Miary efektu dźwigni mają na celu ilościowe określenie, jakie ryzyko biznesowe jest obecnie doświadczane przez daną firmę. Ryzyko biznesowe odnosi się do odchyleń przychodów, jakich firma może się spodziewać, oraz jak wrażliwy dochód netto Dochód netto Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. jest na zmiany przychodów. Miary efektu dźwigni mają na celu pokazanie, w jaki sposób koszty stałe i zmienne przedsiębiorstwa Koszty stałe i zmienne Koszt można sklasyfikować na kilka sposobów w zależności od jego charakteru. Jedną z najpopularniejszych metod jest klasyfikacja według kosztów stałych i kosztów zmiennych.Koszty stałe nie zmieniają się wraz ze wzrostem / spadkiem jednostek wielkości produkcji, podczas gdy koszty zmienne są wyłącznie zależne, mogą wpływać na rentowność w przypadku zmiany przychodów. W tym artykule przyjrzymy się wskaźnikom operacyjnego efektu dźwigni (OLE), efektu dźwigni finansowej (FLE) i całkowitego efektu dźwigni (TLE).
Miara efektu dźwigni operacyjnej
Efekt dźwigni operacyjnej jest wykorzystywany do generowania szacunkowych zmian zwrotu z aktywów ROA i formuły ROA. Zwrot z aktywów (ROA) to rodzaj miernika zwrotu z inwestycji (ROI), który mierzy rentowność firmy w stosunku do jej aktywów ogółem. Wskaźnik ten wskazuje, jak dobrze firma radzi sobie, porównując zysk (dochód netto), który generuje, z kapitałem zainwestowanym w aktywa. (rentowność aktywów) i dochód netto są związane ze zmianami wielkości sprzedaży. Środek ten jest szczególnie przydatny dla firm, które działają z dość wysokimi kosztami stałymi i mają tendencję do dostrzegania sporych różnic w przychodach.
Aby obliczyć miarę efektu dźwigni operacyjnej (OLE), możemy użyć następującego wzoru:
Jeśli firma zgłasza Operacyjny Efekt Dźwigni, który jest większy niż 1, mówi się, że firma jest operacyjnie lewarowana (tj. Ze stałymi kosztami). Znaczenie dźwigni operacyjnej zależy od tego, jak OLE firmy wypada w porównaniu z OLE konkurencyjnych firm. Obserwowanie, jak zmienia się OLE firmy w czasie, pozwala nam również uzyskać wgląd w biznes.
Jeśli OLE jest równe 1, to wszystkie koszty ponoszone przez firmę są zmienne. Zatem wzrost lub spadek sprzedaży prowadziłby do proporcjonalnego wzrostu lub spadku ROA.
Miernik efektu dźwigni finansowej
Organizacje wykorzystujące zadłużenie w swojej strukturze kapitałowej Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i aktywów. Struktura kapitałowa firmy jest bardziej narażona na ryzyko biznesowe niż organizacje finansowane wyłącznie kapitałowo. Ponieważ takie firmy są zobowiązane do regularnego wypłaty odsetek pożyczkodawcom, są również bardziej operacyjnie lewarowane. Dzieje się tak, ponieważ zawsze będzie występował odpływ gotówki - wypłaty odsetek - co może utrudniać rentowność firmy. Inwestorzy uważają, że przedsiębiorstwa, które wykorzystują dużo finansowania dłużnego, są bardziej ryzykowne. Dzieje się tak, ponieważ im więcej firma zaciąga, tym większe jest prawdopodobieństwo, że firma nie będzie spłacać swoich pożyczek.
Aby zmierzyć efekt dźwigni finansowej, możemy użyć następującego równania:
Miarę FLE można wykorzystać do ilościowego określenia wrażliwości dochodu netto na dochód operacyjny. Głównymi pozycjami oddzielającymi te liczby są odsetki, podatki oraz amortyzacja. Koszty te są w dużym stopniu uzależnione od struktury kapitałowej spółki. FLE ma na celu zmierzenie stopnia dźwigni finansowej, z jaką ma do czynienia firma, w oparciu o jej strukturę kapitałową.
Załóżmy, że FLE danej firmy wynosi 1,5. Oznacza to, że gdyby jego dochód operacyjny wzrósł o 10%, to jego dochód netto wzrósłby o 15%. Wpływ na dochód netto można ustalić, mnożąc zmianę w dochodzie operacyjnym przez liczbę FLE.
Miara całkowitego efektu dźwigni
Całkowity efekt dźwigni (TLE) to połączenie FLE i OLE. Można to obliczyć za pomocą następującego równania:
Miara TLE agreguje zarówno miary FLE, jak i OLE w jedną liczbę, która ma objąć ogólny stan dźwigni finansowej firmy. TLE bierze pod uwagę całą dźwignię finansową i operacyjną, z którą boryka się firma, i określa ilościowo ogólne ryzyko biznesowe firmy wynikające z dźwigni.
TLE można obliczyć dla kilku firm z tej samej branży, aby zobaczyć, które firmy są najbardziej lewarowane. Można również przyjrzeć się historycznym TLE firmy, aby sprawdzić, czy z biegiem czasu firma ma tendencję do większego lub mniejszego lewarowania.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie wyjaśnień Finance dotyczących środków efektu dźwigni. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dowiedzieć się więcej na temat pokrewnych tematów, zapoznaj się z następującymi zasobami finansowymi:
- Funkcja NPV Funkcja NPV Funkcja NPV jest podzielona na kategorie w ramach funkcji finansowych programu Excel. Obliczy bieżącą wartość netto (NPV) dla okresowych przepływów pieniężnych. Wartość bieżąca netto zostanie obliczona dla inwestycji przy użyciu stopy dyskontowej i serii przyszłych przepływów pieniężnych. W modelowaniu finansowym funkcja NPV jest przydatna przy określaniu wartości przedsiębiorstwa
- Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji.
- Okres zwrotu Okres zwrotu Okres zwrotu pokazuje, ile czasu zajmuje firmie odzyskanie inwestycji.
- Szablon modelu DCF Szablon modelu DCF Ten szablon modelu DCF stanowi podstawę do zbudowania własnego modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych z różnymi założeniami. Krok 1 DCF - Zbuduj prognozę Pierwszym krokiem w procesie tworzenia modelu DCF jest zbudowanie prognozy trzech sprawozdań finansowych, w oparciu o założenia dotyczące wyników działalności w okresie
