Obligacja niewymienna to obligacja, która jest wypłacana dopiero w terminie zapadalności. Emitent obligacji niewymagalnych nie może wezwać obligacji przed terminem jej wykupu. Różni się od obligacji na żądanie Obligacja na żądanie Obligacja na żądanie (obligacja wykupywalna) to rodzaj obligacji, który daje emitentowi obligacji prawo, ale nie obowiązek, wykupu obligacji przed terminem wykupu. Obligacja płatna na żądanie to obligacja z wbudowaną opcją kupna. Obligacje te generalnie wiążą się z pewnymi ograniczeniami dotyczącymi opcji kupna. , czyli obligacja, w przypadku której spółka lub podmiot emitujący obligację ma prawo do spłaty wartości nominalnej obligacji po wcześniej ustalonej wartości przed terminem wykupu obligacji.
Rozbijanie obligacji niewymagalnych
Jedną z najbardziej powszechnych obligacji niepodlegających wezwaniu jest amerykańskie akcje skarbowe lub akcje ponownie nabyte, to część wcześniej wyemitowanych, pozostających w obrocie akcji, które firma odkupiła lub odkupiła od akcjonariuszy. Te ponownie nabyte udziały są następnie w posiadaniu spółki do jej własnej dyspozycji. Mogą albo pozostać w posiadaniu firmy, albo firma może umorzyć akcje. W przypadku obligacji niewymagalnych, emitent obligacji jest narażony na ryzyko, ponieważ stopa procentowa jest zablokowana do czasu wykupu obligacji. Oznacza to, że nawet jeśli stopy procentowe Stopa procentowa Stopa procentowa odnosi się do kwoty pobieranej przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażonej jako procent kwoty głównej. spadku, emitent musi nadal płacić wyższe oprocentowanie do terminu zapadalności. W rezultacie,oprocentowanie obligacji na żądanie jest zwykle niższe niż oprocentowanie obligacji płatnych na żądanie. Ma to na celu zrekompensowanie emitentowi ryzyka stopy procentowej.
Obligacje niepodlegające wezwaniu są korzystne dla inwestora, ponieważ gwarantują stałą wypłatę odsetek nawet w przypadku zmienności Zmienność Zmienność jest miarą tempa wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru wartościowego. Inwestorzy i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić zmiany cen na rynku w przeszłości. W niektórych przypadkach obligacja płatna na żądanie może stać się obligacją niewymagalną po pewnym okresie od jej wyemitowania. Czas ten nazywany jest „okresem ochrony”.
Obligacje na żądanie a obligacje na żądanie:
Obligacje na żądanie różnią się od obligacji niewymownych na kilka sposobów:
1. Ryzyko połączeń
Obligacje długoterminowe mają termin zapadalności wiele lat w przyszłości. Wiele firm emituje obligacje na żądanie, aby uniknąć płacenia wysokich stóp procentowych. Taka praktyka sprawia, że dla inwestora obligacje płatne na żądanie są bardziej ryzykowną inwestycją. Wielu inwestorów decyduje się na inwestowanie w obligacje niewymienne, przy czym stopa procentowa jest stała niezależnie od zmian na rynku.
Na przykład, jeśli w momencie zakupu obligacji oprocentowanie wynosi 8%, a dziesięć lat później oprocentowanie spada do 6%, emitent obligacji niewymagalnych nadal musi płacić odsetki w wysokości 8% do terminu zapadalności. Obligacje płatne na żądanie dają emitentowi prawo do wcześniejszej spłaty obligacji o wysokim oprocentowaniu i ponownej emisji nowych po niższym oprocentowaniu.
2. Cena i wydajność
Obligacje płatne na żądanie są zwykle bardziej ryzykowne niż obligacje niewymienne, więc inwestorzy zwykle otrzymują wyższą rentowność, aby zrekompensować większe ryzyko. W związku z tym obligacje płatne na żądanie zazwyczaj mają wyższe oprocentowanie niż obligacje niewymienne. Jeśli obie obligacje oferują takie same stopy procentowe, cena rynkowa obligacji płatnej na żądanie będzie niższa niż cena obligacji niewymagalnej.
Obligacje płatne na żądanie mają również datę wykupu w ramach umowy, a emitent nie może wezwać obligacji do wcześniej określonego terminu. Z drugiej strony, obligacje niewymienne nie mogą być wykupione przed terminem zapadalności.
3. Cechy obligacji
Odsetki od obligacji niewymagalnych są gwarantowane do terminu ich zapadalności. W przypadku obligacji na żądanie stopa procentowa jest gwarantowana tylko do dnia wykupu, po którym emitent może ponownie wyemitować nowe obligacje po niższej stopie rynkowej.
Obligacje płatne na żądanie mogą być wykupione w określonym terminie lub po tym terminie, a także mogą obejmować premię, czyli dodatkową kwotę wypłacaną oprócz wartości nominalnej obligacji.
4. Zachęty dla inwestora
Obligacje płatne na żądanie pozwalają inwestorowi zabezpieczyć się przed spadkiem stóp procentowych, ale wiąże się to z kosztem dla inwestora, ponieważ jest on narażony na ryzyko wezwania obligacji, zanim będzie mógł skorzystać z wysokich stóp procentowych. Aby zrekompensować większe ryzyko, wiele obligacji na żądanie ma wysokie oprocentowanie. Obligacje niewymagalne mają stosunkowo niższe oprocentowanie, ponieważ oprocentowanie jest stałe do dnia zapadalności.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności Papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności to papiery wartościowe, które spółki kupują i zamierzają trzymać do terminu zapadalności. W odróżnieniu od papierów wartościowych będących w obrocie lub dostępnych do sprzedaży, firmy zwykle nie zatrzymują papierów wartościowych do czasu ich zapadalności.
- Akcje uprzywilejowane niepodlegające wezwaniu na żądanie Akcje uprzywilejowane niewykorzystywane na żądanie (znane również jako akcje uprzywilejowane niepodlegające wykupowi) to typ akcji uprzywilejowanych, które nie zawierają opcji na żądanie. Innymi słowy, emitent akcji uprzywilejowanych niewymagalnych nie ma możliwości odkupienia wyemitowanych akcji
- Wartość nominalna Wartość nominalna Wartość nominalna to nominalna lub nominalna wartość obligacji, akcji lub kuponu wskazana na obligacji lub certyfikacie udziałowym. Jest to wartość statyczna ustalana w momencie emisji i w przeciwieństwie do wartości rynkowej nie podlega regularnym wahaniom.
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) stworzyło VIX (CBOE Volatility Index) w celu pomiaru 30-dniowej oczekiwanej zmienności na amerykańskim rynku akcji, czasami nazywanej „indeksem strachu”. VIX opiera się na cenach opcji z indeksu S&P 500
