Co to jest strategiczna alokacja aktywów (SAA)?

Strategiczna alokacja aktywów odnosi się do długoterminowej strategii portfelowej, która obejmuje wybór alokacji klas aktywów i okresowe równoważenie alokacji. Ponowne zrównoważenie ma miejsce, gdy wagi alokacji aktywów znacznie odbiegają od strategicznych wag alokacji aktywów z powodu niezrealizowanych zysków / strat w każdej klasie aktywów. Klasa aktywów Klasa aktywów to grupa podobnych instrumentów inwestycyjnych. Różne klasy lub rodzaje aktywów inwestycyjnych - takie jak inwestycje o stałym dochodzie - są grupowane na podstawie podobnej struktury finansowej. Są one zwykle przedmiotem obrotu na tych samych rynkach finansowych i podlegają tym samym zasadom i przepisom. .

Strategiczna alokacja aktywów

Strategia SAA służy do dywersyfikacji portfela i generowania najwyższej stopy zwrotu Stopa zwrotu Stopa zwrotu (ROR) to zysk lub strata z inwestycji w danym okresie w stosunku do początkowego kosztu inwestycji wyrażona jako odsetek. W tym poradniku przedstawiono najpopularniejsze formuły przy danym poziomie ryzyka. Jest to podobne do strategii kup i trzymaj, w której docelowe wagi aktywów są wybierane i utrzymywane przez długi czas. Docelowe alokacje w strategii SAA zależą od kilku czynników, w tym tolerancji na ryzyko inwestorów, horyzontu czasowego i celów dotyczących zwrotu.

Szybkie podsumowanie:

  • Strategiczna strategia alokacji aktywów obejmuje wybór alokacji klas aktywów i okresowe równoważenie w celu dopasowania do alokacji klas aktywów.
  • Czynniki wpływające na wagi strategicznej alokacji aktywów obejmują tolerancję ryzyka, horyzont czasowy i cele dotyczące zwrotu.
  • Metoda SAA opiera się na sprzecznym podejściu do inwestowania.

Przykład strategicznej alokacji aktywów

Jeff, w swoim oświadczeniu o polityce inwestycyjnej Oświadczenie o polityce inwestycyjnej (IPS) Oświadczenie o polityce inwestycyjnej (IPS), dokument sporządzony przez zarządzającego portfelem i klienta, przedstawia zasady i wytyczne, które portfel wskazuje, że chce 50% akcji / 40% obligacji / 10% gotówki. Portfel Jeffa jest wyceniany na 1 milion dolarów i co roku jest równoważony. Na początku roku jego portfolio wygląda następująco:

Strategiczna alokacja aktywów - przykładowy portfel

Po roku akcje przyniosły zwrot w wysokości 10%, a obligacje 2%. Niezbilansowane portfolio Jeffa wygląda następująco:

Niezrównoważony portfel

Zgodnie ze strategią SAA, Jeff zbilansowałby powyższy portfel do 50% akcji / 40% obligacji / 10% gotówki. Może to zrobić, sprzedając akcje i umieszczając je w obligacjach i gotówce. Jego zrównoważony portfel wyglądałby następująco:

Zrównoważony portfel

Dlatego pod koniec roku strategia SAA zakładałaby sprzedaż akcji o wartości 21 000 USD i umieszczenie 15 200 USD w obligacjach i 5 800 USD w gotówce.

Czynniki wpływające na strategiczną alokację aktywów

Na strategiczne wagi alokacji aktywów wpływa wiele czynników. Poniżej omówimy główne czynniki:

1. Tolerancja ryzyka

Inwestorzy o wysokiej tolerancji na ryzyko są w stanie zaakceptować większą zmienność Zmienność Zmienność jest miarą wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru wartościowego. Inwestorzy i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić zmiany cen w przeszłości. W związku z tym prawdopodobnie będą przypisywać większą wagę klasom aktywów akcjom, a niższą obligacjom i gotówce. Inwestorzy o niskiej tolerancji na ryzyko prawdopodobnie przypisaliby mniejszą wagę akcjom akcjom, a wyższą obligacjom i gotówce.

2. Horyzont inwestycyjny

Inwestorzy o dłuższym horyzoncie inwestycyjnym prawdopodobnie inwestowaliby w bardziej ryzykowne klasy aktywów. Powodem jest to, że dzięki dłuższemu horyzontowi inwestycyjnemu inwestor jest w stanie „przetrwać burzę” i utrzymać się w trudnych warunkach rynkowych bez konieczności likwidacji, aby zaspokoić swoje potrzeby emerytalne lub gotówkowe.

Na przykład dwudziestoletni student prawdopodobnie postępowałby zgodnie ze strategią SAA obejmującą głównie akcje. Senior, który przechodzi na emeryturę za dwa lata i potrzebuje pieniędzy na sfinansowanie swojej emerytury, prawdopodobnie przyjąłby strategiczną alokację aktywów, składającą się głównie z obligacji.

3. Zwróć cele

Zwroty pożądane od inwestora znacząco wpływają na wagę strategicznej alokacji aktywów. Na przykład rozważ roczny profil zwrotu dla akcji, obligacji i gotówki:

Tabela profili zwrotów

Gdyby inwestor chciał, aby jego portfel generował roczną oczekiwaną stopę zwrotu na poziomie 6,5%, byłby zmuszony przyjąć następujące wagi: 75% akcji / 25% obligacji / 0% gotówki.

Dlatego pożądany przez inwestora zwrot ma znaczący wpływ na wagę strategicznej alokacji aktywów. Wyższy zwrot wymaga większej alokacji aktywów do określonej klasy aktywów, aby osiągnąć pożądany zwrot.

Strategiczna alokacja aktywów: podejście sprzeczne

Warto zauważyć, że strategiczna alokacja aktywów wynika z przeciwstawnego podejścia do inwestowania. Gdy klasa aktywów radzi sobie dobrze w porównaniu z inną klasą aktywów, strategia SAA polegałaby na sprzedaży pozycji w tej klasie aktywów i rozdysponowaniu jej na słabsze klasy aktywów - zgodnie ze strategią przeciwstawną. Rozważ poniższą tabelę:

Podejście sprzeczne

Jak wskazano, akcje zachowywały się lepiej niż obligacje, generując zwrot w wysokości 10% w porównaniu z 5% obligacji. Ponieważ akcje radziły sobie lepiej, wynikający z tego niezrównoważony portfel posiada 5,50 USD w akcjach i 5,25 USD w obligacjach, co skutkuje strategiczną alokacją aktywów w wysokości 51% w akcjach i 49% w obligacjach. Aby zrównoważyć portfel, zarządzający musi sprzedać lepiej funkcjonującą klasę aktywów (akcje) i umieścić ją w obligacjach. Dlatego strategia SAA opiera się na sprzecznym podejściu do inwestowania.

Powiązane odczyty

Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.

Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:

  • Aktywne zarządzanie portfelem obligacji Aktywne zarządzanie portfelem obligacji Portfelem obligacji można zarządzać na kilka sposobów; jednak podstawowe metody są aktywne, pasywne lub stanowią hybrydę tych dwóch. Aktywne zarządzanie portfelem obligacji,
  • Dywersyfikacja Dywersyfikacja Dywersyfikacja to technika alokacji zasobów portfela lub kapitału do różnych inwestycji. Celem dywersyfikacji jest ograniczenie strat
  • Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
  • Taktyczna alokacja aktywów (TAA) Taktyczna alokacja aktywów (TAA) Taktyczna alokacja aktywów (TAA) odnosi się do strategii portfela aktywnego zarządzania, która przesuwa alokację aktywów w portfelu w celu wykorzystania rynku

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022