prawem głosu - które są równoważne z akcjami zwykłymi.
- Wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon programu Excel
