Analiza płynności firmy jest ważna, ponieważ daje nam wgląd w jej zdolność do przeprowadzenia transakcji M&A Kwestie i implikacje dotyczące fuzji i przejęć Podczas przeprowadzania fuzji i przejęć firma musi wziąć pod uwagę i przeanalizować wszystkie czynniki i zawiłości, które mają wpływ na fuzje i przejęcia. Ten przewodnik przedstawia ważne. Musimy zidentyfikować trendy w pozycji płynności firmy, jakie są jej potrzeby w czasie i konsekwencje dla płynności firmy, jeśli transakcja ma być realizowana. Podczas przeprowadzania analizy płynności, główne punkty do rozważenia to profil przepływów pieniężnych firmy Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych (oficjalnie nazywany Zestawieniem przepływów pieniężnych) zawiera informacje o tym, ile gotówki firma wygenerowała i wykorzystała w danym okresie . Zawiera 3 sekcje: gotówka z operacji,środki pieniężne z inwestycji i środki pieniężne z finansowania. , wydatki kapitałowe, zadłużenie Zadłużenie uprzywilejowane i podporządkowane Aby zrozumieć dług uprzywilejowany i podporządkowany, musimy najpierw przeanalizować stos kapitałowy. Stos kapitałowy określa priorytet różnych źródeł finansowania. Zadłużenie uprzywilejowane i podporządkowane odnosi się do ich rangi w stosie kapitałowym firmy. W przypadku likwidacji w pierwszej kolejności spłacany jest dług uprzywilejowany, a przyszłe potrzeby finansowania są spłacane.i przyszłe wymagania dotyczące finansowania.i przyszłe wymagania dotyczące finansowania.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Profil przepływu środków pieniężnych
Głównym przedmiotem analizy płynności jest zdolność firmy do generowania gotówki z działalności operacyjnej. Jako bankier inwestycyjny musisz wziąć pod uwagę wszelkie znaczące trendy lub zmiany w kosztach zmiennych i stałych firmy. Koszty stałe i zmienne Koszt to coś, co można sklasyfikować na kilka sposobów w zależności od jego charakteru. Jedną z najpopularniejszych metod jest klasyfikacja według kosztów stałych i kosztów zmiennych. Koszty stałe nie zmieniają się wraz ze wzrostem / spadkiem jednostek wielkości produkcji, podczas gdy koszty zmienne są wyłącznie zależne. Jakie są wyniki marż firmy w czasie? Z jakich kalkulacji kosztów zapasów korzystają (LIFO, FIFO, średni ważony koszt)? Jakich metod amortyzacji używają (linia prosta, malejące saldo)? Czym różni się ich rachunkowość finansowa od rachunkowości podatkowej,i jego wpływ na odroczenie podatku? Czy są jakieś istotne korzyści i ograniczenia, które należy wziąć pod uwagę?
Wszystkie te pytania wpływają na ogólną trwałość działalności firmy i jej ogólną zdolność do realizacji transakcji. Jaka część transakcji może zostać sfinansowana wewnętrznie? Ile dodatkowego kapitału należy zebrać? Jaki rodzaj kapitału można pozyskać i jakie jest strategiczne uzasadnienie podnoszenia jednej formy kapitału ponad inną?
Wydatki kapitałowe
Harmonogram nakładów inwestycyjnych firmy jest bardzo ważny przy prezentowaniu okazji transakcyjnej, ponieważ jest to główny koszt alternatywny, który należy rozważyć w porównaniu z możliwością transakcji. Na przykład firma może zainwestować we własny kapitał, który powiela korzyści z transakcji. Ponadto kwota kapitału dostępna dla przedsiębiorstwa może już być przeznaczona na określone wymogi kapitałowe, a zadaniem bankiera inwestycyjnego jest obliczenie tego wymogu i sformułowanie strategicznej rekomendacji dotyczącej tych istniejących zobowiązań.
Rozważając wydatki kapitałowe firmy, ważne jest, aby odróżnić nakłady inwestycyjne związane ze wzrostem i utrzymaniem. Chociaż dla firmy kluczowe znaczenie ma ciągłe inwestowanie w koszty utrzymania ruchu w celu zastąpienia amortyzacji, wielkość wzrostu CapEx może być kwotą, której firma może zrezygnować z realizacji transakcji. Jeśli fuzje i przejęcia są regularną działalnością (np. AutoCanada, Premium Brands), wzrost nakładów inwestycyjnych może już uwzględniać transakcje na bieżąco.
Dług
Dźwignia finansowa firmy jest prawdopodobnie najważniejszym elementem do rozważenia przy przeprowadzaniu transakcji. Jeśli myślimy o narastaniu / rozwodnieniu, badanie due diligence pozwala nam wybrać odpowiedni zakres akcji w stosunku do podziału gotówkowego pod względem limitów wysokości dźwigni finansowej, z którą firma i jej wierzyciele mogą być zadowoleni. Ponadto zaciągnięcie zbyt dużego zadłużenia w celu sfinansowania transakcji może spowodować, że firma poniesie odsetki przekraczające kwotę, którą może spłacić. Ponadto, jeśli firma stoi w obliczu jakichkolwiek poważnych terminów zapadalności zadłużenia w najbliższej przyszłości, może zdecydować się na oszczędzanie suchego proszku w oczekiwaniu na zbliżający się dług.
Firma może zawierać pozycje zachowujące się jak dług i musimy wziąć pod uwagę wszelkie umowy leasingu operacyjnego lub finansowego, jak również wszelkie zobowiązania emerytalne, które firma jest zobowiązana spłacić. Dodatkowo, przed przystąpieniem do transakcji, musimy pomyśleć o tym, ile miejsca firma ma na kredyty krótkoterminowe oraz jakie są priorytety alokacji kapitału firmy.
Jeśli firma przejmowana jest również lewarowana, musimy liczyć się z tym, że wartość przedsiębiorstwa przejmowanego obejmuje wartość jego zadłużenia. Dlatego ważne jest, aby rozważyć zmianę wskaźników dźwigni spółki pro forma transakcji.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za pobranie darmowego szablonu prezentacji bankowości inwestycyjnej firmy Finance. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Średni ważony koszt kapitału (WACC) WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
- Amortyzacja liniowa Amortyzacja liniowa Amortyzacja liniowa jest najczęściej stosowaną i najłatwiejszą metodą alokacji amortyzacji środka trwałego. W przypadku metody liniowej roczny koszt amortyzacji równy jest cenie nabycia pomniejszonej o wartość odzysku, podzielonej przez okres użytkowania (liczba lat). Ten przewodnik zawiera przykłady, wzory, wyjaśnienia
- Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia odnosi się do całkowitej kwoty zadłużenia, jakie firma może zaciągnąć i spłacić zgodnie z warunkami umowy długu.
- Due Diligence Due Diligence Due diligence to proces weryfikacji, dochodzenia lub audytu potencjalnej transakcji lub okazji inwestycyjnej w celu potwierdzenia wszystkich istotnych faktów i informacji finansowych oraz zweryfikowania wszystkich innych kwestii, które zostały poruszone podczas transakcji fuzji i przejęć lub procesu inwestycyjnego. Badanie due diligence jest zakończone przed zamknięciem transakcji.
