Jakie są opcje: połączenia i złożenia?

Opcja to instrument pochodny, kontrakt, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania Cena wykonania Cena wykonania to cena w którym posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna czy opcji sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania umowy po określonej cenie, która jest znany jako cena wykonania). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie przed ich wygaśnięciem. Opcje europejskie mogą być wykonane wyłącznie w dniu wygaśnięcia.

Opcje: Połączenia i stawia

Aby zawrzeć kontrakt opcyjny, kupujący musi zapłacić premię opcyjną. Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego inwestor spodziewa się z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka. . Dwa najczęstsze typy opcji to call i put:

1. Opcje połączeń

Wezwania dają kupującemu prawo, ale nie obowiązek, kupna bazowego składnika aktywów. Rynkowe papiery wartościowe Rynkowe papiery wartościowe to nieograniczone krótkoterminowe instrumenty finansowe, które są emitowane albo na udziałowe papiery wartościowe, albo na dłużne papiery wartościowe spółki notowanej na giełdzie. Spółka emitująca tworzy te instrumenty w celu pozyskania środków na dalsze finansowanie działalności i ekspansji. po kursie wykonania określonym w kontrakcie opcyjnym. Inwestorzy kupują wezwania, gdy uważają, że cena instrumentu bazowego wzrośnie i sprzedają wezwania, jeśli uważają, że spadnie.

2. Opcje sprzedaży

Pasy dają kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży instrumentu bazowego po cenie wykonania określonej w kontrakcie. Wystawca (sprzedawca) opcji sprzedaży jest zobowiązany do kupna składnika aktywów, jeżeli nabywca opcji sprzedaży zrealizuje swoją opcję. Inwestorzy kupują opcje sprzedaży, jeśli uważają, że cena instrumentu bazowego spadnie, i sprzedają opcje sprzedaży, jeśli uważają, że wzrośnie.

Wypłaty za opcje: połączenia i wpłaty

Połączenia

Kupujący opcję kupna płaci pełną premię opcyjną w momencie zawarcia umowy. Później kupujący cieszy się potencjalnym zyskiem, jeśli rynek poruszy się na jego korzyść. Nie ma możliwości generowania dalszych strat poza ceną zakupu. To jedna z najbardziej atrakcyjnych cech opcji kupna. W przypadku ograniczonej inwestycji kupujący zabezpiecza nieograniczony potencjał zysku ze znaną i ściśle ograniczoną potencjalną stratą.

Jeżeli cena kasowa instrumentu bazowego nie wzrośnie powyżej ceny wykonania opcji przed wygaśnięciem opcji, inwestor traci kwotę, jaką zapłacił za opcję. Jeśli jednak cena instrumentu bazowego przekracza cenę wykonania, kupujący na wezwanie osiąga zysk. Kwota zysku to różnica między ceną rynkową a ceną wykonania opcji, pomnożona przez wartość krańcową instrumentu bazowego, pomniejszoną o cenę zapłaconą za opcję.

Na przykład opcje na akcje to opcje na 100 akcji bazowych akcji. Załóżmy, że trader kupuje jedną umowę opcji kupna na akcje ABC z ceną wykonania 25 USD. Za opcję płaci 150 dolarów. W dniu wygaśnięcia opcji akcje ABC są sprzedawane za 35 USD. Kupujący / posiadacz opcji wykonuje swoje prawo do zakupu 100 akcji ABC po 25 USD za akcję (cena wykonania opcji). Natychmiast sprzedaje akcje po aktualnej cenie rynkowej 35 USD za akcję. Za 100 udziałów zapłacił 2500 USD (25 USD x 100) i sprzedaje akcje za 3500 USD (35 USD x 100). Jego zysk z opcji wynosi 1000 $ (3500 $ - 2500 $), minus 150 $ premii zapłaconej za opcję. Zatem jego zysk netto, bez kosztów transakcji, wynosi 850 USD (1000 USD - 150 USD). To bardzo dobry zwrot z inwestycji (ROI) za jedyne 150 USD inwestycji.

Sprzedawanie opcji połączeń

Wada sprzedawcy opcji kupna jest potencjalnie nieograniczona. Ponieważ cena kasowa instrumentu bazowego przekracza cenę wykonania, wystawca opcji ponosi stosowną stratę (równą zyskowi nabywcy opcji ). Jeśli jednak cena rynkowa instrumentu bazowego nie wzrośnie powyżej ceny wykonania opcji, opcja traci ważność. Sprzedawca opcji czerpie zyski z premii, jaką otrzymał za opcję.

Poniżej przedstawiono przykład wskazujący na potencjalną wypłatę opcji kupna na akcje RBC, z premią opcyjną w wysokości 10 USD i ceną wykonania 100 USD. W tym przykładzie kupujący ponosi stratę w wysokości 10 USD, jeśli cena akcji RBC nie przekroczy 100 USD. I odwrotnie, osoba wystawiająca wezwanie zarabia pieniądze, o ile cena akcji pozostaje poniżej 100 USD.

PołączeniaRysunek 1. Wypłaty dla opcji kupna

Umieszcza

Opcja sprzedaży daje kupującemu prawo do sprzedaży instrumentu bazowego po cenie wykonania opcji. Zysk, jaki kupujący osiągnie na opcji, zależy od ceny spot instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia opcji. Jeśli cena spot jest niższa od ceny wykonania, wówczas kupujący „in the money”. Jeżeli cena spot pozostaje wyższa niż cena wykonania, opcja wygasa bez wykonania. Strata nabywcy opcji jest ponownie ograniczona do premii zapłaconej za opcję.

Wystawca opcji sprzedaży jest „out-of-the-money”, jeśli cena kasowa instrumentu bazowego jest niższa od ceny wykonania kontraktu. Ich strata jest równa zyskowi nabywcy opcji sprzedaży. Jeśli cena kasowa pozostaje powyżej ceny wykonania kontraktu, opcja wygasa bez wykonania, a wystawca zatrzymuje premię opcyjną.

Rysunek 2 poniżej przedstawia wypłatę za hipotetyczną 3-miesięczną opcję sprzedaży RBC, z premią opcyjną w wysokości 10 USD i ceną wykonania 90 USD. Potencjalna strata kupującego jest ograniczona do kosztu umowy opcji sprzedaży (10 USD).

UmieszczaRysunek 2. Wypłaty dla opcji sprzedaży

Zastosowania opcji: połączenia i stawia

Opcje: opcje kupna i sprzedaży są wykorzystywane przez inwestorów głównie w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem w istniejących inwestycjach. Na przykład często zdarza się, że inwestor posiadający akcje kupuje lub sprzedaje opcje na akcje w celu zabezpieczenia swojej bezpośredniej inwestycji w aktywa bazowe. Jego inwestycje w opcje mają na celu przynajmniej częściowe zrekompensowanie wszelkich strat, które mogą zostać poniesione na aktywach bazowych. Jednak opcje mogą być również wykorzystywane jako samodzielne inwestycje spekulacyjne.

Hedging - kupowanie pozycji

Jeśli inwestor uważa, że ​​cena niektórych akcji w jego portfelu może spaść, ale nie chce rezygnować ze swojej pozycji na dłuższą metę, może kupić opcje sprzedaży na te akcje. Jeśli cena akcji spadnie, zyski z opcji sprzedaży zrekompensują straty na faktycznych akcjach. Inwestorzy powszechnie wdrażają taką strategię w okresach niepewności, takich jak sezon zysków Sezon zysków Sezon zysków to czas, w którym spółki notowane na giełdzie ogłaszają swoje wyniki finansowe na rynku. Czas ten przypada na koniec każdego kwartału, czyli cztery razy w roku w przypadku firm amerykańskich. Firmy w innych regionach mają różne okresy raportowania, na przykład w Europie, gdzie firmy raportują co pół roku. . Mogą kupować opcje sprzedaży na określone akcje ze swojego portfela lub kupować indeksy, aby chronić dobrze zdywersyfikowany portfel.Fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne to pula pieniędzy zebranych od wielu inwestorów w celu inwestowania w akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe. Fundusze inwestycyjne są własnością grupy inwestorów i są zarządzane przez profesjonalistów. Dowiedz się o różnych typach funduszy, ich działaniu oraz korzyściach i kompromisach z inwestowania w nie, menedżerowie często używają opcji sprzedaży, aby ograniczyć ekspozycję funduszu na ryzyko.

Spekulacje - kupuj połączenia lub sprzedawaj opcje sprzedaży

Jeśli inwestor uważa, że ​​cena papieru wartościowego prawdopodobnie wzrośnie, może kupować opcje kupna lub sprzedawać opcje sprzedaży, aby skorzystać z takiego wzrostu ceny. Kupując opcje kupna, całkowite ryzyko inwestora jest ograniczone do premii zapłaconej za opcję. Ich potencjalny zysk jest teoretycznie nieograniczony. Jest określany na podstawie tego, jak daleko cena rynkowa przekracza cenę wykonania opcji i ile opcji posiada inwestor.

W przypadku sprzedawcy opcji sprzedaży sytuacja jest odwrotna. Ich potencjalny zysk jest ograniczony do premii otrzymanej za wypisanie opcji sprzedaży. Ich potencjalna strata jest nieograniczona - równa kwocie, o jaką cena rynkowa jest poniżej ceny wykonania opcji, pomnożona przez liczbę sprzedanych opcji.

Spekulacje - Sprzedawaj opcje kupna lub kupuj na niedźwiedzich papierach wartościowych

Inwestorzy mogą skorzystać na spadkowych ruchach cen, sprzedając call lub kupując opcję put. Korzyści dla wystawcy wezwania są ograniczone do premii opcyjnej. Nabywca opcji sprzedaży ma potencjalnie nieograniczony wzrost, ale ma ograniczoną wadę, równą cenie opcji. Jeżeli cena rynkowa bazowego papieru wartościowego spada, nabywca opcji sprzedaży zyskuje w takim stopniu, w jakim cena rynkowa spadnie poniżej ceny wykonania opcji. Jeśli przeczucie inwestora było błędne i ceny nie spadną, inwestor traci tylko premię opcyjną.

Dodatkowe zasoby

Dziękujemy za przeczytanie przewodnika dotyczącego finansów, który pomoże Ci zrozumieć opcje: połączenia i oferty. Aby dowiedzieć się więcej o handlu i inwestowaniu, zdecydowanie zalecamy te dodatkowe bezpłatne zasoby finansowe:

  • Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
  • Studium przypadku opcji - opcje połączenia długoterminowego Studium przypadku - połączenie długoterminowe Niniejsze studium przypadku dotyczące opcji pokazuje złożone interakcje opcji. Zarówno opcje sprzedaży, jak i opcje kupna mają różne wypłaty. Aby zbadać złożoną naturę i interakcje między opcjami a aktywem bazowym, przedstawiamy studium przypadku opcji.
  • Spekulacja Spekulacja Spekulacja to zakup aktywów lub instrumentu finansowego z nadzieją, że cena tego składnika aktywów lub instrumentu finansowego wzrośnie w przyszłości.
  • Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu odnoszą się do różnych metod handlu aktywami. Dwa główne typy mechanizmów handlowych to oparte na kwotowaniach i zleceniach mechanizmy handlowe

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022