Zapłata gotówkowa to zakup pozostających w obrocie akcji spółki przy wykorzystaniu gotówki jako formy płatności. Oferta gotówkowa to jeden ze sposobów, w jaki przejmujący może nabyć udział w innej spółce podczas fuzji lub przejęcia Fuzje Przejęcia Proces fuzji i przejęć Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne typy nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii oraz koszty transakcji. Akcjonariusze zazwyczaj preferują wynagrodzenie w gotówce, chociaż w zależności od oferty mogą czasami preferować inne formy wynagrodzenia, takie jak akcje lub instrumenty dłużne.
Ponadto w przypadku przetargu konkurencyjnego akcjonariusze są bardziej skłonni zaakceptować wynagrodzenie pieniężne niż inne formy płatności, ponieważ gotówka nie wpłynęłaby na przyszłe wyniki połączonej spółki. Innym scenariuszem, w którym można zaakceptować wynagrodzenie pieniężne, jest sytuacja, w której akcjonariusze są niepewni co do rentowności transakcji, a nabywca decyduje się zaoferować wyższą cenę za przejęcie Premia za przejęcie premii za przejęcie to różnica między wartością rynkową (lub wartością szacunkową) spółki a rzeczywistą cenę zakupu. Premia z przejęcia to dodatkowy koszt zakupu wszystkich udziałów w ramach fuzji i przejęcia. Premia jest płacona z tytułu (1) wartości kontroli oraz (2) wartości synergii wyłącznie gotówką.
Jak to działa
Zapłata gotówkowa to wykorzystanie gotówki jako opcji płatności w zamian za składnik aktywów lub podczas transakcji fuzji lub przejęcia. Transakcja jest dokonywana wyłącznie bez korzystania z innych form finansowania, takich jak dług. Dług Dług to pieniądze pożyczone przez jedną stronę od drugiej w celu zaspokojenia potrzeb finansowych, które w innym przypadku nie mogą zostać bezpośrednio zaspokojone. Wiele organizacji wykorzystuje zadłużenie do nabywania towarów i usług, za które nie są w stanie zapłacić gotówką. lub akcji nabywcy. Zapłata gotówkowa może być stosowana jako forma płatności w następujących dwóch typach transakcji:
1. Przejęcie przedsiębiorstwa
W przypadku przejęć przedsiębiorstw nabywca może nabyć spółkę docelową w drodze transakcji gotówkowej. Oznacza to, że nabywca nie będzie oferował swoich akcji akcjonariuszom spółki przejmowanej, a część bilansu dotycząca kapitału pozostanie bez zmian. Zamiast tego nabywca wykorzysta gotówkę do zakupu większości akcji spółki.
Transakcja gotówkowa jest korzystna dla nabywcy w konkurencyjnej procedurze przetargowej, ponieważ sprzedający jest bardziej skłonny do rozważenia transakcji gotówkowej niż innych ofert zakupu obejmujących finansowanie dłużne. Dla sprzedającego przyjęcie wynagrodzenia w gotówce oznacza, że utracą wszelkie zyski wygenerowane w wyniku wzrostu wartości akcji nabywcy.
2. Nieruchomości
Przy zakupie nieruchomości Nieruchomość Nieruchomość to nieruchomość składająca się z gruntów i ulepszeń, które obejmują budynki, osprzęt, drogi, konstrukcje i instalacje. Prawa majątkowe dają tytuł własności gruntu, ulepszeń i zasobów naturalnych, takich jak minerały, rośliny, zwierzęta, woda itp. Sprzedawca może zaoferować wynagrodzenie jako jedyną formę płatności za transakcję. Oznacza to, że transakcja nie będzie obejmowała innych form płatności, takich jak kredyt hipoteczny czy finansowanie dłużne. Sprzedawca nieruchomości prawdopodobnie zaakceptuje transakcję gotówkową w stosunku do innych metod płatności, nawet jeśli te ostatnie są droższe niż poprzednie.
Dzieje się tak, ponieważ sprzedający wie, że oferta gotówkowa prawdopodobnie zostanie szybko zamknięta i otrzyma całą cenę sprzedaży w momencie zamknięcia. W trakcie negocjacji kupujący musi przedstawić dowód wpłaty środków, aby zapewnić sprzedającemu, że jest zobowiązany i zdolny do zamknięcia transakcji.
Ograniczenia wypłaty gotówki
Chociaż wynagrodzenie w gotówce jest preferowane w stosunku do innych form wynagrodzenia, spowoduje to utratę możliwości zarobkowania pieniędzy w wyniku opodatkowania. Sprzedaż udziałów spółki przejmowanej jest zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu. Udziałowcy celu będą musieli zapłacić procent podatku od kwoty pieniędzy otrzymanej ze sprzedaży ich udziałów.
Nawet jeśli nabywca zapłaci wyższą cenę za zakup większości udziałów spółki przejmowanej, podatek pochłonie tę płatność. W związku z tym akcjonariuszom może być lepiej, jeśli zaakceptują transakcję wymiany akcji, ponieważ nie jest to zdarzenie podlegające opodatkowaniu.
Alternatywy dla zapłaty gotówki
Dokonując transakcji fuzji lub przejęcia, sprzedawca może zaproponować następujące formy rozważań:
1. Nabycie wraz z zapasami
Płatność w zamian za akcje to transakcja, w ramach której nabywca oferuje zamianę wszystkich posiadanych przez akcjonariuszy udziałów w spółce przejmowanej na udziały w spółce przejmującej. Akcjonariusze preferują płatność w całości w przypadku, gdy nie chcą płacić podatku od osiągniętych zysków. Podatek od osiągniętych zysków jest rozpoznawany dopiero w przypadku, gdy wspólnicy zdecydują się zbyć pakiet akcji przekazany jako wynagrodzenie za akcje przejmowanej spółki.
Podatek naliczany jest od zysku osiągniętego przez akcjonariusza, który stanowi różnicę między otrzymaną ceną sprzedaży a podstawą kosztu akcji. Zaakceptowanie formy płatności w zamian za akcje oznacza, że akcjonariusze nie będą korzystać z krótkoterminowej płynności oferowanej w ramach transakcji gotówkowej.
2. Płacenie długiem
Jednostka przejmująca może zdecydować się na wykorzystanie długu jako części struktury finansowania transakcji fuzji lub przejęcia. Sprzedający korzystają z finansowania dłużnego, ponieważ będą zwolnieni z płacenia podatków do czasu uregulowania zadłużenia. Zwykle przed przyjęciem struktury zawierającej zadłużenie sprzedawca musi potwierdzić, że kupujący jest w stabilnej sytuacji finansowej i nie zbankrutuje w najbliższej przyszłości.
W przypadku, gdy sprzedawca zaakceptuje transakcję, a kupujący wkrótce po ogłoszeniu upadłości, sprzedający zostanie sklasyfikowany wśród innych udziałowców. Otrzymają płatności na końcu, po spłaceniu innych starszych dłużników.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Transakcja rynkowa Transakcja rynkowa Transakcja rynkowa, zwana również zasadą ceny rynkowej (ALP), oznacza transakcję między dwoma niezależnymi stronami, w której obie strony działają we własnym interesie. Zarówno kupujący, jak i sprzedający są niezależni, mają równą siłę przetargową i nie są pod presją ani przymusem
- Ostateczna umowa zakupu Ostateczna umowa zakupu Ostateczna umowa zakupu (DPA) to dokument prawny, który rejestruje warunki między dwiema firmami, które zawierają umowę dotyczącą fuzji, przejęcia, zbycia, joint venture lub jakiejś formy sojuszu strategicznego. Jest to umowa wzajemnie wiążąca
- Sprzedaż negocjowana Sprzedaż negocjowana Sprzedaż negocjowana to technika oferowania obligacji, w ramach której emitent i zainteresowany subemitent negocjują warunki sprzedaży z kupującym. Czasami jest preferowany w stosunku do przetargu konkurencyjnego ze względu na jego szybkość, elastyczność, skuteczność i poziom poufności między emitentem a gwarantem.
- Wezwanie Wezwanie Wezwanie to propozycja, którą inwestor kieruje do akcjonariuszy spółki publicznej. Oferta ma na celu wezwanie lub sprzedaż ich akcji po określonej cenie w z góry określonym czasie. W niektórych przypadkach wezwanie może złożyć więcej niż jedna osoba, na przykład grupa inwestorów lub inna firma. Oferty przetargowe są powszechnie stosowanym sposobem pozyskania
