Co to jest spread Bull Put?

Spread typu bull put, który jest strategią opcyjną, jest stosowany przez inwestora, gdy uważa, że ​​akcje bazowe wykażą umiarkowany wzrost ceny. Spread typu bull put obejmuje zakup opcji sprzedaży poza pieniędzmi (OTM) i sprzedaż opcji sprzedaży w pieniądzu (ITM) z wyższą ceną wykonania. Cena wykonania Kurs wykonania to cena, po której posiadacz opcja może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna, czy opcję sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. ale z tym samym aktywem bazowym i datą wygaśnięcia. Spread byka powinien być stosowany tylko wtedy, gdy rynek wykazuje trend wzrostowy.

Podsumowanie:

  • Spread typu bull put to strategia opcyjna, w której inwestor uważa, że ​​akcje bazowe wykażą umiarkowany wzrost ceny.
  • Spread typu bull put obejmuje zakup opcji sprzedaży OTM i sprzedaż opcji sprzedaży ITM.
  • W przypadku spreadu byka maksymalny zysk jest realizowany, gdy pozycje są inicjowane i wiąże się z potencjalnymi stratami, gdy strategia zbliża się do terminu zapadalności.

Formuły dla spreadu Bull Put

Aby określić maksymalną stratę i próg rentowności dla spreadu byka, należy zapoznać się z poniższymi wzorami:

Bull Put Spread

Należy zauważyć, że po wejściu w pozycję spreadu byka inwestor zaczyna z maksymalnym zyskiem i staje w obliczu potencjalnych strat, gdy strategia zbliża się do terminu zapadalności. Następnie przejdziemy przez obszerny przykład, który to opisuje.

Zrozumienie spreadu byka

Rozważmy następujący przykład:

Inwestor korzysta ze spreadu byka, kupując opcję sprzedaży. Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży to kontrakt opcyjny, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (znanej również jako cena wykonania) przed lub w określonym terminie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. za premię w wysokości 15 USD. Opcja sprzedaży ma cenę wykonania 80 USD i wygasa w lipcu 2020 r. Jednocześnie inwestor sprzedaje opcję sprzedaży za premię w wysokości 35 USD. Opcja sprzedaży ma cenę wykonania 120 USD i wygasa w lipcu 2020 r. Aktywa bazowe są takie same i obecnie kosztują 95 USD.

Podsumowując powyższe informacje:

Przykładowe dane

Pisząc obie opcje, inwestor był świadkiem wypływu 15 dolarów z zakupu opcji kupna i napływu gotówki w wysokości 35 dolarów ze sprzedaży opcji kupna. Po sumowaniu kwot inwestor wygenerował początkowy przypływ gotówki w wysokości 20 USD z dwóch opcji sprzedaży.

Teraz załóżmy, że jest lipiec 2020 r. Poniższa tabela przedstawia teoretyczne ceny akcji na dzień wygaśnięcia.

Teoretyczne ceny akcji

Przy cenie 120 USD lub wyższej, zysk inwestora jest ograniczony do 20 USD, ponieważ zarówno długa opcja sprzedaży, jak i krótka opcja sprzedaży są poza pieniędzmi. Na przykład przy cenie akcji 125 USD:

  • Inwestor zyskałby 0 USD z opcji długiej sprzedaży; i
  • Inwestor straciłby 0 $ z opcji krótkiej sprzedaży.

Faktoring w prowizjach netto Prowizja odnosi się do wynagrodzenia wypłacanego pracownikowi po wykonaniu zadania, którym jest często sprzedaż określonej liczby produktów lub usług, w wyniku czego inwestorowi pozostałby zysk netto w wysokości 20 USD.

Przy cenie 80 USD lub niższej strata inwestora jest ograniczona do -20 USD, ponieważ zarówno długa opcja sprzedaży, jak i krótka opcja sprzedaży są w pieniądzu. Na przykład przy cenie akcji 75 USD:

  • Inwestor zyskałby 5 USD z opcji długiej sprzedaży; i
  • Inwestor straciłby 45 dolarów z opcji krótkiej sprzedaży.

Uwzględniając prowizje netto, inwestor miałby stratę netto w wysokości 20 USD .

Dlatego w przypadku spreadu byka inwestorem jest:

  1. Ograniczona do maksymalnej straty równej cenie wykonania krótkiej sprzedaży pomniejszonej o cenę wykonania długiej opcji sprzedaży plus otrzymane premie netto; i
  2. Ograniczony do maksymalnego zysku równego prowizji netto.

Stosowanie formuł dla spreadu byka:

  • Maksymalny zysk = 20 USD
  • Maksymalna strata = 120 USD - 80 USD - 20 = 20 USD
  • Próg rentowności = 120 USD - 20 USD = 100 USD

Obliczone wartości odpowiadają powyższej tabeli.

Reprezentacja wizualna

Powyższy obszerny przykład można wizualnie przedstawić w następujący sposób:

Bull Put Spread - wizualna reprezentacja

Gdzie:

  • Niebieska linia reprezentuje pay-off; i
  • W kropkowane żółte linie reprezentują długiej opcji put i opcji put krótkie.

Zauważ, że niebieska linia jest po prostu połączeniem dwóch kropkowanych żółtych linii.

Poniższa tabela wypłat odpowiada powyższemu graficznemu wykresowi.

Tabela wypłat

Przykład spreadu Bull Put

Jorge chce wykorzystać spread byka na ABC Company. Firma ABC jest obecnie sprzedawana po cenie 150 USD. Kupuje opcję sprzedaży w gotówce za premię w wysokości 10 USD. Cena wykonania tej opcji wynosi 140 USD i wygaśnie w styczniu 2020 r. Ponadto Jorge sprzedaje opcję sprzedaży bez ceny za premię w wysokości 30 USD. Cena wykonania opcji wynosi 180 USD i wygasa w styczniu 2020 r.

Jaka jest maksymalna wypłata, maksymalna strata i próg rentowności powyżej spreadu byka?

Prowizja netto wynosi 20 $ (30 $ OTM Put - 10 $ ITM Put).

Stosując formuły na rozprzestrzenianie się byka, Jorge określa:

  • Maksymalny zysk = 20 USD
  • Maksymalna strata = 180 USD - 140 USD - 20 USD = 20 USD
  • Próg rentowności = 180 USD - 20 USD = 160 USD

Aby potwierdzić, Jorge tworzy tabelę wypłat:

Przykładowa tabela wypłat

Korzyści i wady stosowania spreadu Bull Put

Głównym powodem korzystania ze spreadu byka jest natychmiastowa realizacja maksymalnego zysku po jego wykonaniu. W powyższym przykładzie Jorge jest w stanie natychmiast zrealizować maksymalny zysk w wysokości 20 $, wykonując spread typu bull put. Ponadto, chociaż maksymalne zyski są ograniczone, inwestor jest również chroniony przed ryzykiem spadku.

Jednak jedną istotną wadą spreadu byków jest to, że potencjalne zyski są ograniczone. Na przykład w powyższym przykładzie maksymalny zysk, jaki Jorge może osiągnąć, wynosi tylko 20 USD ze względu na krótką pozycję opcji sprzedaży. Nawet gdyby cena akcji spadła do 0 USD, Jorge byłby w stanie osiągnąć zysk tylko w wysokości 20 USD.

Powiązane odczyty

Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.

Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:

  • Bull Call Spread Bull Call Spread Spread byki, który jest strategią opcyjną, jest stosowany przez inwestora, gdy uważa, że ​​cena akcji wykaże umiarkowany wzrost. Byk
  • Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
  • Handel spreadem Handel spreadem Handel spreadem - znany również jako handel wartościami względnymi - to metoda handlu, w ramach której inwestor jednocześnie kupuje jeden papier wartościowy i sprzedaje
  • Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022