Struktura pożyczki to warunki pożyczki w odniesieniu do różnych aspektów, na które składa się pożyczka, w tym terminu spłaty lub okresu spłaty, spłaty i ryzyka.
Strukturę pożyczki ustala się, biorąc pod uwagę kilka czynników, takich jak cel, harmonogram i profil ryzyka Awersja do ryzyka Awersja do ryzyka odnosi się do tendencji podmiotu gospodarczego do przedkładania pewności nad niepewność. Mówi się, że podmiot gospodarczy przejawiający awersję do ryzyka ma awersję do ryzyka. Formalnie agent niechętny ryzyku zdecydowanie preferuje oczekiwaną wartość hazardu od samego hazardu. pożyczkobiorcy. W kolejnych sekcjach omówimy różne struktury, które istnieją w oparciu o powyższe czynniki.
Rysunek 1: Składowe i odmiany struktury pożyczki
Struktury oparte na spłacie
Różne struktury spłat różnią się w zależności od sposobu organizacji spłat. Poniżej wymieniono niektóre typowe struktury:
Podstawowy
Pożyczka amortyzowana: pożyczka zamortyzowana jest w całości spłacana do końca jej okresu w równych ratach, obejmujących zarówno kwotę główną, jak i odsetki.
Pożyczka balonowa : pożyczka balonowa jest podobna do pożyczki amortyzowanej, z wyjątkiem dużej spłaty na koniec okresu pożyczki. Wielkość płatności balonowej wpływa na wielkość równych płatności, które obejmują zarówno kwotę główną, jak i odsetki.
Pożyczka typu bullet: pożyczka typu bullet jest podobna do pożyczki balonowej, z wyjątkiem tego, że równe płatności składają się tylko z odsetek, a kwota główna jest spłacana na końcu jako płatność balonowa. Struktura ta jest najczęściej stosowana w obligacjach, które dają równe płatności kuponowe i płacą wartość nominalną w terminie wykupu.
Egzotyczny
Na żądanie / z opcją sprzedaży : Niektóre pożyczki mają opcję wcześniejszej spłaty, co oznacza, że pożyczkobiorca może spłacić pożyczkę przed terminem wymagalności. Jest to pożyczka na żądanie. Kredytobiorca może chcieć skorzystać z niższych stóp procentowych i refinansować pożyczkę. Najczęstszym przykładem są kredyty hipoteczne. Hipoteka Hipoteka to pożyczka - udzielona przez pożyczkodawcę hipotecznego lub bank - która umożliwia osobie fizycznej zakup domu. Chociaż możliwe jest zaciągnięcie pożyczki na pokrycie całego kosztu domu, bardziej powszechne jest zabezpieczenie pożyczki na około 80% wartości domu. . Pożyczka z opcją sprzedaży to dokładnie odwrotna sytuacja, w której pożyczkodawca może zażądać wcześniejszej spłaty. Pomaga pożyczkodawcy w osiągnięciu wyższych zwrotów, gdy stopy procentowe rosną, poprzez uwolnienie gotówki z pożyczek o niższym oprocentowaniu.
Zamienne : pożyczki zamienne mogą zostać zamienione na kapitał własny podmiotu pożyczającego według uznania pożyczkodawcy. Określają dwa terminy, współczynnik zamiany i cenę zamiany, które określają liczbę akcji i cenę, po której zostaną one wydane dłużnikom.
Floaters : Floaters to pożyczki z różnymi stopami kuponu, które odpowiadają oprocentowaniu przeważającemu na rynku. W związku z tym spłaty ze zmiennych kursów różnią się w zależności od zmian stóp procentowych. Oprocentowanie pożyczek różni się w odniesieniu do poziomu odniesienia i jest kwotowane jako spread w stosunku do poziomu odniesienia. Na przykład, wspólnym punktem odniesienia jest LIBOR LIBOR LIBOR, który jest akronimem London Interbank Offer Rate, odnosi się do stopy procentowej, jaką banki brytyjskie pobierają od innych instytucji finansowych za krótkoterminowe pożyczki z terminem zapadalności od jednego dnia do 12 miesięcy w przyszłości. LIBOR służy jako baza porównawcza dla krótkoterminowych stóp procentowych, więc stopa zmienna będzie kwotowana jako LIBOR + 2%, gdzie spread wynosi 2%.
Struktury oparte na tenorach
Struktura kredytu jest również oparta na okresie kredytowania. Pożyczki krótkoterminowe mogą mieć bardzo różną strukturę niż pożyczki średnio- i długoterminowe.
Notatki krótkoterminowe
Pożyczki muszą zostać spłacone w mniej niż rok. Są one zwykle wykorzystywane w celu zaspokojenia zapotrzebowania na kapitał obrotowy i mogą mieć okres zapadalności od jednego miesiąca do roku.
Kredyt odnawialny
Pożyczka odnawialna to usługa świadczona przez pożyczkodawcę, w ramach której pożyczkobiorca może pożyczyć dowolną kwotę do maksymalnej kwoty na krótki okres. Kwota dostępna do zaciągnięcia pożyczki zależy od wcześniejszych pożyczek i spłaty. Takie pożyczki są zwykle wykorzystywane w celu pokrycia niedoborów finansowania w perspektywie krótkoterminowej.
Faktoring
Faktoring to rodzaj zabezpieczonego długu krótkoterminowego. Pozwala firmie pożyczać pieniądze pod zastaw swoich należności. Firma może pożyczyć część swoich należności i przelać swoje należności na pożyczkodawcę. Pożyczkodawca pobiera wówczas pełną kwotę należności od zainteresowanych stron.
Zadłużenie średnioterminowe / długoterminowe
Dług średnio- i długoterminowy oferuje bardziej tradycyjne struktury płatności. Pożyczka średnioterminowa jest udzielana na okres od jednego do pięciu lat, podczas gdy pożyczki długoterminowe mają okres spłaty dłuższy niż pięć lat. Różne struktury zadłużenia długoterminowego wynikają z różnic w poziomie ryzyka kredytu.
Struktury oparte na ryzyku
Ryzyko pożyczki jest przede wszystkim uwzględniane przez stopę procentową pożyczki, ale zmiana warunków pożyczki może zmienić profil ryzyka pożyczki.
Dług uprzywilejowany
Zadłużenie uprzywilejowane jest jedną z mniej ryzykownych struktur, ponieważ spłata długu uprzywilejowanego ma pierwszeństwo przed spłatą wszystkich innych długów wyemitowanych przez spółkę. Dług uprzywilejowany również wymaga niższej stopy procentowej ze względu na względne bezpieczeństwo. Pożyczka uprzywilejowana może być zabezpieczona lub nie być zabezpieczona.
Zabezpieczony dług
Zabezpieczony dług lub pożyczka zabezpieczona to pożyczka chroniona jakąś formą zabezpieczenia. Oznacza to, że w przypadku niewywiązania się z płatności pożyczkodawca może sprzedać określone aktywa pożyczkobiorcy, aby odzyskać maksymalną możliwą część kwoty pożyczki.
Obligacje
Skrypty dłużne to niezabezpieczona forma długu o stałej stopie procentowej. Są one zazwyczaj długiem podporządkowanym i dlatego mają niższe roszczenia niż inne formy długu. Należy zauważyć, że termin „obligacja” odnosi się do różnych typów konstrukcji w różnych częściach świata. Na przykład w Kanadzie skrypt dłużny jest zabezpieczony, ale nie wymaga do niego określonego zabezpieczenia, takiego jak zabezpieczony dług.
Zadłużenie podporządkowane
Dług podporządkowany jest bardziej ryzykowną formą długu i zapewnia wyższą stopę zwrotu w porównaniu z innymi strukturami pożyczek. W przypadku niewypłacalności lub upadłości dług podporządkowany jest spłacany po wszystkich innych zadłużeniach.
Preferowany czas
Niektóre klasy akcji uprzywilejowanych można również uznać za formę zadłużenia, ponieważ wiążą się one z obowiązkową wypłatą dywidendy. Niektóre akcje uprzywilejowane zapewniają nawet odroczoną dywidendę, co oznacza, że wszelkie niewypłacone dywidendy muszą zostać wypłacone później. Akcje uprzywilejowane są bardziej ryzykowne niż dług, ponieważ są uprzywilejowane tylko w stosunku do kapitału zwykłego w odniesieniu do przepływów pieniężnych spółki.
Pozostałe warunki pożyczki
Samo ryzyko, spłata i okres spłaty nie opisują wszystkich struktur pożyczki. Są to terminy obecne w innych formach.
Dodatkowy
Zabezpieczenie to składnik aktywów lub zbiór aktywów należących do pożyczkobiorcy, które pożyczkodawca może przejąć na własność w przypadku niewykonania zobowiązania. Pożyczkodawca może wówczas sprzedać przedmiotowe aktywa w celu odzyskania pożyczki.
Przymierza
Kowenanty to ograniczenia, które pożyczkodawca nakłada na pożyczkobiorcę jako warunek pożyczki. Pakty mogą mieć charakter finansowy lub niefinansowy. Zobowiązanie finansowe może przybrać formę utrzymania określonego wskaźnika pokrycia odsetek Wskaźnik pokrycia odsetek Wskaźnik pokrycia odsetek (ICR) to wskaźnik finansowy, który służy do określenia zdolności firmy do spłaty odsetek od zadłużenia. lub stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Zobowiązanie pozafinansowe może stanowić ograniczenie strategii lub pewnych działań korporacyjnych, takich jak przejęcia.
Gwarancje
Niektóre pożyczki są gwarantowane przez osoby trzecie, co oznacza, że w przypadku niewywiązania się ze zobowiązań przez pożyczkobiorcę poręczyciel dokona spłaty pożyczki. Powszechną praktyką jest obniżanie kosztu zadłużenia w przypadku mniejszych jednostek zależnych Jednostka zależna Jednostka zależna (podrzędna) to podmiot gospodarczy lub korporacja, która jest w całości lub częściowo kontrolowana przez inną firmę, określaną jako spółka dominująca lub holding. Własność jest określana przez procent udziałów posiadanych przez spółkę dominującą, przy czym ten udział musi wynosić co najmniej 51%. dużej organizacji macierzystej.
Opłaty
Wszelkie opłaty związane z pożyczką są również uwzględnione w strukturze pożyczki. Mimo że są bardzo małe, stanowią realne koszty i mogą wpłynąć na decyzję o preferowaniu jednej konstrukcji nad innymi.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie zobowiązań, pożyczki spłaty i nie tylko. program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:
- Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego to wskaźnik dźwigni obliczający wartość całkowitego zadłużenia i zobowiązań finansowych w stosunku do całkowitego kapitału własnego akcjonariusza.
- Kowenanty finansowe a niefinansowe Kowenanty finansowe a niefinansowe Porównanie warunków finansowych i niefinansowych w umowie pożyczki pomaga nam lepiej zrozumieć, w jaki sposób formułowane są umowy i jak są wykonywane
- Pożyczki zabezpieczone vs. pożyczki niezabezpieczone Pożyczki zabezpieczone a pożyczki niezabezpieczone Planując zaciągnięcie pożyczki osobistej, pożyczkobiorca może wybierać między pożyczką zabezpieczoną a pożyczką niezabezpieczoną. Pożyczając pieniądze z banku, spółdzielczej kasy pożyczkowej lub
- Dłużnik a wierzyciel Dłużnik a wierzyciel Główna różnica między dłużnikiem a wierzycielem polega na tym, że oba pojęcia oznaczają dwóch kontrahentów w umowie pożyczki. To rozróżnienie skutkuje również
