Podejście rynkowe jest metodą wyceny. Metody wyceny Przy wycenie spółki jako kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są stosowane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju korporacyjnym, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansowaniu, które służą do wyceny wartości przedsiębiorstwa, wartości niematerialne Wartości niematerialne Zgodnie z MSSF wartości niematerialne są identyfikowalne , niepieniężne aktywa niemające postaci fizycznej. Podobnie jak wszystkie aktywa, wartości niematerialne i prawne to te, które mają przynosić firmie zwroty ekonomiczne w przyszłości. Jako aktywa długoterminowe, to oczekiwanie wykracza poza jeden rok. udział w przedsiębiorstwie,lub papier wartościowy Co to jest zapas? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Pojęcia „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. biorąc pod uwagę ceny rynkowe porównywalnych aktywów lub przedsiębiorstw, które zostały niedawno sprzedane lub te, które są nadal dostępne. Zazwyczaj wykorzystuje się wskaźniki cenowe, takie jak sprzedaż, wartość księgowa i cena do zarobków.biorąc pod uwagę ceny rynkowe porównywalnych aktywów lub przedsiębiorstw, które zostały niedawno sprzedane lub te, które są nadal dostępne. Zazwyczaj wykorzystuje się wskaźniki cenowe, takie jak sprzedaż, wartość księgowa i cena do zarobków.biorąc pod uwagę ceny rynkowe porównywalnych aktywów lub przedsiębiorstw, które zostały niedawno sprzedane lub te, które są nadal dostępne. Zazwyczaj wykorzystuje się wskaźniki cenowe, takie jak sprzedaż, wartość księgowa i cena do zarobków.
Obraz: Kurs wyceny przedsiębiorstw finansowych.
Niezależnie od wycenianego składnika aktywów, podejście rynkowe uwzględnia ceny porównywalnych aktywów i dokonuje odpowiednich korekt dla różnych ilości, jakości lub rozmiarów. Na przykład, gdy chcesz określić wartość akcji, powinieneś spojrzeć na ostatnią cenę sprzedaży akcji, które są podobne. Ponieważ udziały własnościowe w spółce są zwykle identyczne, ostatnia cena sprzedaży udziałów zapewni dobre oszacowanie ich wartości godziwej.
Powyższa metoda wyceny przedsiębiorstw jest również nazywana podejściem rynkowym lub podejściem rynkowym. Jest to jedna z trzech metod wyceny. Metody wyceny Przy wycenie spółki jako kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju korporacyjnym, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansowaniu wykorzystywanym do szacowania wartości podmiotu. Pozostałe dwa obejmują podejście dochodowe (analiza wartości wewnętrznej lub analiza DCF). Szkolenie w zakresie modelu DCF Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny przedsiębiorstwa. Model jest po prostu prognozą niezlewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy i podejścia kosztowego.
Metody podejścia rynkowego
Istnieje wiele metod wyceny, które analityk wyceny może zastosować w ramach podejścia rynkowego. Metody są nazwane zgodnie ze źródłem znanych wartości, które są używane jako wytyczne. Dwie główne metody wyceny stosowane w podejściu rynkowym to:
1. Porównanie spółek publicznych
Szablon analizy porównywalnych spółek publicznych Ten szablon analizy porównywalnych spółek pokazuje, jak obliczać i porównywać wskaźniki wyceny konkurentów w branży. Analiza porównywalnych spółek (lub w skrócie „comps”) to metodologia wyceny, która bada wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do określenia wartości innej firmy. Comps is a rel Metoda polega na wykorzystaniu metryk wyceny spółek, które są przedmiotem publicznego obrotu i które uważa się za słusznie podobne do podmiotu będącego przedmiotem obrotu. W większości sytuacji bezpośrednia porównywalność jest trudna do osiągnięcia, ponieważ większość spółek publicznych jest nie tylko większa, ale także bardziej niepodobna do tematu.
Niemniej jednak próg bezpośredniej porównywalności powinien być nieco elastyczny, tak aby spółki publiczne, które mają porównywalne cechy biznesowe, nie były wykluczane z udzielania wskazówek dotyczących wyceny przedmiotowego przedsiębiorstwa.
Bezpośrednią porównywalność można łatwo osiągnąć w stosunkowo niewielu branżach. Większość z nich boryka się z wyzwaniami związanymi z różnicami skalarnymi występującymi między większością przedsiębiorstw prywatnych i operatorów publicznych. Proces wyboru, korekty i stosowania danych dotyczących wyceny spółek publicznych jest zwykle złożony i wymaga dużego doświadczenia oraz umiejętności rzeczoznawcy.
Firmy objęte wytycznymi to zazwyczaj firmy, które są przedmiotem publicznego obrotu w podobnej lub równoważnej branży, co spółka przedmiotowa. Powinny mieć także praktyczną podstawę do porównania z przedmiotem oceny ze względu na podobieństwa czynników popytowych i podażowych, procesów operacyjnych i struktury finansowej.
2. Transakcje poprzedzające
Metoda transakcji poprzedzających Analiza transakcji poprzedzających Analiza transakcji poprzedzających to metoda wyceny firmy, w której przeszłe transakcje M&A są obecnie wykorzystywane do wyceny porównywalnej działalności. Powszechnie określana jako „precedensy”, ta metoda wyceny jest stosowana do wyceny całej firmy w ramach fuzji / przejęcia powszechnie przygotowywanego przez analityków, polegającej na wyprowadzaniu wartości przy użyciu mnożników wyceny, które są oparte na obserwowanych transakcjach spółek w branży przedmiotu firma. Opiera się na przekonaniu, że kompleksowe dane finansowe firmy nie są łatwo dostępne, ale istnieje dostępność wartości transakcji.
Poprzednie transakcje można analizować za pomocą konwencjonalnych metod klasyfikacji branżowej, takich jak kody SIC. Ponadto istnieją również bazy danych wycen, które można zbadać pod kątem dowodów historycznych aktualności i wyceny. Takie transakcje mogą reprezentować perspektywę większości lub mniejszości. Dobra transakcja oparta na wskazówkach powinna pochodzić od bardzo porównywalnej firmy z tej samej branży. W przypadkach, gdy nie ma bezpośredniej porównywalności, można wykorzystać inne dane, ale nie przed rozważeniem takich rzeczy, jak ich rynek lub produkty.
Zastosowanie Metody Transakcyjnej może być wartościowe w przypadkach, gdy rozważany jest zakup lub sprzedaż lub jako strategia wyjścia Przewodniki po strategii korporacyjnej i biznesowej. Przeczytaj wszystkie artykuły i zasoby finansowe dotyczące strategii biznesowej i korporacyjnej, ważnych pojęć dla analityków finansowych, którzy mogą je uwzględnić w modelowaniu i analizach finansowych. Przewaga pierwszego gracza, 5 sił Portera, SWOT, przewaga konkurencyjna, siła przetargowa dostawców do zarządzania firmą. Jedną ze słabości jest jednak to, że niektóre transakcje mogły mieć miejsce na znacznie zróżnicowanych rynkach lub w różnych warunkach branżowych i dlatego mogą nie odzwierciedlać dominującego środowiska przejęć i fuzji. Ponadto,Głównym wyzwaniem w ustaleniu, czy transakcja jest wystarczająco odpowiednia, aby można było ją wykorzystać jako porównywalne dane, jest brak informacji w publicznym spektrum lub w badawczych bazach danych.
W obu omawianych powyżej rynkowych metodach wyceny kluczowe jest poszukiwanie spółek wystarczająco porównywalnych z przedmiotową wyceną. Próbując dowiedzieć się, czy dana firma jest na tyle porównywalna, aby można ją było wykorzystać do określenia wartości drugiej firmy, rzeczoznawca powinien wziąć pod uwagę szereg czynników, takich jak:
- Czy firmy działają w tej samej branży
- Czy są podobnej wielkości
- Czy oferują identyczne usługi lub produkty
- Czy którakolwiek z firm działa w wielu branżach
- Lokalizacja firm
- Czy konkurują w tej samej branży
- Czy mają podobne zyski
Zalety i wady podejścia rynkowego
Wszystkie metody w ramach podejścia rynkowego mają swoje zalety i wady. Jednak jako całość podejście rynkowe ma następujące zalety i wady:
Zalety
- Jest to proste i wymaga prostych obliczeń.
- Wykorzystuje dane, które są prawdziwe i publiczne.
- Nie zależy od subiektywnych prognoz.
Niedogodności
- Trudno jest zidentyfikować transakcje lub firmy, które są porównywalne. Zwykle brakuje wystarczającej liczby porównywalnych przedsiębiorstw lub transakcji.
- Jest mniej elastyczny w porównaniu z innymi metodami.
- Metoda stawia pytania o to, ile danych jest dostępnych i jak dobre są one.
Kluczowe zastosowania podejścia rynkowego
Określenie wartości Twojej firmy metodą rynkową jest szczególnie przydatne w następujących sytuacjach:
- Gdy chcesz ustalić cenę ofertową lub cenę wywoławczą zakupu biznesowego.
- Gdy zachodzi potrzeba obrony wyceny firmy przed organami podatkowymi lub w przypadku sporu prawnego.
- Gdy chcesz uzasadnić wartość swojej firmy w przypadku sporu, takiego jak wykup lub nieporozumienia między partnerami.
Główne dania na wynos
Podejście rynkowe jako metoda wyceny służy do określenia wartości przedsiębiorstwa poprzez porównanie go z innymi podobnymi przedsiębiorstwami, które niedawno sprzedały. Dwie powszechnie stosowane metody podejścia rynkowego to Analiza porównawczej spółki publicznej spółki publicznej. Jak przeprowadzić analizę porównawczej spółki. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej działalności oraz transakcji poprzedzających Analiza transakcji poprzedzających Analiza transakcji poprzedzających to metoda wyceny firmy, w której przeszłe transakcje fuzji i przejęć są wykorzystywane do wyceny porównywalnej działalności dzisiaj. Powszechnie określane jako „precedensy”,ta metoda wyceny jest stosowana do wyceny całego przedsiębiorstwa w ramach fuzji / przejęcia, przygotowywanego powszechnie przez analityków. Obie metody służą do oceny wartości przedsiębiorstwa poprzez zastosowanie kilku wskaźników wartości do wskaźników finansowych lub parametrów niefinansowych spółek znajdujących się w obrocie publicznym lub transakcjach rynkowych.
Aby podejście rynkowe odniosło sukces, konieczne jest zapewnienie, aby wszystkie przedsiębiorstwa wykorzystywane do porównania były podobne do przedsiębiorstwa będącego przedmiotem zlecenia lub aby w przypadku cech rozbieżnych stosowane były premie i rabaty. Ponadto podejście rynkowe może działać skutecznie tylko wtedy, gdy liczba innych podobnych przedsiębiorstw do porównania jest odpowiednia. Z tego powodu trudno jest przypisać wartość działalności jednoosobowej wyłącznie na podstawie wartości rynkowej.
Ponieważ jednoosobowe firmy są własnością osób fizycznych, próba uzyskania publicznych informacji o wcześniejszej sprzedaży podobnych firm jest bardzo trudnym zadaniem. Ważne jest, aby skonsultować się z profesjonalistą, który zaoferuje pomoc w ocenie prawdziwej wartości aktywów lub firmy.
Powiązane odczyty
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Specjalista ds. Wyceny przedsiębiorstw Specjalista ds. Wyceny przedsiębiorstw Wycena przedsiębiorstw odnosi się do procesu ustalania rzeczywistej wartości przedsiębiorstwa. Właściciele współpracują ze specjalistą ds. Wyceny przedsiębiorstw, aby pomóc im w uzyskaniu obiektywnego oszacowania wartości ich firmy, a do ustalenia wartości godziwej przedsiębiorstwa potrzebują pomocy specjalistów ds. Wyceny przedsiębiorstw,
- Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
- Analiza branży Analiza branży Analiza branży to narzędzie do oceny rynku, wykorzystywane przez firmy i analityków do zrozumienia złożoności branży. Istnieją trzy powszechnie używane i
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
