Branża cykliczna odnosi się do branży, w której możliwości generowania przychodów są powiązane z cyklem koniunkturalnym. Innymi słowy, branża cykliczna to branża, której wyniki są skorelowane z cyklem koniunkturalnym.
Zrozumienie cyklu biznesowego
Aby zrozumieć cykliczną branżę, konieczne jest zrozumienie cyklu koniunkturalnego. Obszerny przegląd cyklu koniunkturalnego można znaleźć tutaj. Cykl koniunkturalny Cykl koniunkturalny to cykl wahań produktu krajowego brutto (PKB) wokół jego długoterminowej stopy wzrostu naturalnego. Wyjaśnia ekspansję i kurczenie się działalności gospodarczej, które gospodarka doświadcza na przestrzeni czasu. . Krótko mówiąc, cykl koniunkturalny to cykl wahań aktywności gospodarczej (mierzony zazwyczaj zmianą produktu krajowego brutto w okresie).
Jako takie, branże cykliczne to branże, które dobrze sobie radzą w okresach ekspansji gospodarczej i słabo radzą sobie w okresach spowolnienia gospodarczego. Można go porównać do branż antycyklicznych - branż, które dobrze sobie radzą w okresach spowolnienia gospodarczego i słabo w okresach ekspansji gospodarczej.
Identyfikacja branż cyklicznych na podstawie zachowań zakupowych konsumentów
Aby określić, czy branża jest cykliczna, czy nie, bez zagłębiania się w sprawozdania finansowe Trzy sprawozdania finansowe Trzy sprawozdania finansowe to rachunek zysków i strat, bilans i zestawienie przepływów pieniężnych. Te trzy podstawowe stwierdzenia dotyczą firmy, kluczowym punktem wyjścia byłoby zrozumienie zachowań zakupowych konsumentów. Branża prawdopodobnie będzie miała cykliczność, jeśli konsumenci w istotny sposób ograniczą ilość towarów i usług kupowanych w tej branży podczas spowolnienia gospodarczego.
Klasycznym przykładem jest branża lotnicza. Konsumenci są zwykle bardziej konserwatywni i ostrożni w kwestii wydatków na bilety lotnicze w okresie spowolnienia gospodarczego (kiedy ich dochód do dyspozycji jest ogólnie niższy).
Wręcz przeciwnie, przemysł farmaceutyczny jest przykładem przemysłu niecyklicznego, ponieważ istnieje popyt na farmaceutyki (dobro podstawowe), niezależnie od tego, czy gospodarka jest w fazie ekspansji, czy w fazie spowolnienia.
Następujące branże są powszechnie klasyfikowane jako cykliczne:
- Części samochodowe
- Budowa
- Półprzewodnik
- Stal
- Linia lotnicza
- Hotele, restauracje i wypoczynek
- Tekstylia, odzież i towary luksusowe
Należy również zauważyć, że w branżach cyklicznych niektóre mogą być bardziej cykliczne niż inne. Fakt ten ilustruje poniższy przykład.
Identyfikacja branż cyklicznych na podstawie sprawozdań finansowych
Zagłębianie się w sprawozdania finansowe firmy i przeprowadzanie analizy przychodów przychodowych to typowe metody stosowane przez analityków do oceny cykliczności branży. Wszystko inne jest jednakowe, branże, które doświadczają większego stopnia pogorszenia swoich przychodów, będą prawdopodobnie bardziej cykliczne niż te, które wykazują niższy poziom pogorszenia. Rozważ następujące.
Analityk ma za zadanie zidentyfikować, która z dwóch firm - Firma A (która działa w Przemyśle A) czy Firma B (która działa w Przemyśle B) - działa w bardziej cyklicznej branży. Poniższa tabela przedstawia fragment roku do roku r / r (rok do roku) r / r oznacza rok do roku i jest rodzajem analizy finansowej używanej do porównywania danych szeregów czasowych. Przydatne do pomiaru wzrostu, wykrywania zmian trendów w przychodach spółek A i B od roku budżetowego 2021 do roku budżetowego 2022. Załóżmy, że na początku roku budżetowego 2022 nastąpiła recesja.
Biorąc pod uwagę jedynie zmianę przychodów w ujęciu rok do roku (tj. Z wyłączeniem wszelkich rozważań dotyczących wielkości przedsiębiorstwa, kwestii specyficznych dla przedsiębiorstwa, ekspozycji geograficznej itp.), Które przedsiębiorstwo będzie prawdopodobnie miało bardziej cykliczny charakter?
Odpowiedź : Wydaje się, że przedsiębiorstwo B, ze spadkiem przychodów o 75% rok do roku, jest bardziej cykliczne niż przedsiębiorstwo A.
Wyniki branż cyklicznych
Jak wspomniano, branże cykliczne zwykle radzą sobie słabo podczas spowolnienia gospodarczego. Przyczynę przypisuje się niższemu poziomowi dochodów do dyspozycji konsumentów, którzy są bardziej ostrożni w wydatkach.
Firmy, które działają w branży cyklicznej, zauważają większe pogorszenie wyników niż firmy działające w branży niecyklicznej. Należy zauważyć, że nie można powiedzieć, że branże niecykliczne odnotowują dobre wyniki w okresie spowolnienia gospodarczego - wpływ na wyniki branż niecyklicznych jest mniejszy podczas spowolnienia gospodarczego.
Na przykład amerykańskie firmy, które działały w branżach niecyklicznych, ucierpiały podczas globalnego kryzysu finansowego 2008-2009. Globalny kryzys finansowy. Globalny kryzys finansowy lat 2008-2009 odnosi się do ogromnego kryzysu finansowego, z jakim borykał się świat w latach 2008-2009. Kryzys finansowy odcisnął swoje piętno na osobach i instytucjach na całym świecie, a jego skutki dotknęły miliony Amerykanów. Instytucje finansowe zaczęły tonąć, wiele zostało wchłoniętych przez większe podmioty, a rząd USA został zmuszony do zaoferowania pomocy, ale nie do firm, które działały w branżach cyklicznych. Przedstawiony przez Societe Generale wykres przedstawia porównanie wyników sektora motoryzacyjnego (cyklicznego) i sektora napojów (niecyklicznego) w okresie 15 lat (1998-2013).Zwróć uwagę, że sektor samochodowy osiągnął znacznie słabsze wyniki niż sektor napojów w czasie kryzysu finansowego.
Sektory cykliczne w okresach spowolnienia gospodarczego
Firmy działające w branżach cyklicznych radzą sobie ze spowolnieniem gospodarczym poprzez redukcję bazy kosztowej. Można to osiągnąć kilkoma metodami, takimi jak przeprowadzanie zwolnień pracowników, obniżanie premii dla pracowników, mniejsze wydatki na marketing i reklamę itp. Na przykład nierzadko zdarza się, że pracownicy w firmach cyklicznych mają obniżoną roczną premię w okresach spowolnienia gospodarczego. .
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem kredytowym. Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Cykl życia biznesowego Cykl życia biznesowego Cykl życia biznesowego to rozwój firmy w fazach w czasie i najczęściej dzieli się na pięć etapów: uruchomienie, wzrost, wstrząs, dojrzałość i upadek.
- Branże obronne Branże obronne Branże obronne obejmują firmy, które są stosunkowo stabilne lub stosunkowo odporne na wahania gospodarcze, tj. Ekspansję gospodarczą i recesje
- Kryzys gospodarczy Depresja gospodarcza Depresja gospodarcza to sytuacja, w której gospodarka znajduje się w stanie kryzysu finansowego, często będącego wynikiem okresu negatywnej aktywności opartej na wskaźniku produktu krajowego brutto (PKB) danego kraju. To dużo gorsze niż recesja, ze znacznym spadkiem PKB i zwykle trwa wiele lat.
- Produkt Narodowy Brutto Produkt Narodowy Brutto Produkt Narodowy Brutto (PNB) jest miarą wartości wszystkich dóbr i usług wytwarzanych przez mieszkańców i przedsiębiorstwa danego kraju. Szacuje wartość gotowych produktów i usług wytwarzanych przez mieszkańców kraju, niezależnie od miejsca produkcji.
