Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE), wskaźnik rentowności, mierzy efektywność wykorzystania kapitału przez firmę. Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę w celu sfinansowania swojej działalności i sfinansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy w celu generowania zysków. Wskaźnik zwrotu z zaangażowanego kapitału jest uważany za jeden z najlepszych wskaźników rentowności Wskaźniki rentowności Wskaźniki rentowności to wskaźniki finansowe używane przez analityków i inwestorów do pomiaru i oceny zdolności firmy do generowania dochodu (zysku) w stosunku do przychodów, aktywów koszty i kapitał własny w określonym czasie. Pokazują, jak dobrze firma wykorzystuje swoje aktywa do generowania zysku i są powszechnie używane przez inwestorów do określenia, czy firma nadaje się do inwestowania, czy nie.
Wzór zwrotu z zaangażowanego kapitału
Wzór na obliczenie ROCE jest następujący:
Gdzie:
- Zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) Przewodnik po EBIT EBIT oznacza zysk przed odsetkami i podatkami i jest jedną z ostatnich sum częściowych w rachunku zysków i strat przed dochodem netto. EBIT jest czasami nazywany dochodem operacyjnym i nazywa się go, ponieważ uzyskuje się go po odjęciu wszystkich kosztów operacyjnych (kosztów produkcji i kosztów nieprodukcyjnych) od przychodów ze sprzedaży. to zysk przedsiębiorstwa obejmujący wszystkie wydatki z wyjątkiem kosztów odsetek i podatków.
- Zaangażowany kapitał to całkowita kwota kapitału zainwestowanego w firmę. Zaangażowany kapitał jest zwykle obliczany jako aktywa ogółem pomniejszone o zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe to zobowiązania finansowe podmiotu gospodarczego, które są wymagalne i płatne w ciągu roku. Firma wykazuje je w bilansie. Zobowiązanie występuje, gdy spółka przeszła transakcję, która wywołała oczekiwanie na przyszły wypływ gotówki lub innych zasobów ekonomicznych. lub środki trwałe wraz z kapitałem obrotowym.
Niektórzy analitycy przy obliczaniu zwrotu z zaangażowanego kapitału będą wykorzystywać zysk operacyjny netto zamiast zysków przed odsetkami i podatkami.
Przykład zwrotu z zaangażowanego kapitału
Obliczmy zwrot z kapitału zaangażowanego w Apple Inc. Przyjrzymy się sprawozdaniom finansowym Apple za lata 2016 i 2017 i obliczymy ROCE dla każdego roku.
Poniższe informacje pochodzą ze sprawozdań finansowych Apple:
Kapitał zaangażowany Apple oblicza się jako aktywa ogółem pomniejszone o zobowiązania bieżące ogółem:
W związku z tym:
- Kapitał zaangażowany w 2017 roku: 375 319 000 000 - 100 814 000 000 = 274 505 000 000
- Kapitał zaangażowany w 2016 roku: 321.686.000.000 - 79.006.000.000 = 242680.000.000
Zwroty z kapitału zaangażowanego w Apple Inc. za lata 2016 i 2017 są następujące:
- ROCE w 2017: 64 089 000 000/274 505 000 000 = 0,23 = 23%
- ROCE w 2016 roku: 61372 000 000/242680 000 000 = 0,25 = 25%
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Interpretacja zwrotu z zaangażowanego kapitału
Zwrot z zaangażowanego kapitału pokazuje, ile dochodu operacyjnego jest generowane na każdy dolar zainwestowanego kapitału. Wyższy wskaźnik ROCE jest zawsze korzystniejszy, ponieważ wskazuje, że z każdego dolara zaangażowanego kapitału generowane są większe zyski. Jednak, jak w przypadku innych wskaźników finansowych, obliczenie samego ROCE firmy nie wystarczy. Inne wskaźniki rentowności, takie jak zwrot z aktywów Zwrot z aktywów i formuła ROA Formuła ROA. Zwrot z aktywów (ROA) to rodzaj miernika zwrotu z inwestycji (ROI), który mierzy rentowność firmy w stosunku do jej aktywów ogółem. Wskaźnik ten wskazuje, jak dobrze firma radzi sobie, porównując zysk (dochód netto), który generuje, z kapitałem zainwestowanym w aktywa. zwrot z zainwestowanego kapitału,i zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) firmy przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że dochód lub zysk netto jest porównywany z kapitałem własnym. powinny być używane w połączeniu z ROCE w celu ustalenia, czy firma jest prawdopodobnie dobrą inwestycją, czy nie.
W przykładzie z Apple Inc., ROCE na poziomie 23% w 2017 roku oznacza, że na każdego dolara zainwestowanego w kapitał firma wygenerowała 23 centy dochodu operacyjnego. Aby określić, czy wskaźnik ROCE Apple jest dobry, ważne jest, aby porównać go z konkurentami, a nie z różnymi branżami.
Porównanie zwrotu z zaangażowanego kapitału
Porównując ROCE między firmami, należy pamiętać o kluczowych kwestiach:
- Upewnij się, że obie firmy działają w tej samej branży. Porównanie wskaźnika ROCE w różnych branżach nie zapewnia dużej wartości.
- Upewnij się, że porównanie ROCE między firmami z tej samej branży wykorzystuje liczby z tego samego okresu rozliczeniowego. Firmy czasami podążają za różnymi końcami roku i mylące jest porównywanie ROCE firm w różnych okresach.
- Określ wzorzec ROCE w branży. Na przykład firma, której ROCE wynosi 20%, może wyglądać dobrze w porównaniu do firmy, której ROCE wynosi 10%. Jeśli jednak benchmark branży wynosi 35%, uważa się, że obie firmy mają słaby wskaźnik ROCE.
Kluczowe wnioski
Oto kluczowe wnioski dotyczące zwrotu z zaangażowanego kapitału:
- Zwrot z zaangażowanego kapitału to wskaźnik rentowności używany do pokazania, jak efektywnie firma wykorzystuje swój kapitał do generowania zysków.
- Zmiany zwrotu z zaangażowanego kapitału wykorzystują NOPAT (zysk operacyjny netto po opodatkowaniu) zamiast EBIT (zysk przed odsetkami i podatkami).
- Wyższy zwrot z zaangażowanego kapitału jest korzystny, gdyż wskazuje na bardziej efektywne wykorzystanie zaangażowanego kapitału.
- Zwrot z zaangażowanego kapitału powinien być stosowany w połączeniu z innymi wskaźnikami rentowności, takimi jak zwrot z kapitału własnego, zwrot z aktywów itp. Przy ocenie przedsiębiorstwa.
- Ten wskaźnik należy porównywać tylko dla firm działających w tej samej branży - porównania w różnych branżach mają bardzo małą wartość.
Inne zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) ROIC ROIC oznacza zwrot z zainwestowanego kapitału i jest wskaźnikiem rentowności, który ma na celu pomiar procentowego zwrotu, jaki firma zarabia na zainwestowanym kapitale.
- Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto (NWC) to różnica między aktywami obrotowymi przedsiębiorstwa (bez środków pieniężnych) a bieżącymi zobowiązaniami (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealna pozycja to
- Kapitał akcjonariusza Kapitał udziałowca Kapitał udziałowca (znany również jako kapitał udziałowca) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowców = aktywa - pasywa
- Rodzaje aktywów Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa obrotowe, trwałe, fizyczne, wartości niematerialne, operacyjne i nieoperacyjne. Prawidłowe identyfikowanie i
