Finansowanie podstawowe to pakiet finansowania organizowany przez sprzedającego dla potencjalnych nabywców w ramach procesu aukcyjnego. Aukcja Aukcja to system kupna i sprzedaży towarów lub usług poprzez oferowanie ich do licytacji, umożliwienie licytacji i sprzedaż osobie, która zaoferuje najwyższą cenę. Oferenci konkurują ze sobą. Jest organizowany przez sprzedającego i jego doradców finansowych i obejmuje kwotę główną, opłaty oraz zobowiązania kredytowe. Termin „zszywki” wywodzi się z faktu, że list zobowiązujący List zaangażowania jest formalną, wiążącą umową pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą. Przedstawia warunki pożyczki i charakter przyszłej pożyczki. Służy jako umowa inicjująca oficjalny proces zaciągania pożyczki.a arkusze warunków są zszywane z tyłu arkusza warunków nabycia dostarczonego przez sprzedającego i jego doradców inwestycyjnych.
Finansowanie podstawowe pomaga przyspieszyć proces aukcji, ponieważ kupujący nie muszą szukać finansowania zewnętrznego w ostatniej chwili, ale mogą zamiast tego skorzystać z wcześniej ustalonego finansowania. Ponadto potencjalni kupujący / oferenci nie mają możliwości negocjowania szczegółów tego finansowania, dopóki jeden z nich nie zostanie ogłoszony zwycięzcą aukcji.
W przypadku fuzji i przejęć banku inwestycyjnego Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista 100 największych banków inwestycyjnych na świecie posortowana alfabetycznie. Najważniejsze banki inwestycyjne na liście to Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch doradztwo sprzedającemu organizuje finansowanie dla potencjalnego kupującego i pobiera prowizje od obu stron transakcji. Praktyka ta budzi obawy dotyczące etycznego postępowania banku inwestycyjnego w zakresie doradztwa sprzedającemu i organizowania finansowania nabycia dla kupującego oraz uzyskiwania opłat od obu stron w ramach jednej transakcji.
Jak działa finansowanie podstawowe?
Bank inwestycyjny inicjuje pakiety finansowania dla kupujących, a także pełni rolę doradców finansowych sprzedających. Informacje zawarte w arkuszu warunków nabycia obejmują strukturę finansowania, ceny oraz opłaty pobierane przez bank. Potencjalni nabywcy korzystają z arkusza warunków nabycia, aby ocenić warunki finansowania dłużnego i zdecydować, czy skorzystają z finansowania oferowanego przez bank inwestycyjny, czy też znajdą alternatywne źródła finansowania.
Tam, gdzie kilka banków oferuje finansowanie wielu potencjalnych nabywców, oczekuje się, że banki utworzą „drzewa” finansowania. W banku funkcjonują wówczas odrębne zespoły, które przygotowują pakiety finansowania dłużnego dla poszczególnych oferentów i są oddzielone barierami informacyjnymi. Oferty są następnie przedstawiane do rozważenia każdemu z oferentów.
Zastosowania podstawowego finansowania
Oto niektóre z zastosowań finansowania podstawowego:
Przyspiesz proces sprzedaży
W ramach transakcji M&A Fuzje Przejęcia Proces M&A Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji, niektórzy potencjalni nabywcy, którzy uczestniczą w transakcji, mogą nie mieć gotowego kapitału na sfinalizowanie transakcji w dozwolonym czasie. Oznacza to, że spędzą dodatkowy czas na poszukiwaniu finansowania z różnych instytucji finansowych, aby umożliwić im sfinalizowanie transakcji. Jednak gdy sprzedawca i jego doradcy udostępniają oferentom finansowanie, łatwiej jest przyspieszyć ten proces, prowadząc do pomyślnej transakcji.
Zmaksymalizuj cenę sprzedaży
Finansowanie podstawowe jest dostępne dla wszystkich potencjalnych nabywców, którzy wyrazili zainteresowanie sfinalizowaniem transakcji. Gwarantuje im jakąś formę finansowania, nawet jeśli kwota gotówki, którą mogą samodzielnie zebrać, spadnie poniżej progu. Ponieważ finansowanie jest zapewniane wszystkim potencjalnym nabywcom, zwiększa to ogólną konkurencję, a tym samym zwykle zmusza kupujących do podniesienia ceny ofertowej w celu wyłonienia zwycięzcy aukcji. Nawet jeśli sprzedający podniesie cenę sprzedaży, oferenci będą konkurować, aby prześcignąć się nawzajem, ponieważ sprzedawca gwarantuje finansowanie uzupełniające dostępne zasoby finansowe kupującego.
Mechanizm sygnalizacji ceny
Doświadczeni kupujący korzystają z finansowania podstawowego, aby zorientować się w oczekiwaniach cenowych sprzedawcy. Można to osiągnąć poprzez odwrócenie pakietu finansowania w celu uzyskania wskaźnika długu do EBITDA Wskaźnik zadłużenia / EBITDA Zadłużenie netto do zysku przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji (EBITDA) mierzy dźwignię finansową i zdolność firmy do spłaty dług. Zasadniczo, wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (dług / EBITDA) wskazuje, jak długo firma musiałaby działać na obecnym poziomie, aby spłacić całe swoje zadłużenie. . Gdy sprzedawca ma wiedzę o przedziale cenowym, którego oczekuje, może złożyć ofertę, która z dużym prawdopodobieństwem zostanie zaakceptowana przez sprzedającego. Znajomość ceny pomaga również zwiększyć przejrzystość transakcji, zapewniając wszystkim kupującym wyważone informacje.
Gwarancja finansowania firm
Finansowanie podstawowe zapewnia gwarancję finansowania firmom, które mają trudności z pozyskaniem finansowania od pożyczkodawców. Zmniejsza to możliwość, że niektórzy nabywcy o dużym potencjale wygrania oferty wypadną z procesu aukcyjnego, ponieważ nie byli w stanie pozyskać odpowiedniego kapitału, aby ułatwić transakcję.
W przypadku braku finansowania ze strony sprzedającego i jego doradców, wielu kupujących może nie być w stanie sfinalizować transakcji, a sprzedawca może zaakceptować niższą cenę zakupu z powodu braku konkurencji.
Konflikty interesów w zakresie finansowania podstawowego
Chociaż podstawowe finansowanie jest użytecznym narzędziem w relacjach kupujący-sprzedawca, pewne zagrożenia podają w wątpliwość jego właściwość. Jedno z tych zagrożeń wiąże się z potencjalnymi konfliktami interesów banku inwestycyjnego. Podczas aukcji dział doradczy banku inwestycyjnego doradza sprzedającemu, pomagając mu w uzyskaniu jak najlepszej oferty z listy zainteresowanych kupujących. Z kolei dział kredytowy banku organizuje pakiety finansowania dla potencjalnych nabywców zainteresowanych finalizacją transakcji.
Jako doradca i dostawca finansowania bank znajduje się na rozdrożu, ponieważ pobiera dwa zestawy opłat. Jedna opłata za usługi doradcze na rzecz sprzedającego, a druga za udzielenie finansowania potencjalnemu kupującemu. Konflikty interesów pojawiają się, gdy bank pomaga sprzedającemu ustrukturyzować transakcję i oferuje finansowanie kupującym w celu ułatwienia tej samej transakcji, którą pomógł zaprojektować, i uzyskuje opłaty od obu stron transakcji.
Przykłady ostatnich umów oferujących podstawowe finansowanie
Oto niektóre transakcje, które zostały zakończone w ramach finansowania podstawowego:
Michael Foods
W 2010 roku Thomas H. Lee Partners sprzedał firmie GS Capital Partners Michael Foods, producenta i dystrybutora chłodzonych ziemniaków, specjalnych jaj, sera i innych produktów mleczarskich za 1,7 miliarda dolarów. BofA Merrill Lynch działał jako jedyny doradca finansowy Michaela Foodsa i Thomasa H. Lee. Spółki stowarzyszone BofA zapewniły finansowanie dłużne w celu ułatwienia transakcji.
Hillman Group
Również w 2010 roku Hillman Group, spółka należąca do Code Hennessy & Simmons i innych, została przejęta przez Oak Hill Capital Partners, firmę private equity z siedzibą w Nowym Jorku. Firma została zakupiona za 815 milionów dolarów. Barclays Capital pełnił rolę doradcy finansowego Hillman Group, oferując jednocześnie finansowanie dłużne firmie Oak Hill Capital Partners w celu sfinalizowania transakcji.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Pośrednik finansowy Pośrednik finansowy Pośrednik finansowy oznacza instytucję, która działa jako pośrednik między dwiema stronami w celu ułatwienia transakcji finansowej. Do instytucji, które są powszechnie określane jako pośrednicy finansowi, należą banki komercyjne, banki inwestycyjne, fundusze inwestycyjne i fundusze emerytalne.
- Umowa pożyczki Umowa pożyczki Umowa pożyczki to umowa określająca zasady i warunki polis pożyczki między pożyczkobiorcą a pożyczkodawcą. Umowa daje pożyczkodawcom swobodę w spłacie kredytów, jednocześnie chroniąc ich pozycję kredytową. Podobnie, dzięki przejrzystości przepisów, kredytobiorcy mają jasne oczekiwania wobec
- Opłata za sukces Opłata za sukces W finansach opłata za sukces to prowizja wypłacana doradcy (zazwyczaj bankowi inwestycyjnemu) za pomyślne zakończenie transakcji. Opłata jest uzależniona od pomyślnej pomocy klientowi w osiągnięciu celu, a tym samym godzi interesy klienta i doradcy. Zwykle procent wartości transakcji
- Finansowanie przez sprzedawcę Finansowanie przez sprzedawcę Finansowanie przez sprzedawcę odnosi się do pożyczania pieniędzy przez sprzedawcę klientowi, który następnie wykorzystuje te pieniądze na zakup zapasów lub usług dostawcy. Porozumienie ma formę odroczonej pożyczki od sprzedającego i może obejmować przeniesienie udziałów z klienta na sprzedającego.
