Ustawa Williamsa została uchwalona w 1968 r. W odpowiedzi na serię wrogich przejęć Wrogie przejęcia Wrogie przejęcie, w ramach fuzji i przejęć (M&A), to przejęcie firmy docelowej przez inną firmę (zwaną nabywcą) poprzez bezpośrednie przejście do akcjonariuszom spółki przejmowanej, w drodze wezwania lub przez pełnomocnika do głosowania. Różnica między wrogim a przyjaznym przez duże firmy, która stwarzała ryzyko dla akcjonariuszy i kadry zarządzającej. Najeźdźcy korporacyjni złożyli oferty przetargowe na akcje spółek docelowych, podając bardzo krótkie terminy akceptacji. Tego typu wrogie przejęcia były niekorzystne dla akcjonariuszy, którzy byli zmuszeni do podejmowania decyzji o stanie posiadania akcji pod nieuzasadnioną presją czasu.
Wezwanie jest propozycją kupna akcji spółki za gotówkę. Wynagrodzenie pieniężne. Wynagrodzenie pieniężne to zakup pozostających w obrocie akcji spółki z wykorzystaniem gotówki jako formy płatności. Oferta gotówkowa to jeden ze sposobów, w jaki przejmujący może nabyć udział w innej spółce podczas transakcji fuzji lub przejęcia. Udziałowcy zazwyczaj preferują wynagrodzenie w gotówce lub w inny sposób. Firmy przejmujące nadużywały przetargów gotówkowych, przyciągając regulacje Kongresu USA.
Uchwalenie ustawy Williamsa
Polityk z New Jersey, Harrison Williams, wprowadził w Kongresie Stanów Zjednoczonych przepisy regulujące korporacje, które nadużywały ofert przetargowych. Williams zaproponował, aby spółki były zobowiązane do ujawniania ofert przejęcia na korzyść akcjonariuszy.
Ustawodawca zaproponował również, aby przed zrealizowaniem oferty przejęcia spółka przejmująca złożyła wezwanie do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, czyli SEC, jest niezależną agencją. rządu federalnego USA, który jest odpowiedzialny za wdrażanie federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych i proponowanie zasad dotyczących papierów wartościowych. Odpowiada również za utrzymanie branży papierów wartościowych oraz giełd akcji i opcji, a także za spółkę docelową. Dokument zgłoszenia powinien zawierać informacje o warunkach oferty, źródle kapitału oraz planach dotyczących przejmowanej spółki po przejęciu. Proponowana ustawa została uchwalona w 1968 r. Jako nowelizacja ustawy o papierach wartościowych i giełdzie z 1934 r.
Jak działa ustawa Williamsa
Gdy firma chce przejąć inną firmę, może złożyć wezwanie do akcjonariuszy spółki przejmowanej. Spółka może również skorzystać z kampanii pełnomocników, w ramach której uzyskuje wystarczającą liczbę głosów, aby przejąć kontrolę nad radą dyrektorów Rada dyrektorów Rada dyrektorów to zasadniczo panel osób wybranych do reprezentowania akcjonariuszy. Każda spółka publiczna jest prawnie zobowiązana do powołania rady dyrektorów; organizacje non-profit i wiele firm prywatnych - choć nie jest do tego zobowiązane - również ustanawia zarząd. firmy docelowej. W latach sześćdziesiątych firmy preferowały opcję wezwania do udziału w przetargu, a nie kampanię proxy Walka o proxy Walka o proxy, zwana również konkursem proxy lub bitwą proxy,odnosi się do sytuacji, w której grupa akcjonariuszy spółki łączy siły, próbując sprzeciwić się obecnemu zarządowi lub zarządowi i głosować nad nim. ponieważ dało im to większą siłę do przejęcia kontroli nad firmą w krótkim czasie. Dało to również dużym firmom swobodę nadużywania ustawy na niekorzyść akcjonariuszy spółki przejmowanej. Taka praktyka wymagała uchwalenia ustawy Williamsa w celu ochrony wrażliwych akcjonariuszy.
W przypadku, gdy spółka przejmująca składa ofertę, zobowiązana jest do przekazania informacji o wezwaniu akcjonariuszom spółki przejmowanej oraz organom nadzoru finansowego. Ustawa Williamsa wymaga, aby firmy składające wezwanie o 15–20% powyżej aktualnej ceny rynkowej ujawniły szczegóły oferty Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Wymogi dotyczą również osób lub instytucji, które nabywają więcej niż 5% akcji spółki przejmowanej w obrocie. Jednostka przejmująca musi przekazać te informacje wszystkim giełdom papierów wartościowych, na których są przedmiotem obrotu. Upublicznienie informacji pomaga akcjonariuszom i inwestorom przejmowanej spółki wiedzieć, czego się spodziewać po rozpoczęciu przejęcia.
Znaczenie ustawy Williamsa
Wymóg pełnego i rzetelnego ujawnienia informacji o planowanym przejęciu ma na celu wyważenie interesów akcjonariuszy spółki przejmowanej i osób zarządzających spółką przejmującą. Ujawnienia są udostępniane akcjonariuszom przed dokonaniem przejęcia. Daje im to czas na ocenę oferty i podjęcie świadomej decyzji o przyjęciu lub odrzuceniu warunków oferty.
Przed wejściem ustawy w życie akcjonariusze znajdowali się często pod presją czasu, aby zaakceptować ofertę, nie mając czasu na ocenę warunków oferty i perspektyw spółki w przypadku jej przyjęcia. Ustawa chroniła akcjonariuszy przed fałszywymi, niekompletnymi lub wprowadzającymi w błąd oświadczeniami, które nabywcy mogliby składać w przypadku braku regulacji.
Ponadto menadżerowie przejmującego mają możliwość publicznego pozyskania udziałowców spółki przejmowanej. Ponieważ dokumenty są publicznie dostępne do oceny, zarządzający będą starali się przedstawić najlepszą możliwą ofertę, tak aby akcjonariusze i inwestorzy ją zaakceptowali. To sprawia, że akwizycja jest mniej trudna w porównaniu do innych alternatywnych metod akwizycji.
Ponadto pełne ujawnienie informacji o planowanym przejęciu oraz publiczne udostępnienie informacji daje nabywcy pozytywny wizerunek w oczach inwestorów. Jeśli firma ma dobrą historię odwracania się od przejętych spółek, akcjonariusze spółki docelowej z większym prawdopodobieństwem będą mieli zaufanie do planowanej fuzji lub przejęcia.
Przegląd ustawy Williamsa
Większość graczy z branży finansowej popiera przegląd ustawy Williams Act, aby stała się istotna w XXI wieku. Od czasu jej wejścia w życie ponad 50 lat temu w branży zaszło wiele zmian, które powodują, że niektóre zapisy ustawy stają się nieaktualne. Akcjonariusze zdobyli większą wiedzę na temat fuzji i przejęć. Informacje o fuzjach i przejęciach stały się łatwiej dostępne zarówno dla akcjonariuszy, jak i potencjalnych inwestorów.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Przyjazne przejęcia vs wrogie przejęcia Przyjazne przejęcia vs wrogie przejęcia W przypadku fuzji i przejęć często występuje mylenie między przyjaznymi przejęciami a wrogimi przejęciami. Różnica polega wyłącznie na sposobie przejęcia firmy. W przyjaznym przejęciu zarząd spółki przejmowanej zatwierdza propozycję przejęcia i pomaga w jej wdrożeniu.
- Ustawa Harta-Scotta-Rodino Ustawa Harta-Scotta-Rodino Ustawa Harta-Scotta-Rodino, bardziej znana jako Ustawa HSR, to amerykańskie prawo antymonopolowe, które jest poprawką do ustawy Clayton Antitrust Act. Ustawa HSR została nazwana na cześć senatorów Philipa Harta, Hugh Scotta i Petera Rodino, którzy wprowadzili tę ustawę w Kongresie Stanów Zjednoczonych.
- Mechanizm obrony po ofercie Mechanizm obrony po ofercie „Mechanizm obrony po ofercie” to termin używany do określenia szerokiej grupy strategii, które może zastosować firma docelowa w przypadku wrogiego przejęcia. W przeciwieństwie do strategii obrony przed ofertą, które bardziej koncentrują się na krokach zapobiegawczych, zabezpieczenia po ofercie są wykonywane, gdy istnieje realne zagrożenie
- Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. Była pierwszą ważną federalną ustawą o papierach wartościowych uchwaloną po krachu na giełdzie w 1929 r. Prawo to jest również określane jako ustawa o prawach papierów wartościowych, federalna ustawa o papierach wartościowych lub ustawa z 1933 r. . Został uchwalony 27 maja 1933 roku podczas Wielkiego Kryzysu. ... prawo miało na celu naprawienie niektórych wykroczeń
