Stopień całkowitej dźwigni to współczynnik, który porównuje tempo zmian, jakie spółka doświadcza w zakresie zysków na akcję (EPS) Zysk na akcję (EPS) Zysk na akcję (EPS) jest kluczowym miernikiem używanym do określenia części spółki będącej akcjonariuszem wspólnym zysk. EPS mierzy zysk każdej akcji zwykłej w stosunku do tempa zmian, jakich doświadcza w przychodach ze sprzedaży.
Stopień całkowitej dźwigni można również określić jako „stopień połączonej dźwigni finansowej”, ponieważ uwzględnia on skutki zarówno dźwigni operacyjnej, jak i dźwigni finansowej Dźwignia finansowa Dźwignia finansowa odnosi się do kwoty pożyczonych pieniędzy wykorzystanych do zakupu aktywów, przy założeniu, że dochód z nowego aktywa przewyższy koszt kredytu. .
Składowe stopnia całkowitej dźwigni
Dwie dźwignie, których dotyczy stopień całkowitej dźwigni, są następujące:
- Dźwignia operacyjna - ta część kosztów stałych firmy pokazuje, jak skutecznie przychody ze sprzedaży przekładają się na dochody operacyjne Dochody operacyjne Dochody operacyjne, zwane również zyskami operacyjnymi lub zyskami przed odsetkami i podatkami (EBIT), to kwota przychodów pozostałych po odliczeniu operacyjne koszty bezpośrednie i pośrednie. Koszty z tytułu odsetek, przychody z odsetek i inne nieoperacyjne źródła przychodów nie są uwzględniane przy obliczaniu dochodu operacyjnego. Firma o wysokim poziomie dźwigni operacyjnej może znacznie zwiększyć swoje zyski przy niewielkim wzroście przychodów, ponieważ skutecznie wykorzystała swoje koszty operacyjne w celu maksymalizacji zysków.
- Dźwignia finansowa - dźwignia finansowa jest miernikiem używanym do oceny zakresu, w jakim firma wykorzystuje zadłużenie do zwiększenia swoich aktywów i dochodu netto Dochód netto Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych . Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. . Badanie dźwigni finansowej przedsiębiorstwa pokazuje wpływ na zysk na akcję zmian EBIT, które wynikają z zaciągania dodatkowego zadłużenia.
Obliczanie stopnia całkowitej dźwigni
Stopień całkowitej dźwigni finansowej można wyjaśnić lub obliczyć w prosty sposób:
Stopień całkowitej dźwigni finansowej = stopień dźwigni operacyjnej x stopień dźwigni finansowej =
Stopień dźwigni operacyjnej jest równoważny z:
Marża składkowa (całkowita sprzedaż - koszty zmienne) / zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)
Stopień dźwigni finansowej jest równoważny z:
Zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) / EBIT - koszty odsetkowe
Przykład stopnia całkowitej dźwigni
Przeprowadźmy w praktyce stopień całkowitej dźwigni, patrząc na przykład. Załóżmy, że obecny EPS firmy ABC wynosi 3 USD i próbuje określić, jaki będzie jej nowy EPS w przypadku 10% wzrostu przychodów ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży to dochód uzyskiwany przez firmę ze sprzedaży towarów lub świadczenia usług. W rachunkowości terminy „sprzedaż” i „przychód” mogą być i często są używane zamiennie na oznaczenie tego samego. Przychód niekoniecznie oznacza otrzymaną gotówkę. .
W naszym przykładzie załóżmy również, że dla firmy ABC:
- Marża na składki wynosi 15 mln USD
- Koszty stałe wynoszą 3 miliony dolarów
- Koszty odsetkowe wynoszą 1,5 miliona dolarów
Pierwszym krokiem przy określaniu nowego zysku na akcję w spółce ABC jest obliczenie odsetka odpowiedzi, jakiej obecny EPS doświadczy przy 1% zmianie przychodów ze sprzedaży, co jest również równe stopniowi dźwigni operacyjnej. Obliczenie powinno wyglądać mniej więcej tak:
15 mln USD / 15 mln USD - 3 mln USD (1,25) x 15 mln USD - 3 mln USD / 15 mln USD - 3 mln USD - 1,5 mln USD (1,14) =
1,25 x 1,14 = 1,43%
Stopień całkowitej dźwigni finansowej dla Spółki ABC wynosi 1,43%. Liczba ta może następnie pomóc firmie określić, jaki będzie jej nowy EPS, jeśli zauważy 10% wzrost przychodów ze sprzedaży. Obliczenie nowego EPS powinno wyglądać następująco:
3 USD (bieżący zysk na akcję) x (1 + 1,43 x 10%) = 3,49 USD
Ostatnie słowo
Określenie stopnia całkowitej dźwigni finansowej firmy jest ważne, ponieważ pomaga firmie określić rodzaj lub procent zmiany, jakiej może się spodziewać w jej EPS w odniesieniu do wzrostu przychodów ze sprzedaży.
Zrozumienie zmian lub wzrostu zysków na akcję jest ważne dla każdej firmy, ponieważ pomaga kierownictwu firmy ocenić wyniki firmy i ponieważ pokazuje dochód, jaki firma zarabia dla swoich akcjonariuszy Akcjonariusz Akcjonariuszem może być osoba, firma lub organizacja, która posiada akcje w danej firmie. Akcjonariusz musi posiadać co najmniej jeden udział w akcjach spółki lub funduszu wspólnego inwestowania, aby uczynić go częściowym właścicielem. .
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Wskaźnik pokrycia Wskaźnik pokrycia Wskaźnik pokrycia służy do pomiaru zdolności firmy do spłaty zobowiązań finansowych. Wyższy wskaźnik oznacza większą zdolność wywiązywania się ze zobowiązań
- EV / EBITDA EV / EBITDA Wartość EV / EBITDA jest używana w wycenie w celu porównania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez oszacowanie ich wartości przedsiębiorstwa (EV) do EBITDA wielokrotności w stosunku do średniej. W tym przewodniku podzielimy wielokrotność EV / EBTIDA na różne jej składniki i przeprowadzimy Cię przez proces obliczania go krok po kroku
- Wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon programu Excel
- Rodzaje mnożników wyceny Rodzaje mnożników wyceny Istnieje wiele rodzajów mnożników wyceny stosowanych w analizie finansowej. Te typy mnożników można sklasyfikować jako wielokrotności kapitału własnego i wielokrotności wartości przedsiębiorstwa. Wykorzystywane są w dwóch różnych metodach: analiza porównawcza przedsiębiorstw (komp.) Lub transakcje zawieszające (precedensy). Zobacz przykłady obliczeń
