Wycena przedsiębiorstwa obejmuje ustalenie godziwej wartości ekonomicznej przedsiębiorstwa lub przedsiębiorstwa z różnych powodów, takich jak wartość sprzedaży, postępowanie rozwodowe i ustanowienie własności wspólnika Joint Venture (JV) Joint venture (JV) to przedsiębiorstwo handlowe, w którym dwa lub więcej organizacji łączy swoje zasoby, aby uzyskać taktyczną i strategiczną przewagę na rynku. Firmy często zawierają joint venture w celu realizacji określonych projektów. JV może być nowym projektem lub nową podstawową działalnością.
Zdjęcie: Kurs modelowania wyceny przedsiębiorstw w finansach.
Kluczowe zasady wyceny przedsiębiorstw
Poniżej przedstawiono kluczowe zasady wyceny przedsiębiorstw, które muszą znać właściciele firm, którzy chcą tworzyć wartość w swoim biznesie.
1. Wartość firmy jest określana tylko w określonym momencie.
Wartość przedsiębiorstwa prywatnego Spółka prywatna Spółka prywatna to spółka, której akcje są własnością osób fizycznych lub korporacji i która nie oferuje inwestorom udziałów kapitałowych w formie akcji notowanych na publicznej giełdzie papierów wartościowych. zwykle doświadcza zmian każdego dnia. Zarobki, sytuacja gotówkowa, kapitał obrotowy i warunki rynkowe firmy stale się zmieniają. Wycena sporządzona przez właścicieli firm kilka miesięcy lub lat temu może nie odzwierciedlać rzeczywistej bieżącej wartości firmy.
Wartość firmy wymaga konsekwentnego i regularnego monitorowania. Ta zasada wyceny pomaga właścicielom firm zrozumieć znaczenie daty wyceny w procesie wyceny przedsiębiorstwa.
2. Wartość zmienia się przede wszystkim w zależności od zdolności przedsiębiorstwa do generowania przyszłych przepływów pieniężnych
Wycena firmy jest zasadniczo funkcją jej przyszłych przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne. Przepływy pieniężne (CF) to wzrost lub spadek ilości pieniędzy, jakie posiada firma, instytucja lub osoba fizyczna. W finansach termin ten jest używany do opisania kwoty gotówki (waluty), która jest generowana lub konsumowana w danym okresie. Istnieje wiele rodzajów CF, z wyjątkiem rzadkich sytuacji, w których likwidacja aktywów netto prowadzi do wyższej wartości. Pierwszym kluczowym wnioskiem dotyczącym drugiej zasady jest „przyszłość”. Oznacza to, że historyczne wyniki zysków spółki przed datą wyceny są przydatne w przewidywaniu przyszłych wyników działalności w określonych warunkach.
Drugim kluczem w tej zasadzie jest „przepływ gotówki”. Dzieje się tak, ponieważ przepływy pieniężne, które uwzględniają nakłady inwestycyjne. Nakłady inwestycyjne Nakłady inwestycyjne dotyczą środków, które firma wykorzystuje na zakup, ulepszenie lub utrzymanie długoterminowych aktywów w celu poprawy wydajności lub wydajności firmy. Aktywa długoterminowe są zazwyczaj fizyczne i mają okres użytkowania dłuższy niż jeden okres rozliczeniowy. , zmiany kapitału obrotowego i podatki są prawdziwym wyznacznikiem wartości firmy. Właściciele firm powinni dążyć do zbudowania kompleksowego oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych dla swoich firm.
Chociaż dokonywanie szacunków jest przedsięwzięciem subiektywnym, ważne jest, aby zweryfikować wartość przedsiębiorstwa. Wiarygodne informacje historyczne pomogą w potwierdzeniu założeń, które będą wykorzystywane w prognozach.
3. Rynek nakazuje, jaka jest właściwa stopa zwrotu dla agentów rozliczeniowych
Siły rynkowe są zwykle w stanie ciągłych zmian i sterują stopą zwrotu potrzebną potencjalnym nabywcom na danym rynku. Niektóre z sił rynkowych obejmują rodzaj branży, koszty finansowe i ogólne warunki gospodarcze.
Rynkowe stopy zwrotu oferują istotne wskaźniki odniesienia w określonym momencie. Mają wpływ na stopy zwrotu pożądane przez indywidualnych nabywców firmy w długim okresie. Właściciele firm muszą uważać na siły rynkowe, aby znać właściwy moment na wyjście, który zmaksymalizuje wartość.
4. Na wartość przedsiębiorstwa mogą wpływać podstawowe aktywa rzeczowe netto
Ta zasada wyceny przedsiębiorstw mierzy zależność między wartością operacyjną przedsiębiorstwa a jego materialną wartością netto. Teoretycznie spółka o wyższej bazowej wartości rzeczowych aktywów trwałych netto ma wyższą wartość kontynuacji działalności. Wynika to z dostępności większych zabezpieczeń na sfinansowanie akwizycji i niższego ryzyka inwestycji, ponieważ w przypadku upadłości istnieje więcej aktywów do likwidacji.
Właściciele firm muszą zbudować bazę aktywów. W przypadku branż, które nie są kapitałochłonne, właściciele muszą znaleźć środki na wsparcie wyceny ich wartości firmy.
5. Na wartość wpływa możliwość przenoszenia przyszłych przepływów pieniężnych
To, w jakim stopniu przepływy pieniężne przedsiębiorstwa są zbywalne na potencjalnego nabywcę, wpłynie na wartość przedsiębiorstwa. Cenne firmy zwykle działają bez kontroli właściciela. Jeśli właściciel firmy sprawuje ogromną kontrolę nad świadczeniem usług, wzrostem przychodów, utrzymaniem relacji z klientami itp., To właściciel zapewni dobrą wolę, a nie biznes. Taki rodzaj osobistej wartości firmy zapewnia bardzo małą wartość handlową lub nie ma jej wcale i nie podlega przeniesieniu.
W takim przypadku łączna wartość przedsiębiorstwa dla przejmującego może być ograniczona do wartości rzeczowych aktywów trwałych spółki. Rzeczowe aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe to aktywa posiadające postać fizyczną i utrzymujące wartość. Przykłady obejmują rzeczowe aktywa trwałe. Aktywa materialne są widoczne i wyczuwalne i mogą zostać zniszczone przez pożar, klęskę żywiołową lub wypadek. Natomiast wartości niematerialne i prawne nie mają formy fizycznej i składają się z takich rzeczy, jak własność intelektualna, na wypadek gdyby właściciel firmy nie chciał zostać. Właściciele firm muszą zbudować silny zespół zarządzający, aby firma mogła działać wydajnie, nawet jeśli odeszli z firmy na długi czas. Mogą zbudować silniejszy i lepszy zespół zarządzający poprzez lepsze dostosowanie korporacyjne, szkolenia, a nawet poprzez zatrudnianie.
6. Płynność ma wpływ na wartość
Zasada ta funkcjonuje w oparciu o teorię popytu i podaży. Jeśli na rynku jest wielu potencjalnych nabywców, ale istnieje kilka wysokiej jakości celów przejęć, nastąpi wzrost mnożników wyceny i odwrotnie. Zarówno w kontekście otwartego rynku, jak i wyceny hipotetycznej, większa płynność interesu biznesowego przekłada się na większą wartość tego interesu.
Właściciele firm muszą przyciągnąć najlepszych potencjalnych nabywców do stołu negocjacyjnego, aby zmaksymalizować cenę. Można to osiągnąć poprzez kontrolowany proces aukcyjny.
Kluczowe wnioski
Powyższe to podstawowe zasady wyceny przedsiębiorstw, które określają wartość przedsiębiorstwa. Wartość każdej działalności jest zwykle określana w określonym momencie i wpływa na nią zdolność firmy do generowania przyszłych przepływów pieniężnych, siły rynkowe, bazowe aktywa materialne netto, możliwość przenoszenia przyszłych przepływów pieniężnych i płynność.
Chociaż są to techniczne koncepcje wyceny, właściciele firm muszą zrozumieć podstawy zasad wyceny, aby pomóc im zwiększyć wycenę ich przedsiębiorstw.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą F inancial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji mający na celu przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego . Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Specjalista ds. Wyceny przedsiębiorstw Specjalista ds. Wyceny przedsiębiorstw Wycena przedsiębiorstw odnosi się do procesu ustalania rzeczywistej wartości przedsiębiorstwa. Właściciele współpracują ze specjalistą ds. Wyceny przedsiębiorstw, aby pomóc im w uzyskaniu obiektywnego oszacowania wartości ich firmy, a do ustalenia wartości godziwej przedsiębiorstwa potrzebują pomocy specjalistów ds. Wyceny przedsiębiorstw,
- Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
- Ekonomiczna wartość dodana (EVA) Ekonomiczna wartość dodana (EVA) Ekonomiczna wartość dodana (EVA) pokazuje, że realne tworzenie wartości ma miejsce, gdy projekty uzyskują stopy zwrotu przewyższające ich koszt kapitału, co zwiększa wartość dla udziałowców. Technika dochodu rezydualnego, która służy jako wskaźnik rentowności przy założeniu, że rzeczywista rentowność występuje, gdy jest bogactwo
- Metoda wyceny rynkowej Metoda wyceny rynkowej Podejście rynkowe jest metodą wyceny stosowaną do określenia wartości wyceny przedsiębiorstwa, wartości niematerialnych, udziałów w przedsiębiorstwie lub
