Co to jest klauzula korygująca zapobiegająca rozwodnieniu?

Klauzula korekty przeciwdziałającej rozwodnieniu to postanowienie zawarte w umowie o zabezpieczeniu lub połączeniu. Klauzula przeciwdziałająca rozwodnieniu daje obecnym inwestorom prawo do utrzymania ich udziału w spółce poprzez zakup proporcjonalnej liczby nowych akcji w przyszłym terminie, w którym zostaną wyemitowane papiery wartościowe.

Klauzula korygująca zapobiegająca rozwodnieniu

W przypadku braku w umowie zabezpieczenia klauzuli korekty przeciw rozwodnieniu, dotychczasowi akcjonariusze narażeni są na spadek udziału w kapitale, jak również na utratę wartości posiadanych akcji.

Podsumowanie

  • W umowie zakupu papieru wartościowego zawarta jest klauzula korygująca zapobiegająca rozwodnieniu.
  • Pozwala obecnym akcjonariuszom zachować swój procent własności poprzez zakup proporcjonalnej liczby akcji w momencie emisji nowych papierów wartościowych.
  • W przypadku braku klauzuli dotyczącej korekty zapobiegającej rozwodnieniu, wzrost liczby wyemitowanych akcji obniża wartość każdej akcji.

Co to jest rozcieńczenie?

Rozwodnienie ma miejsce, gdy liczba wyemitowanych akcji wzrasta, co powoduje zmniejszenie udziału procentowego. Nowe emisje akcji zwiększają liczbę akcji pozostających w obrocie przy jednoczesnym zmniejszeniu udziału własnościowego dotychczasowych akcjonariuszy.

Na przykład załóżmy, że XYZ Limited posiada 1000 wyemitowanych akcji, z czego inwestor A posiada 350 udziałów. Oznacza to, że Inwestor A posiada 35% akcji spółki. W drugiej rundzie finansowania Finansowanie serii B Finansowanie serii B (znane również jako runda serii B lub finansowanie serii B) jest jednym z etapów procesu pozyskiwania kapitału dla startupu. Zasadniczo runda serii B to trzeci etap finansowania startupu i drugi etap finansowania venture capital. , spółka wyemituje dodatkowe 1000 akcji w celu subskrypcji dla nowych inwestorów w celu pozyskania kapitału na ekspansję.

Oznacza to, że udział inwestora A zmniejszy się do 17,5%, a liczba akcji pozostających w obrocie wzrośnie do 2000 akcji. Jeśli nowe akcje zostaną wyemitowane po niższym koszcie niż ten, który pierwotnie zapłacili obecni inwestorzy, wartość akcji posiadanych przez początkowych inwestorów spadnie.

Rodzaje przepisów zapobiegających rozwodnieniu

Istnieją dwa główne rodzaje przepisów zapobiegających rozwodnieniu, z których inwestorzy mogą skorzystać, aby zabezpieczyć się przed rozwadniającymi skutkami przyszłych emisji akcji. Zawierają:

1. Postanowienie zapobiegające rozwodnieniu oparte na cenie

Kiedy spółka emituje nowe akcje do publicznej subskrypcji, emisja ta jest postrzegana jako sposób na rozwodnienie wartości akcji posiadanych przez pierwotnych akcjonariuszy. Umowa zapobiegająca rozwodnieniu oparta na cenie chroni inwestorów przed przyszłą emisją akcji po cenie niższej niż ta, którą zapłacili pierwotni inwestorzy.

Gdy inwestorzy będą korzystać z aktywnej ochrony przed rozmyciem opartej na cenie, statut spółki będzie zawierał wzór konwersji umożliwiający zamianę akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe. Kurs konwersji dla rundy finansowania serii A Finansowanie serii A Finansowanie serii A (znane również jako runda serii A lub finansowanie serii A) jest jednym z etapów procesu pozyskiwania kapitału przez start-up. Zasadniczo runda serii A to drugi etap finansowania startupu i pierwszy etap finansowania venture capital. to zazwyczaj pierwotna cena emisyjna akcji podzielona przez cenę konwersji, przy czym obie ceny są ustalane na podstawie ceny za akcję, którą spółka sprzedaje inwestorom swoją emisję Serii A. Jeśli nastąpi runda w dół, współczynnik konwersji zmniejszy się, co zwiększy współczynnik konwersji serii A na akcje zwykłe.

Korekta ochrony przed rozmyciem w oparciu o cenę przyjmuje następujące dwie formy:

Średnia ważona : Przy ustalaniu współczynnika konwersji w rundzie w dół, korekta średniej ważonej uwzględnia niższą cenę i liczbę nowych akcji wyemitowanych w rundzie w dół. Metoda wykorzystuje wzór, aby dokładnie odzwierciedlić rozwadniający wpływ nowej emisji akcji. Formuła średniej ważonej o szerokich podstawach uwzględnia w pełni rozwodniony kapitał spółki, aby złagodzić skutki rozwodnienia dla akcjonariuszy zwykłych.

Całkowicie rozwodniony kapitał zakłada konwersję wszystkich zamiennych papierów wartościowych, takich jak opcje na akcje, warranty, wszystkie akcje uprzywilejowane itp. Formuła średniej ważonej o wąskiej podstawie obejmuje tylko wyemitowane akcje i nie obejmuje zamiennych papierów wartościowych.

Pełna zapadka : Korekta zapobiegająca rozwodnieniu z pełną zapadką jest uważana za szkodliwą dla założycieli i innych wczesnych akcjonariuszy zwykłych, ponieważ obniża cenę konwersji do najniższej ceny, po której wyemitowano akcje po emisji akcji uprzywilejowanych. Nie uwzględnia liczby wyemitowanych akcji.

Na przykład przy kursie konwersji 0,50 USD inwestor posiadający jedną akcję uprzywilejowaną po zamianie otrzyma dwa razy więcej akcji zwykłych. Pełna zapadkowa klauzula zapobiegająca rozwodnieniu jest rzadkością ze względu na obciążenia nałożone na założycieli firmy i początkowych inwestorów.

2. Umowna korekta zapobiegająca rozwodnieniu

Umowna korekta zapobiegająca rozwodnieniu to umowa pomiędzy pierwotnymi inwestorami a spółką, w ramach której spółka zobowiązuje się wyemitować dodatkowe akcje zwykłe na rzecz inwestorów w celu utrzymania ich udziału w spółce do czasu podniesienia przez spółkę wymaganego kapitału. Chroni akcjonariuszy przed rozmyciem udziału w nowych emisjach akcji w przyszłości.

Odbywa się to niezależnie od ceny, po jakiej są sprzedawane nowe emisje. Jeśli korekta dotycząca ochrony przed rozwodnieniem nie zakończy się, gdy firma podniesie kolejną rundę finansowania, nowi inwestorzy aniołowie Inwestor anioły to osoba lub firma, która zapewnia kapitał na rozpoczęcie działalności w zamian za kapitał własny lub dług zamienny. Mogą zapewnić jednorazową inwestycję lub stały zastrzyk kapitału, aby pomóc firmie przejść przez trudne wczesne etapy. może wymagać, aby spółka skłoniła inwestorów indywidualnych do wyrażenia zgody na wygaśnięcie praw ochronnych, zanim będą mogli zainwestować w spółkę.

Znaczenie klauzuli korekty przeciwrozcieńczeniowej

Istnieje kilka korzyści z włączenia klauzuli korekty zapobiegającej rozwodnieniu do statutu firmy. Korzyści obejmują:

1. Chroni kapitał inwestorów

Inwestorzy lokują swoje pieniądze w inwestycję z nadzieją, że wartość portfela wzrośnie, a zyski z ich przypisania również wzrosną. Czasami jednak nie zawsze tak jest, ponieważ warunki rynkowe mogą skutkować niższymi wycenami, niż tego oczekują inwestorzy. Wpłynie to na ich udział własnościowy w firmie.

Postanowienie zapobiegające rozwodnieniu chroni inwestorów przed takimi niepewnościami, w przypadku gdy spółka może pożyczyć więcej środków po niższym koszcie na niekorzyść początkowych inwestorów.

2. Chroni wartość akcji zwykłych spółki

Włączenie klauzuli korekty zapobiegającej rozwodnieniu do statutu korporacyjnego Regulamin spółki Regulamin spółki to zasady, które regulują sposób prowadzenia firmy i jedną z pierwszych pozycji, które zostaną ustanowione przez zarząd w momencie jej zakładania. Takie regulaminy tworzone są zwykle po przedłożeniu statutu, który zachęca spółkę do poszukiwania wyższych wycen w nowych rundach finansowania. Służy również jako zachęta dla firmy do ciągłego osiągania wyznaczonych przez inwestorów kamieni milowych, takich jak cele dotyczące przychodów i inne cele dotyczące wzrostu, aby zwiększyć wartość jej akcji zwykłych.

Więcej zasobów

Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:

  • Prawa typu „przeciągnij” Prawa „przeciągnij” prawa „przeciągnij” (nazywane również „postanowieniami„ przeciągania ”) to prawa, które dają właścicielom większościowym prawo do zmuszenia właścicieli mniejszościowych do przyłączenia się do sprzedaży przedsiębiorstwa. Prawa te dają większościowym właścicielom możliwość sprzedaży całej firmy na warunkach, które sobie życzą.
  • Przyjazne przejęcia vs wrogie przejęcia Przyjazne przejęcia vs wrogie przejęcia W przypadku fuzji i przejęć często występuje mylenie między przyjaznymi przejęciami a wrogimi przejęciami. Różnica polega wyłącznie na sposobie przejęcia firmy. W przyjaznym przejęciu zarząd spółki przejmowanej zatwierdza propozycję przejęcia i pomaga w jej wdrożeniu.
  • Proporcjonalne prawa do udziału Proporcjonalne prawa do udziału Proporcjonalne prawa do udziału lub proporcjonalne prawa do inwestowania gwarantują obecnym inwestorom prawo do udziału w przyszłych działaniach w zakresie pozyskiwania funduszy. Zawodowiec-
  • Klauzula praw do wykupu Klauzula praw do wykupu Klauzula praw do wykupu daje właścicielowi nieruchomości prawo do odzyskania swojej własności podczas aukcji wykluczenia. Klauzula jest często zawarta w umowie kredytu hipotecznego. Prawa do umorzenia pozwalają pożyczkobiorcy zapobiegać przejęciu nieruchomości poprzez zapłacenie wszelkich zastawów lub podatków zaległych od nieruchomości.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022