Co to jest dźwignia finansowa?

Dźwignia finansowa to wykorzystanie pożyczonych pieniędzy (długu) do sfinansowania zakupu aktywów. Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa obrotowe, długoterminowe, rzeczowe, niematerialne, operacyjne i nieoperacyjne. Prawidłowe określenie i oczekiwanie, że dochód lub zysk kapitałowy z nowego składnika aktywów przewyższy koszt kredytu Stopa procentowa Stopa procentowa to kwota, którą pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażana w procentach głównego zobowiązanego. .

W większości przypadków pożyczkodawca ograniczy ryzyko, jakie jest gotów podjąć, i wskaże limit lewarowania, na jaki pozwoli. W przypadku pożyczek zabezpieczonych aktywami instytucja finansowa wykorzystuje aktywa jako zabezpieczenie do momentu spłaty pożyczki przez pożyczkobiorcę. W przypadku pożyczki przepływowej do spłaty kredytu wykorzystywana jest ogólna zdolność kredytowa firmy.

W tym przewodniku opisano, jak działa dźwignia finansowa, jak jest mierzona i ryzyko związane z jej użyciem.

Diagram dźwigni finansowej

Jak działa dźwignia finansowa

Przy zakupie aktywów firma ma do wyboru trzy opcje finansowania: kapitał własny, dług i leasing. Poza kapitałem, pozostałe opcje wiążą się ze stałymi kosztami, które są niższe niż dochód, jaki spółka spodziewa się uzyskać z aktywów. W tym przypadku zakładamy, że spółka wykorzystuje dług do finansowania nabycia aktywów.

Przykład

Załóżmy, że firma X chce nabyć składnik aktywów, który kosztuje 100 000 USD. Firma może skorzystać z finansowania kapitałowego lub dłużnego. Jeśli firma zdecyduje się na pierwszą opcję, będzie posiadać 100% aktywów i nie będzie spłacanych odsetek. Jeśli wartość aktywów wzrośnie o 30%, wartość aktywów wzrośnie do 130 000 USD, a firma osiągnie zysk w wysokości 30 000 USD. Podobnie, jeśli aktywo straci na wartości o 30%, wyceniony zostanie na 70 000 USD, a firma poniesie stratę w wysokości 30 000 USD.

Alternatywnie, firma może wybrać drugą opcję i sfinansować aktywa przy użyciu 50% akcji zwykłych i 50% długu. Jeśli wartość aktywów wzrośnie o 30%, wartość aktywów wyniesie 130 000 USD. Oznacza to, że jeśli firma spłaci 50 000 dolarów długu, pozostanie jej 80 000 dolarów, co przekłada się na zysk w wysokości 30 000 dolarów. Podobnie, jeśli wartość środka trwałego spadnie o 30%, jego wartość zostanie wyceniona na 70 000 USD. Oznacza to, że po spłacie 50 000 USD długu firma pozostanie z 20 000 USD, co oznacza stratę w wysokości 30 000 USD (50 000–20 000 USD).

Jak mierzy się dźwignię finansową

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego Artykuły Finance Finance zostały opracowane jako podręczniki do samodzielnej nauki, dzięki którym można nauczyć się ważnych koncepcji finansowych online we własnym tempie. Przeglądaj setki artykułów! służy do określenia wysokości dźwigni finansowej podmiotu i pokazuje stosunek zadłużenia do kapitałów własnych firmy. Pomaga kierownictwu firmy, pożyczkodawcom, akcjonariuszom i innym interesariuszom zrozumieć poziom ryzyka w strukturze kapitałowej firmy. Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę w celu sfinansowania jej działalności i sfinansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy. Pokazuje prawdopodobieństwo, że pożyczkobiorca napotka trudności w wywiązaniu się ze swoich zobowiązań dłużnych lub jeśli poziom dźwigni finansowej będzie na dobrym poziomie. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego oblicza się w następujący sposób:

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego

Całkowite zadłużenie w tym przypadku odnosi się do bieżących zobowiązań spółki (zadłużenia, które firma zamierza spłacić w ciągu jednego roku lub mniej) oraz zobowiązań długoterminowych (długów o terminie zapadalności powyżej jednego roku).

Kapitał własny odnosi się do kapitału własnego akcjonariusza (kwoty, którą akcjonariusze zainwestowali w spółkę) powiększonej o kwotę zysków zatrzymanych (kwota, którą spółka zatrzymała ze swoich zysków).

Firmy z sektora produkcyjnego zazwyczaj zgłaszają wyższy stosunek zadłużenia do kapitału własnego niż firmy z branży usługowej, co odzwierciedla wyższą kwotę inwestycji tej pierwszej w maszyny i inne aktywa. Zwykle wskaźnik ten przekracza średni stosunek zadłużenia do kapitału własnego w USA wynoszący 54,62%.

Inne wskaźniki dźwigni

Inne typowe wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon Excel używany do pomiaru dźwigni finansowej obejmuje:

  • Stosunek zadłużenia do kapitału
  • Wskaźnik zadłużenia do EBITDA
  • Wskaźnik pokrycia odsetek

Podczas gdy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest najczęściej stosowanym wskaźnikiem dźwigni, powyższe trzy wskaźniki są również często używane w finansach korporacyjnych Omówienie finansów korporacyjnych Finanse korporacyjne dotyczą struktury kapitałowej korporacji, w tym jej finansowania i działań podejmowanych przez kierownictwo w celu zwiększenia wartość pomiaru dźwigni finansowej firmy.

Ryzyko dźwigni finansowej

Chociaż dźwignia finansowa może skutkować zwiększonymi dochodami firmy, może również skutkować nieproporcjonalnymi stratami. Straty mogą wystąpić, gdy płatności z tytułu odsetek za składnik aktywów przytłaczają pożyczkobiorcę, ponieważ zwroty z tego składnika aktywów nie są wystarczające. Może się tak zdarzyć, gdy wartość aktywa spadnie lub stopy procentowe wzrosną do poziomów niemożliwych do zarządzania.

Zmienność ceny akcji

Zwiększone kwoty dźwigni finansowej mogą skutkować dużymi wahaniami zysków firmy. W efekcie cena akcji spółki będzie coraz częściej rosła i spadała, co będzie utrudniać prawidłowe rozliczanie opcji na akcje posiadanych przez pracowników spółki. Wzrost cen akcji będzie oznaczał, że spółka zapłaci wyższe odsetki akcjonariuszom.

Bankructwo

W biznesie, w którym istnieją niskie bariery wejścia Bariery wejścia Bariery wejścia to przeszkody lub przeszkody, które utrudniają nowym firmom wejście na dany rynek. Mogą to być wyzwania technologiczne, przepisy rządowe, patenty, koszty początkowe lub wymagania dotyczące edukacji i licencji. , przychody i zyski ulegają większym wahaniom niż w biznesie z wysokimi barierami wejścia. Wahania przychodów mogą łatwo doprowadzić firmę do bankructwa, gdyż nie będzie ona w stanie sprostać rosnącym zadłużeniom i pokryć kosztów operacyjnych. W obliczu grożących niespłaconych długów wierzyciele mogą wnieść sprawę do sądu upadłościowego w celu sprzedania majątku przedsiębiorstwa na aukcji w celu odzyskania zadłużenia.

Ograniczony dostęp do większej liczby długów

Pożyczając pieniądze firmom, dostawcy usług finansowych oceniają poziom dźwigni finansowej firmy. W przypadku firm o wysokim współczynniku zadłużenia do kapitału, pożyczkodawcy rzadziej udzielają dodatkowych środków, ponieważ istnieje większe ryzyko niewypłacalności. Jeśli jednak pożyczkodawcy zgodzą się przekazać środki firmie o wysokim poziomie dźwigni finansowej, pożyczą one po wyższej stopie procentowej, która jest wystarczająca do zrekompensowania wyższego ryzyka niewykonania zobowiązania.

Dźwignia operacyjna

Dźwignia operacyjna jest definiowana jako stosunek kosztów stałych do kosztów zmiennych poniesionych przez firmę w danym okresie. Jeżeli koszty stałe przekraczają kwotę kosztów zmiennych, uważa się, że przedsiębiorstwo ma wysoką dźwignię operacyjną. Firma taka jest wrażliwa na zmiany wielkości sprzedaży, a zmienność może wpłynąć na EBIT firmy i zwrot z zainwestowanego kapitału.

Wysoka dźwignia operacyjna jest powszechna w firmach kapitałochłonnych, takich jak firmy produkcyjne, ponieważ wymagają one ogromnej liczby maszyn do produkcji swoich produktów. Niezależnie od tego, czy firma dokonuje sprzedaży, czy nie, firma musi pokrywać koszty stałe, takie jak amortyzacja sprzętu, koszty ogólne związane z zakładami produkcyjnymi i koszty utrzymania.

Inne zasoby

Finance jest oficjalnym globalnym dostawcą Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, wiodącego programu certyfikacji analityków finansowych. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, te dodatkowe zasoby finansowe będą pomocne:

  • Wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon programu Excel
  • Zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) firmy przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym.
  • Analiza sprawozdań finansowych Analiza sprawozdań finansowych Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, w tym marż, wskaźników, wzrostu, płynności, dźwigni finansowej, stóp zwrotu i rentowności.
  • Mnożniki wyceny Analiza sprawozdań finansowych Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, w tym marż, wskaźników, wzrostu, płynności, dźwigni finansowej, stóp zwrotu i rentowności.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022