Zmienność implikowana (IV) wykorzystuje cenę opcji do obliczenia tego, co rynek mówi o przyszłej zmienności akcji bazowych opcji. IV jest jednym z sześciu czynników wykorzystywanych w modelach wyceny opcji Modele wyceny opcji Modele wyceny opcji to modele matematyczne, które wykorzystują pewne zmienne do obliczenia teoretycznej wartości opcji. Teoretyczna wartość; jednak nie można go obliczyć, chyba że pozostałe pięć czynników jest już znane. Ostatecznie zmienność implikowana jest ważna, ponieważ działa jako rodzaj alternatywnej miary rzeczywistej wartości opcji. Premia opcyjna jest wyższa, gdy IV jest wyższa.
W przypadku zmienności wielkość obrotu jest krytyczna. Wolumen obrotu opcjami jest zwykle najwyższy w przypadku kontraktów na opcje at-the-money (ATM); w związku z tym są one zwykle używane do obliczania IV. Po ustaleniu ceny opcji bankomatowych można zastosować model wyceny opcji do określenia IV. Zmienność domniemana jest na ogół podawana jako wartość procentowa, z odchyleniami standardowymi Odchylenie standardowe Ze statystycznego punktu widzenia odchylenie standardowe zbioru danych jest miarą wielkości odchyleń między wartościami obserwacji zawartych w pewnym okresie.
Podsumowanie:
- Zmienność implikowana (IV) jest miernikiem używanym do prognozowania opinii rynku o przyszłych zmianach cen akcji bazowych opcji.
- IV jest przydatny, ponieważ oferuje handlowcom ogólny zakres cen, między którymi oczekuje się, że dany papier wartościowy będzie się wahał, i pomaga wskazać dobre punkty wejścia i wyjścia.
- Na IV wpływa szereg czynników, z których najważniejszy to podaż i popyt oraz wartość czasu.
Korzystanie ze zmienności domniemanej jako narzędzia handlowego
Ważne jest, aby zrozumieć, że dla inwestorów zmienność implikowana jest ważna, ponieważ zapewnia wgląd w to, co rynek myśli o ruchu cen akcji - czy ruchy będą duże, umiarkowane czy małe. Jednak IV nie przewiduje kierunku, w którym będą się pojawiać ruchy.
Zmienność implikowana różni się od zmienności historycznej (HV) tym, że, jak sama nazwa wskazuje, zmienność historyczna daje wgląd w przyszłe ruchy oparte wyłącznie na przeszłych ruchach. Podczas gdy HV jest pomocne, handlowcy zazwyczaj uważają IV za bardziej przydatne, ponieważ uwzględnia przeszłe ruchy i wszystkie oczekiwania rynkowe.
Trader może użyć IV do obliczenia oczekiwanego zakresu opcji przez cały okres jej życia. Wskazuje oczekiwane szczyty i dołki dla akcji bazowej opcji i wskazuje potencjalnie dobre punkty wejścia i wyjścia dla tradera. Ostatecznie IV pokaże, czy rynek zgadza się ze spekulacjami tradera i pomoże mu zdecydować, jak ryzykowna jest transakcja i czy nagroda jest warta inwestycji.
Co wpływa na zmienność implikowaną
Na zmienność implikowaną wpływa wiele takich samych czynników, które wpływają na ogólny rynek. Dwa z głównych czynników wpływających na IV to podaż i popyt Podaż i popyt Prawa podaży i popytu to koncepcje mikroekonomiczne, które stwierdzają, że na efektywnych rynkach ilość podaży dobra i popyt na to dobro są sobie równe. Cena tego dobra jest również określana przez punkt, w którym podaż i popyt są sobie równe. . Ceny zwykle rosną w odpowiedzi na duże zapotrzebowanie na aktywa. Ponadto ceny zwykle spadają, gdy aktywa nie są zgodne z oczekiwaniami. IV również rośnie wraz z popytem, co prowadzi do wyższej premii, ponieważ uznano, że opcja ma większą szansę na spłatę.
Kiedy popyt spada, ceny i IV mają tendencję do spadku. Oznacza to, że podaż aktywów jest zdrowa, ale rynek nie szuka ich tak agresywnie. Kiedy cena i IV spadają, opcja jest uważana za bardziej ryzykowną, a zatem premia jest niższa.
Wartość czasu jest drugim głównym czynnikiem wpływającym na IV. Wartość czasu to czas pozostały do daty wygaśnięcia opcji. Niski IV jest ściśle powiązany z opcjami o krótkich okresach wygaśnięcia; opcje z dłuższymi okresami wygaśnięcia mają zwykle wyższą IV. Czemu? Mając na uwadze, że IV wskazuje na wahania ruchu, ale nie na kierunek, im dłuższy okres przed wygaśnięciem, tym dłużej akcje muszą przemieścić się na korzyść tradera, co czyni je bardziej ryzykownymi, ale także oferuje większy potencjał ostatecznie okażą się opłacalne.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- Opcje Studium przypadku Opcje Studium przypadku - Długie wezwanie To studium przypadku opcji pokazuje złożone interakcje opcji. Zarówno opcje sprzedaży, jak i opcje kupna mają różne wypłaty. Aby zbadać złożoną naturę i interakcje między opcjami a aktywem bazowym, przedstawiamy studium przypadku opcji.
- Opcje Rolling LEAP Opcje Rolling LEAP Opcje Rolling LEAP odnoszą się do wydłużenia czasu trwania handlu opcjami na akcje do następnego okresu handlowego. Opcje rolowania inwestorów w celu zarządzania wygrywającą lub przegrywającą pozycją. Na przegranej pozycji wydłużają czas, aby, miejmy nadzieję, zapobiec stratom, zanim zamkną pozycję.
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) stworzyło VIX (CBOE Volatility Index) w celu pomiaru 30-dniowej oczekiwanej zmienności na amerykańskim rynku akcji, czasami nazywanej „indeksem strachu”. VIX opiera się na cenach opcji z indeksu S&P 500
