Ciągłość w systemie finansowym to sytuacja, w której strumień przepływów pieniężnych. Wycena Bezpłatna wycena prowadzi do nauki najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk w zakresie wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, płatności są realizowane w nieskończoność lub są bez końca. W analizie wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach,wieczyste są używane do znalezienia bieżącej wartości przewidywanego strumienia przepływów pieniężnych firmy w przyszłości i wartości końcowej firmy Wartość końcowa Wartość końcowa jest używana do wyceny firmy. Wartość końcowa istnieje poza okresem prognozy i zakłada kontynuację działalności przez spółkę. . Zasadniczo bezterminowość to seria przepływów pieniężnych, które są wypłacanena zawsze .
Skończona wartość bieżąca wieczności
Chociaż całkowita wartość bezterminu jest nieskończona, ma ograniczoną wartość bieżącą Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowanej do teraz. Analiza NPV jest formą wewnętrznej wyceny i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji itp. Wartość bieżącą nieskończonego strumienia przepływów pieniężnych oblicza się poprzez zsumowanie zdyskontowanych wartości każdej renty i spadku wartości zdyskontowanej renty w każdym okresie, aż osiągnie wartość bliską zeru.
Skończona wartość bieżąca bezterminowego jest wykorzystywana przez analityka do określenia dokładnej wartości firmy, jeśli nadal będzie ona osiągać takie same wskaźniki.
Przykłady z życia wzięte
Chociaż wieczność jest nieco teoretyczna (czy coś naprawdę może trwać wiecznie ?), Klasycznymi przykładami są firmy, nieruchomości i niektóre rodzaje obligacji.
Jednym z przykładów bezterminowości jest obligacja rządowa Wielkiej Brytanii znana jako Consol. Obligatariusze będą otrzymywać coroczne stałe kupony (wypłaty odsetek), o ile utrzymają odpowiednią kwotę, a rząd nie zaprzestanie obowiązywania Consol.
Drugi przykład dotyczy sektora nieruchomości, gdy właściciel kupuje nieruchomość, a następnie ją wynajmuje. Właściciel ma prawo do nieskończonego strumienia środków pieniężnych od najemcy tak długo, jak długo istnieje nieruchomość (zakładając, że najemca nadal wynajmuje).
Innym przykładem z życia wziętego są akcje uprzywilejowane, w przypadku których kalkulacja bezterminowości zakłada, że firma będzie istnieć na rynku w nieskończoność i nadal będzie wypłacać dywidendy.
Wartość bieżąca formuły bezterminowej
Oto wzór:
PV = C / R
Gdzie:
- PV = wartość aktualna
- C = kwota ciągłej płatności gotówkowej
- r = stopa procentowa lub rentowność
Przykład - Oblicz PV dla stałej wieczności
Firma „Rich” wypłaca rocznie 2 dolary dywidendy i szacuje, że będzie wypłacać dywidendę w nieskończoność. Ile inwestorzy są skłonni zapłacić za dywidendę przy wymaganej stopie zwrotu 5%?
PV = 2/5% = 40 USD
Inwestor rozważy zainwestowanie w firmę, jeśli cena akcji nie przekracza 40 USD.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Wieczność z formułą wzrostu
Formuła:
PV = C / (r - g)
Gdzie:
- PV = wartość aktualna
- C = kwota ciągłej płatności gotówkowej
- r = stopa procentowa lub rentowność
- g = tempo wzrostu
Przykładowe obliczenia
Biorąc powyższy przykład, wyobraź sobie, że dywidenda w wysokości 2 USD ma rosnąć rocznie o 2%.
PV = 2 USD / (5 - 2%) = 66,67 USD
Znaczenie tempa wzrostu
Model wzrostu jest ważny dla niektórych obliczeń wartości końcowej w modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Ostatni, czyli końcowy rok, w modelu DCF Infografika analizy DCF Jak naprawdę działa zdyskontowany przepływ gotówki (DCF). Ta infografika analizy DCF przedstawia różne etapy tworzenia modelu DCF w programie Excel. , będzie rosnąć w stałym tempie w nieskończoność. W istocie oznacza to, że przepływ gotówki w roku końcowym jest ciągłym strumieniem przepływów pieniężnych.
Dodatkowe zasoby
Dziękuję za przeczytanie tego przewodnika po wiecznościach. Finance jest oficjalnym dostawcą oznaczenia Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, których celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego. Aby pomóc Ci w podróży, te dodatkowe zasoby finansowe będą pomocne:
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla firmy to faktycznie cena, jaką płaci ona w zamian za dochód uzyskiwany z emisji i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną preferowaną dywidendę przez cenę rynkową na akcję.
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia przedstawia całość zadłużenia przedsiębiorstwa w harmonogramie na podstawie jego terminu zapadalności i stopy procentowej. W modelowaniu finansowym przepływy kosztów odsetkowych