Czym są przyjazne przejęcia a wrogie przejęcia?

W przypadku fuzji i przejęć często występuje mylenie między przejęciami przyjaznymi i wrogimi. Jak można je rozróżnić?

Różnica między przyjaznym a wrogim przejęciem polega wyłącznie na sposobie przejęcia firmy. W przyjaznym przejęciu zarząd i zarząd spółki docelowej Rada dyrektorów Rada dyrektorów to zasadniczo panel osób, które są wybierane do reprezentowania akcjonariuszy. Każda spółka publiczna jest prawnie zobowiązana do powołania rady dyrektorów; organizacje non-profit i wiele firm prywatnych - choć nie jest do tego zobowiązane - również ustanawia zarząd. zatwierdzić propozycję przejęcia i pomóc w jej wdrożeniu. Jednak w przypadku wrogiego przejęcia zarząd i zarząd docelowej firmy sprzeciwiają się planowanemu przejęciu.

Przyjazne przejęcia vs wrogie przejęcia

W zależności od tego, czy przejęcie jest przyjazne, czy wrogie, firma przejmująca stosuje różne strategie przejęcia. Zostały one omówione bardziej szczegółowo poniżej. Po pierwsze, musimy zrozumieć, jak działają przejęcia i dlaczego się zdarzają.

Co to jest przejęcie i dlaczego mają miejsce?

Przejęcie to zakup firmy (celu) przez inną firmę (nabywcę lub oferenta). Niezależnie od tego, czy przejęcie jest przyjazne, czy wrogie, wynikająca z tego transakcja skutkuje połączeniem obu firm w jedną. Przejęcie ma miejsce z kilku powodów, w tym:

1. Aby osiągnąć wydajność operacyjną i ekonomię skali

Tworząc większą firmę w wyniku połączenia dwóch mniejszych firm, powstała firma jest w stanie zrealizować efektywność operacyjną i korzyści skali Ekonomia skali Korzyści skali odnoszą się do przewagi kosztowej, jaką firma osiąga, gdy zwiększa poziom produkcji. Korzyść wynika z odwrotnej relacji między jednostkowym kosztem stałym a wyprodukowaną ilością. Im większa ilość produkcji, tym niższy jednostkowy koszt stały. Rodzaje, przykłady, przewodnik (zakładając, że działają w podobnej branży i / lub korzystają z podobnych zasobów).

2. Eliminacja konkurencji

Przejęcia można wykorzystać do wyeliminowania mniejszych firm, które konkurują z oferentem. Zamiast konkurować z firmą docelową o udział w rynku, oferent może po prostu przejąć firmę docelową, aby wyeliminować konkurencję i zdobyć udział w rynku.

3. Przejęcie firmy na wyjątkowym rynku niszowym

Przejęcie może nastąpić, gdy oferent chce nabyć zastrzeżoną technologię, której właścicielem jest firma docelowa. Może tak być w przypadku, gdy oferentowi brakuje silnych badań i rozwoju (B + R) Badania i rozwój (B + R) Badania i rozwój (B + R) to proces, dzięki któremu firma uzyskuje nową wiedzę i wykorzystuje ją do ulepszania istniejących produktów i wprowadzania nowych do swojej działalności. Badania i rozwój to systematyczne badanie mające na celu wprowadzenie innowacji do aktualnej oferty produktowej firmy. lub nie chce tracić czasu i zasobów na rozwój nowych technologii.

Na przykład firma zarządzająca danymi może chcieć przejąć firmę docelową, która posiada zastrzeżoną technologię sztucznej inteligencji, aby mogła włączyć tę technologię do swojej platformy zarządzania danymi zamiast wydawać zasoby i czas na rozwój własnej technologii sztucznej inteligencji.

4. Budowanie imperium przez zarządzanie

Przejęcia mogą się zdarzyć, ponieważ zarząd chce „zbudować imperium”. Jest to akt zwiększania wielkości, zakresu i wpływu firmy poprzez przejmowanie innych firm. Budowanie imperium Budowanie imperium Ogólnie rzecz biorąc, budowanie imperium to proces, który jednostka lub jednostka podejmuje, aby poszerzyć zakres swoich wpływów i władzy. W świecie biznesu uzasadnienie biznesowe przejęcia jest zwykle niepożądane przez akcjonariuszy spółki przejmującej, ponieważ może wskazywać, że zespół zarządzający bardziej interesuje się kontrolą zasobów niż ich efektywną alokacją.

Jeśli firma przejmuje firmy z niepowiązanych branż, może to zwiększyć ogólne ryzyko biznesowe firmy. Budowanie imperium jako biznesowe uzasadnienie przejęć może ostatecznie nie przynieść korzyści akcjonariuszom.

Proces przejęcia

Przejęcie rozpoczyna się od propozycji przejęcia spółki przejmowanej przez spółkę przejmującą. Wniosek należy złożyć w odpowiednich organach regulacyjnych, w których znajdują się siedziby spółek.

Następnie zarząd spółki przejmowanej może zatwierdzić propozycję i doradzić akcjonariuszom, aby głosowali za przejęciem (przejęcie przyjazne) lub odrzucili propozycję i doradzić akcjonariuszom, aby głosowali przeciwko przejęciu (przejęcie wrogie). Spółka przejmująca stosuje różne strategie w zależności od tego, czy docelowy zarząd zatwierdza, czy odrzuca przejęcie.

Przyjazne strategie przejęć

W przyjaznym przejęciu zarząd i rada dyrektorów zatwierdzają przejęcie i radzą akcjonariuszom, aby głosowali za jego przyjęciem. Firma przejmująca w przyjaznym przejęciu może zastosować strategie takie jak:

1. Oferowanie akcji własnych lub gotówki

Spółka przejmująca może zaoferować zamianę akcji (x akcji spółki przejmującej za każdą akcję spółki przejmowanej) lub złożyć ofertę gotówkową (x USD na akcję spółki przejmowanej). Można również zastosować kombinację akcji spółki przejmującej + gotówki.

2. Zaoferowanie premii za cenę akcji

Spółka przejmująca może zaoferować premię procentową w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji spółki docelowej (premia x% w stosunku do ceny zamknięcia akcji).

Wrogie strategie przejęć

W przypadku wrogiego przejęcia docelowe kierownictwo i rada dyrektorów odrzucają przejęcie i doradzają akcjonariuszom, aby głosowali przeciwko przejęciu. Firma przejmująca, w przypadku wrogiego przejęcia, może zastosować następujące strategie:

1. Oferta przetargowa

Wezwanie to bezpośrednia oferta dla akcjonariuszy na zakup ich akcji z premią w stosunku do aktualnej ceny rynkowej akcji.

Na przykład, jeśli cena akcji spółki docelowej wynosi 20 USD, spółka przejmująca może ogłosić wezwanie na zakup akcji spółki docelowej po 30 USD za sztukę (50% premii). Celem wezwania jest nabycie wystarczającej liczby akcji, aby uzyskać większościowy pakiet akcji w przejmowanej spółce.

2. Walka proxy

Walka o pełnomocnictwo Walka o pełnomocnictwo Walka o pełnomocnictwo, znana również jako konkurs o pełnomocnictwo lub walka o pełnomocnictwo, odnosi się do sytuacji, w której grupa akcjonariuszy spółki łączy siły, próbując sprzeciwić się obecnemu zarządowi lub zarządowi i głosować nad nim. polega na tym, że spółka przejmująca przekonuje udziałowców spółki docelowej do zjednoczenia się i głosowania w radzie dyrektorów, a następnie zatwierdza przejęcie.

Na przykład spółka przejmująca może skontaktować się z akcjonariuszami spółki docelowej, aby głosowali na niektórych dyrektorów podczas corocznego walnego zgromadzenia (AGM) i ponownie założyli nowy zarząd. Racjonalnym uzasadnieniem walki o pełnomocników jest zastąpienie obecnego zarządu nowym zarządem, który jest bardziej otwarty na przejęcie przez spółkę przejmującą.

Powiązane odczyty

Dziękujemy za przeczytanie przewodnika finansowego po przyjaznych przejęciach i wrogich przejęciach. Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:

  • Przewaga konkurencyjna Przewaga konkurencyjna Przewaga konkurencyjna to atrybut, który umożliwia firmie prześcignięcie konkurentów. Przewagi konkurencyjne pozwalają osiągnąć firmie
  • Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia ocenia wpływ finansowy, jaki połączenie lub przejęcie może mieć na spółkę. Należy to wcześniej dokładnie rozważyć
  • Oferta przejęcia Oferta przejęcia Oferta przejęcia odnosi się do kupna firmy (celu) przez inną firmę (nabywcę). W przypadku oferty przejęcia, nabywca zazwyczaj oferuje gotówkę, akcje lub kombinację obu, „licytując” określoną cenę, za którą ma kupić firmę docelową.
  • Rodzaje synergii Rodzaje synergii Synergie w zakresie fuzji i przejęć mogą wynikać z oszczędności kosztów lub wzrostu przychodów. Istnieją różne rodzaje synergii w fuzjach i przejęciach. Ten przewodnik zawiera przykłady. Synergia to każdy efekt, który zwiększa wartość połączonej firmy powyżej łącznej wartości dwóch oddzielnych firm. W transakcjach M&A mogą wystąpić synergie

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022