Kiedy analityk rynkowy wyznacza akcje Co to jest akcja? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Pojęcia „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. lub papier wartościowy jako rekomendacja niedoważona, wyraża przekonanie, że akcje prawdopodobnie osiągną gorsze wyniki w porównaniu z niektórymi akcjami wzorcowymi, papierami wartościowymi lub indeksami. Dlatego inwestorzy powinni przeznaczać mniejszy procent swojego portfela inwestycyjnego na akcje w tych akcjach. Rekomendacja niedoważenia nie oznacza, że akcje lub papiery wartościowe są koniecznie złe, a akcje lub papiery wartościowe oznaczone jako niedoważone przez jednego analityka mogą być oznaczone jako przeważone lub równe wagi przez innego analityka.
Alternatywnie, termin „niedoważenie” może być również używany w odniesieniu do linii alokacji kapitału portfela (CAL) i przewodnika krok po kroku optymalnego portfela w celu skonstruowania granicy portfela i linii alokacji kapitału (CAL). Linia alokacji kapitału (CAL) to linia, która graficznie przedstawia profil ryzyka i zysku ryzykownych aktywów i może być używana do znalezienia optymalnego portfela. który nie posiada wystarczających ilości określonej akcji lub papieru wartościowego w stosunku do portfela wzorcowego lub indeksu. Na przykład, jeśli portfel odniesienia obejmuje papier wartościowy XYZ o wadze 10%, a portfel inwestora posiada tylko 5% wagowo w jego portfelu papierów wartościowych XYZ, wówczas portfel inwestora zostałby uznany za niedoważony w papierze wartościowym XYZ w porównaniu z reper.
Zalecenie niedowagi - krótkie wyjaśnienie
Większość indeksów rynkowych, takich jak Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ Composite i Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) zakłada, że każdemu składnikowi indeksu należy przypisać odpowiednią wagę w celu skonstruowania indeksu, który dokładnie odzwierciedla wyniki całego rynku. Jednak systemy ważenia stosowane przez różne indeksy nie są jednolite ani spójne i w rzeczywistości znacznie się różnią.
Na przykład Dow Jones Industrial Average używa prostej średniej opartej na cenach akcji, co czyni go indeksem „ważonym ceną” i obejmuje tylko 30 akcji, podczas gdy składniki indeksu S&P 500, który obejmuje 500 akcji, są ważone przez kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często wykorzystuje wartość kapitalizacji rynkowej do uszeregowania firm.
W związku z tym akcje lub papiery wartościowe można uznać za niedoważone w porównaniu z jednym wskaźnikiem, ale za taką samą wagę lub przeważenie w porównaniu z innym wskaźnikiem. Na przykład S&P 500 faworyzuje duże spółki o dużej kapitalizacji rynkowej i nadaje większą wagę takim akcjom.
Rozważmy następujący przykład. Firma świadcząca usługi finansowe wydaje rekomendację niedoważenia dla akcji A i rekomendację przeważenia dla akcji B. Inwestor wie, że firma świadcząca usługi finansowe wykorzystuje DJIA jako swój indeks odniesienia. Następnie inwestor widzi, że kapitalizacja rynkowa akcji A jest pięć razy większa niż kapitalizacja rynkowa akcji B - fakt ten nie jest odzwierciedlony w Dow Jones Industrial Average. W takim przypadku, pomimo rekomendacji niedoważenia, mniejsza liczba akcji A może być bardziej opłacalna niż posiadanie większej liczby akcji B.
Zalecenia dotyczące niedoważenia dla potencjalnego inwestora
Niestety, większość firm świadczących usługi finansowe (te, które wydają zalecenia niedoważenia, równej wagi lub przeważenia) nie ujawniają, w jakim stopniu niedoważone są akcje z „niedowagą” (lub przeważone akcje są przeważone). Stwarza to problem dla potencjalnych inwestorów, którzy próbują zdecydować, jak alokować swój kapitał inwestycyjny pomiędzy dwie niedoważone akcje lub dwie akcje przeważone, wyłącznie na podstawie rekomendacji analityka rynkowego. Często prowadzi to do tego, że inwestorzy całkowicie unikają wszystkich akcji z rekomendacją niedoważenia. Taka strategia handlowa jest wyraźnie suboptymalną linią alokacji kapitału (CAL) i optymalnym portfelem. Przewodnik krok po kroku do konstruowania granicy portfela i linii alokacji kapitału (CAL).Linia alokacji kapitału (CAL) to linia przedstawiająca graficznie profil ryzyka i zysku ryzykownych aktywów, której można użyć do znalezienia optymalnego portfela. i może skutkować poważnymi słabymi wynikami, jeśli wydane zalecenie okaże się złą radą.
Ponadto firmy świadczące usługi finansowe, a także analitycy, różnią się ramami czasowymi wydawania rekomendacji. Inwestor długoterminowy, który chce zmaksymalizować zyski w długim okresie, może chcieć utrzymywać akcje, które generują niższe od przeciętnych zwroty w krótkim okresie, aby uniknąć płacenia wyższych stawek podatkowych i dodatkowych opłat transakcyjnych.
Inwestorzy nie powinni zbyt dosłownie traktować niedoważonych ocen. Zamiast tego powinni po prostu postrzegać je takimi, jakimi są - subiektywną opinią analityka rynku, który uważa, że akcje nie są tak atrakcyjne jak inne. To, czy inwestor zdecyduje się zgodzić się z rekomendacją, może zależeć od kilku czynników, takich jak:
- Czy inwestor i analityk wystawiający rekomendację mają tę samą ideologię i cele inwestycyjne.
- Czy inwestor i analityk podejmują decyzje w tym samym horyzoncie czasowym.
- Przede wszystkim, czy inwestor uważa, że analityk wystawiający rekomendację ma rację.
Wniosek
Niestety, nie ma matematycznej formuły ani programu, który mógłby powiedzieć inwestorowi, czy rekomendacja analityka rynkowego jest poprawna. Często zdarzało się, że ta sama firma świadcząca usługi finansowe, wydająca rekomendacje dla tych samych akcji, wydała poprawną rekomendację w danym miesiącu i nieprawidłową rekomendację dotyczącą akcji w kolejnym.
Powiązane odczyty
- Wycena firmy prywatnej Wycena firmy prywatnej 3 techniki wyceny firmy prywatnej - dowiedz się, jak wycenić firmę, nawet jeśli jest ona prywatna i zawiera ograniczone informacje. Ten przewodnik zawiera przykłady, w tym analizę porównawczą firmy, analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych i pierwszą metodę Chicago. Dowiedz się, jak profesjonaliści cenią firmę
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
- Strategie inwestowania w akcje Strategie inwestowania w akcje Strategie inwestowania w akcje odnoszą się do różnych typów inwestycji w akcje. Strategie te to mianowicie wartość, wzrost i inwestowanie w indeksy. Na strategię, którą wybiera inwestor, wpływa szereg czynników, takich jak sytuacja finansowa inwestora, cele inwestycyjne i tolerancja ryzyka.
