Premia za płynność rekompensuje inwestorom inwestowanie w papiery wartościowe o niskiej płynności. Płynność odnosi się do tego, jak łatwo inwestycję można sprzedać za gotówkę. Bony skarbowe Bony skarbowe (w skrócie bony skarbowe) to krótkoterminowy instrument finansowy emitowany przez Departament Skarbu USA z okresem zapadalności od kilku dni do 52 tygodni (jeden rok) . Są uważane za jedne z najbezpieczniejszych inwestycji, ponieważ są wspierane przez pełną wiarę i kredyt rządu Stanów Zjednoczonych. a akcje uważane są za wysoce płynne, ponieważ zazwyczaj można je sprzedać w dowolnym momencie po obowiązującej cenie rynkowej. Z drugiej strony inwestycje takie jak nieruchomości Nieruchomości Nieruchomości to nieruchomości składające się z gruntów i ulepszeń, które obejmują budynki, osprzęt, drogi, konstrukcje i instalacje.Prawa własności dają tytuł własności gruntu, ulepszeń, a zasoby naturalne, takie jak minerały, rośliny, zwierzęta, woda itp. Lub instrumenty dłużne są mniej płynne. Sprzedaż nieruchomości po żądanej cenie może zająć trochę czasu. Niektóre instrumenty dłużne muszą być przechowywane przez określony czas, zanim zostaną sprzedane.
Dlaczego istnieją premie za płynność?
Niepłynne inwestycje niosą ze sobą większe ryzyko niż stosunkowo bardziej płynne inwestycje. Dzieje się tak, ponieważ posiadanie jednego papieru wartościowego przez długi okres naraża inwestora na kilka czynników ryzyka, takich jak zmienność rynku, potencjalne niewypłacalność, pogorszenie koniunktury gospodarczej, wahania stóp procentowych, stopa wolna od ryzyka Stopa wolna od ryzyka zwrot to stopa procentowa, jakiej inwestor może oczekiwać na inwestycji obarczonej zerowym ryzykiem. W praktyce przyjmuje się, że stopa wolna od ryzyka jest równa odsetkom płaconym od trzymiesięcznego bonu skarbowego, co jest na ogół najbezpieczniejszą inwestycją, jakiej może dokonać inwestor. fluktuacje itp. Gdy inwestorzy zamkną swoje pieniądze w jednym papierze wartościowym,ponoszą również koszt alternatywny Koszt alternatywny Koszt alternatywny jest jednym z kluczowych pojęć w badaniach ekonomii i jest powszechny w różnych procesach decyzyjnych. Koszt alternatywny to wartość następnej najlepszej alternatywy, z której zrezygnowano. inwestowania w inne aktywa, które mogą mieć lepsze wyniki niż inwestycja niepłynna. Ze względu na dodatkowe ryzyko inwestor zażąda wyższego zwrotu, znanego jako premia za płynność.
Premie za płynność i rentowności obligacji
Kierując się ideą, że niepłynne inwestycje stanowią większe ryzyko dla inwestorów, premia z tytułu płynności jest jednym z czynników wyjaśniających różnice w rentowności obligacji. Obligacja, której termin zapadalności upływa przez wiele lat i która jest emitowana przez mało znaną firmę bez wielu danych finansowych, z którymi mogliby się zapoznać inwestorzy, może być trudniejsza do sprzedania. Obligacja o krótszym terminie zapadalności wyemitowana przez tę samą spółkę byłaby stosunkowo bardziej płynną inwestycją. Zatem inwestorzy, którzy kupiliby tę obligację, wymagaliby niższej premii za płynność. Koncepcję ilustruje poniższy wykres:
W tym przypadku inwestorzy, którzy kupują obligację B, żądają wyższego zwrotu (premii za płynność), aby zrekompensować im inwestycję w mniej płynną inwestycję. Powyższy przykład zakłada, że wszystkie inne czynniki są niezmienne (tj. Jedyną różnicą jest czas do zapadalności).
Więcej zasobów
Dziękujemy za przeczytanie wyjaśnienia finansowego dotyczącego premii za płynność. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dowiedzieć się więcej na temat pokrewnych tematów, zapoznaj się z następującymi zasobami finansowymi:
- Stopa wolna od ryzyka Stopa wolna od ryzyka Stopa zwrotu wolna od ryzyka to stopa procentowa, jakiej inwestor może oczekiwać od inwestycji obarczonej zerowym ryzykiem. W praktyce przyjmuje się, że stopa wolna od ryzyka jest równa odsetkom płaconym od trzymiesięcznego bonu skarbowego, co jest ogólnie najbezpieczniejszą inwestycją, jaką może dokonać inwestor.
- Premia z tytułu ryzyka niewykonania zobowiązania Premia z tytułu ryzyka niewykonania zobowiązania Premia z tytułu ryzyka niewykonania zobowiązania jest faktycznie różnicą między stopą procentową instrumentu dłużnego a stopą wolną od ryzyka. Premia za ryzyko niewywiązania się z zobowiązań ma na celu zrekompensowanie inwestorom prawdopodobieństwa niewywiązania się ze zobowiązań przez jednostkę.
- Obligacja Zamienna Obligacja Zamienna Obligacja Zamienna to rodzaj dłużnego papieru wartościowego, który daje inwestorowi prawo lub obowiązek zamiany obligacji na określoną liczbę akcji spółki emitującej w określonych momentach życia obligacji. Obligacja zamienne to papier wartościowy hybrydowy
- Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe to różnica między stopą zwrotu z kapitału własnego / poszczególnych akcji a stopą zwrotu wolną od ryzyka. Jest to rekompensata dla inwestora za podjęcie wyższego poziomu ryzyka i inwestowanie w akcje, a nie w papiery wartościowe wolne od ryzyka.
