Rynek kapitałowy jest podzbiorem szerszego rynku kapitałowego, na którym instytucje finansowe i przedsiębiorstwa współdziałają w celu handlu instrumentami finansowymi i pozyskiwania kapitału dla przedsiębiorstw. Rynki kapitałowe akcji są bardziej ryzykowne niż rynki długu Grupy dłużnych rynków kapitałowych (DCM) Dłużne rynki kapitałowe (DCM) są odpowiedzialne za udzielanie porad bezpośrednio emitentom korporacyjnym w zakresie zaciągania długu w celu przejęcia, refinansowania istniejącego zadłużenia lub restrukturyzacji istniejącego zadłużenia. Zespoły te działają w szybko zmieniającym się środowisku i ściśle współpracują z partnerem doradczym, a tym samym zapewniają również potencjalnie wyższe zyski.
Instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku kapitałowym
Kapitał własny pozyskuje się poprzez sprzedaż części wierzytelności / prawa do aktywów spółki w zamian za pieniądze. Tak więc wartość majątku obrotowego i prowadzonej działalności przedsiębiorstwa określa wartość kapitału własnego. Na rynku kapitałowym znajdują się następujące instrumenty:
Akcje zwykłe
Akcje zwykłe reprezentują kapitał własny, a posiadacze akcji zwykłych / akcji Akcje Co to jest akcja? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Terminy „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. wypłacane są dywidendy z zysków spółki. Wspólnicy zwykli mają pozostałe roszczenia do dochodu i majątku spółki. Prawo do roszczenia o udział w zyskach spółki przysługuje im dopiero po opłaceniu uprzywilejowanych akcjonariuszy i obligatariuszy.
- Zyski dostępne dla zwykłych akcjonariuszy (EAS) są obliczane według następującego wzoru:
- Zysk dostępny dla akcjonariuszy (EAS) = zysk po opodatkowaniu - preferowana dywidenda
- Uwaga: zysk po opodatkowaniu = zysk operacyjny (/ zysk przed odsetkami i podatkiem) - podatek
- Zmienność stóp zwrotu akcjonariuszy zależy od wskaźnika zadłużenia spółki do kapitału własnego. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik dźwigni, który oblicza wartość całkowitego zadłużenia i zobowiązań finansowych w stosunku do całkowitego kapitału własnego akcjonariusza. . Im wyższy udział finansowania dłużnego, tym mniejsza liczba udziałów z roszczeniami do zysków spółki. Jeżeli zyski przewyższają odsetki, nadwyżka zysku jest rozdzielana między udziałowców. Jeżeli jednak wypłaty odsetek przekraczają zyski, strata jest dzielona między udziałowców. Im wyższy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik dźwigni, który oblicza wartość całkowitego zadłużenia i zobowiązań finansowych w stosunku do całkowitego kapitału własnego akcjonariusza. ,tym wyższa będzie zmienność w wypłacie dywidend (i odwrotnie).
- Wspólnicy zwykli nie mają jednak prawa do dywidendy. Zatem wypłacona dywidenda zależy od uznania kierownictwa. Podobnie, w przypadku likwidacji, roszczenie wspólnika do majątku spółki plasuje się po roszczeniu wierzycieli i akcjonariuszy uprzywilejowanych. W związku z tym zwykli akcjonariusze są narażeni na większe ryzyko niż inni wierzyciele spółki, ale mają również perspektywę wyższych zwrotów.
Akcje uprzywilejowane
Akcje uprzywilejowane stanowią hybrydowy papier wartościowy, ponieważ łączą w sobie pewne cechy obligacji i akcji zwykłych. Akcje Co to jest akcja? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Pojęcia „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. . Są jak obligacje, ponieważ mają ustaloną / określoną stopę dywidend, mają roszczenia do dochodu i aktywów firmy przed kapitałem własnym, nie mają prawa do pozostałych dochodów / aktywów firmy i nie dają akcjonariuszom praw głosu.
Jednak, podobnie jak dywidenda z kapitału zwykłego, dywidendy uprzywilejowane nie podlegają odliczeniu od podatku. Różne rodzaje akcji uprzywilejowanych to nieodkupywalne akcje uprzywilejowane, akcje uprzywilejowane podlegające wykupowi, akcje uprzywilejowane łącznie, akcje uprzywilejowane niekumulowane, akcje uprzywilejowane uczestniczące, akcje uprzywilejowane zamienne i akcje uprzywilejowane stopniowane.
Private Equity
Inwestycje kapitałowe dokonywane w ramach ofert prywatnych nazywane są kapitałem prywatnym. Kapitał prywatny jest pozyskiwany przez prywatne przedsiębiorstwa z ograniczoną odpowiedzialnością i spółki osobowe, ponieważ nie mogą one publicznie handlować swoimi udziałami. Zazwyczaj przedsiębiorstwa typu start-up i / lub małe / średnie przedsiębiorstwa pozyskują kapitał w ten sposób od inwestorów instytucjonalnych i / lub zamożnych osób, ponieważ:
- Mają ograniczony dostęp do kapitału bankowego z powodu niechęci banków do udzielania pożyczek przedsiębiorstwu bez udokumentowanej historii; lub,
- Mają ograniczony dostęp do kapitału publicznego ze względu na brak dużej i aktywnej bazy akcjonariuszy.
- Fundusze venture capital, wykupy lewarowane i fundusze private equity stanowią najważniejsze źródła private equity (kliknij, aby dowiedzieć się o karierze w private equity Profil kariery w Private Equity Analitycy i współpracownicy private equity wykonują podobną pracę jak w bankowości inwestycyjnej. modelowanie finansowe, wycena, długie godziny pracy i wysokie płace. Private equity (PE) to powszechny rozwój kariery bankierów inwestycyjnych (IB). Analitycy w IB często marzą o „przejściu” na stronę kupującą).
Amerykańskie kwity depozytowe (ADR)
ADR to świadectwo własności wystawione w imieniu zagranicznej firmy przez bank amerykański w odniesieniu do zagranicznych udziałów zdeponowanych w banku przez wspomnianą zagraniczną spółkę. Certyfikaty są zbywalne i stanowią własność udziałów w zagranicznej spółce.
ADRy promują obrót zagranicznymi akcjami w Ameryce, dopuszczając akcje zagranicznych spółek na dobrze rozwinięty rynek giełdowy. Często stanowią kombinację wielu akcji zagranicznych (np. Partie po 100 akcji). ADR i związane z nimi dywidendy są denominowane w dolarach amerykańskich.
Globalne kwity depozytowe (GDR)
Globalne kwity depozytowe (GDR) to zbywalne pokwitowania, które są wystawiane na akcje spółek zagranicznych przez instytucje finansowe z krajów rozwiniętych.
Futures
Kontrakt futures to kontrakt terminowy będący przedmiotem obrotu na zorganizowanej giełdzie. Są one zawierane i realizowane za pośrednictwem izb rozliczeniowych. W związku z tym izby rozliczeniowe działają jako pośrednicy między kupującym a sprzedającym kontrakt futures. Izba zapewnia również, że obie strony będą przestrzegać umowy.
Opcje
Umowa jednostronna, opcja daje jednej stronie prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży lub kupna instrumentu bazowego w ustalonym z góry terminie. Aby uzyskać to prawo, płaci się składkę. Opcja kupna nazywana jest opcją kupna, a opcja dająca prawo do sprzedaży nazywana jest opcją sprzedaży.
Swapy
Swap to transakcja, w ramach której jeden strumień przepływów pieniężnych jest wymieniany między dwiema stronami na inny.
Funkcje rynku kapitałowego
Rynek kapitałowy działa jako platforma dla następujących funkcji:
- Marketing problemów
- Dystrybucja problemów
- Przydzielanie nowych problemów
- Pierwsze oferty publiczne (IPO)
- Oferty prywatne
- Handel instrumentami pochodnymi
- Przyspieszone budowanie księgi popytu
Uczestnicy rynku kapitałowego
Spółki o dużej, średniej i małej kapitalizacji mogą być notowane na rynku kapitałowym. Bankierzy inwestycyjni Czym zajmują się bankierzy inwestycyjni? Co robią bankierzy inwestycyjni? Bankierzy inwestycyjni mogą pracować 100 godzin tygodniowo, wykonując badania, modelowanie finansowe i prezentacje budowlane. Chociaż obejmuje jedne z najbardziej pożądanych i satysfakcjonujących finansowo stanowisk w branży bankowej, bankowość inwestycyjna jest również jedną z najtrudniejszych i najtrudniejszych ścieżek kariery. handlowcy na ECM.
Struktura rynku kapitałowego
Rynek kapitałowy można podzielić na dwie części:
Pierwotny rynek akcji
Pozwala firmom po raz pierwszy pozyskać kapitał z rynku. Jest dalej podzielony na dwie części:
1. Rynek ofert prywatnych
Rynek emisji niepublicznych umożliwia firmom pozyskiwanie kapitału prywatnego poprzez akcje nienotowane. Zapewnia platformę, na której firmy mogą bezpośrednio sprzedawać swoje papiery wartościowe inwestorom. Na tym rynku firmy nie muszą rejestrować papierów wartościowych w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ponieważ nie podlegają tym samym wymogom regulacyjnym, co notowane papiery wartościowe. Zazwyczaj rynek niepublicznych jest niepłynny i ryzykowny. W rezultacie inwestorzy na tym rynku żądają premii jako rekompensaty za podejmowane przez siebie ryzyko i brak płynności na rynku.
2. Pierwotny rynek publiczny
Pierwotny rynek publiczny obejmuje dwa rodzaje działalności:
- Pierwsza oferta publiczna (IPO): IPO oznacza proces, w ramach którego spółka po raz pierwszy emituje akcje do publicznej wiadomości i staje się notowana na giełdzie.
- Sezonowana oferta akcji (SEO) / wtórna oferta publiczna (SPO): SEO / SPO to proces, w ramach którego spółka już notowana na giełdzie emituje nowy / dodatkowy kapitał.
Kiedy firma wydaje zapasy Co to jest akcja? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Terminy „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. na giełdzie może to zrobić bez tworzenia nowych akcji, tj. może zamienić akcje nienotowane na akcje notowane. W takim przypadku początkowy inwestor otrzymuje dochód ze sprzedaży nowo notowanych akcji. Jeżeli jednak spółka utworzy nowe akcje do emisji, wpływy ze sprzedaży tych akcji zasilą spółkę. Ponadto banki inwestycyjne są głównymi graczami na pierwotnym rynku publicznym, ponieważ zarówno IPO, jak i SEO / SPO wymagają ich usług ubezpieczeniowych.
Wtórny rynek akcji
Wtórny rynek akcji stanowi platformę do sprzedaży i kupna istniejących akcji. Na wtórnym rynku akcji nie jest tworzony nowy kapitał. Posiadacz papieru wartościowego, a nie jego emitent, otrzymuje przychody ze sprzedaży danego papieru wartościowego. Wtórny rynek akcji można dalej podzielić na dwie części:
1. Giełdy
Giełda to centralne miejsce obrotu akcjami spółek notowanych na giełdzie. Każda giełda ma własne kryteria notowania firmy na swojej giełdzie. Najczęściej stosowanymi kryteriami są:
- Minimalne zarobki
- Kapitalizacja rynkowa
- Rzeczowe aktywa netto
- Liczba akcji posiadanych publicznie
2. Rynki pozagiełdowe (OTC)
Rynek OTC to sieć dealerów, którzy ułatwiają obrót akcjami dwustronnie między dwiema stronami, bez pośrednictwa giełdy. Rynki OTC nie są scentralizowane i zorganizowane. Dzięki temu łatwiej nimi manipulować niż giełdy.
Zalety pozyskiwania kapitału na rynku kapitałowym
Pozyskanie kapitału na rynku akcji daje spółce następujące korzyści:
- Zmniejszenie ryzyka kredytowego: Im wyższy udział kapitału własnego w strukturze kapitałowej firmy, tym mniejsza kwota zadłużenia, które musi ona uzyskać. W efekcie zmniejsza się ryzyko kredytowe.
- Większa elastyczność : Niższy stosunek zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik dźwigni, który oblicza wartość całkowitego zadłużenia i zobowiązań finansowych w stosunku do całkowitego kapitału własnego akcjonariusza. pozwala na większą elastyczność w działaniu firmy. Dzieje się tak dlatego, że akcjonariusze mają mniejszą awersję do ryzyka niż posiadacze długów, biorąc pod uwagę, że ci pierwsi mogą zyskać więcej, jeśli firma osiągnie duży zysk (w postaci większych dywidend) i poniosą ograniczone straty, jeśli spółka będzie słabo (z powodu ograniczonej odpowiedzialności). ).
- Efekt sygnalizacyjny : Emisja kapitału sygnalizuje również, że firma ma się dobrze finansowo.
Wady pozyskiwania kapitału na rynku kapitałowym
Spółka pozyskuje kapitał na rynku akcji w następujący sposób:
- Wypłaty dywidend nie podlegają odliczeniu od podatku : w przeciwieństwie do odsetek od zadłużenia, dywidendy nie podlegają odliczeniu od podatku.
- Spółka podlega większej kontroli : inwestorzy na rynku akcji polegają w dużym stopniu na sprawozdaniach finansowych spółki przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. W związku z tym firma i jej sprawozdania finansowe podlegają bardziej rygorystycznym normom ujawniania informacji i kontroli.
- Zależność akcjonariuszy : Utrzymanie niskiego wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego oznacza, że większa liczba akcjonariuszy ma prawo do zysków spółki. W efekcie spółka może być zmuszona do obniżenia zysków zatrzymanych, nawet jeśli w dłuższej perspektywie spowoduje to niższe zyski, aby w krótkim okresie wypłacić akcjonariuszom konkurencyjną dywidendę.
Ucz się więcej
Rynek kapitału własnego jest niezbędny dla firm, które chcą pozyskać kapitał. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom.
Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Wzór zysków na akcję Zysk na akcję (EPS) EPS to wskaźnik finansowy, który dzieli zysk netto dostępny dla zwykłych akcjonariuszy przez średnią liczbę akcji pozostających w obrocie w określonym przedziale czasu. Formuła EPS wskazuje na zdolność firmy do generowania zysków netto dla zwykłych akcjonariuszy.
- Formuła wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik dźwigni, który oblicza wartość całkowitego zadłużenia i zobowiązań finansowych w stosunku do całkowitego kapitału własnego akcjonariusza.
- Zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) firmy przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym.
- 10 największych firm private equity 10 największych firm private equity Kim jest 10 największych firm private equity na świecie? Nasza lista dziesięciu największych firm PE, posortowana według całkowitego zgromadzonego kapitału. Typowe strategie w ramach PE obejmują wykup lewarowany (LBO), kapitał podwyższonego ryzyka, kapitał wzrostu, inwestycje w trudnej sytuacji i kapitał mezzanine.
