Co to jest arbitraż Cash and Carry?

Arbitraż cash and carry to strategia arbitrażu finansowego, która polega na wykorzystaniu błędnej wyceny. Niewłaściwa wycena. Niewłaściwa wycena powoduje rozbieżność między ceną rynkową papieru wartościowego a jego podstawową wartością. Prawo jednej ceny stanowi, że cena rynkowa papieru wartościowego jest równa bieżącej zdyskontowanej wartości wszystkich przepływów pieniężnych generowanych przez papier wartościowy. Jednak nie zawsze ma to miejsce w przypadku instrumentu bazowego i odpowiadającego mu finansowego instrumentu pochodnego. Korzystając ze strategii arbitrażu cash and carry, trader stara się wykorzystać rozbieżności cen rynkowych między instrumentem bazowym (bazami) a instrumentem pochodnym na swoją korzyść, wykorzystując możliwość generowania zysków poprzez korektę błędnej wyceny. Strategia jest czasami nazywana handlem podstawowym.

Arbitraż Cash and Carry

Szybkie podsumowanie:

  • Arbitraż cash and carry to strategia arbitrażu finansowego, która polega na wykorzystaniu błędnej wyceny między aktywem bazowym a odpowiadającym mu finansowym instrumentem pochodnym.
  • Korzystając ze strategii arbitrażu cash and carry, trader stara się wykorzystać rozbieżności cen rynkowych między instrumentem bazowym (bazami) a instrumentem pochodnym na swoją korzyść, wykorzystując możliwość generowania zysków poprzez korektę błędnej wyceny.
  • Handlowcy zapewniają zysk, zajmując długą pozycję na towarze finansowym i skracając odpowiedni kontrakt.

Jak to działa

Przedsiębiorca wdraża strategię arbitrażu cash and carry, identyfikując lukratywne możliwości arbitrażu na rynku. Identyfikują i inwestują w papiery wartościowe, które identyfikują jako błędnie wycenione w stosunku do siebie nawzajem. Trader decyduje się na zajęcie pozycji długiej w towarze, jednocześnie zajmując pozycję krótką Pozycje długie i krótkie W inwestowaniu pozycje długie i krótkie reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że wartość papieru wartościowego wzrośnie (jeśli będzie długa) lub spadnie (kiedy jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). za odpowiedni finansowy instrument pochodny i odsprzedając go.

Zakupiony towar jest przetrzymywany do daty wygaśnięcia. Data wygaśnięcia (instrumenty pochodne) Termin wygaśnięcia w instrumentach pochodnych oznacza datę wygaśnięcia opcji lub kontraktu futures. Innymi słowy, termin wygaśnięcia to ostatni dzień, tj. Data dostawy odpowiedniej umowy. Następnie trader dostarcza instrument bazowy w ramach odpowiedniego kontraktu i blokuje zysk bez ryzyka. Zysk osiągnięty przez inwestora jest określany na podstawie ceny zakupu instrumentu bazowego oraz jego całkowitego kosztu bilansowego.

Skracając odpowiedni kontrakt, inwestor blokuje sprzedaż po cenie, po jakiej kontrakt jest wyceniony. Stąd inwestor już ustalił cenę sprzedaży. Jeżeli cena zakupu instrumentu bazowego powiększona o jego koszt utrzymania jest niższa niż cena sprzedaży kontraktu, przedsiębiorca osiąga zysk bez ryzyka wykorzystując tę ​​niedopasowanie cen.

Przykład arbitrażu „Cash and Carry”

Załóżmy, na przykład, że aktywa bazowe są obecnie sprzedawane na rynku po 102 USD, z łącznymi kosztami utrzymania wartości 3 USD. Dodatkowo istnieje kontrakt futures Kontrakt futures Kontrakt futures to umowa kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w późniejszym terminie za z góry określoną cenę. Jest również znany jako instrument pochodny, ponieważ kontrakty terminowe wywodzą swoją wartość z aktywów bazowych. Inwestorzy mogą nabyć prawo do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w późniejszym terminie za z góry określoną cenę. wyceniony na 108 USD. Inwestor identyfikuje wspomniane papiery wartościowe na rynku i inwestuje w nie w celu arbitrażu zysku z tych papierów za pomocą strategii cash and carry.

Inwestor kupuje instrument bazowy za 102 USD, wybierając pozycję długą. Jednocześnie skraca kontrakt futures na 108 USD i sprzedaje go. Skracając kontrakt futures, inwestor blokuje sprzedaż na 108 USD. Inwestor zachowa instrument bazowy do daty dostawy (tj. Daty wygaśnięcia) kontraktów futures, a następnie dostarczy go w tym dniu w oparciu o kontrakt futures.

Obecnie koszt instrumentu bazowego wynosi 105 USD (koszt, według którego został wyceniony plus jego koszt utrzymania), ale sprzedaż zablokowana przez inwestora wyniosła 108 USD w wyniku skrócenia kontraktów terminowych. W związku z tym inwestor arbitrażu zysku w wysokości 3 USD, wykorzystując błędną wycenę papierów wartościowych na swoją korzyść.

Ryzyko związane z arbitrażem „Cash and Carry”

W strategii arbitrażu cash and carry koszt nabycia instrumentu bazowego jest pewny; jednak nie ma pewności co do kosztów jego utrzymania. W przypadku gdy koszty bilansowe instrumentu bazowego wzrosną i przekroczą ustaloną cenę sprzedaży odpowiedniego kontraktu, inwestor zamiast zysku poniesie stratę. Przykładem wzrostu kosztów utrzymania są rosnące stawki marż przez firmy maklerskie.

Więcej zasobów

Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:

  • Teoria cen arbitrażowych
  • Rynek instrumentów pochodnych Rynek instrumentów pochodnych Rynek instrumentów pochodnych oznacza rynek finansowy instrumentów finansowych, takich jak aktywa bazowe i pochodne instrumenty finansowe. Uczestnicy
  • FX Carry Trade FX Carry Trade FX Carry Trade, znany również jako currency carry trade, to strategia finansowa, w której waluta o wyższej stopie procentowej jest używana do finansowania
  • Czas zlecenia handlowego Czas zlecenia handlowego - Handel Czas zlecenia handlowego odnosi się do okresu przydatności do spożycia określonego zlecenia handlowego. Najpopularniejszymi rodzajami terminów zleceń handlowych są zlecenia rynkowe, zlecenia GTC oraz zlecenia typu „fill or kill”.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022