Awersja do ryzyka odnosi się do tendencji podmiotu gospodarczego do skrupulatnego przedkładania pewności nad niepewność. Mówi się, że podmiot gospodarczy przejawiający awersję do ryzyka ma awersję do ryzyka. Formalnie, agent niechętny ryzyku ściśle preferuje wartość oczekiwaną Wartość oczekiwana Wartość oczekiwana (znana również jako EV, wartość oczekiwana, średnia lub średnia) to długoterminowa średnia wartość zmiennych losowych. Oczekiwana wartość wskazuje również na hazard do samego hazardu.
Co to jest hazard?
Gra składa się z trzech elementów:
- Zestaw wyników
- Prawdopodobieństwo Reguła całkowitego prawdopodobieństwa Reguła całkowitego prawdopodobieństwa (znana również jako prawo całkowitego prawdopodobieństwa) to podstawowa zasada w statystyce odnosząca się do warunkowych i krańcowych związanych z każdym wynikiem
- Wypłata z każdego wyniku
Rozważmy następujący przykład: Jan i Marek grają w grę. John rzuca monetą, a jeśli to reszka, Mark daje mu 10 dolarów. Jeśli to reszka, Mark daje Johnowi 20 dolarów.
- Zestaw wyników: orzeł, reszka
- Prawdopodobieństwo reszek = prawdopodobieństwo reszek = ½
- Wypłata Johna z głów wynosi 10 dolarów. Wypłata Johna z ogonów wynosi 20 dolarów.
Ogólny wzór na wartość oczekiwaną jest następujący:
Dlatego oczekiwana wartość hazardu opisanego powyżej to + 15 $ dla Johna. Zarobi 15 $ za każdym razem, gdy weźmie udział w grze. Jeśli John ma awersję do ryzyka, to zdecydowanie woli otrzymać 15 $ z pewnością niż hazard.
Premia za ryzyko
Premia za ryzyko Premia za ryzyko niewykonania zobowiązania Premia za ryzyko niewykonania zobowiązania jest faktycznie różnicą między stopą procentową instrumentu dłużnego a stopą wolną od ryzyka. Premia za ryzyko niewywiązania się z zobowiązań ma na celu zrekompensowanie inwestorom prawdopodobieństwa niewywiązania się ze zobowiązań przez jednostkę. hazardu to dodatkowa kwota wymagana, aby agent stał się obojętny między hazardem a oczekiwaną wartością hazardu. I odwrotnie, można go również traktować jako kwotę, jaką agent niechętny ryzyku zapłaci, aby uniknąć jakiegokolwiek ryzyka.
W powyższym przykładzie oczekiwana wartość hazardu to 15 USD. Narzędzie otrzymane z oczekiwanej wartości hazardu wynosi 1,17 (log 15). Oczekiwana użyteczność z hazardu to 1,15 (½ log 10 + ½ log 20). Jest równa wartości użytkowej otrzymanej, gdy zużycie wynosi 14 USD.
Dlatego premia za ryzyko wynosi 15 USD - 14 USD = 1 USD. Agent niechętny ryzyku jest obojętny między hazardem, który oferuje oczekiwaną wartość 15 dolarów, a otrzymaniem z pewnością 14 dolarów. Konsument zapłaciłby do 1 dolara, aby uniknąć podjęcia ryzyka.
Miary awersji do ryzyka
Miara awersji do ryzyka Arrow-Pratta jest najczęściej stosowaną miarą awersji do ryzyka. Analizuje stopień awersji do ryzyka, analizując reprezentację użyteczności. Środek nosi imię dwóch ekonomistów: Kennetha Arrow i Johna Pratta. Wzór Arrowa-Pratta jest podany poniżej:
Gdzie:
- U 'i U' 'są pierwszą i drugą pochodną funkcji użyteczności w odniesieniu do konsumpcji x.
Znaczenie awersji do ryzyka
Mówiąc bardziej praktycznie, awersja do ryzyka to ważna koncepcja dla inwestorów. Inwestorzy, którzy są wyjątkowo niechętni ryzyku, preferują inwestycje, które oferują gwarantowany lub „wolny od ryzyka” zwrot. Wolą to, nawet jeśli zwrot jest stosunkowo niski w porównaniu z wyższymi potencjalnymi zwrotami, które niosą ze sobą wyższy stopień ryzyka. Na przykład inwestorzy wyjątkowo niechętni do ryzyka wolą inwestycje, takie jak obligacje rządowe i certyfikaty depozytowe (CD), od inwestycji o podwyższonym ryzyku, takich jak akcje i towary.
Inwestorzy o wyższej tolerancji na ryzyko - lub niższych poziomach awersji do ryzyka - są gotowi zaakceptować wyższy poziom ryzyka w zamian za możliwość uzyskania wyższych zwrotów z inwestycji,
Dodatkowe zasoby
Dziękuję za przeczytanie wyjaśnienia finansowego awersji do ryzyka. Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, zdecydowanie zalecamy poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Ryzyko i zwrot Ryzyko i zwrot W inwestowaniu ryzyko i zwrot są silnie skorelowane. Zwiększone potencjalne zwroty z inwestycji zwykle idą w parze ze zwiększonym ryzykiem. Różne rodzaje ryzyka obejmują ryzyko specyficzne dla projektu, ryzyko branżowe, ryzyko konkurencji, ryzyko międzynarodowe i ryzyko rynkowe.
- Zarządzanie ryzykiem Zarządzanie ryzykiem Zarządzanie ryzykiem obejmuje identyfikację, analizę i reagowanie na czynniki ryzyka, które stanowią część życia firmy. Zwykle robi się to z
- Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe to ta część całkowitego ryzyka, która jest spowodowana czynnikami pozostającymi poza kontrolą określonej firmy lub osoby. Systematyczne ryzyko jest spowodowane czynnikami zewnętrznymi w stosunku do organizacji. Wszystkie inwestycje lub papiery wartościowe podlegają systematycznemu ryzyku, dlatego jest to ryzyko niezdywersyfikowalne.
- Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe można zdefiniować jako ryzyko związane z upadkiem lub upadkiem przedsiębiorstwa, branży, instytucji finansowej lub całej gospodarki. Jest to ryzyko poważnej porażki systemu finansowego, w wyniku której pojawia się kryzys, gdy dostawcy kapitału tracą zaufanie do użytkowników kapitału
