Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami kart kredytowych (ABS) to papiery wartościowe o stałym dochodzie Papiery wartościowe o stałym dochodzie to rodzaj instrumentów dłużnych, które zapewniają zwrot w postaci regularnych lub stałych płatności odsetek i spłaty obligacji Obligacje Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie które są emitowane przez korporacje i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności według stałej (lub zmiennej) stopy procentowej przez określony czas. które są zabezpieczone przepływami pieniężnymi z kart kredytowych. Gdy firmy pobierają opłaty za płatności kartą kredytową, odsetki i opłaty, pobierane są przepływy pieniężne, które finansują spłatę kapitału i kuponów obligacji. Popularność tych papierów wartościowych rozpoczęła się w 1987 r., Gdy korzystanie z kart kredytowych stało się bardziej powszechne.
Podsumowanie
- Sekurytyzacja należności z tytułu kart kredytowych to proces łączenia przepływów pieniężnych i sprzedaży ich jako papierów wartościowych.
- Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami karty kredytowej są podzielone na okres odnawialności i okres amortyzacji.
- Przepływy pieniężne z kart kredytowych są najpierw umieszczane w strukturze zaufania, a następnie rozdzielane na interes inwestora i sprzedającego.
Sekurytyzacja należności z tytułu kart kredytowych
Sekurytyzacja to czynność polegająca na łączeniu przepływów środków pieniężnych z zadłużenia i sprzedaży ich stronom trzecim jako papierów wartościowych. Sekurytyzacja kart kredytowych rozpoczęła się pod koniec lat 80. XX wieku, kiedy banki szukały nowych źródeł finansowania kart kredytowych.
Podstawowa główna struktura zaufania
Podstawowa struktura została wykorzystana do sekurytyzacji kart kredytowych przed 1991 r. Wydawca karty kredytowej zastawia rachunki i należności w kapitale powierniczym. Następnie fundusz powierniczy sprzedaje papiery wartościowe inwestorom. Wydawca karty kredytowej zachowuje udziały w funduszu powierniczym, a odsetki, windykacja kapitału i zaległości w zwłoce wracają do banku.
Struktura zaufania notatki głównej
Znana również jako fundusze powiernicze (IT), struktura obligacji bazowych zabezpiecza obligacje pulą odnawialnych rachunków kart kredytowych i należności. Struktura różni się od wcześniejszej, gdyż zapewnia większą elastyczność pod względem zapadalności obligacji.
Wraz ze wzrostem liczby emitentów kart kredytowych ABS często kończą się oni posiadaniem wielu głównych trustów. W takim przypadku emitenci wystawiają świadectwo zabezpieczenia. Zaświadczenie o zabezpieczeniu umożliwia właścicielowi wniesienie roszczenia do wszystkich poprzednich funduszy powierniczych.
Zainteresowanie inwestorów i sprzedających
Odsetki inwestorów to kwota główna należna inwestorom ABS. Odsetek sprzedającego to pozostały udział w zaufaniu, które wystawcy kart kredytowych są zobowiązani utrzymywać. Zainteresowanie sprzedającego jest ważne, ponieważ zbliża bank obsługujący karty kredytowe do innych inwestorów, ponieważ same banki mają prawa do papierów wartościowych opartych na aktywach.
Jaki jest cykl życia zabezpieczeń zabezpieczonych aktywami?
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami karty kredytowej mają dwa główne okresy po emisji. Te dwa okresy to okres odnawialności i okres amortyzacji.
1. Okres odnawialny
W okresie odnawialności inwestorzy nie otrzymują spłat kapitału. Zamiast tego inwestorzy otrzymują tylko odsetki. Dzięki temu emitenci mogą korzystać ze zbiorów głównych do zakupu nowych wierzytelności. Okres ten pozwala również emitentowi finansować krótkoterminowe pożyczki na karcie kredytowej z pobranego kapitału.
2. Okres amortyzacji
Kiedy rozpoczyna się okres amortyzacji, spłaty kapitału są wykorzystywane do spłaty inwestorów ABS. W przeciwieństwie do obligacji korporacyjnych, w przypadku których spłata kwoty głównej następuje tylko raz, w terminie zapadalności, kapitał ABS karty kredytowej jest spłacany stopniowo przez pewien okres.
W przypadku amortyzacji kontrolowanej płatności główne są płacone w równych kwotach w okresie amortyzacji. Z drugiej strony w kontrolowanej akumulacji spłaty kapitału są deponowane co miesiąc na rachunku powierniczym i utrzymywane do terminu zapadalności.
Alokacje przepływów pieniężnych
Alokacja przepływów pieniężnych to proces przekazywania spłat kapitału i odsetek na rachunki kart kredytowych za pośrednictwem trustu ABS. Obejmuje to również alokację przepływów pieniężnych między inwestorów i sponsorów, co może być bardziej złożone.
Grupy
Tworzenie grup jest jedną z metod alokacji przepływów pieniężnych. Po pierwsze, przepływy pieniężne są alokowane między interesami inwestora i sprzedającego. Zainteresowanie inwestorów jest dalej dzielone na mniejsze grupy w zależności od charakterystyki papieru wartościowego.
Główne zbiory
Alokacja zbiorów głównych do serii zależy od cyklu życia ABS. Jak wspomniano wcześniej, kapitał jest przekazywany inwestorom tylko w okresach amortyzacji. W przypadku ABS, które są w okresie odnawialnym, kapitał jest realokowany i dzielony z innymi seriami.
Finansowanie pobrań i alokacji opłat
Główne opłaty pobierane przez fundusz karty kredytowej to odsetki od salda należności i opłaty za zwłokę. Wyrażony jako procent całkowitych należności nazywany jest rentownością portfela.
Główne dyskontowanie, wymiana, odzyskane kwoty
Dyskontowanie kwoty głównej to proces, który tymczasowo zwiększa rentowność portfela i spread i jest stosowany w okresach, w których nadwyżka spreadu jest znacznie niższa, aby uniknąć przedterminowej spłaty. Odzyskane kwoty są wykazywane jako część poboru opłat finansowych i są uwzględniane przy obliczaniu rentowności portfela. Jest używany przy obliczaniu nadmiernego spreadu.
Interchange to opłata uiszczana na rzecz banku, który wydał kartę kredytową, jako rekompensata za podjęcie ryzyka kredytowego. Ryzyko kredytowe istnieje, ponieważ bank przyznaje użytkownikowi karty kredytowej okres bez karencji, w którym nie musi on płacić wydanej kwoty.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą programu certyfikacyjnego Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby pomóc Ci zostać światowej klasy analitykiem finansowym i rozwinąć swoją karierę w pełnym zakresie, te dodatkowe zasoby będą bardzo pomocne:
- Ryzyko stałego dochodu Ryzyko stałego dochodu Ryzyko stałego dochodu występuje w oparciu o zmienność otoczenia rynkowego obligacji. Ryzyko wpływa na wartość rynkową papieru wartościowego w momencie jego sprzedaży, przepływy pieniężne z tytułu posiadania papieru wartościowego w czasie jego posiadania oraz dodatkowy dochód uzyskany w wyniku reinwestycji przepływów pieniężnych.
- Zadłużenie Terminowe Zadłużenie Terminowe Zadłużenie Terminowe to pożyczka o statusie uprzywilejowanym, z ustalonym harmonogramem spłaty i spłatą jednorazową na koniec okresu. Okres spłaty może trwać kilka miesięcy lub lat, a zadłużenie może mieć stałą lub zmienną stopę procentową. Aby zmniejszyć ryzyko spłaty, często jako zabezpieczenie stosuje się środki trwałe
- Papiery wartościowe o stałym dochodzie Papiery wartościowe o stałym dochodzie Papiery wartościowe o stałym dochodzie to rodzaj instrumentu dłużnego, który zapewnia zwrot w postaci regularnych lub stałych płatności odsetek i spłat
- Obliczanie zysku z długu Obliczanie zysku z długu Rentowność długu odnosi się do stopy zwrotu, jakiej może oczekiwać inwestor, jeśli posiada instrument dłużny do terminu zapadalności. Takie instrumenty obejmują bony skarbowe zabezpieczone przez rząd, obligacje korporacyjne, prywatne umowy dłużne i inne papiery wartościowe o stałym dochodzie.
